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炒匯風險談 這段時間，炒股者和炒匯者趕上了一件大事：Ｂ股開放。Ｂ股的投資者，不但要應對股市本身的漲跌，而且要時刻注意匯率的起伏，從某種意義上講，可以叫做“準炒匯者”。本文的作者由于工作關系，能夠較多地接觸國際金融市場。他談了對居民炒匯的一些認識，希望能給炒匯（包括炒Ｂ股）的讀者提個醒兒。作者認為，現在不少媒體對個人炒匯似乎有誤導的成分，只講收 益、不提風險。“股市有風險，入市須謹慎”，匯市也是一樣。(全新優良投資工具，透視股市的智能波段王) 近年來，國內居民通過各種途徑取得了大量外匯。各家銀行為了爭取外匯存款，紛紛推出個人外匯買賣業務。最近，又有一部分外匯存款進入了Ｂ股市場。如果把這部分也算進去的話，現在炒匯的人可真是不少。晨報曾報道，去年有一位朋友炒匯一年，收益率達到３０％。我相信，除了看準歐元兌美元的匯率一路下跌、又大幅反彈的大勢之外，他應該還抓住了其他一些機會，的確很不容易。但是，這只是一個特例，不具有普遍性、代表性。對現在火得不得了的炒匯，我個人一直持比較謹慎的態度。需要提醒大家的是，在外匯市場上，個人投資者必須防范一些不利的因素：１、知識、經驗、條件外匯市場的主要貨幣只有十幾種，遠比滬深股市千余只股票少，但是影響因素眾多。人民幣目前尚未實現完全可自由兌換，國內居民首先缺乏對外匯的感性認識。外匯市場受西方主要國家的經濟基本面、利率、資本市場、政治形勢、戰爭、石油價格、政府干預、技術面等許多因素的影響，絕大多數國內居民沒有條件租用費用不菲的市場信息接收設備，去分析上述繁雜的各項因素。他們基本上是從電視、網絡及報刊等傳媒上獲取信息，一方面信息滯后，另一方面信息量也遠遠不夠。還有些人，聽信國內銀行專業分析人士。其實，專業人員雖然分析預測得有理，可是影響匯率變化的因素很多，變化很快，照搬其建議，結果可能適得其反。而且，就是專業人員自己操作，可能也是盈虧幾率各半。２、時差國際外匯市場，是一個可以２４小時不間斷進行交易的市場。只要在工作日，匯率每時每刻都在變動。由于主要的外匯市場均分布于紐約與倫敦市場，那里的白天是我國的夜間。而這些外匯市場的變化，往往決定著全球市場的方向。對于中國投資者來說，就造成了作息時間的改變。長期一味做下去，不知調整和休息，難免影響健康。３、價差匯市實際上是一個零和游戲，你賺的就是別人輸的。匯率不是上升，就是下跌。因而在理論上，匯市中的盈虧各占一半。實際情況是，雖然國內各家銀行均聲稱不收取任何手續費，但相對于國際市場上５至１０個基點的買賣價差，國內銀行一般高達５０個基點，其實早就將手續費包含在內了。以一位炒匯者買歐元為例，假設國際市場歐元兌美元匯率為０．９４，那么這位炒匯者在國內銀行，只能以０．９４５０美元買到１歐元，實際上其手續費比率為０．００５０／０．９４＝０．５３２％。考慮到國內銀行報給客戶的買賣價差，從炒匯者整體來講，長期來看，炒匯者盈利是相當不易的。４、利差炒匯者將外匯存于銀行炒匯，雖然可以得到活期存款利息，但是比起定期存款的利息來，損失不少，這就是炒匯的機會成本。以存美元為例，目前一年期定期存款與活期存款的利差為２．６２５０％，還是有一定距離的。５、外匯市場的自身特點主要包括三點：（１）相對于每天高達１５０００億美元的全球成交量，外匯市場基本上是一個完全競爭市場，炒匯者無莊可跟。（２）一般來講，匯率上升、下跌及盤整的時間，各占三分之一。在盤整期間，由于銀行買賣價差較大，炒匯者基本上沒有賺錢的可能。只有在上升或下跌階段看對了方向，才能賺到錢。（３）外匯市場的風險與收益要小于股票市場，沒有一年間上漲幾倍或大幅縮水的主要貨幣，主要貨幣間匯率的年漲跌幅很少超過２５％。 。
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炒匯風險談 這段時間，炒股者和炒匯者趕上了一件大事：Ｂ股開放。Ｂ股的投資者，不但要應對股市本身的漲跌，而且要時刻注意匯率的起伏，從某種意義上講，可以叫做“準炒匯者”。本文的作者由于工作關系，能夠較多地接觸國際金融市場。他談了對居民炒匯的一些認識，希望能給炒匯（包括炒Ｂ股）的讀者提個醒兒。作者認為，現在不少媒體對個人炒匯似乎有誤導的成分，只講收 益、不提風險。“股市有風險，入市須謹慎”，匯市也是一樣。(全新優良投資工具，透視股市的智能波段王) 近年來，國內居民通過各種途徑取得了大量外匯。各家銀行為了爭取外匯存款，紛紛推出個人外匯買賣業務。最近，又有一部分外匯存款進入了Ｂ股市場。如果把這部分也算進去的話，現在炒匯的人可真是不少。晨報曾報道，去年有一位朋友炒匯一年，收益率達到３０％。我相信，除了看準歐元兌美元的匯率一路下跌、又大幅反彈的大勢之外，他應該還抓住了其他一些機會，的確很不容易。但是，這只是一個特例，不具有普遍性、代表性。對現在火得不得了的炒匯，我個人一直持比較謹慎的態度。需要提醒大家的是，在外匯市場上，個人投資者必須防范一些不利的因素：１、知識、經驗、條件外匯市場的主要貨幣只有十幾種，遠比滬深股市千余只股票少，但是影響因素眾多。人民幣目前尚未實現完全可自由兌換，國內居民首先缺乏對外匯的感性認識。外匯市場受西方主要國家的經濟基本面、利率、資本市場、政治形勢、戰爭、石油價格、政府干預、技術面等許多因素的影響，絕大多數國內居民沒有條件租用費用不菲的市場信息接收設備，去分析上述繁雜的各項因素。他們基本上是從電視、網絡及報刊等傳媒上獲取信息，一方面信息滯后，另一方面信息量也遠遠不夠。還有些人，聽信國內銀行專業分析人士。其實，專業人員雖然分析預測得有理，可是影響匯率變化的因素很多，變化很快，照搬其建議，結果可能適得其反。而且，就是專業人員自己操作，可能也是盈虧幾率各半。２、時差國際外匯市場，是一個可以２４小時不間斷進行交易的市場。只要在工作日，匯率每時每刻都在變動。由于主要的外匯市場均分布于紐約與倫敦市場，那里的白天是我國的夜間。而這些外匯市場的變化，往往決定著全球市場的方向。對于中國投資者來說，就造成了作息時間的改變。長期一味做下去，不知調整和休息，難免影響健康。３、價差匯市實際上是一個零和游戲，你賺的就是別人輸的。匯率不是上升，就是下跌。因而在理論上，匯市中的盈虧各占一半。實際情況是，雖然國內各家銀行均聲稱不收取任何手續費，但相對于國際市場上５至１０個基點的買賣價差，國內銀行一般高達５０個基點，其實早就將手續費包含在內了。以一位炒匯者買歐元為例，假設國際市場歐元兌美元匯率為０．９４，那么這位炒匯者在國內銀行，只能以０．９４５０美元買到１歐元，實際上其手續費比率為０．００５０／０．９４＝０．５３２％。考慮到國內銀行報給客戶的買賣價差，從炒匯者整體來講，長期來看，炒匯者盈利是相當不易的。４、利差炒匯者將外匯存于銀行炒匯，雖然可以得到活期存款利息，但是比起定期存款的利息來，損失不少，這就是炒匯的機會成本。以存美元為例，目前一年期定期存款與活期存款的利差為２．６２５０％，還是有一定距離的。５、外匯市場的自身特點主要包括三點：（１）相對于每天高達１５０００億美元的全球成交量，外匯市場基本上是一個完全競爭市場，炒匯者無莊可跟。（２）一般來講，匯率上升、下跌及盤整的時間，各占三分之一。在盤整期間，由于銀行買賣價差較大，炒匯者基本上沒有賺錢的可能。只有在上升或下跌階段看對了方向，才能賺到錢。（３）外匯市場的風險與收益要小于股票市場，沒有一年間上漲幾倍或大幅縮水的主要貨幣，主要貨幣間匯率的年漲跌幅很少超過２５％。。
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