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三個角度選擇貨幣市場基金 【2004。12。04 23:14】新聞晨報/范恩潔 -------------------------------------------------------------------------------- 　　最近市場上又推出了3只貨幣市場基金，還有一些基金公司將新發基金的目標鎖定在此類型。對于同質性很強的貨幣市場基金而言，投資者面對越來越多的同類基金，應該如何選擇呢？　　記者與正在發行的銀 河銀富貨幣市場基金的基金經理小組成員之一索峰進行了多次交流與探討。綜合來說，可從以下3個角度來進行分析甄別。　　角度一：7日年化收益率　　對于大多數的個人投資者，“最近7日年化收益率”是最直觀反映基金業績狀況的指標。但這是一項短期指標，代表的只是基金過去7天的盈利水平，并不說明未來收益水平。在考察該指標時，不能忽視對波動率的關注，因為這反映該基金未來收益預期是否具有穩定性。一般來說，如果該指標波動很大，投資者的實際收益率與購買時的收益率可能存在較大出入。作為長期的投資者，建議關注階段累計年化收益率。這樣比較能夠通過一定的時間跨度，持續性關注基金的穩定性和收益情況。　　角度二：基金公告　　和買股票要看上市公司財務報告等公開資料的原理一樣，在選擇貨幣市場基金時，除了查看各中介機構的收益排名等，更重要的是要關注其公開信息資料，尤其是定期的基金公告報告。　　如果投資者具有基本的相關知識，應多分析定期公告報告中披露的資產配置結構、期限控制、杠桿比例的使用、未來現金流分布結構、持有人結構等多方面狀況。這些信息能夠反映出基金在安全性、流動性和未來收益性等方面的狀況，有利于投資者判斷基金的收益潛力和風險控制能力。對于傾向保守的投資者，應該選擇投資操作穩健、收益比較適中的貨幣市場基金。　　角度三：基金建倉時機　　目前市場上普遍認同，加息在整體上對貨幣市場基金的收益提升有利，對新發行的貨幣市場基金就更有利。這主要體現在建倉時機的不同。　　由于老基金是在加息之前建倉，原來持有的資產由于加息會受一定的影響，如果管理人采取持有到期的策略，則影響不大，但盡管原有收益率不受影響，相對市場收益水平卻落后了；如果管理人變現原有資產，并將其重新配置，則變現當日的凈收益會下降，經過一段時間后，收益水平則超過原來。顯然，持有的資產比重越大，受到的影響也越大。　　而新發貨幣市場基金，在加息后可將全部資產配置在更高的收益品種里，此時建倉輕裝上陣，不存在調倉或被動等待過程，因此加息所帶來的收益提升將更為直接。 。

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收益、安全性、流動性

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1、反映貨幣市場基金收益率的指標主要有“日萬份收益”和“最近7天年化收益率”。日萬份收益指擁有每1萬份基金1天所獲得的收益。最近7天年化收益率指將基金在連續7天獲取的收益之和折算成相當于一年的收益率。可以結合基金以前的收益表現，選擇一支收益率高且較為穩定的基金。2、貨幣基金規模越大越有優勢。貨幣市場基金與股票基金不太一樣，股票基金規模大了難操作，貨幣市場基金的規模越大，其資金運作的彈性空間越大、投資能力越強，相應的基金收益率也越高。而投資者選擇基金時也有一定的從眾心理，往往投資于前期業績穩定、達到一定規模的貨幣市場基金，這樣無疑使得貨幣市場基金“贏者通吃，強者恒強”。通過對華安現金富利等7只最早成立的貨幣市場基金2004年年報數據進行分析發現，這些基金產品的規模與其年化收益率呈正比關系。也就是說，規模越大的貨幣市場基金業績越好、收益率越高。因此，在選擇貨幣市場基金的過程中，應選擇規模較大，且規模增長較為穩定的基金產品。這樣的貨幣市場基金通常實現了規模與業績的良性循環，并且在流動性等風險控制方面具有較強的能力。。

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收益、安全、可靠

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收益、安全性以及回報率

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收益和安全性。