什么叫做 殖利率 ？這是昨天一個(gè)臺(tái)灣證券界的人 給我們做[培訓(xùn)時(shí)提到的他還把 殖利率 和銀行利率做比較

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投資人買進(jìn)??K持有至到期日，這段期間的年投資?蟪曷史Q??忱剩址Q「到期殖利率」(Yield to maturity，?稱YTM)。?算殖利率?r，必?假設(shè)投資人的利息收入均?再投資，且再投資的收益率等於殖利率。殖利率隱含的投資?蟪曷剩侵甘官?買??r格(成本)等於未?碭髕詁F金流量(?⒓暗狡讖?本)折現(xiàn)值?和的折現(xiàn)率。票面利率與殖利率之不同，在於票面利率是指不?市?隼首?萑綰巫??櫻?鐘腥嗣磕覲I取固定的?ⅲ歡忱?t?S著市?隼首??傭淖?持券的?蟪曷省Ｒ嗉?m?楣潭ㄊ找嫻耐頓Y工具，但市?隼什??絆??忱首??櫻M(jìn)而影???r格上?q或下跌，其所產(chǎn)生的資本利得或?p失，遠(yuǎn)超過(guò)固定的利息收入。投資人買賣??⒖伎?體???藎?K觀察殖利率曲?的?化?磣?橘I賣?囊?Ｋ^「殖利率曲?」，是以到期年限??M座?耍髕?牡狡謚忱?榭v座?耍L成的?D形，又稱?欏甘找媛是?」，它反?瞿殼笆?鯇L短期?睦式Y(jié)??。一般而言，基於?r間?r值，長(zhǎng)天期的利率?哽抖燙炱詰睦剩手忱是??橐?l正斜率的曲?。?慕鶉謔?齙鬧忱是??化大致亦可窺知景?庾?化的一二，通常殖利率曲??化反映了市??ξ?砭?獾念A(yù)期，一般而言，大部份的?r間，殖利率曲?均?檎甭剩嗉撮L(zhǎng)期利率高於短期利率，若殖利率曲??樨?斜率，即短期利率高過(guò)長(zhǎng)期利率?r，就代表景?膺^(guò)?嵊蟹崔D(zhuǎn)之虞，如2000年的景?飧唿c(diǎn)?r，美??忱是??樨?斜率。