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基礎(chǔ)篇1什么是憑證式國(guó)債？2什么是記帳式國(guó)債？3憑證式國(guó)債與記帳式國(guó)債購(gòu)買方式有何不同？4什么是零息、附息、貼現(xiàn)國(guó)債？5如何計(jì)算貼現(xiàn)國(guó)債的利率？6什么是固定利率債券？7什么是浮動(dòng)利率債券？8如何計(jì)算債券投資收益率？9什么是債券的票面價(jià)格？10什么是債券的交易價(jià)格、轉(zhuǎn)讓價(jià)格？11深、滬市目前對(duì)同一品種上市國(guó)債代碼編制有哪些規(guī)則？12深、滬證券交易所目前掛牌交易的國(guó)債有哪些品種？常識(shí)篇1債券投資與股票投資有何區(qū)別？2買賣上市國(guó)債可以采用電話委托方式嗎？3持“ 銀證通” 卡可以買賣國(guó)債嗎？4所有的國(guó)債都可以上市交易嗎？5滬市國(guó)債交易也需辦理指定交易嗎？6未辦理指定交易如何取得利息？7買賣國(guó)債需要繳納印花稅嗎？8新上市國(guó)債“ 轉(zhuǎn)托管” 是怎么回事？9國(guó)債可以轉(zhuǎn)托管嗎？10除息基準(zhǔn)日的前收盤價(jià)是上一個(gè)交易日的收盤價(jià)嗎？11無(wú)記名式和憑證式國(guó)債、記帳式（上市）國(guó)債兌取方法有何不同？12上市國(guó)債可以提前兌付嗎？13如何辦理以前年度到期未兌付的國(guó)債?14國(guó)債為何實(shí)行凈價(jià)交易？15投資上市國(guó)債有哪些好處？ 16影響債券投資收益的因素有哪些？17債券價(jià)格有哪幾種？18投資債券需哪些成本？19國(guó)債回購(gòu)有何投資收益？20什么是國(guó)債的合同分銷？21國(guó)債的收益率如何計(jì)算？操作篇1投資者需要掌握哪些投資要點(diǎn)和投資原則？2個(gè)人投資者怎樣投資債券？3手里的資金購(gòu)買何種國(guó)債？4如何選擇投資國(guó)債新券的時(shí)機(jī)？5如何選擇國(guó)債品種投資？6通貨膨脹下如何選擇債券投資？7投資債券， 你應(yīng)該關(guān)注哪些信息？8什么是債券投資的“ 利率風(fēng)險(xiǎn)”？9如何規(guī)避債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)？10債券收益率等于債券利息嗎？11影響國(guó)債價(jià)格的主要因素有哪些？12不同債券利率高低確定有何規(guī)律？13分散投資債券的風(fēng)險(xiǎn)有哪些方法？14國(guó)家貨幣、財(cái)政政策如何影響債券價(jià)格？15購(gòu)買上市國(guó)債的操作流程有那些？基礎(chǔ)篇什么是憑證式國(guó)債？ 憑證式國(guó)債，是指國(guó)家采取不印刷實(shí)物券，而用填制國(guó)庫(kù)券收款憑證的方式發(fā)行的國(guó)債。它是以國(guó)債收款憑單的形式來(lái)作為債權(quán)證明，不可上市流通轉(zhuǎn)讓，但可以提前兌付。提前兌付時(shí)按實(shí)際持有時(shí)間分檔計(jì)付利息。我國(guó)從 1994年開始發(fā)行憑證式國(guó)債。憑證式國(guó)債具有類似儲(chǔ)蓄、又優(yōu)于儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，通常被稱為儲(chǔ)蓄式國(guó)債，是以儲(chǔ)蓄為目的的個(gè)人投資者理想的投資方式。 與儲(chǔ)蓄相比，憑證式國(guó)債的主要特點(diǎn)是安全、方便、收益適中。具體說(shuō)來(lái)是：1）國(guó)債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)多，購(gòu)買和兌取方便、手續(xù)簡(jiǎn)便；2）可以記名掛失，持有的安全性較好；3）利率比銀行同期存款利率高l—2個(gè)百分點(diǎn)（但低于無(wú)記名式和記賬式國(guó)債），提前兌取時(shí)按持有時(shí)間采取累進(jìn)利率計(jì)息；4）憑證式國(guó)債雖不能上市交易，但可提前兌取，變現(xiàn)靈活，地點(diǎn)就近，投資者如遇特殊需要，可以隨時(shí)到原購(gòu)買點(diǎn)兌取現(xiàn)金；5）利息風(fēng)險(xiǎn)小，提前兌取按持有期限長(zhǎng)短、取相應(yīng)檔次利率計(jì)息，各檔次利率均高于或等于銀行同期存款利率，沒有定期儲(chǔ)蓄存款提前支取只能活期計(jì)息的風(fēng)險(xiǎn)；6）沒有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，憑證式國(guó)債不能上市，提前兌取時(shí)的價(jià)格（本金和利息）不隨市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)，可以避免市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買憑證式國(guó)債不失為一種既安全、又靈活、收益適中的理想的投資方式，是集國(guó)債和儲(chǔ)蓄的優(yōu)點(diǎn)于一體的投資品種。憑證式國(guó)債可就近到銀行各儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買。什么是記帳式國(guó)債？ 記帳式國(guó)債，又稱無(wú)紙化國(guó)債，是指將投資者持有的國(guó)債登記于證券賬戶中，投資者僅取得收據(jù)或?qū)~單以證實(shí)其所有權(quán)的一種國(guó)債。它是指國(guó)庫(kù)券的發(fā)行不采用實(shí)物券面，而是通過(guò)記帳的方式進(jìn)行交割結(jié)算，兌付時(shí)憑能證明持有國(guó)庫(kù)券的憑證辦理還本付息。我國(guó)從1994年推出記賬式國(guó)債這一品種。記賬式國(guó)債的券面特點(diǎn)是國(guó)債無(wú)紙化、投資者購(gòu)買時(shí)并沒有得到紙券或憑證，而是在其債券賬戶上記上一筆。其整體特點(diǎn)是:1)以無(wú)券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好；2)可上市轉(zhuǎn)讓，流通性好；3)期限有長(zhǎng)有短，但更適合短期國(guó)債的發(fā)行；4)記賬式國(guó)債通過(guò)交易所電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)行，從而可降低證券的發(fā)行成本；5)上市后價(jià)格隨行就市，有獲取較大收益的可能，但同時(shí)也伴隨有一定的風(fēng)險(xiǎn)。憑證式國(guó)債與記帳式國(guó)債購(gòu)買方式有何不同？ 根據(jù)不同的國(guó)債品種，投資者購(gòu)買國(guó)債的方法各不同， 具體如下：（ 1） 憑證式國(guó)債的購(gòu)買憑證式國(guó)債主要面向個(gè)人投資者發(fā)行。其發(fā)售和兌付是通過(guò)各大銀行的儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)、郵政儲(chǔ)蓄部門的網(wǎng)點(diǎn)以及財(cái)政部門的國(guó)債服務(wù)部辦理。投資者購(gòu)買憑證式國(guó)債可在發(fā)行期間內(nèi)到各網(wǎng)點(diǎn)持款填單購(gòu)買。由發(fā)行點(diǎn)填制憑證式國(guó)債收款憑單，其內(nèi)容包括購(gòu)買日期、購(gòu)買人姓名、購(gòu)買券種、購(gòu)買金額、身份證件號(hào)碼等，填完后交購(gòu)買者收妥。辦理手續(xù)和銀行定期存款辦理手續(xù)類似。憑證式國(guó)債以百元為起點(diǎn)整數(shù)發(fā)售，按面值購(gòu)買。發(fā)行期過(guò)后，對(duì)于客戶提前兌取的憑證式國(guó)債，可由指定的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)在控制指標(biāo)內(nèi)繼續(xù)向社會(huì)發(fā)售。投資者在發(fā)行期后購(gòu)買時(shí)，銀行將重新填制憑證式國(guó)債收款憑單，投資者購(gòu)買時(shí)仍按面值購(gòu)買。購(gòu)買日即為起息日。兌付時(shí)按實(shí)際持有天數(shù)、按相應(yīng)檔次利率計(jì)付利息(利息計(jì)算到到期時(shí)兌付期的最后一日)。（ 2） 記帳式國(guó)債的購(gòu)買記帳式國(guó)債是通過(guò)交易所交易系統(tǒng)以記帳的方式辦理發(fā)行。投資者購(gòu)買記帳式國(guó)債必須在交易所開立證券帳戶或國(guó)債專用帳戶，并委托證券機(jī)構(gòu)代理進(jìn)行。因此，投資者必須擁有證券交易所的證券帳戶，并在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開立資金帳戶才能購(gòu)買記帳式國(guó)債什么是零息、附息、貼現(xiàn)國(guó)債？ 所謂“零息”，“附息”和“貼現(xiàn)”，主要是兌付本金通知債權(quán)登記（ 債權(quán)登記日）資金清算（ 資金清算日）取得本息針對(duì)國(guó)債的利息支付方式而言。（ 1） 零息國(guó)債指只有在到期日才能領(lǐng)取本金和利息的債券，也可稱為到期付息債券。我國(guó)居民手中持有的絕大部分債券都是零息債券。付息特點(diǎn)其一是利息一次性支付， 其二是國(guó)債到期時(shí)支付。（ 2 ） 附息國(guó)債指?jìng)嫔细接邢⑵保ㄆ冢ㄒ荒昊虬肽辏┌聪⑵崩手Ц独ⅰＮ覈?guó)自1993 年第一次發(fā)行附息國(guó)債以來(lái)，它已成為我國(guó)國(guó)債的一個(gè)重要品種。無(wú)記名式附息國(guó)債附有息票，憑剪息票每年(半年或季)領(lǐng)息；記帳式無(wú)紙化附息國(guó)債無(wú)息票，可憑證券帳戶在分期付息的付息日期內(nèi)領(lǐng)取利息。附息國(guó)債也有規(guī)定的票面利率，每次的利息額(以按年取息為例)等于面值與票面利率的乘積。需要指出的是，附息國(guó)債票面利率與相同期限的零息國(guó)債相比要低些。（ 3 ） 貼現(xiàn)國(guó)債又稱貼息發(fā)行國(guó)債，是指券面上不含利息或不附有息票、以貼現(xiàn)方式發(fā)行的國(guó)債。貼現(xiàn)國(guó)債發(fā)行價(jià)格與票面額的差額即為所得利息。從利息支付方式來(lái)看， 貼現(xiàn)國(guó)債以低于面額的價(jià)格發(fā)行，可以看作是利息預(yù)付。因而又可稱為利息預(yù)付債券。貼現(xiàn)國(guó)債一般期限較短，我國(guó)1996 年推出貼現(xiàn)國(guó)債品種。根據(jù)財(cái)政部1997 年規(guī)定，期限在一年以內(nèi)(不含一年)以貼現(xiàn)方式發(fā)行的國(guó)債歸入貼現(xiàn)國(guó)債類別，期限在一年以上以貼現(xiàn)方式發(fā)行的國(guó)債歸入零息國(guó)債的類別。如何計(jì)算貼現(xiàn)國(guó)債的利率？ 貼現(xiàn)國(guó)債，指國(guó)債券面上不附有息票，發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率， 以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值支付本息的國(guó)債。貼現(xiàn)國(guó)債的發(fā)行價(jià)格與其面值的差額即為債券的利息。比如說(shuō)，你以70 元的發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)了面值為100 元的5 年期的貼息債券，那么，在5 年到期后，你可兌付到100 元的現(xiàn)金，其中30 元的差價(jià)即為債券的利息。 貼現(xiàn)國(guó)債利率可根據(jù)每百元面值貼現(xiàn)國(guó)債的發(fā)行價(jià)和貼現(xiàn)國(guó)債的期限計(jì)算出來(lái)，計(jì)算公式是：利率＝〔（面值-發(fā)行價(jià)）/（發(fā)行價(jià)×期限）〕× 1 0 0 ％如投資者以70 元的發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)了面值為100 元的5 年期國(guó)債，那么，在5 年到期后，投資者可兌付到100 元的現(xiàn)金，其中30 元的差價(jià)即為國(guó)債的利息， 年息平均為8。57% ， 即：[（ 100-70）÷（ 70×5） ]×100%=8。57%。什么是固定利率債券？ 固定利率債券指在發(fā)行時(shí)規(guī)定利率在整個(gè)償還期內(nèi)不變的債券，與之相對(duì)的是浮動(dòng)利率債券。固定利率債券不考慮市場(chǎng)變化因素，因而其籌資成本和投資收益可以事先預(yù)計(jì)，不確定性較小，但債券發(fā)行人和投資者仍然必須承擔(dān)市場(chǎng)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，如果未來(lái)市場(chǎng)利率下降，發(fā)行人能以更低的利率發(fā)行新債券，則原來(lái)發(fā)行的債券成本就顯得相對(duì)高昂，而投資者則獲得了相對(duì)現(xiàn)行市場(chǎng)利率更高的報(bào)酬、原來(lái)發(fā)行的債券價(jià)格將上升；反之，如果未來(lái)市場(chǎng)利率上升，新發(fā)行債券的成本增大，則原來(lái)發(fā)行的債券成本就顯得相對(duì)較低，而投資者的報(bào)酬則低于購(gòu)買新債券的收益， 原來(lái)發(fā)行的債券價(jià)格將下降。什么是浮動(dòng)利率債券？ 浮動(dòng)利率債券是與固定利率債券相對(duì)應(yīng)的一種債券，它是指發(fā)行時(shí)規(guī)定債券利率隨市場(chǎng)利率定期浮動(dòng)的債券，也就是說(shuō)，債券利率在償還期內(nèi)可以進(jìn)行變動(dòng)和調(diào)整。浮動(dòng)利率債券往往是中長(zhǎng)期債券。浮動(dòng)利率債券的利率通常根據(jù)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率加上一定的利差來(lái)確定。 例如，深交所上市的101904 券，即2000年記帳式(十期)國(guó)債就是屬于浮動(dòng)利率債券，期限為7 年，利息按年支付。票面利率隨一年期銀行存款利率的變化而浮動(dòng)，各年付息利率，按本付息期起息當(dāng)日一年期銀行存款利率，加0。38％ 利差確定。 浮動(dòng)利率債券的種類較多，如規(guī)定有利率浮動(dòng)上、下限的浮動(dòng)利率債券，規(guī)定利率到達(dá)指定水平時(shí)可以自動(dòng)轉(zhuǎn)換成固定利率債券的浮動(dòng)利率債券。附有選擇權(quán)的浮動(dòng)利率債券，以及在償還期的一段時(shí)間內(nèi)實(shí)行固定利率，另一段時(shí)間內(nèi)實(shí)行浮動(dòng)利率的混合利率債券等。由于債券利率隨市場(chǎng)利率浮動(dòng)，采取浮動(dòng)利率債券形式可以避免債券的實(shí)際收益率與市場(chǎng)收益率之間出現(xiàn)任何重大差異。但債券利率的這種浮動(dòng)性、也使投資者的實(shí)際收益事前帶有很大的不確定性， 從而導(dǎo)致較高的風(fēng)險(xiǎn)。如何計(jì)算債券投資收益率？ 最基本的債券收益率計(jì)算公式為：債券收益率＝（到期本息和－發(fā)行價(jià)格）/（發(fā)行價(jià)格×發(fā)行期限）×100％ 由于債券持有人可能在債券償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購(gòu)買者的收益率和債券持有期間的收益率。 各自的計(jì)算公式如下： 債券出售者的收益率=（賣出價(jià)格－發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息） /（發(fā)行價(jià)格×持有年限）×100% 債券購(gòu)買者的收益率=（到期本息和－買入價(jià)格） /（ 買入價(jià)格×剩余期限）×100% 債券持有期間的收益率=（賣出價(jià)格－買入價(jià)格）/（買入價(jià)格×持有年限）×100% 例如：投資者甲于1995 年1 月1 日以102元的價(jià)格購(gòu)買了一張面值為100 元、利率為10％、每年1 月1 日支付一次利息的1991 年發(fā)行5 年期國(guó)庫(kù)券，并持有到1996 年1 月1 日到期，則： 購(gòu)買者（ 甲） 的收益率=(100+100×10% －102)/(102×1 )×100%=7。8% 債券出售者的收益率=(102 －100+100×10%×4)/(100×4)×100%=10。5% 再如某人于2001 年1 月1 日以120 元的價(jià)格購(gòu)買面值為100 元、利率為4％、每年1 月1日支付一次利息的2000 年發(fā)行的10 年期國(guó)庫(kù)券，并持有到2006 年1 月1 日以140 元的價(jià)格賣出， 則： 債券持有期間的收益率=(140 －120+100×4%×5)/(120×5)×100%=6。7% 以上計(jì)算公式?jīng)]有考慮把獲得的利息進(jìn)行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計(jì)人債券收益，據(jù)此計(jì)算出來(lái)的收益率，即為復(fù)利收益率。它的計(jì)算方法比較復(fù)雜，這里從略，投資者只需了解上述計(jì)算方法即可。什么是債券的票面價(jià)格？ 票面價(jià)格可以簡(jiǎn)單地理解為每張債券的面值，它就寫在券面上。票面價(jià)格的重要性體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是它的總和就是我們的本金；二是它與票面利率的乘積就是我們的利息收入。什么是債券的交易價(jià)格、轉(zhuǎn)讓價(jià)格？ 債券的交易價(jià)格反映在行情表上的有：開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)。一天的交易中，最高的成交價(jià)為最高價(jià)，最低的成交價(jià)為最低價(jià)；當(dāng)天開市的第一筆交易價(jià)為開盤價(jià)，閉市前的最后一筆交易價(jià)為收盤價(jià)。最終我們計(jì)算收益率時(shí)要用到的是收盤價(jià)，其它所列出來(lái)的價(jià)格是供我們分析價(jià)格走勢(shì)用的。至于轉(zhuǎn)讓價(jià)格，一般是指二級(jí)市場(chǎng)上非交易所里進(jìn)行的債券買賣和流通中， 債券還沒有到期， 投資者就想收回本金時(shí)的賣出價(jià)格。深、滬市目前對(duì)同一品種上市國(guó)債代碼編制有哪些規(guī)則？ 對(duì)于上市債券的各種類型中，深、滬證券交易所上市國(guó)債品種一樣， 但其編碼各有規(guī)則。深交所國(guó)債現(xiàn)貨的證券編碼為：“ 1019+年號(hào)（ 1 位數(shù)）+當(dāng)年國(guó)債發(fā)行上市期數(shù)（ 1 位數(shù)）”，證券簡(jiǎn)稱為“國(guó)債+相應(yīng)證券編碼的后三位數(shù)”；但自2001 年十五期國(guó)債開始，深市國(guó)債現(xiàn)貨證券編碼為10****，中間2 位數(shù)字為該期國(guó)債的發(fā)行年份， 后2 位數(shù)字為其順序編號(hào)。 上交所國(guó)債現(xiàn)券代碼為01****，中間2 位數(shù)字為該國(guó)債的發(fā)行年份，后2 位數(shù)字為其順序編號(hào)；2000 年以前國(guó)債現(xiàn)券代碼00****。 如深市國(guó)債101998，就代表1998 年發(fā)行的第8 期國(guó)債，證券簡(jiǎn)稱為“國(guó)債998”。滬市國(guó)債009908 就代表1999 年發(fā)行的第8 期國(guó)債，證券簡(jiǎn)稱為“99 國(guó)債[8]”。雖然是同一品種的國(guó)債，但二者的證券編碼是不一樣的。深、滬證券交易所目前掛牌交易的國(guó)債有哪些品種？ 債券名稱 發(fā)行日期 發(fā)行期限(年) 剩余期限（年） 票面利率(%) 到期收益率(%) 市場(chǎng)價(jià)格(元) 04國(guó)債(1) 2004-3-15 1 0。115 2。35 2。20 99。75 96國(guó)債(6) 1996-6-14 10 1。364 11。83 2。01 113。02 04國(guó)債(5) 2004-6-15 2 1。367 3。33 2。66 96。47 04國(guó)債(11) 2004-12-15 2 1。868 2。98 3。02 99。91 99國(guó)債(5) 1999-8-20 8 2。548 3。28 3。48 99。5 97國(guó)債(4) 1997-9-5 10 2。592 9。78 3。23 115。97 02國(guó)債(14) 2002-10-24 5 2。726 2。65 3。62 97。5 20國(guó)債(10) 2000-11-14 7 2。784 0 3。51 97。7 21國(guó)債(3) 2001-4-24 7 3。225 3。27 3。86 98。21 21國(guó)債(15) 2001-12-18 7 3。877 3 4。15 95。96 04國(guó)債(3) 2004-4-20 5 4。214 4。42 4。14 101。03 02國(guó)債(10) 2002-8-16 7 4。537 2。39 4。39 91。92 99國(guó)債(8) 1999-9-23 10 4。641 3。3 4。36 95。6 04國(guó)債(8) 2004-10-20 5 4。715 4。3 4。21 100。35 02國(guó)債(15) 2002-12-6 7 4。844 2。93 4。38 93。79 03國(guó)債(1) 2003-2-19 7 5。049 2。66 4。42 92。18 20國(guó)債(4) 2000-5-23 10 5。304 0 3。94 94。85 03國(guó)債(7) 2003-8-20 7 5。548 2。66 4。46 91。3 03國(guó)債(11) 2003-11-19 7 5。797 3。5 4。46 95。19 04國(guó)債(4) 2004-5-25 7 6。31 4。89 4。49 102。1 04國(guó)債(7) 2004-8-25 7 6。562 4。71 4。48 101。22 21國(guó)債(10) 2001-9-25 10 6。647 2。95 4。69 90。21 21國(guó)債(12) 2001-10-30 10 6。742 3。05 4。7 90。65 04國(guó)債(10) 2004-11-25 7 6。814 4。86 4。52 101。94 02國(guó)債(3) 2002-4-18 10 7。208 2。54 4。71 87 03國(guó)債(8) 2003-9-17 10 8。625 3。02 4。73 88。1 02國(guó)債(13) 2002-9-20 15 12。633 2。6 4。88 79。18 21國(guó)債(7) 2001-7-31 20 16。493 4。26 4。94 93 03國(guó)債(3) 2003-4-17 20 18。205 3。4 4。97 81。97 常識(shí)篇債券投資與股票投資有何區(qū)別？由以下表格的對(duì)比我們可以看出債券與股票投資的區(qū)別：債券股票發(fā)行目的公司、政府、金融機(jī)構(gòu)籌資借債；募集資金做自有資本， 用于經(jīng)營(yíng)發(fā)展；投資人權(quán)限有權(quán)取得利息，到期索回本金，無(wú)權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)管理按股分紅， 取回本金只能轉(zhuǎn)讓股票， 有權(quán)參與公司管理決策發(fā)行人可以是國(guó)家、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等只能是股份公司收回本金方式到期償還時(shí)可索回本金，也可以通過(guò)流通轉(zhuǎn)讓的方式一般不能退股， 只能通過(guò)市場(chǎng)交易轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)與收益企業(yè)對(duì)債券負(fù)無(wú)限責(zé)任，收益與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞無(wú)關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)小，收益相對(duì)固定且少企業(yè)對(duì)股票負(fù)有限責(zé)任， 股息高低與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞掛鉤， 風(fēng)險(xiǎn)大， 相對(duì)來(lái)說(shuō)收益期望值大償還程度是一種債權(quán)憑證，要是一種所有權(quán)憑證，求償還的權(quán)限優(yōu)于股票公司破產(chǎn)倒閉時(shí)， 股票投資人只有最后的要求償還權(quán)或剩余清償權(quán)稅收負(fù)擔(dān)一般免稅要征收所得稅買賣上市國(guó)債可以采用電話委托方式嗎？ 可以。除此之外，一些證券營(yíng)業(yè)部也開通網(wǎng)上交易、自助委托、銀證通等交易手段供客戶選擇。投資者只要在開戶的同時(shí)，對(duì)今后自己采用的交易手段、資金存取方式進(jìn)行選擇，并與證券營(yíng)業(yè)部簽訂相應(yīng)的開通手續(xù)及協(xié)議即可。持“ 銀證通” 卡可以買賣國(guó)債嗎？ 可以。你只要到開通銀證通業(yè)務(wù)的銀行辦理相關(guān)開戶、交易手續(xù)即可。所有的國(guó)債都可以上市交易嗎？ 不一定。根據(jù)國(guó)債的不同特點(diǎn)，不同國(guó)債的流通方式不一樣。例如，目前在深、滬證券交易所上市的國(guó)債為記帳式國(guó)債或無(wú)記名國(guó)債，而憑證式國(guó)債則不在交易所上市。滬市國(guó)債交易也需辦理指定交易嗎？ 是的。由于目前上市國(guó)債的認(rèn)購(gòu)和交易都采用證券帳戶或基金帳戶，因此，滬市證券投資者在對(duì)股票帳戶指定交易的同時(shí)，也辦理了對(duì)國(guó)債的指定交易。未辦理指定交易如何取得利息？ 享有國(guó)債利息但尚未辦理指定交易的投資者，滬市登記公司將在其辦理指定交易后，通過(guò)指定交易的會(huì)員劃付應(yīng)得利息。買賣國(guó)債需要繳納印花稅嗎？ 不用。根據(jù)交易所規(guī)定，上市國(guó)債的交易只需繳納交易手續(xù)費(fèi)，為不超過(guò)成交金額的2‰ ，無(wú)需繳納印花稅。新上市國(guó)債“ 轉(zhuǎn)托管” 是怎么回事？ 根據(jù)交易所的規(guī)定，上市債券現(xiàn)貨交易采取先托管后交易的原則，債券賣出前必須將債券托管在中央國(guó)債登記公司的交易所名下。而投資者申購(gòu)的國(guó)債中， 基本上托管在中央國(guó)債登記公司，在安排上市時(shí)，由中央國(guó)債登記公司轉(zhuǎn)托管至深市或滬市交易所名下，稱為“轉(zhuǎn)托管”。與目前深市實(shí)行的“ 轉(zhuǎn)托管” 并非同一個(gè)概念。國(guó)債可以轉(zhuǎn)托管嗎？ 投資者往往在國(guó)債交易過(guò)程中提出轉(zhuǎn)托管的要求。關(guān)于國(guó)債能否轉(zhuǎn)托管，根據(jù)不同的國(guó)債有不同的處理情況。記帳式國(guó)債是按證券帳戶登記的，投資者可以辦理轉(zhuǎn)托管的手續(xù)，滬市的投資者只要辦理轉(zhuǎn)指定交易就可以完成轉(zhuǎn)托管的手續(xù)。而實(shí)物券是按證券公司席位進(jìn)行登記的，不設(shè)投資者的明細(xì)帳，因此無(wú)法進(jìn)行轉(zhuǎn)托管，投資者可以根據(jù)券商所開立的代保管單，到期后在托管券商處兌付。除息基準(zhǔn)日的前收盤價(jià)是上一個(gè)交易日的收盤價(jià)嗎？ 經(jīng)過(guò)利息支付后的國(guó)債為除息國(guó)債，在經(jīng)過(guò)除息后的國(guó)債重新上市交易時(shí)，其收盤價(jià)不能按上一個(gè)交易日的收盤價(jià)作為前收盤價(jià)，而應(yīng)經(jīng)過(guò)除息的處理，即債券登記日收盤價(jià)減去本期利息后的價(jià)格。例如， 1997 年記帳式（二期）國(guó)債第四年利息為每百元面值9．78 元，債權(quán)登記日為2001年9 月3 日， 9 月4 日當(dāng)日暫停交易一天。9 月5 日重新交易以9 月3 日收盤價(jià)減去本期利息后的價(jià)格（ 9 月3 日收盤價(jià)9． 78 元）為當(dāng)日前收盤價(jià)， 滬市在本期國(guó)債掛牌名稱前冠以“XD”以示提醒。無(wú)記名式和憑證式國(guó)債、記帳式（上市）國(guó)債兌取方法有何不同？ 無(wú)記名式和記帳式國(guó)債只能到期兌取，憑證式國(guó)債則可以提前兌取，而且不同品種的國(guó)債，其兌取方法也不同。1 ． 無(wú)記名式國(guó)債的兌取 無(wú)記名式國(guó)債通常采取到期一次還本付息的償還方式， 到期時(shí)全國(guó)通兌。投資者手中持有無(wú)記名實(shí)物券國(guó)債到期兌取時(shí)，可就近到各大銀行、郵政儲(chǔ)蓄和證券公司的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)辦理。兌付時(shí)間是到期日以后的約一個(gè)多月時(shí)間。過(guò)了兌付期，投資者只能到當(dāng)?shù)刂付ǖ淖C券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)辦理兌付，逾期不加計(jì)利息。投資者兌取時(shí)應(yīng)事先搞清到期國(guó)債品種、票面利率、計(jì)息方法、期限以及是否保值、是否貼息等有關(guān)規(guī)定，事先把應(yīng)得利息計(jì)算清楚，以便兌取時(shí)進(jìn)行核對(duì)(憑證式國(guó)債、記帳式國(guó)債與此相同)。無(wú)記名國(guó)債除財(cái)政部另有規(guī)定可提前兌取或推遲償還外，一般都到期兌取。以前年度到期應(yīng)兌未兌的國(guó)債一般可隨本年度到期國(guó)債同時(shí)兌取。2 ． 憑證式國(guó)債的兌取 憑證式國(guó)債可以到期時(shí)一次還本付息，也可以提前兌取，辦理兌取時(shí)只能到原購(gòu)買點(diǎn)，不能通兌。(1)到期兌取 投資者持發(fā)行期內(nèi)購(gòu)買的憑證式國(guó)債到期兌取時(shí)，可在兌付期內(nèi)到原購(gòu)買點(diǎn)辦理。憑證式國(guó)債沒有統(tǒng)一規(guī)定的到期日，投資者在發(fā)行期內(nèi)的購(gòu)買日期（哪月哪日)即為到期日期，從購(gòu)買日起按債券期限(幾年）對(duì)月對(duì)日計(jì)算。投資者可在從到期日起的兌付期內(nèi)到原購(gòu)買點(diǎn)辦理兌付。故投資者應(yīng)留意憑證式國(guó)債的購(gòu)買日期。到期時(shí)利息按規(guī)定利率計(jì)算， 逾期不加計(jì)利息。 投資者持發(fā)行期結(jié)束后購(gòu)買的憑證式國(guó)債到期兌取時(shí)可在兌付期內(nèi)到原購(gòu)買點(diǎn)辦理。利息按實(shí)際持有天數(shù)和相應(yīng)檔次利率計(jì)算。利息最長(zhǎng)計(jì)算到兌付期的最后一日。如果投資者在兌付期內(nèi)沒有辦理兌取事宜，可在原購(gòu)買點(diǎn)問(wèn)清延期兌付的地點(diǎn)和辦法。延期兌取需付少量手續(xù)費(fèi)。(2)提前兌取 投資者購(gòu)買憑證式國(guó)債后如需變現(xiàn)，可隨時(shí)到原購(gòu)買點(diǎn)全額提前兌取，不能部分提前兌取。提前兌取除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數(shù)和相應(yīng)的利率檔次分檔計(jì)息。投資者應(yīng)清楚各個(gè)檔次的利率和掌握提前兌取的利息計(jì)算方法。投資者要求提前兌取，可持“憑證式國(guó)債收款憑單”和證明本人身份的有效證件辦理兌付手續(xù)。 憑證式國(guó)債到期或提前兌取的手續(xù)和銀行定期儲(chǔ)蓄存款的兌取類似。只是在提前和逾期利息的計(jì)算上有較大差別。3 ． 記帳式國(guó)債的兌取 記帳式國(guó)債的兌取與無(wú)記名實(shí)物券和憑證式國(guó)債的兌取有很大不同。記帳式國(guó)債的兌取通過(guò)證券帳戶或基金帳戶、國(guó)債專用帳戶辦理。 記帳式國(guó)債到期兌付時(shí)，交易場(chǎng)所于到期兌付日前停止其掛牌交易，將到期的本息直接劃入投資者帳戶。各種國(guó)債到期時(shí)在兌付期內(nèi)的兌付都不收取手續(xù)費(fèi)。上市國(guó)債可以提前兌付嗎？ 上市國(guó)債為投資者提供了在市場(chǎng)自由交易的機(jī)會(huì)，相對(duì)于其他國(guó)債流通性而言，上市國(guó)債有較好的流通性，投資者可以選擇一個(gè)好的市場(chǎng)價(jià)位拋售獲得現(xiàn)金，從某種意義上來(lái)?br參考資料： 。
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區(qū)別主要有幾大方面。在發(fā)行方式上，記帳式國(guó)債通過(guò)電腦記帳、無(wú)紙化發(fā)行，而憑證式國(guó)債是通過(guò)紙質(zhì)記帳憑證發(fā)生；在流通轉(zhuǎn)讓方面，記帳式國(guó)債可自由買賣，流通轉(zhuǎn)讓也較我方便、快捷。憑證式國(guó)債只能提前兌取，不可流通轉(zhuǎn)讓，提前兌取還要支付手續(xù)費(fèi)；在還本付息方面，記帳式國(guó)債每年付息，可當(dāng)日通過(guò)電腦系統(tǒng)自動(dòng)到帳，憑證式國(guó)債是到期后一次性支付利息，客戶需到銀行辦理。據(jù)建行有關(guān)人士介紹，投資記帳式國(guó)債的收益及其風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)于憑證式國(guó)債要高一些。柜臺(tái)記帳式國(guó)債是銀行與客戶直接交易，上市流通后，采用凈價(jià)交易，銀行每天依一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)，適當(dāng)上下浮動(dòng)進(jìn)行報(bào)價(jià)，交易不收取手續(xù)費(fèi)。辦理國(guó)債柜臺(tái)交易手續(xù)也十分簡(jiǎn)便。投資人只需先到銀行增開債券帳戶，隨后便可辦理記帳式國(guó)債柜臺(tái)交易業(yè)務(wù)。