股權(quán)分置問題解決有何意義？

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我國股市的股權(quán)分置問題一直是一個(gè)熱門話題。由于歷史原因，我國股市上有2／3的股票不能流通，形成同股不同權(quán)、同股不同利的所謂“股權(quán)分置”。股權(quán)分置未必是股市的“萬惡之源”，但股市中許多深層次問題實(shí)際上都與股權(quán)分置的制度安排有必然聯(lián)系，股權(quán)分置產(chǎn)生的弊端，嚴(yán)重影響著股市的穩(wěn)定和健康發(fā)展。本月12日，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人在答記者問時(shí)說：“目前解決股權(quán)分置問題已具備啟動(dòng)試點(diǎn)條件”，這表明落實(shí)“國九條”、解決長(zhǎng)期困擾股票市場(chǎng)發(fā)展的股權(quán)分置問題已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。到底解決股權(quán)分置問題對(duì)股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有何意義？與公眾投資者利益有何關(guān)系？對(duì)股市是利好還是利空、能否成為開啟大牛市的一個(gè)契機(jī)？我們特約專家探討，供讀者參考。

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股權(quán)分置問題的解決并不一定意味著市場(chǎng)好轉(zhuǎn)。但從趨勢(shì)上看，股權(quán)分置問題的解決有利于股市向好的方向轉(zhuǎn)化。這是因?yàn)椋环矫妫蓹?quán)分置問題解決說明市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)越來越市場(chǎng)化：股權(quán)分置解決后，股價(jià)分化會(huì)更加明顯，因?yàn)楹霉镜拇蠊蓶|有增持動(dòng)力，而壞公司的股價(jià)再低，大股東也想拋售；另一方面，股權(quán)分置問題解決說明市場(chǎng)參與者也越來越市場(chǎng)化：不同目的的投資者進(jìn)入股市，投資行為更加市場(chǎng)化。在這兩個(gè)趨勢(shì)下，股市會(huì)向好的方向轉(zhuǎn)化。中國股市解決股權(quán)分置問題就是解決了潛在市場(chǎng)化問題，緩解了非流通股股東與流通股股東之間的利益矛盾，使大家的利益趨同。股市不再僅僅是籌資工具，而更好地體現(xiàn)了優(yōu)化資源配置功能，受益的是所有投資者。

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股權(quán)分置問題的解決并不一定意味著市場(chǎng)好轉(zhuǎn)。但從趨勢(shì)上看，股權(quán)分置問題的解決有利于股市向好的方向轉(zhuǎn)化。這是因?yàn)椋环矫妫蓹?quán)分置問題解決說明市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)越來越市場(chǎng)化：股權(quán)分置解決后，股價(jià)分化會(huì)更加明顯，因?yàn)楹霉镜拇蠊蓶|有增持動(dòng)力，而壞公司的股價(jià)再低，大股東也想拋售；另一方面，股權(quán)分置問題解決說明市場(chǎng)參與者也越來越市場(chǎng)化：不同目的的投資者進(jìn)入股市，投資行為更加市場(chǎng)化。在這兩個(gè)趨勢(shì)下，股市會(huì)向好的方向轉(zhuǎn)化。中國股市解決股權(quán)分置問題就是解決了潛在市場(chǎng)化問題，緩解了非流通股股東與流通股股東之間的利益矛盾，使大家的利益趨同。股市不再僅僅是籌資工具，而更好地體現(xiàn)了優(yōu)化資源配置功能，受益的是所有投資者。

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