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作為人民幣匯率制度調整的配套動作,在不到24小時的時間里,中國人民銀行接連向外界公布了兩項外匯市場改革的重大舉措。(短線將出現哪些機會?) 眾多此前被劃為禁地的外匯交易領域打開了大門。昨日上午,央行宣布改革銀行間外匯市場 ,為非銀行金融機構和非金融企業進入該市場開了“綠燈”,同時首次引入詢價這種更為市場化的交易方式,首次允許在該市場內開展遠期外匯交易和掉期交易。 前日晚上,央行針對銀行與客戶間的遠期結售匯和掉期交易的改革方案也已出爐。此時,距離7月21日人民幣匯率制度調整不到一個月時間。(主力資金異動,同步跟蹤我的財富…) 一周之前,業界盛傳中國外匯市場的變革即將破冰。中國人民銀行上周公布的貨幣政策執行報告更是加強了這種預期。報告在展望下半年的重點工作時,明確要求加快發展各種外匯衍生產品、開辦銀行間遠期外匯交易、推出人民幣對外幣掉期等產品。 央行的兩項舉措既開放了外匯市場,也引入了一系列金融對沖工具。渣打銀行中國區高級經濟師斯蒂芬·格林昨日表示,引入這些工具是進一步增強人民幣匯率彈性的必經之路。此前,北京師范大學金融研究中心主任鐘偉向本報記者表示,增強匯率彈性的改革必須建立在中國外匯市場變革的基礎上。直到前日,中國外匯市場的交易主體還只能是央行指定的銀行,一般企業不能介入;交易品種相當少,缺少期貨等衍生產品;交易方式也并非市場化。而如今,學者們所期待的變革已經啟動。 此次,央行推出的對沖工具將為銀行和企業規避匯率風險提供較充分的手段。中國社會科學院金融研究所殷劍峰博士認為,這些對沖工具是浮動匯率制下市場主體所必需的,在發達國家已運用得相當普遍。 中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍昨日解釋說,人民幣匯率制度調整后,雖然目前每日匯率的波動幅度并不大,但日積月累形成的幅度并不小,企業和銀行都面臨著新的匯率風險,央行此次推出避險工具可謂水到渠成之舉。 不過,已經適應了嚴格金融管制的銀行和企業將直面新機制的沖擊。斯蒂芬表示,銀行需要花一段時間教會客戶如何使用這些新工具,新進入外匯市場的機構也需要學習新的規則,新的機制是否運行順暢尚需花費幾周時間來觀察。 趙錫軍也表示,中國的匯率市場化改革步伐要落后于利率改革,而且目前匯率完全市場化的條件并不具備,尚有待于人民幣匯率形成機制的完善。 。
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中國的匯率市場化改革步伐要落后于利率改革,而且目前匯率完全市場化的條件并不具備,尚有待于人民幣匯率形成機制的完善。
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24小時內閃電公布兩大政策 中國外匯市場大開 2005-8-11 11:18:15 北京晨報 作為人民幣匯率制度調整的配套動作,在不到24小時的時間里,中國人民銀行接連向外界公布了兩項外匯市場改革的重大舉措。 眾多此前被劃為禁地的外匯交易領域打開了大門。昨日上午,央行宣布改革銀行間外匯市場,為非銀行金融機構和非金融企業進入該市場開了“綠燈”,同時首次引入詢價這種更為市場化的交易方式,首次允許在該市場內開展遠期外匯交易和掉期交易。前日晚上,央行針對銀行與客戶間的遠期結售匯和掉期交易的改革方案也已出爐。此時,距離7月21日人民幣匯率制度調整不到一個月時間。 一周之前,業界盛傳中國外匯市場的變革即將破冰。中國人民銀行上周公布的貨幣政策執行報告更是加強了這種預期。報告在展望下半年的重點工作時,明確要求加快發展各種外匯衍生產品、開辦銀行間遠期外匯交易、推出人民幣對外幣掉期等產品。 央行的兩項舉措既開放了外匯市場,也引入了一系列金融對沖工具。渣打銀行中國區高級經濟師斯蒂芬·格林昨日表示,引入這些工具是進一步增強人民幣匯率彈性的必經之路。此前,北京師范大學金融研究中心主任鐘偉向本報記者表示,增強匯率彈性的改革必須建立在中國外匯市場變革的基礎上。直到前日,中國外匯市場的交易主體還只能是央行指定的銀行,一般企業不能介入;交易品種相當少,缺少期貨等衍生產品;交易方式也并非市場化。而如今,學者們所期待的變革已經啟動。 此次,央行推出的對沖工具將為銀行和企業規避匯率風險提供較充分的手段。中國社會科學院金融研究所殷劍峰博士認為,這些對沖工具是浮動匯率制下市場主體所必需的,在發達國家已運用得相當普遍。 中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍昨日解釋說,人民幣匯率制度調整后,雖然目前每日匯率的波動幅度并不大,但日積月累形成的幅度并不小,企業和銀行都面臨著新的匯率風險,央行此次推出避險工具可謂水到渠成之舉。 不過,已經適應了嚴格金融管制的銀行和企業將直面新機制的沖擊。斯蒂芬表示,銀行需要花一段時間教會客戶如何使用這些新工具,新進入外匯市場的機構也需要學習新的規則,新的機制是否運行順暢尚需花費幾周時間來觀察。 趙錫軍也表示,中國的匯率市場化改革步伐要落后于利率改革,而且目前匯率完全市場化的條件并不具備,尚有待于人民幣匯率形成機制的完善。 相關報道: 周小川:加快發展外匯市場和衍生產品 中國人民銀行行長周小川近日在有人民銀行研究生部博士研究生和部分總行機關干部參加的學術討論會上,解答了人民幣匯率形成機制改革的有關問題。他還表示,為便于市場準確理解和把握這次人民幣匯率形成機制改革的核心要點,下一步,將向市場提供更多的人民幣匯率形成機制改革的相關技術性信息。 人民幣重新估值對全球外匯市場意味著什么? 在我們看來,這兩個幅度巧妙地折衷了兩種相互沖突的政策:一方面需要將短期美元/人民幣匯率波動極小化,以維護出口商和進口商的利益;另一方面期望減少人民幣名義有效匯率的長期波動。 周小川寄語胡曉煉:外匯改革不要拖整體改革后腿 周小川表示,希望外匯局領導班子認真總結1994年以來深化外匯管理體制改革所取得的經驗,加快外匯管理體制改革,在國家整體的改革開放中不拖后腿。 李若愚 。
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中國的匯率市場化改革步伐要落后于利率改革,而且目前匯率完全市場化的條件并不具備,尚有待于人民幣匯率形成機制的完善。
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