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證券投資基金是指集合大眾資金,委托專業(yè)機(jī)構(gòu)來操作管理,共同分享投資利潤,分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種投資方法,是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。證券投資基金的理財(cái)方式,和過去的"集資炒股"相比,有很多不同：　　首先,合法性不同。經(jīng)過中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的證券投資基金是一種合法的集合理財(cái)方式；而"集資炒股"本身就與有關(guān)法律法規(guī)相抵觸。許多條款看似對投資者有利,但由于這些承諾缺乏法律依據(jù)和保障,一旦發(fā)生糾紛,或者集資方投資出現(xiàn)虧損,投資者的權(quán)益得不到法律保障。其次,運(yùn)作架構(gòu)不同?quot;集資炒股"的流程是--投資人將資金交給集資人運(yùn)作,集資人將投資收益交還給投資者。而基金理財(cái)?shù)姆绞絼t在"投資人"和"資產(chǎn)管理人"之間引入了"托管人",使得投資者資金的"管理權(quán)"和"保管權(quán)"相分離。"投資者"的資金全部放在"托管人"處,只有"托管人"有權(quán)劃撥這些資金。基金的每一筆交易,交易所都會在收盤后同時(shí)傳給基金管理人和托管人,由管理人和托管人同時(shí)計(jì)算基金資產(chǎn)凈值,在相互核對無誤后才能對外公布。而且,基金的帳目在托管人和基金管理人處都要保管超過15年,這一制度也督促基金管理人更誠實(shí)地進(jìn)行運(yùn)作。最后,和"集資炒股"不同,證券投資基金每個(gè)季度都會公布投資組合,每周甚至每天都會公布資產(chǎn)凈值,投資人可以對它進(jìn)行更加及時(shí)的監(jiān)管。這與過去一些集資每年用本金當(dāng)作收益發(fā)放,問題到3、5年后才暴露有根本的不同。另外,基金理財(cái)?shù)氖找姹M管不"保底",但實(shí)際上在扣除1。5%的管理費(fèi)后,收益百分之百歸屬投資者。　　投資者B：通過基金投資在海外很普遍,但主要是通過"開放式基金"來投資。這是為什么？　　答：在美國,45%的家庭通過基金方式理財(cái)。一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)表明,近10年中,美國的個(gè)人投資者在股票市場上是凈賣出者,更多家庭的資產(chǎn)通過共同基金進(jìn)入了證券市場。在共同基金中,開放式基金的成長速度又遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于封閉式基金--1940年,美國的基金資產(chǎn)僅有約100億美元,其中封閉式基金資產(chǎn)規(guī)模是開放式基金的137%；到1999年,美國的基金資產(chǎn)已經(jīng)高達(dá)7萬億美元,其中封閉式基金卻僅為開放式基金資產(chǎn)規(guī)模的2。35%,2。　　這主要是因?yàn)殚_放式基金有一種特有的贖回機(jī)制--如果投資人對基金管理人不滿意,可以要求"退貨"--按照當(dāng)時(shí)基金的資產(chǎn)凈值退回基金份額,取回現(xiàn)金。這種機(jī)制迫使基金管理人更加重視投資人的利益,更加勤勉地理財(cái),并力爭為投資者服務(wù)。另外,開放式基金還用一種先進(jìn)的價(jià)格計(jì)算方式計(jì)價(jià)--按照基金的資產(chǎn)凈值、加收少量手續(xù)費(fèi)來計(jì)價(jià),使得攀交鷲奐巰窒竺揮蟹獗帳交鵪氈椋灰裁揮卸妒諧〕醋韉姆縵?從而能真正分享基金的成長。　　投資者C：封閉式基金一樣可以賣出,為什么開放式基金的"贖回"機(jī)制會對基金管理人產(chǎn)生更大的壓力呢？　　答：封閉式基金的投資人可以通過賣出自己手中的份額,取回現(xiàn)金；但是,這個(gè)交易在不同投資人之間進(jìn)行。由于基金份額只是在基金投資者之間轉(zhuǎn)讓,這種"賣出"對基金管理人的生存不會產(chǎn)生太大的影響。而開放式基金持有人一旦"贖回"基金,就是將基金份額退給基金管理人,導(dǎo)致基金份額"縮水"。如果大量的投資者提出贖回申請,就可能直接對基金管理人的生存產(chǎn)生影響。因此未雨綢繆,基金管理公司會主動地關(guān)心投資者的想法,更勤勉地理財(cái),提供更多的服務(wù)。　　投資者D：我自己也能炒股,為什么要把資金交給基金公司管理呢？　　答：投資者應(yīng)該根據(jù)自己的時(shí)間、精力、知識、風(fēng)險(xiǎn)承受能力,選擇最適合自己的投資品種。至于基金理財(cái)相對于個(gè)人理財(cái)?shù)膬?yōu)勢,應(yīng)該說是有的。比如,信息--基金管理公司的研究員有能力在全國各地,包括偏遠(yuǎn)省份進(jìn)行實(shí)地調(diào)研,而個(gè)人投資者就較難做到；基金管理公司有10余家大型專業(yè)券商為其提供專業(yè)的研究服務(wù),個(gè)人投資者也很難享受到這一點(diǎn)。資金--基金的資金量大,使得交易傭金較低（一般在萬分之八左右）；基金還可以實(shí)現(xiàn)分散投資、組合投資。人員--基金的資金規(guī)模、科學(xué)的運(yùn)作模式和良好的發(fā)展前景也使它日益成為優(yōu)秀人才積聚的地方。優(yōu)秀人才的聚集和有效組織使其能夠達(dá)到更專業(yè)的理財(cái)水準(zhǔn)。　　投資者E：大家都說,基金的風(fēng)險(xiǎn)比股票小,第一只開放式基金更是沒有風(fēng)險(xiǎn)的,是這樣嗎？　　答：在此我們非常想提醒投資者,投資基金本身是存在風(fēng)險(xiǎn)的。我們一開始就談到,投資基金是一種"共同分享投資利潤"、"共同分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)"的投資制度。基金沒有保底收益,基金投資肯定是有風(fēng)險(xiǎn)的。這些風(fēng)險(xiǎn)來自于--首先,市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金可以通過組合投資分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),但是,在沒有做空機(jī)制的情況下,管理人很難回避市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次,管理上的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是開放式基金的運(yùn)作,它會對基金管理人帶來更高的要求,這些高要求不僅體現(xiàn)在投資組合的構(gòu)建、投資品種的調(diào)研等投資能力方面,更體現(xiàn)在基金管理公司內(nèi)部的管理、協(xié)作、應(yīng)急能力和外部協(xié)調(diào)能力上。所以,面對投資者對開放式基金高漲的熱情,我們的建議是：一、選擇好的基金管理公司；二、樹立一個(gè)較長期的投資理念。在對國民經(jīng)濟(jì)總體良好預(yù)期的基礎(chǔ)上,選擇一家好的基金管理公司,選擇適合自己的基金品種,進(jìn)行長期投資,是一個(gè)較好的操作策略。提出這個(gè)建議,是因?yàn)樵谝粋€(gè)經(jīng)濟(jì)成長的國家,股市從長期來看也會走在一個(gè)長期向上的通道里,當(dāng)然,由于市場本身的成熟程度不同,有的市場波動可能會更大。三、如果暫時(shí)看不準(zhǔn),或不理解,可以先看看再考慮是否買。因?yàn)殚_放式基金發(fā)行時(shí)以1元發(fā)行,發(fā)行后仍然可以以基金的最新資產(chǎn)凈值購買,尤其像華安創(chuàng)新這樣的品種,設(shè)計(jì)的發(fā)行費(fèi)率和正常申購費(fèi)率是完全一樣的,投資人也可以觀察一段時(shí)間后再考慮投資。。

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答：證券投資基金是指集合大眾資金,委托專業(yè)機(jī)構(gòu)來操作管理,共同分享投資利潤,分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種投資方法,是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。證券投資基金的理財(cái)方式,和過去的"集資炒股"相比,有很多不同：　　首先,合法性不同。經(jīng)過中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的證券投資基金是一種合法的集合理財(cái)方式；而"集資炒股"本身就與有關(guān)法律法規(guī)相抵觸。許多條款看似對投資者有利,但由于這些承諾缺乏法律依據(jù)和保障,一旦發(fā)生糾紛,或者集資方投資出現(xiàn)虧損,投資者的權(quán)益得不到法律保障。其次,運(yùn)作架構(gòu)不同?quot;集資炒股"的流程是--投資人將資金交給集資人運(yùn)作,集資人將投資收益交還給投資者。而基金理財(cái)?shù)姆绞絼t在"投資人"和"資產(chǎn)管理人"之間引入了"托管人",使得投資者資金的"管理權(quán)"和"保管權(quán)"相分離。"投資者"的資金全部放在"托管人"處,只有"托管人"有權(quán)劃撥這些資金。基金的每一筆交易,交易所都會在收盤后同時(shí)傳給基金管理人和托管人,由管理人和托管人同時(shí)計(jì)算基金資產(chǎn)凈值,在相互核對無誤后才能對外公布。而且,基金的帳目在托管人和基金管理人處都要保管超過15年,這一制度也督促基金管理人更誠實(shí)地進(jìn)行運(yùn)作。最后,和"集資炒股"不同,證券投資基金每個(gè)季度都會公布投資組合,每周甚至每天都會公布資產(chǎn)凈值,投資人可以對它進(jìn)行更加及時(shí)的監(jiān)管。這與過去一些集資每年用本金當(dāng)作收益發(fā)放,問題到3、5年后才暴露有根本的不同。另外,基金理財(cái)?shù)氖找姹M管不"保底",但實(shí)際上在扣除1。5%的管理費(fèi)后,收益百分之百歸屬投資者。。

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投資者A：證券投資基金理財(cái)和過去的"集資炒股"有哪些不同？　　答：證券投資基金是指集合大眾資金,委托專業(yè)機(jī)構(gòu)來操作管理,共同分享投資利潤,分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種投資方法,是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。證券投資基金的理財(cái)方式,和過去的"集資炒股"相比,有很多不同：　　首先,合法性不同。經(jīng)過中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的證券投資基金是一種合法的集合理財(cái)方式；而"集資炒股"本身就與有關(guān)法律法規(guī)相抵觸。許多條款看似對投資者有利,但由于這些承諾缺乏法律依據(jù)和保障,一旦發(fā)生糾紛,或者集資方投資出現(xiàn)虧損,投資者的權(quán)益得不到法律保障。其次,運(yùn)作架構(gòu)不同?quot;集資炒股"的流程是--投資人將資金交給集資人運(yùn)作,集資人將投資收益交還給投資者。而基金理財(cái)?shù)姆绞絼t在"投資人"和"資產(chǎn)管理人"之間引入了"托管人",使得投資者資金的"管理權(quán)"和"保管權(quán)"相分離。"投資者"的資金全部放在"托管人"處,只有"托管人"有權(quán)劃撥這些資金。基金的每一筆交易,交易所都會在收盤后同時(shí)傳給基金管理人和托管人,由管理人和托管人同時(shí)計(jì)算基金資產(chǎn)凈值,在相互核對無誤后才能對外公布。而且,基金的帳目在托管人和基金管理人處都要保管超過15年,這一制度也督促基金管理人更誠實(shí)地進(jìn)行運(yùn)作。最后,和"集資炒股"不同,證券投資基金每個(gè)季度都會公布投資組合,每周甚至每天都會公布資產(chǎn)凈值,投資人可以對它進(jìn)行更加及時(shí)的監(jiān)管。這與過去一些集資每年用本金當(dāng)作收益發(fā)放,問題到3、5年后才暴露有根本的不同。另外,基金理財(cái)?shù)氖找姹M管不"保底",但實(shí)際上在扣除1。5%的管理費(fèi)后,收益百分之百歸屬投資者。　　投資者B：通過基金投資在海外很普遍,但主要是通過"開放式基金"來投資。這是為什么？　　答：在美國,45%的家庭通過基金方式理財(cái)。一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)表明,近10年中,美國的個(gè)人投資者在股票市場上是凈賣出者,更多家庭的資產(chǎn)通過共同基金進(jìn)入了證券市場。在共同基金中,開放式基金的成長速度又遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于封閉式基金--1940年,美國的基金資產(chǎn)僅有約100億美元,其中封閉式基金資產(chǎn)規(guī)模是開放式基金的137%；到1999年,美國的基金資產(chǎn)已經(jīng)高達(dá)7萬億美元,其中封閉式基金卻僅為開放式基金資產(chǎn)規(guī)模的2。35%,2。　　這主要是因?yàn)殚_放式基金有一種特有的贖回機(jī)制--如果投資人對基金管理人不滿意,可以要求"退貨"--按照當(dāng)時(shí)基金的資產(chǎn)凈值退回基金份額,取回現(xiàn)金。這種機(jī)制迫使基金管理人更加重視投資人的利益,更加勤勉地理財(cái),并力爭為投資者服務(wù)。另外,開放式基金還用一種先進(jìn)的價(jià)格計(jì)算方式計(jì)價(jià)--按照基金的資產(chǎn)凈值、加收少量手續(xù)費(fèi)來計(jì)價(jià),使得攀交鷲奐巰窒竺揮蟹獗帳交鵪氈椋灰裁揮卸妒諧〕醋韉姆縵?從而能真正分享基金的成長。　　投資者C：封閉式基金一樣可以賣出,為什么開放式基金的"贖回"機(jī)制會對基金管理人產(chǎn)生更大的壓力呢？　　答：封閉式基金的投資人可以通過賣出自己手中的份額,取回現(xiàn)金；但是,這個(gè)交易在不同投資人之間進(jìn)行。由于基金份額只是在基金投資者之間轉(zhuǎn)讓,這種"賣出"對基金管理人的生存不會產(chǎn)生太大的影響。而開放式基金持有人一旦"贖回"基金,就是將基金份額退給基金管理人,導(dǎo)致基金份額"縮水"。如果大量的投資者提出贖回申請,就可能直接對基金管理人的生存產(chǎn)生影響。因此未雨綢繆,基金管理公司會主動地關(guān)心投資者的想法,更勤勉地理財(cái),提供更多的服務(wù)。　　投資者D：我自己也能炒股,為什么要把資金交給基金公司管理呢？　　答：投資者應(yīng)該根據(jù)自己的時(shí)間、精力、知識、風(fēng)險(xiǎn)承受能力,選擇最適合自己的投資品種。至于基金理財(cái)相對于個(gè)人理財(cái)?shù)膬?yōu)勢,應(yīng)該說是有的。比如,信息--基金管理公司的研究員有能力在全國各地,包括偏遠(yuǎn)省份進(jìn)行實(shí)地調(diào)研,而個(gè)人投資者就較難做到；基金管理公司有10余家大型專業(yè)券商為其提供專業(yè)的研究服務(wù),個(gè)人投資者也很難享受到這一點(diǎn)。資金--基金的資金量大,使得交易傭金較低（一般在萬分之八左右）；基金還可以實(shí)現(xiàn)分散投資、組合投資。人員--基金的資金規(guī)模、科學(xué)的運(yùn)作模式和良好的發(fā)展前景也使它日益成為優(yōu)秀人才積聚的地方。優(yōu)秀人才的聚集和有效組織使其能夠達(dá)到更專業(yè)的理財(cái)水準(zhǔn)。　　投資者E：大家都說,基金的風(fēng)險(xiǎn)比股票小,第一只開放式基金更是沒有風(fēng)險(xiǎn)的,是這樣嗎？　　答：在此我們非常想提醒投資者,投資基金本身是存在風(fēng)險(xiǎn)的。我們一開始就談到,投資基金是一種"共同分享投資利潤"、"共同分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)"的投資制度。基金沒有保底收益,基金投資肯定是有風(fēng)險(xiǎn)的。這些風(fēng)險(xiǎn)來自于--首先,市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金可以通過組合投資分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),但是,在沒有做空機(jī)制的情況下,管理人很難回避市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次,管理上的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是開放式基金的運(yùn)作,它會對基金管理人帶來更高的要求,這些高要求不僅體現(xiàn)在投資組合的構(gòu)建、投資品種的調(diào)研等投資能力方面,更體現(xiàn)在基金管理公司內(nèi)部的管理、協(xié)作、應(yīng)急能力和外部協(xié)調(diào)能力上。所以,面對投資者對開放式基金高漲的熱情,我們的建議是：一、選擇好的基金管理公司；二、樹立一個(gè)較長期的投資理念。在對國民經(jīng)濟(jì)總體良好預(yù)期的基礎(chǔ)上,選擇一家好的基金管理公司,選擇適合自己的基金品種,進(jìn)行長期投資,是一個(gè)較好的操作策略。提出這個(gè)建議,是因?yàn)樵谝粋€(gè)經(jīng)濟(jì)成長的國家,股市從長期來看也會走在一個(gè)長期向上的通道里,當(dāng)然,由于市場本身的成熟程度不同,有的市場波動可能會更大。三、如果暫時(shí)看不準(zhǔn),或不理解,可以先看看再考慮是否買。因?yàn)殚_放式基金發(fā)行時(shí)以1元發(fā)行,發(fā)行后仍然可以以基金的最新資產(chǎn)凈值購買,尤其像華安創(chuàng)新這樣的品種,設(shè)計(jì)的發(fā)行費(fèi)率和正常申購費(fèi)率是完全一樣的,投資人也可以觀察一段時(shí)間后再考慮投資。。