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1、貨幣供應(yīng) 承接去年貨幣供應(yīng)的高速增長(zhǎng)，今年一季度的貨幣供應(yīng)增勢(shì)不減。3月末，廣義貨幣和狹義貨幣的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP和居民消費(fèi)物價(jià)增長(zhǎng)幅度之和。 同期，居民儲(chǔ)蓄大幅增長(zhǎng)，銀行存差繼續(xù)擴(kuò)大，銀行超額備付率保持較高水平；近三周以來央行回籠貨幣力度顯著減弱，回購(gòu)利率持續(xù)降低。當(dāng)前市場(chǎng)資金面整體上寬松。 2、物價(jià)指數(shù) 今年1季度居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲0。5%，是自2001年11月份以來首次出現(xiàn)上漲，預(yù)期接下來幾個(gè)月內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)水平仍可能保持升勢(shì)，但通貨膨脹在今年內(nèi)還不會(huì)成為突出問題，對(duì)債市的負(fù)面影響十分有限。 3、利率 今年1－3月份固定資產(chǎn)投資和貸款大幅上升，但目前貸款增長(zhǎng)仍低于存款增長(zhǎng)；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有較強(qiáng)的投資拉動(dòng)特征，居民消費(fèi)沒有真正啟動(dòng)，居民儲(chǔ)蓄傾向并未減弱。在這種情況下，資金供給總體上充足有余，不存在利率上調(diào)的壓力。根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況和年初制訂的“貨幣穩(wěn)健”的政策立場(chǎng)，央行近期調(diào)整基準(zhǔn)利率（一年期定期存款利率）和其它存貸款利率的可能性很小。短期內(nèi)市場(chǎng)利率仍將持續(xù)處于低位。。

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1、貨幣供應(yīng)承接去年貨幣供應(yīng)的高速增長(zhǎng)，今年一季度的貨幣供應(yīng)增勢(shì)不減。3月末，廣義貨幣和狹義貨幣的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP和居民消費(fèi)物價(jià)增長(zhǎng)幅度之和。同期，居民儲(chǔ)蓄大幅增長(zhǎng)，銀行存差繼續(xù)擴(kuò)大，銀行超額備付率保持較高水平；近三周以來央行回籠貨幣力度顯著減弱，回購(gòu)利率持續(xù)降低。當(dāng)前市場(chǎng)資金面整體上寬松。2、物價(jià)指數(shù)今年1季度居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲0。5%，是自2001年11月份以來首次出現(xiàn)上漲，預(yù)期接下來幾個(gè)月內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)水平仍可能保持升勢(shì)，但通貨膨脹在今年內(nèi)還不會(huì)成為突出問題，對(duì)債市的負(fù)面影響十分有限。3、利率今年1－3月份固定資產(chǎn)投資和貸款大幅上升，但目前貸款增長(zhǎng)仍低于存款增長(zhǎng)；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有較強(qiáng)的投資拉動(dòng)特征，居民消費(fèi)沒有真正啟動(dòng)，居民儲(chǔ)蓄傾向并未減弱。在這種情況下，資金供給總體上充足有余，不存在利率上調(diào)的壓力。根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況和年初制訂的“貨幣穩(wěn)健”的政策立場(chǎng)，央行近期調(diào)整基準(zhǔn)利率（一年期定期存款利率）和其它存貸款利率的可能性很小。短期內(nèi)市場(chǎng)利率仍將持續(xù)處于低位。。

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