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基金持倉顯露行情脈絡
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基金持倉顯露行情脈絡 發表于 : Jul 22 2004, 7:17:54 PM 基金二季度投資組合公布完畢，作為當前市場舉足輕重的機構力量，基金投資組合中出現的新變化引起了投資者廣泛的關注。應該說，隨著基金發行數量的日益增多，市場的有效性已經開始逐步增強，基于行業或上市公司研究，通過價值發現來獲取的超額收益水平正在呈現出逐步縮小趨勢。基金“超額收益”的獲取過程，正在逐漸由“價值發現”向“價值博弈”轉變。因此，從基金持倉結構和持倉水平的最新變化，投資者或許可以勾勒出未來市場的基本演繹趨勢。 相對低風險區域基本確立 與一季度相比，今年二季度基金平均倉位僅僅為49。84%，達到了近一年多來的最低水平。其中，基金十大重倉股的持股比例也從一季度的34。49%迅速下降到25。05%。 從歷史經驗來看，基金股票倉位水平基本上與上證指數呈負相關關系，當前基金平均倉位已經低于50%，部分新基金的倉位甚至低于30%，這顯示出一旦基本面轉暖，或者基金博弈加劇，推動未來市場再度上漲的備用資金將異常充足。同時，基金十大重倉股的持股比例再度從“集中”走向“分散”，這表明基金的倉位結構調整過程已經基本結束，后市來自基金的大規模殺跌動力已經基本消失。 因此，根據二季度基金“倉位水平”與“持倉集中度”出現雙下降，并再度接近歷史階段性低點的事實，我們可以初步判斷當前市場已經處于相對低風險區域，即使指數再度出現下跌，逢低買盤也將更趨活躍，甚至可能推動更大幅度的上漲行情。 關注被基金小幅增倉的股票 那么，基金二季度投資組合是否也同樣傳遞出未來市場中的熱點信息呢？ 通過對基金組合的歷史表現統計結果發現：基金在投資組合中增倉幅度最大的股票并不是下階段表現最好的股票，甚至有可能在下階段行情中的表現弱于大盤；而基金在新投資組合中減倉幅度最大的股票則基本上是下階段表現較差的股票，表現持續弱于大盤的可能性較大。對于投資者來說，那些被基金悄悄增倉，并且增倉幅度不大的新入選股票通常最具“黑馬相”，也最值得投資者進一步關注和研究。 從二季度基金組合中尋找出基金新增倉的前30名股票，可以發現石油濟柴、美的電器、江西長運等個股在前期大盤的持續下跌中，已經開始走出了相對獨立的上漲行情。相比較而言，那些基金在二季度繼續大幅增倉的前20名股票，在二季度的市場表現卻不盡如人意。 因此可以認為，當一只股票已經被多家基金增倉至流通盤的20%以上時，盡管這類個股的基本面利好仍在不斷釋放，但在反彈市道中，多數基金以“價值博弈”為主的思路束縛下，這類個股的持續上漲空間將十分有限。相反，那些基金增倉幅度不大，或者被個別基金突然大幅度增倉的個股往往后繼表現出色。 可見，在“價值博弈”過程中，信息不對稱或者少數基金掌握的“非公開信息”具備更大的博弈價值。 。
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基金二季度投資組合公布完畢，作為當前市場舉足輕重的機構力量，基金投資組合中出現的新變化引起了投資者廣泛的關注。應該說，隨著基金發行數量的日益增多，市場的有效性已經開始逐步增強，基于行業或上市公司研究，通過價值發現來獲取的超額收益水平正在呈現出逐步縮小趨勢。基金“超額收益”的獲取過程，正在逐漸由“價值發現”向“價值博弈”轉變。因此，從基金持倉結構和持倉水平的最新變化，投資者或許可以勾勒出未來市場的基本演繹趨勢。
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基金二季度投資組合公布完畢，作為當前市場舉足輕重的機構力量，基金投資組合中出現的新變化引起了投資者廣泛的關注。應該說，隨著基金發行數量的日益增多，市場的有效性已經開始逐步增強，基于行業或上市公司研究，通過價值發現來獲取的超額收益水平正在呈現出逐步縮小趨勢。基金“超額收益”的獲取過程，正在逐漸由“價值發現”向“價值博弈”轉變。因此，從基金持倉結構和持倉水平的最新變化，投資者或許可以勾勒出未來市場的基本演繹趨勢。 相對低風險區域基本確立 與一季度相比，今年二季度基金平均倉位僅僅為49。84%，達到了近一年多來的最低水平。其中，基金十大重倉股的持股比例也從一季度的34。49%迅速下降到25。05%。 從歷史經驗來看，基金股票倉位水平基本上與上證指數呈負相關關系，當前基金平均倉位已經低于50%，部分新基金的倉位甚至低于30%，這顯示出一旦基本面轉暖，或者基金博弈加劇，推動未來市場再度上漲的備用資金將異常充足。同時，基金十大重倉股的持股比例再度從“集中”走向“分散”，這表明基金的倉位結構調整過程已經基本結束，后市來自基金的大規模殺跌動力已經基本消失。 因此，根據二季度基金“倉位水平”與“持倉集中度”出現雙下降，并再度接近歷史階段性低點的事實，我們可以初步判斷當前市場已經處于相對低風險區域，即使指數再度出現下跌，逢低買盤也將更趨活躍，甚至可能推動更大幅度的上漲行情。 關注被基金小幅增倉的股票 那么，基金二季度投資組合是否也同樣傳遞出未來市場中的熱點信息呢？ 通過對基金組合的歷史表現統計結果發現：基金在投資組合中增倉幅度最大的股票并不是下階段表現最好的股票，甚至有可能在下階段行情中的表現弱于大盤；而基金在新投資組合中減倉幅度最大的股票則基本上是下階段表現較差的股票，表現持續弱于大盤的可能性較大。對于投資者來說，那些被基金悄悄增倉，并且增倉幅度不大的新入選股票通常最具“黑馬相”，也最值得投資者進一步關注和研究。 從二季度基金組合中尋找出基金新增倉的前30名股票，可以發現石油濟柴、美的電器、江西長運等個股在前期大盤的持續下跌中，已經開始走出了相對獨立的上漲行情。相比較而言，那些基金在二季度繼續大幅增倉的前20名股票，在二季度的市場表現卻不盡如人意。 因此可以認為，當一只股票已經被多家基金增倉至流通盤的20%以上時，盡管這類個股的基本面利好仍在不斷釋放，但在反彈市道中，多數基金以“價值博弈”為主的思路束縛下，這類個股的持續上漲空間將十分有限。相反，那些基金增倉幅度不大，或者被個別基金突然大幅度增倉的個股往往后繼表現出色。 可見，在“價值博弈”過程中，信息不對稱或者少數基金掌握的“非公開信息”具備更大的博弈價值。。
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基金二季度投資組合公布完畢，作為當前市場舉足輕重的機構力量，基金投資組合中出現的新變化引起了投資者廣泛的關注。應該說，隨著基金發行數量的日益增多，市場的有效性已經開始逐步增強，基于行業或上市公司研究，通過價值發現來獲取的超額收益水平正在呈現出逐步縮小趨勢。基金“超額收益”的獲取過程，正在逐漸由“價值發現”向“價值博弈”轉變。因此，從基金持倉結構和持倉水平的最新變化，投資者或許可以勾勒出未來市場的基本演繹趨勢。
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基金持倉顯露行情脈絡--又是空頭支票一張!
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基金二季度投資組合公布完畢，作為當前市場舉足輕重的機構力量，基金投資組合中出現的新變化引起了投資者廣泛的關注。應該說，隨著基金發行數量的日益增多，市場的有效性已經開始逐步增強，基于行業或上市公司研究，通過價值發現來獲取的超額收益水平正在呈現出逐步縮小趨勢。基金“超額收益”的獲取過程，正在逐漸由“價值發現”向“價值博弈”轉變。因此，從基金持倉結構和持倉水平的最新變化，投資者或許可以勾勒出未來市場的基本演繹趨勢。 相對低風險區域基本確立 與一季度相比，今年二季度基金平均倉位僅僅為49。84%，達到了近一年多來的最低水平。其中，基金十大重倉股的持股比例也從一季度的34。49%迅速下降到25。05%。 從歷史經驗來看，基金股票倉位水平基本上與上證指數呈負相關關系，當前基金平均倉位已經低于50%，部分新基金的倉位甚至低于30%，這顯示出一旦基本面轉暖，或者基金博弈加劇，推動未來市場再度上漲的備用資金將異常充足。同時，基金十大重倉股的持股比例再度從“集中”走向“分散”，這表明基金的倉位結構調整過程已經基本結束，后市來自基金的大規模殺跌動力已經基本消失。 因此，根據二季度基金“倉位水平”與“持倉集中度”出現雙下降，并再度接近歷史階段性低點的事實，我們可以初步判斷當前市場已經處于相對低風險區域，即使指數再度出現下跌，逢低買盤也將更趨活躍，甚至可能推動更大幅度的上漲行情。 關注被基金小幅增倉的股票 那么，基金二季度投資組合是否也同樣傳遞出未來市場中的熱點信息呢？ 通過對基金組合的歷史表現統計結果發現：基金在投資組合中增倉幅度最大的股票并不是下階段表現最好的股票，甚至有可能在下階段行情中的表現弱于大盤；而基金在新投資組合中減倉幅度最大的股票則基本上是下階段表現較差的股票，表現持續弱于大盤的可能性較大。對于投資者來說，那些被基金悄悄增倉，并且增倉幅度不大的新入選股票通常最具“黑馬相”，也最值得投資者進一步關注和研究。 從二季度基金組合中尋找出基金新增倉的前30名股票，可以發現石油濟柴、美的電器、江西長運等個股在前期大盤的持續下跌中，已經開始走出了相對獨立的上漲行情。相比較而言，那些基金在二季度繼續大幅增倉的前20名股票，在二季度的市場表現卻不盡如人意。 因此可以認為，當一只股票已經被多家基金增倉至流通盤的20%以上時，盡管這類個股的基本面利好仍在不斷釋放，但在反彈市道中，多數基金以“價值博弈”為主的思路束縛下，這類個股的持續上漲空間將十分有限。相反，那些基金增倉幅度不大，或者被個別基金突然大幅度增倉的個股往往后繼表現出色。 可見，在“價值博弈”過程中，信息不對稱或者少數基金掌握的“非公開信息”具備更大的博弈價值。。
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基金二季度投資組合公布完畢，作為當前市場舉足輕重的機構力量，基金投資組合中出現的新變化引起了投資者廣泛的關注。應該說，隨著基金發行數量的日益增多，市場的有效性已經開始逐步增強，基于行業或上市公司研究，通過價值發現來獲取的超額收益水平正在呈現出逐步縮小趨勢。基金“超額收益”的獲取過程，正在逐漸由“價值發現”向“價值博弈”轉變。因此，從基金持倉結構和持倉水平的最新變化，投資者或許可以勾勒出未來市場的基本演繹趨勢。 相對低風險區域基本確立 與一季度相比，今年二季度基金平均倉位僅僅為49。84%，達到了近一年多來的最低水平。其中，基金十大重倉股的持股比例也從一季度的34。49%迅速下降到25。05%。 從歷史經驗來看，基金股票倉位水平基本上與上證指數呈負相關關系，當前基金平均倉位已經低于50%，部分新基金的倉位甚至低于30%，這顯示出一旦基本面轉暖，或者基金博弈加劇，推動未來市場再度上漲的備用資金將異常充足。同時，基金十大重倉股的持股比例再度從“集中”走向“分散”，這表明基金的倉位結構調整過程已經基本結束，后市來自基金的大規模殺跌動力已經基本消失。 因此，根據二季度基金“倉位水平”與“持倉集中度”出現雙下降，并再度接近歷史階段性低點的事實，我們可以初步判斷當前市場已經處于相對低風險區域，即使指數再度出現下跌，逢低買盤也將更趨活躍，甚至可能推動更大幅度的上漲行情。 關注被基金小幅增倉的股票 那么，基金二季度投資組合是否也同樣傳遞出未來市場中的熱點信息呢？ 通過對基金組合的歷史表現統計結果發現：基金在投資組合中增倉幅度最大的股票并不是下階段表現最好的股票，甚至有可能在下階段行情中的表現弱于大盤；而基金在新投資組合中減倉幅度最大的股票則基本上是下階段表現較差的股票，表現持續弱于大盤的可能性較大。對于投資者來說，那些被基金悄悄增倉，并且增倉幅度不大的新入選股票通常最具“黑馬相”，也最值得投資者進一步關注和研究。 從二季度基金組合中尋找出基金新增倉的前30名股票，可以發現石油濟柴、美的電器、江西長運等個股在前期大盤的持續下跌中，已經開始走出了相對獨立的上漲行情。相比較而言，那些基金在二季度繼續大幅增倉的前20名股票，在二季度的市場表現卻不盡如人意。 因此可以認為，當一只股票已經被多家基金增倉至流通盤的20%以上時，盡管這類個股的基本面利好仍在不斷釋放，但在反彈市道中，多數基金以“價值博弈”為主的思路束縛下，這類個股的持續上漲空間將十分有限。相反，那些基金增倉幅度不大，或者被個別基金突然大幅度增倉的個股往往后繼表現出色。 可見，在“價值博弈”過程中，信息不對稱或者少數基金掌握的“非公開信息”具備更大的博弈價值。。
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