如何看待市場下一階段的走勢？

熱心網(wǎng)友

經(jīng)濟走勢前瞻：如何看待企業(yè)利潤增幅回落？ 2005年08月25日20:32 【字號 大 中 小】【留言】【論壇】【打印】【關(guān)閉】 　　新華社北京８月２５日電（記者 齊中熙）今年上半年，我國工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤增幅比去年同期回落了２２．５個百分點；同時虧損企業(yè)虧損額上升幅度比去年同期提高５７．８個百分點，創(chuàng)１９９９年以來最高水平。如何看待這一現(xiàn)象呢？　　值得注意的是，上半年工業(yè)企業(yè)新增利潤主要集中在少數(shù)上游產(chǎn)品行業(yè)，而上游 產(chǎn)品行業(yè)的利潤增加又主要是靠價格上漲得來的。其中，煤炭、石油、黑色金屬礦、有色金屬礦、非金屬礦等利潤都有較大幅度上漲。而從下游行業(yè)看，石油加工及煉焦業(yè)全行業(yè)虧損；化纖、交通運輸設(shè)備制造業(yè)、建材行業(yè)、電力行業(yè)、電子通信業(yè)等利潤均有程度不等的下滑。　　專家分析認為，工業(yè)利潤增幅的下滑，一是前一階段部分行業(yè)盲目擴張的后果顯現(xiàn)。也就是說，前一段比較大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資，使得有一些行業(yè)的生產(chǎn)能力過大。如電解鋁，現(xiàn)在全國的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)有百分之二三十已停產(chǎn)，還有百分之四十多虧損。還有如鋼鐵，在產(chǎn)能大量增加等多重因素影響下，在今年４月份開始價格一路下滑，有的產(chǎn)品甚至已經(jīng)下跌３０％左右。　　另外，能源和原材料價格持續(xù)上漲帶來的成本壓力迅速上升，而這種壓力又很難向下游傳導。一方面，生產(chǎn)資料價格居高，從上游侵蝕了企業(yè)利潤；另一方面，市場競爭又使最終消費品價格趨于回落。上游產(chǎn)品價格居高不下，而下游產(chǎn)品的價格始終又沒有上去，形成了一個“兩頭擠”的作用，這自然造成企業(yè)的利潤空間受到擠壓，效益下滑。　　當然，去年同期工業(yè)企業(yè)利潤的高幅度增長造成基數(shù)較大，也會從數(shù)字上對今年的利潤增幅造成影響。　　國家發(fā)展和改革委員會權(quán)威人士指出，這些問題產(chǎn)生的原因，一方面是受國內(nèi)外經(jīng)濟和市場環(huán)境變化等因素影響，但更重要的是由于制約我國經(jīng)濟持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展的一些深層次矛盾和問題還沒有得到有效解決。科學的發(fā)展觀和正確的政績觀在一些地方?jīng)]有得到很好落實，盲目投資和粗放增長的體制性因素還沒有消除。許多企業(yè)缺乏自主創(chuàng)新能力，低端產(chǎn)品比重較大，難以適應(yīng)成本上升和市場需求變化。　　對于工業(yè)企業(yè)利潤增幅回落這一現(xiàn)象，我們也要正確看待。無疑，企業(yè)利潤下滑表明企業(yè)盈利能力減弱，生產(chǎn)經(jīng)營形勢趨于嚴峻，如果持續(xù)下去，勢必影響微觀經(jīng)濟主體的預(yù)期和信心以及下一階段的企業(yè)投資。但是，從積極一面看，在這種情況下，必然使盈利能力弱的企業(yè)被擠出，從而在一定程度上抑制這個領(lǐng)域的投資，隨著投資增幅趨于回落，行業(yè)利潤有望再次趨穩(wěn)。 。

熱心網(wǎng)友

經(jīng)濟走勢前瞻：如何看待企業(yè)利潤增幅回落？ 2005年08月25日20:32 【字號 大 中 小】【留言】【論壇】【打印】【關(guān)閉】 　　新華社北京８月２５日電（記者 齊中熙）今年上半年，我國工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤增幅比去年同期回落了２２．５個百分點；同時虧損企業(yè)虧損額上升幅度比去年同期提高５７．８個百分點，創(chuàng)１９９９年以來最高水平。如何看待這一現(xiàn)象呢？　　值得注意的是，上半年工業(yè)企業(yè)新增利潤主要集中在少數(shù)上游產(chǎn)品行業(yè)，而上游 產(chǎn)品行業(yè)的利潤增加又主要是靠價格上漲得來的。其中，煤炭、石油、黑色金屬礦、有色金屬礦、非金屬礦等利潤都有較大幅度上漲。而從下游行業(yè)看，石油加工及煉焦業(yè)全行業(yè)虧損；化纖、交通運輸設(shè)備制造業(yè)、建材行業(yè)、電力行業(yè)、電子通信業(yè)等利潤均有程度不等的下滑。　　專家分析認為，工業(yè)利潤增幅的下滑，一是前一階段部分行業(yè)盲目擴張的后果顯現(xiàn)。也就是說，前一段比較大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資，使得有一些行業(yè)的生產(chǎn)能力過大。如電解鋁，現(xiàn)在全國的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)有百分之二三十已停產(chǎn)，還有百分之四十多虧損。還有如鋼鐵，在產(chǎn)能大量增加等多重因素影響下，在今年４月份開始價格一路下滑，有的產(chǎn)品甚至已經(jīng)下跌３０％左右。　　另外，能源和原材料價格持續(xù)上漲帶來的成本壓力迅速上升，而這種壓力又很難向下游傳導。一方面，生產(chǎn)資料價格居高，從上游侵蝕了企業(yè)利潤；另一方面，市場競爭又使最終消費品價格趨于回落。上游產(chǎn)品價格居高不下，而下游產(chǎn)品的價格始終又沒有上去，形成了一個“兩頭擠”的作用，這自然造成企業(yè)的利潤空間受到擠壓，效益下滑。　　當然，去年同期工業(yè)企業(yè)利潤的高幅度增長造成基數(shù)較大，也會從數(shù)字上對今年的利潤增幅造成影響。　　國家發(fā)展和改革委員會權(quán)威人士指出，這些問題產(chǎn)生的原因，一方面是受國內(nèi)外經(jīng)濟和市場環(huán)境變化等因素影響，但更重要的是由于制約我國經(jīng)濟持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展的一些深層次矛盾和問題還沒有得到有效解決。科學的發(fā)展觀和正確的政績觀在一些地方?jīng)]有得到很好落實，盲目投資和粗放增長的體制性因素還沒有消除。許多企業(yè)缺乏自主創(chuàng)新能力，低端產(chǎn)品比重較大，難以適應(yīng)成本上升和市場需求變化。　　對于工業(yè)企業(yè)利潤增幅回落這一現(xiàn)象，我們也要正確看待。無疑，企業(yè)利潤下滑表明企業(yè)盈利能力減弱，生產(chǎn)經(jīng)營形勢趨于嚴峻，如果持續(xù)下去，勢必影響微觀經(jīng)濟主體的預(yù)期和信心以及下一階段的企業(yè)投資。但是，從積極一面看，在這種情況下，必然使盈利能力弱的企業(yè)被擠出，從而在一定程度上抑制這個領(lǐng)域的投資，隨著投資增幅趨于回落，行業(yè)利潤有望再次趨穩(wěn)。 。

熱心網(wǎng)友

今年的市場機會在第四季度。到那時市場中會產(chǎn)生向上的動力因素，向上的動力源自各種不確定性因素的逐步消除。本輪市場下跌的最根本原因在于不確定性因素對投資者心理產(chǎn)生的影響。不確定性表現(xiàn)在宏觀政策的不確定，行業(yè)運行狀況的不確定，以及對企業(yè)微觀層面影響的不確定性。市場對這些不確定性給出的風險折價是相當高的。當不確定性消除時，風險折價自然會降下來。無論是信貸緊縮還是行政手段對企業(yè)的影響都需要一個傳導過程，我們認為上市公司三季度季報基本上可以反應(yīng)各種因素最終對其產(chǎn)生的影響何在。目前市場信心比較脆弱，投資者更傾向于給出悲觀的估計，按照我們的研究認為，實際情況并沒有那么糟糕，市場的機會就在這樣一個對估值重新認識的過程中。只能作為參考依據(jù)

熱心網(wǎng)友

經(jīng)濟走勢前瞻：如何看待企業(yè)利潤增幅回落？ 2005年08月25日20:32 【字號 大 中 小】【留言】【論壇】【打印】【關(guān)閉】 　　新華社北京８月２５日電（記者 齊中熙）今年上半年，我國工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤增幅比去年同期回落了２２．５個百分點；同時虧損企業(yè)虧損額上升幅度比去年同期提高５７．８個百分點，創(chuàng)１９９９年以來最高水平。如何看待這一現(xiàn)象呢？　　值得注意的是，上半年工業(yè)企業(yè)新增利潤主要集中在少數(shù)上游產(chǎn)品行業(yè)，而上游 產(chǎn)品行業(yè)的利潤增加又主要是靠價格上漲得來的。其中，煤炭、石油、黑色金屬礦、有色金屬礦、非金屬礦等利潤都有較大幅度上漲。而從下游行業(yè)看，石油加工及煉焦業(yè)全行業(yè)虧損；化纖、交通運輸設(shè)備制造業(yè)、建材行業(yè)、電力行業(yè)、電子通信業(yè)等利潤均有程度不等的下滑。　　專家分析認為，工業(yè)利潤增幅的下滑，一是前一階段部分行業(yè)盲目擴張的后果顯現(xiàn)。也就是說，前一段比較大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資，使得有一些行業(yè)的生產(chǎn)能力過大。如電解鋁，現(xiàn)在全國的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)有百分之二三十已停產(chǎn)，還有百分之四十多虧損。還有如鋼鐵，在產(chǎn)能大量增加等多重因素影響下，在今年４月份開始價格一路下滑，有的產(chǎn)品甚至已經(jīng)下跌３０％左右。　　另外，能源和原材料價格持續(xù)上漲帶來的成本壓力迅速上升，而這種壓力又很難向下游傳導。一方面，生產(chǎn)資料價格居高，從上游侵蝕了企業(yè)利潤；另一方面，市場競爭又使最終消費品價格趨于回落。上游產(chǎn)品價格居高不下，而下游產(chǎn)品的價格始終又沒有上去，形成了一個“兩頭擠”的作用，這自然造成企業(yè)的利潤空間受到擠壓，效益下滑。　　當然，去年同期工業(yè)企業(yè)利潤的高幅度增長造成基數(shù)較大，也會從數(shù)字上對今年的利潤增幅造成影響。　　國家發(fā)展和改革委員會權(quán)威人士指出，這些問題產(chǎn)生的原因，一方面是受國內(nèi)外經(jīng)濟和市場環(huán)境變化等因素影響，但更重要的是由于制約我國經(jīng)濟持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展的一些深層次矛盾和問題還沒有得到有效解決。科學的發(fā)展觀和正確的政績觀在一些地方?jīng)]有得到很好落實，盲目投資和粗放增長的體制性因素還沒有消除。許多企業(yè)缺乏自主創(chuàng)新能力，低端產(chǎn)品比重較大，難以適應(yīng)成本上升和市場需求變化。　　對于工業(yè)企業(yè)利潤增幅回落這一現(xiàn)象，我們也要正確看待。無疑，企業(yè)利潤下滑表明企業(yè)盈利能力減弱，生產(chǎn)經(jīng)營形勢趨于嚴峻，如果持續(xù)下去，勢必影響微觀經(jīng)濟主體的預(yù)期和信心以及下一階段的企業(yè)投資。但是，從積極一面看，在這種情況下，必然使盈利能力弱的企業(yè)被擠出，從而在一定程度上抑制這個領(lǐng)域的投資，隨著投資增幅趨于回落，行業(yè)利潤有望再次趨穩(wěn)。 。

熱心網(wǎng)友

今年的市場機會在第四季度。到那時市場中會產(chǎn)生向上的動力因素，向上的動力源自各種不確定性因素的逐步消除。本輪市場下跌的最根本原因在于不確定性因素對投資者心理產(chǎn)生的影響。不確定性表現(xiàn)在宏觀政策的不確定，行業(yè)運行狀況的不確定，以及對企業(yè)微觀層面影響的不確定性。市場對這些不確定性給出的風險折價是相當高的。當不確定性消除時，風險折價自然會降下來。無論是信貸緊縮還是行政手段對企業(yè)的影響都需要一個傳導過程，我們認為上市公司三季度季報基本上可以反應(yīng)各種因素最終對其產(chǎn)生的影響何在。目前市場信心比較脆弱，投資者更傾向于給出悲觀的估計，按照我們的研究認為，實際情況并沒有那么糟糕，市場的機會就在這樣一個對估值重新認識的過程中。只能作為參考依據(jù)

熱心網(wǎng)友

今年的市場機會在第四季度。到那時市場中會產(chǎn)生向上的動力因素，向上的動力源自各種不確定性因素的逐步消除。本輪市場下跌的最根本原因在于不確定性因素對投資者心理產(chǎn)生的影響。不確定性表現(xiàn)在宏觀政策的不確定，行業(yè)運行狀況的不確定，以及對企業(yè)微觀層面影響的不確定性。市場對這些不確定性給出的風險折價是相當高的。當不確定性消除時，風險折價自然會降下來。無論是信貸緊縮還是行政手段對企業(yè)的影響都需要一個傳導過程，我們認為上市公司三季度季報基本上可以反應(yīng)各種因素最終對其產(chǎn)生的影響何在。目前市場信心比較脆弱，投資者更傾向于給出悲觀的估計，按照我們的研究認為，實際情況并沒有那么糟糕，市場的機會就在這樣一個對估值重新認識的過程中。只能作為參考依據(jù)

熱心網(wǎng)友

我們認為,6-9月應(yīng)該是一個尋底的過程,今年的市場機會在第四季度。到那時市場中會產(chǎn)生向上的動力因素,向上的動力源自各種不確定性因素的逐步消除。本輪市場下跌的最根本原因在于不確定性因素對投資者心理產(chǎn)生的影響。不確定性表現(xiàn)在宏觀政策的不確定,行業(yè)運行狀況的不確定,以及對企業(yè)微觀層面影響的不確定性。市場對這些不確定性給出的風險折價是相當高的。當不確定性消除時,風險折價自然會降下來。無論是信貸緊縮還是行政手段對企業(yè)的影響都需要一個傳導過程,我們認為上市公司三季度季報基本上可以反應(yīng)各種因素最終對其產(chǎn)生的影響何在。目前市場信心比較脆弱,投資者更傾向于給出悲觀的估計,按照我們的研究認為,實際情況并沒有那么糟糕,市場的機會就在這樣一個對估值從新認識的過程中。

熱心網(wǎng)友

我們認為,6-9月應(yīng)該是一個尋底的過程,今年的市場機會在第四季度。到那時市場中會產(chǎn)生向上的動力因素,向上的動力源自各種不確定性因素的逐步消除。本輪市場下跌的最根本原因在于不確定性因素對投資者心理產(chǎn)生的影響。不確定性表現(xiàn)在宏觀政策的不確定,行業(yè)運行狀況的不確定,以及對企業(yè)微觀層面影響的不確定性。市場對這些不確定性給出的風險折價是相當高的。當不確定性消除時,風險折價自然會降下來。無論是信貸緊縮還是行政手段對企業(yè)的影響都需要一個傳導過程,我們認為上市公司三季度季報基本上可以反應(yīng)各種因素最終對其產(chǎn)生的影響何在。目前市場信心比較脆弱,投資者更傾向于給出悲觀的估計,按照我們的研究認為,實際情況并沒有那么糟糕,市場的機會就在這樣一個對估值從新認識的過程中。 記者:下一階段的投資策略是什么? 蔣征:我們采用重點關(guān)注"優(yōu)勢企業(yè)"這樣一個資產(chǎn)類的投資策略。在經(jīng)濟調(diào)整期間,一些企業(yè)可以通過別的企業(yè)的退出來放大其競爭優(yōu)勢。我們會重點從市場占有率,技術(shù)因素,管理層因素以及企業(yè)現(xiàn)金流來考察一些優(yōu)勢企業(yè)。在一個行業(yè)相對低迷的時間,這樣的工作相對更加簡單。 。