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合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定比率（一般不超過(guò)10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬(wàn)、幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)美元的外匯。因此，這種合約形式的買賣只是對(duì)某種外匯的某個(gè)價(jià)格作出書面或口頭的承諾，然后等待價(jià)格出現(xiàn)上升或下跌時(shí)，再作買賣的結(jié)算，從變化的價(jià)差中獲取利潤(rùn)，當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險(xiǎn)。由于這種投資所需的資金可多可少，所以，近年來(lái)吸引了許多投資者的參與。
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合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定比率（一般不超過(guò)10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬(wàn)、幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)美元的外匯。因此，這種合約形式的買賣只是對(duì)某種外匯的某個(gè)價(jià)格作出書面或口頭的承諾，然后等待價(jià)格出現(xiàn)上升或下跌時(shí)，再作買賣的結(jié)算，從變化的價(jià)差中獲取利潤(rùn)，當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險(xiǎn)。由于這種投資所需的資金可多可少，所以，近年來(lái)吸引了許多投資者的參與。
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合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定比率（一般不超過(guò)10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬(wàn)、幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)美元的外匯。因此，這種合約形式的買賣只是對(duì)某種外匯的某個(gè)價(jià)格作出書面或口頭的承諾，然后等待價(jià)格出現(xiàn)上升或下跌時(shí)，再作買賣的結(jié)算，從變化的價(jià)差中獲取利潤(rùn)，當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險(xiǎn)。由于這種投資所需的資金可多可少，所以，近年來(lái)吸引了許多投資者的參與。
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合約現(xiàn)貨外匯交易指投資者委托從事外匯買賣的金融公司，與金融公司簽定買賣外匯的合同，繳付小額的開戶保證金，便可買賣１０萬(wàn)、幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)美元的外匯。因此，這種合約形式的買賣只是對(duì)某種外匯的某個(gè)價(jià)格作出書面或口頭的承諾，然后等待價(jià)格出現(xiàn)上升或下跌時(shí)，再作買賣的結(jié)算，從變化的價(jià)差中獲取利潤(rùn)，當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險(xiǎn)。 由于這種投資所需的資金可多也可少，所以，近年來(lái)吸引許多投資者對(duì)它進(jìn)行投資。 外匯投資以合約形式出現(xiàn)，主要的優(yōu)點(diǎn)在于節(jié)省投資金額。以合約形式買賣外匯，投資額一般不高于合約金額的５％，而得到的利潤(rùn)或付出的虧損卻是按整個(gè)合約的金額計(jì)算的。外匯合約的金額是根據(jù)外幣的種類來(lái)確定的，具體來(lái)說(shuō)，每一個(gè)合約的金額分別是１２，５００，０００日元、６２，５００英鎊、１２５，０００馬克、１２５，０００瑞士法郎。每種貨幣的每個(gè)合約的金額是不能根據(jù)投資者的要求改變的。投資者可以根據(jù)自己定金或保證金的多少，買賣幾個(gè)或幾十個(gè)合約。每個(gè)合約的外幣金額相當(dāng)于１０萬(wàn)美元左右，投資者利用１千美元的保證金就可以買賣一個(gè)合約，但必須在一天之內(nèi)清盤。用２千美元的保證金可以做兩天以上的投資，當(dāng)外幣上升或下降，投資者的盈利與虧損是按合約的金額即１０萬(wàn)美元來(lái)計(jì)算的。有人認(rèn)為以合約形式買賣外匯比實(shí)買實(shí)賣的風(fēng)險(xiǎn)要大，但我們仔細(xì)地把兩者加以比較就不難看出其差別所，請(qǐng)?jiān)斠娤卤怼＜僭O(shè):在1美元兌換135:00日元時(shí)買日元實(shí)買實(shí)賣\保證金形式購(gòu)入12,500,000日元需要US$92,592。59US$1,000。00若日元匯率上升100點(diǎn)盈利US$680。00680/1000=68%利潤(rùn)資本比率680/92,592。59=7。34%US$680。00若日元匯率下跌100點(diǎn)虧損US$680。0US$680。00從上表中可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)買實(shí)賣的與保證金形式的買賣在盈利和虧損的金額上是完全相同的，所不同的是投資者投入的資金在數(shù)量上的差距，實(shí)買實(shí)賣的要投入９萬(wàn)多美元，才能買賣１２，５００，０００日元，而采用保證金的形式只需１千美元，兩者報(bào)入的金額相差９０多倍。因此，采取合約形式對(duì)投資者來(lái)說(shuō)投入小、產(chǎn)出多，比較適合大眾的投資，可以用較小的資金贏得較多的利潤(rùn)。 但是，采取保證金形式買賣外匯特別要注意的問(wèn)題是，由于保證金的金額很小，運(yùn)用的資金卻十分龐大，而外匯匯價(jià)每日的波幅又很大，如果投資者在判斷外匯走勢(shì)方面失誤，就很容易造成保證金的全軍覆沒。以英鎊為例，投資者用１千美元在１．６０００價(jià)位買了一個(gè)合約的英鎊。可是，投資者買入之后，英鎊沒有上升，反而下跌，跌至１．５８５０，這樣，投資者的１千保證金全都賠掉了，如果英鎊還繼續(xù)下跌，投資者又沒有及時(shí)采取措施，就要造成不僅保證金全部賠掉，而且還要追加投資。因此，有人說(shuō)合約現(xiàn)貨外匯交易賺也賺得快，賠也賠得快。實(shí)際上，若投資者買賣方法得當(dāng)，賠得快在一定程度上是可以控制的。 在合約現(xiàn)貨外匯交易中，投資者還可能獲得可觀的利息收入。合約現(xiàn)貨外匯的計(jì)息方法，不是以投資者實(shí)際的投資金額，而是以合約的金額計(jì)算。例如，投資者投入１萬(wàn)美元作保證金，并買了５個(gè)合約的英鎊，那么，利息的計(jì)算不是按投資人投入的１萬(wàn)美元計(jì)算，而是按５個(gè)合約的英鎊的總值計(jì)息，即英鎊的合約價(jià)值乘合約數(shù)量（６２，５００英鎊×５），這樣一來(lái)，利息的收入就很可觀了。１９９２年底，買英鎊的利息為５％，一個(gè)合約一天的利息達(dá)１５美元左右，一個(gè)月的利息可達(dá)４５０美元，５個(gè)合約的利息收入高達(dá)２，２５０美元，投資者買入英鎊，一個(gè)月以后英鎊匯價(jià)上升，投資者既得匯價(jià)上升的收入，又得高利息的收入。當(dāng)然，這個(gè)例子有點(diǎn)極端。 如果匯價(jià)不升，反而下跌，那么，投資者雖然拿了利息，怎么也抵不了虧掉的價(jià)格變化的損失。 財(cái)息兼收也并不意味著買賣任何一種外幣都有利息可收，只有買高息外幣才有利息的收入，賣高息外幣不僅沒有利息收入，投資者還必須支付利息，而且往往付得更多。什么是高息外幣呢？即某些國(guó)家的利率高于美國(guó)的利率，德國(guó)在１９９２年底的利率為８．２５％，而美國(guó)的利率只有３％，馬克就成了高息外幣了。投資者先買馬克可以得利息，先賣馬克就要支付利息。由于各國(guó)的利息會(huì)經(jīng)常調(diào)整，因此，不同時(shí)期不同貨幣的利息的支付或收取是不一樣的，投資者要以從事外幣交易的金融公司公布的利息收取標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)。利息的計(jì)算公式有兩種，一種是以美元對(duì)外幣的匯率，像日元、馬克、瑞士法郎，另一種是以外幣對(duì)美元的匯率，如英鎊、澳元等。 日元、馬克、瑞士法郎的計(jì)算公式為：合約金額*1/入市價(jià)*利率*天數(shù)/360*合約數(shù)英鎊的計(jì)算公式為：合約金額*入市價(jià)*利率*天數(shù)/360*合約數(shù)合約現(xiàn)貨外匯買賣的方法，既可以在低價(jià)先買，待價(jià)格升高后再賣出，也可以在高價(jià)位先賣，等價(jià)格跌落后再買入。 外匯的價(jià)格總是在波浪中攀升或下跌的。這種既可先買又可先賣的方法，不僅在上升的行情中獲利，也可以在下跌的形勢(shì)下賺錢。投資者若能靈活運(yùn)用這一方法，無(wú)論升市還是跌市都可以左右逢源。舉例來(lái)說(shuō)明，當(dāng)英鎊升至２．００００高位后，英鎊上升的勢(shì)頭已明顯減弱，這樣，投資者就可以在此價(jià)位賣英鎊，英鎊下滑后，就把手中的賣單平掉。當(dāng)英鎊跌至１．５０００低位后，估計(jì)在此位會(huì)反彈，就可在此位買入，當(dāng)英鎊反彈后，再賣出。 那么，投資者如何來(lái)計(jì)算合約現(xiàn)貨外匯買賣的盈虧呢？主要有３個(gè)因素要考慮。 首先，要考慮外匯匯率的變化。投資者從匯率的波動(dòng)中賺錢可以說(shuō)是合約現(xiàn)貨外匯投資獲取利潤(rùn)的主要途徑。盈利或虧損的多少是按點(diǎn)數(shù)來(lái)計(jì)算的，所謂點(diǎn)數(shù)實(shí)際上就是匯率，比如說(shuō)１美元兌換１３０．２５日元，１３０．２５日元可以說(shuō)成１３０２５點(diǎn)，當(dāng)日元跌到１３１．２５時(shí)，即下跌１００點(diǎn)，日元在這個(gè)價(jià)位上，每一點(diǎn)代表了６．８美元。日元、馬克、英鎊、瑞士法郎等每種貨幣的每一點(diǎn)所代表的價(jià)值都不同，而日元、馬克、瑞士法郎在不同價(jià)位每一點(diǎn)所代表的價(jià)值也不一樣，只有像英鎊是以英鎊作為本位貨幣，它對(duì)美元的匯率才在任何價(jià)位上每一點(diǎn)均代表６．２５美元。在合約現(xiàn)貨外匯買賣中，賺的點(diǎn)數(shù)越多盈利也就越多，賠的點(diǎn)數(shù)越少虧損也就越少。例如，投資者在１．６０００價(jià)位時(shí)買入１個(gè)合約的英鎊，當(dāng)英鎊上升到１．７０００時(shí)，投資者把這個(gè)合約賣掉，即賺１０００點(diǎn)的英鎊，盈利高達(dá)６，２５０美元。而另一個(gè)投資者在１．７０００時(shí)買英鎊，英鎊下滑至１．６９００時(shí)，他馬上拋掉手中的合約，那么，他只賠了１００點(diǎn)，即賠掉６２５美元。當(dāng)然，賺和賠的點(diǎn)數(shù)與盈利和虧損的多少是成正比的。 其次，要考慮利息的支出與收益。本文曾敘述過(guò)先買高息外幣會(huì)得到一定的利息，但先賣高息外幣就要支付一定的利息。如果是短線的投資，例如當(dāng)天買賣結(jié)束，或者在一二天內(nèi)結(jié)束，就不必考慮利息的支出與收益，因?yàn)橐欢斓睦⒅С雠c收益很少，對(duì)盈利或者虧損影響很小。對(duì)中、長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，利息問(wèn)題卻是一個(gè)不可忽視的重要環(huán)節(jié)。例如，投資者在１．７０００價(jià)位時(shí)先賣英鎊，一個(gè)月以后，英鎊的價(jià)格還在這一位置，如果按賣英鎊要支付８％的利息計(jì)算，每月的利息支付高達(dá)７５０美元。這也是一個(gè)不少的支出。從目前一般居民投資的情況來(lái)看，有很多投資者對(duì)利息的收入看得比較多，而同時(shí)忽視了外幣的走勢(shì)，從而都喜歡買高息外幣，結(jié)果造成了以少失多，例如，當(dāng)英鎊下跌時(shí)，投資者買了英鎊，即使一個(gè)合約每月收息４５０美元，但一個(gè)月英鎊下跌了５００點(diǎn)，在點(diǎn)數(shù)上賠掉３，１２５美元，利息的收入彌補(bǔ)不了英鎊下跌帶來(lái)的損失。所以，投資者要把外匯匯率的走勢(shì)放在第一位，而把利息的收入或支出放在第二位。 最后，要考慮手續(xù)費(fèi)的支出。投資者買賣合約外匯要通過(guò)金融公司進(jìn)行，因此，投資者要把這一部分支出計(jì)算到成本中去。金融公司收取的手續(xù)費(fèi)是按投資者買賣合約的數(shù)量，而不是按盈利或虧損的多少，因此，這是一個(gè)固定的量。 以上的三個(gè)方面，構(gòu)成了計(jì)算合約現(xiàn)貨外匯盈利及虧損的計(jì)算方法。 日元、馬克、瑞士法郎的計(jì)算公式為：合約金額*(1/賣出價(jià)-1/賣入價(jià))*合約數(shù)-手續(xù)費(fèi)+/-利息而英鎊的計(jì)算公式為：合約金額*(賣出價(jià)-賣入價(jià))*合約數(shù)-手續(xù)費(fèi)+/-利息 。