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小盤封閉式基金的十大持有人比例從2002年年底的落后大盤封閉式基金8個(gè)多百分點(diǎn)，迅速下降至2004年中期的不到一個(gè)百分點(diǎn)。封閉式基金最大的機(jī)構(gòu)投資者——保險(xiǎn)公司，在2002年年底平均持有小盤封閉式基金14.73%，而在2004年中期，這一比例已經(jīng)上升至34.90%，僅落后于大盤封閉式基金不到3個(gè)百分點(diǎn)。
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小盤封閉式基金所具備的種種優(yōu)勢，使得機(jī)構(gòu)投資者加大了對小盤封閉式基金的吸納速度，而這又進(jìn)一步推動(dòng)了小盤封閉式基金折價(jià)率的相對強(qiáng)勢表現(xiàn)，因?yàn)檎蹆r(jià)率直接反映封閉式基金市場的供求關(guān)系。 統(tǒng)計(jì)顯示，小盤封閉式基金的十大持有人比例從2002年年底的落后大盤封閉式基金8個(gè)多百分點(diǎn)，迅速下降至2004年中期的不到一個(gè)百分點(diǎn)。封閉式基金最大的機(jī)構(gòu)投資者——保險(xiǎn)公司，在2002年年底平均持有小盤封閉式基金14.73%，而在2004年中期，這一比例已經(jīng)上升至34.90%，僅落后于大盤封閉式基金不到3個(gè)百分點(diǎn)。
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自8月13日沖高回落以來，封閉式基金的整體折價(jià)率持續(xù)走低。在這其中，又以小盤封閉式基金（份額規(guī)模小于20億）最為明顯，在8月13日至9月3日期間，大盤封閉式基金（20億規(guī)模及以上）的折價(jià)率下降了5。45%，而小盤封閉式基金下降幅度達(dá)到9。56%，領(lǐng)先大盤封閉式基金4。11個(gè)百分點(diǎn)。平均折價(jià)率方面，截止9月3日，小盤封閉式基金的平均折價(jià)率為23。55%，而大盤封閉式基金的平均折價(jià)率高達(dá)30。54%。 無論是在絕對折價(jià)率方面，還是在相對折價(jià)率方面，小盤封閉式基金的表現(xiàn)都要強(qiáng)于大盤封閉式基金，聯(lián)系到相關(guān)因素的變化，筆者認(rèn)為這一趨勢仍將進(jìn)一步延續(xù)下去。 凈值增長領(lǐng)先 單位凈值增長的高低是基金的核心價(jià)值所在，而自2003年年初以來，小盤封閉式基金的單位凈值整體領(lǐng)先于大盤封閉式基金，2003年，基金全面戰(zhàn)勝市場，取得了驕人的業(yè)績增長，其中小盤封閉式基金的單位凈值平均增長率達(dá)到了21。10%，而大盤封閉式基金為20。15%，小盤封閉式基金領(lǐng)先大盤封閉式基金近1個(gè)百分點(diǎn)，而在封閉式基金單位凈值增長前十名中，有八只是小盤封閉式基金。 今年年初以來，基礎(chǔ)市場走出了過山車式的走勢，從單邊上漲階段直接進(jìn)入單邊下跌階段，從某種程度上來講，今年的業(yè)績表現(xiàn)，更能反映基金的資產(chǎn)運(yùn)作能力。截止9月3日，大盤封閉式基金的單位凈值平均下跌了4。33%，而小盤封閉式基金的單位凈值平均僅下跌了2。42%，小盤封閉式基金明顯占優(yōu)，在業(yè)績表現(xiàn)前10名的封閉式基金中，同樣有7只是小盤封閉式基金，業(yè)績方面的領(lǐng)先地位使得小盤封閉式基金的相對投資價(jià)值凸現(xiàn)。 到期清算年化收益相對較高 針對持續(xù)走高的折價(jià)率，市場提出了封閉式基金轉(zhuǎn)開放的設(shè)想，并建議首先利用部分小盤績優(yōu)基金來進(jìn)行試點(diǎn)，因?yàn)橐?guī)模小的基金轉(zhuǎn)為開放式基金，如果出現(xiàn)大比例的凈贖回情況，其對市場的負(fù)面要較大盤封閉式基金小的多。這使得關(guān)注封閉式基金轉(zhuǎn)開放方案的投資者將更多的注意力放在小盤封閉式基金上。 實(shí)際上，即使不進(jìn)行封閉式基金轉(zhuǎn)開放，由于有續(xù)存年限的限制，封閉式基金仍然有相關(guān)的清算收益。根據(jù)《基金法》的規(guī)定，如果合同期限屆滿而未延期的，封閉式基金將要進(jìn)行清算，清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn),應(yīng)當(dāng)按照基金份額持有人所持份額比例進(jìn)行分配。 目前絕大部分封閉式基金的續(xù)存年限都是15年，而由于小盤封閉式基金是由一些老基金改制而來，已經(jīng)存在了較長的時(shí)間，這使得在其續(xù)存年限的剩余時(shí)間方面要明顯短于大盤基金。以9月3日為基期，大盤封閉式基金的平均剩余天數(shù)為3673天，而小盤封閉式基金只有1200天，僅為大盤封閉式基金的三分之一。 由于續(xù)存年限的剩余時(shí)間顯著少于大盤封閉式基金，因此，雖然目前小盤封閉式基金的折價(jià)率低于大盤封閉式基金，但其到期清算年化收益率仍然要高于大盤封閉式基金。如果不考慮單位凈值變化和減持成本等因素的影響，目前大盤封閉式基金的到期清算年化收益率為3。13%，而小盤封閉式基金的到期清算年化收益率達(dá)到了7。59%。 機(jī)構(gòu)投資者增持明顯 小盤封閉式基金所具備的種種優(yōu)勢，使得機(jī)構(gòu)投資者加大了對小盤封閉式基金的吸納速度，而這又進(jìn)一步推動(dòng)了小盤封閉式基金折價(jià)率的相對強(qiáng)勢表現(xiàn)，因?yàn)檎蹆r(jià)率直接反映封閉式基金市場的供求關(guān)系。 統(tǒng)計(jì)顯示，小盤封閉式基金的十大持有人比例從2002年年底的落后大盤封閉式基金8個(gè)多百分點(diǎn)，迅速下降至2004年中期的不到一個(gè)百分點(diǎn)。封閉式基金最大的機(jī)構(gòu)投資者——保險(xiǎn)公司，在2002年年底平均持有小盤封閉式基金14。73%，而在2004年中期，這一比例已經(jīng)上升至34。90%，僅落后于大盤封閉式基金不到3個(gè)百分點(diǎn)。 。
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戰(zhàn)略性關(guān)注小盤封閉式基金 -------------------------------------------------------------------------------- 2004-09-08 10:29 國都證券 自8月13日沖高回落以來，封閉式基金的整體折價(jià)率持續(xù)走低。在這其中，又以小盤封閉式基金（份額規(guī)模小于20億）最為明顯，在8月13日至9月3日期間，大盤封閉式基金（20億規(guī)模及以上）的折價(jià)率下降了5。45%，而小盤封閉式基金下降幅度達(dá)到9。56%，領(lǐng)先大盤封閉式基金4。11個(gè)百分點(diǎn)。平均折價(jià)率方面，截止9月3日，小盤封閉式基金的平均折價(jià)率為23。55%，而大盤封閉式基金的平均折價(jià)率高達(dá)30。54%。 無論是在絕對折價(jià)率方面，還是在相對折價(jià)率方面，小盤封閉式基金的表現(xiàn)都要強(qiáng)于大盤封閉式基金，聯(lián)系到相關(guān)因素的變化，筆者認(rèn)為這一趨勢仍將進(jìn)一步延續(xù)下去。 凈值增長領(lǐng)先 單位凈值增長的高低是基金的核心價(jià)值所在，而自2003年年初以來，小盤封閉式基金的單位凈值整體領(lǐng)先于大盤封閉式基金，2003年，基金全面戰(zhàn)勝市場，取得了驕人的業(yè)績增長，其中小盤封閉式基金的單位凈值平均增長率達(dá)到了21。10%，而大盤封閉式基金為20。15%，小盤封閉式基金領(lǐng)先大盤封閉式基金近1個(gè)百分點(diǎn)，而在封閉式基金單位凈值增長前十名中，有八只是小盤封閉式基金。 今年年初以來，基礎(chǔ)市場走出了過山車式的走勢，從單邊上漲階段直接進(jìn)入單邊下跌階段，從某種程度上來講，今年的業(yè)績表現(xiàn)，更能反映基金的資產(chǎn)運(yùn)作能力。截止9月3日，大盤封閉式基金的單位凈值平均下跌了4。33%，而小盤封閉式基金的單位凈值平均僅下跌了2。42%，小盤封閉式基金明顯占優(yōu)，在業(yè)績表現(xiàn)前10名的封閉式基金中，同樣有7只是小盤封閉式基金，業(yè)績方面的領(lǐng)先地位使得小盤封閉式基金的相對投資價(jià)值凸現(xiàn)。 到期清算年化收益相對較高 針對持續(xù)走高的折價(jià)率，市場提出了封閉式基金轉(zhuǎn)開放的設(shè)想，并建議首先利用部分小盤績優(yōu)基金來進(jìn)行試點(diǎn)，因?yàn)橐?guī)模小的基金轉(zhuǎn)為開放式基金，如果出現(xiàn)大比例的凈贖回情況，其對市場的負(fù)面要較大盤封閉式基金小的多。這使得關(guān)注封閉式基金轉(zhuǎn)開放方案的投資者將更多的注意力放在小盤封閉式基金上。 實(shí)際上，即使不進(jìn)行封閉式基金轉(zhuǎn)開放，由于有續(xù)存年限的限制，封閉式基金仍然有相關(guān)的清算收益。根據(jù)《基金法》的規(guī)定，如果合同期限屆滿而未延期的，封閉式基金將要進(jìn)行清算，清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn),應(yīng)當(dāng)按照基金份額持有人所持份額比例進(jìn)行分配。 目前絕大部分封閉式基金的續(xù)存年限都是15年，而由于小盤封閉式基金是由一些老基金改制而來，已經(jīng)存在了較長的時(shí)間，這使得在其續(xù)存年限的剩余時(shí)間方面要明顯短于大盤基金。以9月3日為基期，大盤封閉式基金的平均剩余天數(shù)為3673天，而小盤封閉式基金只有1200天，僅為大盤封閉式基金的三分之一。 由于續(xù)存年限的剩余時(shí)間顯著少于大盤封閉式基金，因此，雖然目前小盤封閉式基金的折價(jià)率低于大盤封閉式基金，但其到期清算年化收益率仍然要高于大盤封閉式基金。如果不考慮單位凈值變化和減持成本等因素的影響，目前大盤封閉式基金的到期清算年化收益率為3。13%，而小盤封閉式基金的到期清算年化收益率達(dá)到了7。59%。 機(jī)構(gòu)投資者增持明顯 小盤封閉式基金所具備的種種優(yōu)勢，使得機(jī)構(gòu)投資者加大了對小盤封閉式基金的吸納速度，而這又進(jìn)一步推動(dòng)了小盤封閉式基金折價(jià)率的相對強(qiáng)勢表現(xiàn)，因?yàn)檎蹆r(jià)率直接反映封閉式基金市場的供求關(guān)系。 統(tǒng)計(jì)顯示，小盤封閉式基金的十大持有人比例從2002年年底的落后大盤封閉式基金8個(gè)多百分點(diǎn)，迅速下降至2004年中期的不到一個(gè)百分點(diǎn)。封閉式基金最大的機(jī)構(gòu)投資者——保險(xiǎn)公司，在2002年年底平均持有小盤封閉式基金14。73%，而在2004年中期，這一比例已經(jīng)上升至34。90%，僅落后于大盤封閉式基金不到3個(gè)百分點(diǎn)。 增持幅度方面，十大持有人對小盤封閉式基金的增持比例明顯高于大盤封閉式基金，2003年上半年兩者近相差不到7個(gè)百分點(diǎn)，而在2004年上半年，兩者相差了近20個(gè)百分點(diǎn)，表明機(jī)構(gòu)投資者加大了對小盤封閉式基金的增持力度。而保險(xiǎn)公司方面，在最近三個(gè)統(tǒng)計(jì)期間內(nèi)，對小盤封閉式基金的增持比例一直保持在30%左右，今年上半年更是達(dá)到了39。42%，與此同時(shí)，保險(xiǎn)公司對大盤封閉式基金的增持比例卻一直只在10%左右。按照這樣的增持速度，無論是從十大持有人方面，還是保險(xiǎn)公司方面，對小盤封閉式基金的持有比例都將超過對大盤封閉式基金的持有比例。 (您想天天免費(fèi)看到如此海量的證券資訊嗎？1、點(diǎn)擊此處將東方財(cái)富網(wǎng)設(shè)為您的上網(wǎng)首頁 2、點(diǎn)擊此處將東方財(cái)富網(wǎng)添加到您的收藏夾。) 東方財(cái)富網(wǎng)( 或 ) 。
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小盤封閉式基金所具備的種種優(yōu)勢，使得機(jī)構(gòu)投資者加大了對小盤封閉式基金的吸納速度，而這又進(jìn)一步推動(dòng)了小盤封閉式基金折價(jià)率的相對強(qiáng)勢表現(xiàn)，因?yàn)檎蹆r(jià)率直接反映封閉式基金市場的供求關(guān)系。 統(tǒng)計(jì)顯示，小盤封閉式基金的十大持有人比例從2002年年底的落后大盤封閉式基金8個(gè)多百分點(diǎn)，迅速下降至2004年中期的不到一個(gè)百分點(diǎn)。封閉式基金最大的機(jī)構(gòu)投資者——保險(xiǎn)公司，在2002年年底平均持有小盤封閉式基金14.73%，而在2004年中期，這一比例已經(jīng)上升至34.90%，僅落后于大盤封閉式基金不到3個(gè)百分點(diǎn)。
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