貨幣政策貫徹中有哪些不確定因素？
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不確定性是一種風險，貨幣政策從制定到貫徹實施過程中存在的不確定性，實際就是貨幣政策調節目標的風險。主要有以下幾種： (1)貨幣政策的變動 任何貨幣政策的基本理論前提都是對一定時期貨幣需求的準確分析，因此貨幣需求的變動特別是在某—時期的突發性變動，是以一定調節方向、目標和調節效果為目的的貨幣政策的首要風險。貨幣需求的變動往往決定于很多因素，諸如收入、利率、消費者的貨幣支出和現金持有行為等。但在制度背景穩定和經濟正常發展情況下，這些貨幣需求的決定因素一般也是比較穩定的。只有在制度背景不穩定和經濟運行狀況出現異常波動時，貨幣需求才能在某種決定因素的作用下出現不穩定狀態。從中國情況看，金融市場的發育和金融資產形式的日益多樣化，是貨幣需求結構變動的重要影響因素，其具體表現就是投機性貨幣需求在總體貨幣需求中的比重不斷上升。在這一背景下，證券市場吸納了大量的貨幣：在發行環節，盈余部門的貨幣流向赤字部門；在交易環節，市場中滯留了大量的用于投機目的的貨幣資金。對于證券市場尚處于發展初期的中國貨幣當局，大量投機性貨幣需求的存在對貨幣政策的調節效果會產生不確定影響?！ ?2)開放進程 開放進程問題也是貨幣政策調節效果的一個重要影響因素。在近20年經濟開放過程中，中國是采取“走一步看一步”的辦法，某些影響度最大的領域例如資本市場開放和人民幣資本項目下的自由兌換制度等等，我們至今還采取謹慎的態度，而一旦出現這些領域的開放，貨幣政策自然會面臨新的考驗。近期出現的泰國貨幣危機及波及大多數東南亞國家的金融危機已證明了一國的經濟開放進程和開放度對貨幣政策調節會帶來許多不確定性?！ ?3)其他因素 對貨幣政策調節效果可能帶來不確定性的因素還有很多，如貨幣流通速度的改變、微觀經濟主體的預期和逆向對策適應性等。貨幣當局在貫徹貨幣政策時的重要任務之一，就要研究這些可能遇到的干擾因素，并在必要的情況下進行調整，以求得預定政策目標的實現。。
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不確定性是一種風險，貨幣政策從制定到貫徹實施過程中存在的不確定性，實際就是貨幣政策調節目標的風險。主要有以下幾種： (1)貨幣政策的變動 任何貨幣政策的基本理論前提都是對一定時期貨幣需求的準確分析，因此貨幣需求的變動特別是在某—時期的突發性變動，是以一定調節方向、目標和調節效果為目的的貨幣政策的首要風險。貨幣需求的變動往往決定于很多因素，諸如收入、利率、消費者的貨幣支出和現金持有行為等。但在制度背景穩定和經濟正常發展情況下，這些貨幣需求的決定因素一般也是比較穩定的。只有在制度背景不穩定和經濟運行狀況出現異常波動時，貨幣需求才能在某種決定因素的作用下出現不穩定狀態。從中國情況看，金融市場的發育和金融資產形式的日益多樣化，是貨幣需求結構變動的重要影響因素，其具體表現就是投機性貨幣需求在總體貨幣需求中的比重不斷上升。在這一背景下，證券市場吸納了大量的貨幣：在發行環節，盈余部門的貨幣流向赤字部門；在交易環節，市場中滯留了大量的用于投機目的的貨幣資金。對于證券市場尚處于發展初期的中國貨幣當局，大量投機性貨幣需求的存在對貨幣政策的調節效果會產生不確定影響?！ ?2)開放進程 開放進程問題也是貨幣政策調節效果的一個重要影響因素。在近20年經濟開放過程中，中國是采取“走一步看一步”的辦法，某些影響度最大的領域例如資本市場開放和人民幣資本項目下的自由兌換制度等等，我們至今還采取謹慎的態度，而一旦出現這些領域的開放，貨幣政策自然會面臨新的考驗。近期出現的泰國貨幣危機及波及大多數東南亞國家的金融危機已證明了一國的經濟開放進程和開放度對貨幣政策調節會帶來許多不確定性?！ ?3)其他因素 對貨幣政策調節效果可能帶來不確定性的因素還有很多，如貨幣流通速度的改變、微觀經濟主體的預期和逆向對策適應性等。貨幣當局在貫徹貨幣政策時的重要任務之一，就要研究這些可能遇到的干擾因素，并在必要的情況下進行調整，以求得預定政策目標的實現。。
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不確定性是一種風險，貨幣政策從制定到貫徹實施過程中存在的不確定性，實際就是貨幣政策調節目標的風險。主要有以下幾種： (1)貨幣政策的變動 任何貨幣政策的基本理論前提都是對一定時期貨幣需求的準確分析，因此貨幣需求的變動特別是在某—時期的突發性變動，是以一定調節方向、目標和調節效果為目的的貨幣政策的首要風險。貨幣需求的變動往往決定于很多因素，諸如收入、利率、消費者的貨幣支出和現金持有行為等。但在制度背景穩定和經濟正常發展情況下，這些貨幣需求的決定因素一般也是比較穩定的。只有在制度背景不穩定和經濟運行狀況出現異常波動時，貨幣需求才能在某種決定因素的作用下出現不穩定狀態。從中國情況看，金融市場的發育和金融資產形式的日益多樣化，是貨幣需求結構變動的重要影響因素，其具體表現就是投機性貨幣需求在總體貨幣需求中的比重不斷上升。在這一背景下，證券市場吸納了大量的貨幣：在發行環節，盈余部門的貨幣流向赤字部門；在交易環節，市場中滯留了大量的用于投機目的的貨幣資金。對于證券市場尚處于發展初期的中國貨幣當局，大量投機性貨幣需求的存在對貨幣政策的調節效果會產生不確定影響?！ ?2)開放進程 開放進程問題也是貨幣政策調節效果的一個重要影響因素。在近20年經濟開放過程中，中國是采取“走一步看一步”的辦法，某些影響度最大的領域例如資本市場開放和人民幣資本項目下的自由兌換制度等等，我們至今還采取謹慎的態度，而一旦出現這些領域的開放，貨幣政策自然會面臨新的考驗。近期出現的泰國貨幣危機及波及大多數東南亞國家的金融危機已證明了一國的經濟開放進程和開放度對貨幣政策調節會帶來許多不確定性。 (3)其他因素 對貨幣政策調節效果可能帶來不確定性的因素還有很多，如貨幣流通速度的改變、微觀經濟主體的預期和逆向對策適應性等。貨幣當局在貫徹貨幣政策時的重要任務之一，就要研究這些可能遇到的干擾因素，并在必要的情況下進行調整，以求得預定政策目標的實現。。
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不確定性是一種風險，貨幣政策從制定到貫徹實施過程中存在的不確定性，實際就是貨幣政策調節目標的風險。主要有以下幾種： (1)貨幣政策的變動 任何貨幣政策的基本理論前提都是對一定時期貨幣需求的準確分析，因此貨幣需求的變動特別是在某—時期的突發性變動，是以一定調節方向、目標和調節效果為目的的貨幣政策的首要風險。貨幣需求的變動往往決定于很多因素，諸如收入、利率、消費者的貨幣支出和現金持有行為等。但在制度背景穩定和經濟正常發展情況下，這些貨幣需求的決定因素一般也是比較穩定的。只有在制度背景不穩定和經濟運行狀況出現異常波動時，貨幣需求才能在某種決定因素的作用下出現不穩定狀態。從中國情況看，金融市場的發育和金融資產形式的日益多樣化，是貨幣需求結構變動的重要影響因素，其具體表現就是投機性貨幣需求在總體貨幣需求中的比重不斷上升。在這一背景下，證券市場吸納了大量的貨幣：在發行環節，盈余部門的貨幣流向赤字部門；在交易環節，市場中滯留了大量的用于投機目的的貨幣資金。對于證券市場尚處于發展初期的中國貨幣當局，大量投機性貨幣需求的存在對貨幣政策的調節效果會產生不確定影響。 (2)開放進程 開放進程問題也是貨幣政策調節效果的一個重要影響因素。在近20年經濟開放過程中，中國是采取“走一步看一步”的辦法，某些影響度最大的領域例如資本市場開放和人民幣資本項目下的自由兌換制度等等，我們至今還采取謹慎的態度，而一旦出現這些領域的開放，貨幣政策自然會面臨新的考驗。近期出現的泰國貨幣危機及波及大多數東南亞國家的金融危機已證明了一國的經濟開放進程和開放度對貨幣政策調節會帶來許多不確定性?！ ?3)其他因素 對貨幣政策調節效果可能帶來不確定性的因素還有很多，如貨幣流通速度的改變、微觀經濟主體的預期和逆向對策適應性等。貨幣當局在貫徹貨幣政策時的重要任務之一，就要研究這些可能遇到的干擾因素，并在必要的情況下進行調整，以求得預定政策目標的實現。。
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油價上漲、全球升息、美元貶值、國際政治紛爭、戰爭和地區沖突
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