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基金的資產(chǎn)凈值與基金的價(jià)格 什么是基金資產(chǎn)凈值(NAV)，資產(chǎn)凈值是如何確定的？ 基金資產(chǎn)凈值，是指在某一時(shí)點(diǎn)一個基金單位實(shí)際代表的價(jià)值。NAV，即Net Asset Value?！ ⊥顿Y基金是集聚眾多投資者的資金又分散投資于金融市場的各種金融工具。而在證券市場上，股票、債券等金融工具的價(jià)格在不斷變動，時(shí)升時(shí)降，基金的資產(chǎn)價(jià)值必定也隨之而增加或減少。因此，對于基金在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)凈值(NAV)進(jìn)行估算，才能及時(shí)反映基金資產(chǎn)狀況。 NAV的計(jì)算公式為：NAV=(總資產(chǎn)-總負(fù)債)/股份總數(shù)或受益憑證單位數(shù) 基金的總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn)的價(jià)值，包括現(xiàn)金、股票、債券、銀行存款和其他有價(jià)證券。基金的總負(fù)債是指基金應(yīng)付給基金管理人的管理費(fèi)和基金托管人的托管費(fèi)等必要的開支。 按照我國有關(guān)規(guī)定，基金資產(chǎn)，包括基金所擁有的股票、債券和銀行存款本息，估值須遵循如下原則： 上市股票和債券按照計(jì)算日的收市價(jià)計(jì)算，該日無交易的，按照最近一個交易日的收盤價(jià)計(jì)算。 未上市的股票以其成本價(jià)計(jì)算。未上市國債及未到期定期存款，以本金加計(jì)至估值日的應(yīng)計(jì)利息額計(jì)算。如遇特殊情況而無法或不宜以上述規(guī)定確定資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，基金管理人依照國家有關(guān)規(guī)定辦理。 。
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基金資產(chǎn)凈值，是指在某一時(shí)點(diǎn)一個基金單位實(shí)際代表的價(jià)值。NAV，即Net Asset Value。NAV的計(jì)算公式為：NAV=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）/股份總數(shù)或受益憑證單位數(shù) 基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的價(jià)值。
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什么是基金資產(chǎn)凈值(NAV)，資產(chǎn)凈值是如何確定的？ 基金資產(chǎn)凈值，是指在某一時(shí)點(diǎn)一個基金單位實(shí)際代表的價(jià)值。NAV，即Net Asset Value?！ ⊥顿Y基金是集聚眾多投資者的資金又分散投資于金融市場的各種金融工具。而在證券市場上，股票、債券等金融工具的價(jià)格在不斷變動，時(shí)升時(shí)降，基金的資產(chǎn)價(jià)值必定也隨之而增加或減少。因此，對于基金在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)凈值(NAV)進(jìn)行估算，才能及時(shí)反映基金資產(chǎn)狀況。 NAV的計(jì)算公式為：NAV=(總資產(chǎn)-總負(fù)債)/股份總數(shù)或受益憑證單位數(shù) 基金的總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn)的價(jià)值，包括現(xiàn)金、股票、債券、銀行存款和其他有價(jià)證券?；鸬目傌?fù)債是指基金應(yīng)付給基金管理人的管理費(fèi)和基金托管人的托管費(fèi)等必要的開支?！ “凑瘴覈嘘P(guān)規(guī)定，基金資產(chǎn)，包括基金所擁有的股票、債券和銀行存款本息，估值須遵循如下原則： 上市股票和債券按照計(jì)算日的收市價(jià)計(jì)算，該日無交易的，按照最近一個交易日的收盤價(jià)計(jì)算。 未上市的股票以其成本價(jià)計(jì)算。未上市國債及未到期定期存款，以本金加計(jì)至估值日的應(yīng)計(jì)利息額計(jì)算。如遇特殊情況而無法或不宜以上述規(guī)定確定資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，基金管理人依照國家有關(guān)規(guī)定辦理。。
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我們把基金在一定時(shí)期內(nèi)的收益定義為總回報(bào),作為衡量基金以往表現(xiàn)的最基本方法?？偦貓?bào)的來源有兩部分,一是收入回報(bào),即基金在一定時(shí)期內(nèi)收到的分紅和利息收入,例如股息、債券利息和銀行存款利息等；二是資本回報(bào),反映基金所持有的股票與債券價(jià)格漲跌的幅度。(高手經(jīng)驗(yàn)談：明天哪三類股票將暴漲？)首先要了解基金的資產(chǎn)凈值,這是計(jì)算總回報(bào)的基礎(chǔ)?？偦貓?bào)表現(xiàn)為該時(shí)期單位基金資產(chǎn)凈值的增長率?；鹳Y產(chǎn)凈值是在某一時(shí)點(diǎn)上,基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額,代表了基金持有人的權(quán)益。單位基金資產(chǎn)凈值,即每一基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值。單位基金資產(chǎn)凈值＝(總資產(chǎn)-總負(fù)債)/基金單位總數(shù)(剖析主流資金真實(shí)目的，發(fā)現(xiàn)最佳獲利機(jī)會！)其中,總資產(chǎn)指基金擁有的所有資產(chǎn),包括股票、債券、銀行存款和其他有價(jià)證券等；總負(fù)債指基金運(yùn)作及融資時(shí)所形成的負(fù)債,包括應(yīng)付給他人的各項(xiàng)費(fèi)用、應(yīng)付資金利息等；基金單位總數(shù)是指當(dāng)時(shí)發(fā)行在外的基金單位的總量。按照公允價(jià)格計(jì)算基金資產(chǎn)的過程就是基金的估值,這是計(jì)算單位基金資產(chǎn)凈值的關(guān)鍵。由于基金所擁有的股票、債券等資產(chǎn)的市場價(jià)格是變動的,所以必須于每個交易日對單位基金資產(chǎn)凈值重新計(jì)算。封閉式基金凈值每周至少公告一次,開放式基金每個交易日都公告凈值。估值方法十分重要。例如,基金所擁有的上市流通證券,比如某只股票,是按其估值日在證券交易所掛牌的市價(jià)(平均價(jià)或收盤價(jià))估值。按平均價(jià)估值,基金資產(chǎn)凈值的變動受股票價(jià)格波動的影響要小一些。目前,封閉式基金和少數(shù)開放式基金按平均價(jià)估值,大多數(shù)開放式基金按收盤價(jià)估值。最新頒布的將于2004年1月1日起施行的基金信息披露編報(bào)規(guī)則第2號統(tǒng)一規(guī)定,封閉式基金按平均價(jià)估值,開放式基金按收盤價(jià)估值。對于開放式基金而言,單位凈值是其計(jì)價(jià)基礎(chǔ),即申購或贖回的價(jià)格取決于當(dāng)日的基金單位凈值(一般是次日公布),并加上或扣除相應(yīng)的交易費(fèi)用。封閉式基金由于發(fā)行規(guī)模有限,投資人對基金的需求與供給并不平衡,導(dǎo)致其交易價(jià)格高于或低于單位凈值,稱為溢價(jià)交易或折價(jià)交易。目前境內(nèi)封閉式基金普遍處于折價(jià)交易狀態(tài),折價(jià)率約為20%。例如,某只開放式基金上年末的單位凈值為1元,本年末的單位凈值為1。05元,則該基金在本年度的總回報(bào)為5%,計(jì)算方法為(1。05-1)/1＝5%。這一計(jì)算并沒有考慮基金的分紅情況和費(fèi)用(申購費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)等)。由于費(fèi)用因素比較復(fù)雜,本文僅對考慮基金分紅的總回報(bào)作進(jìn)一步分析?；鹜ǔ岩呀?jīng)實(shí)現(xiàn)的收益向投資人進(jìn)行分配。分紅的基礎(chǔ)為"基金凈收益",即基金的收入回報(bào)和通過賣出證券實(shí)現(xiàn)的資本回報(bào),減去依法可以在基金收益中扣除的費(fèi)用后的余額。按照目前有關(guān)規(guī)定,分紅有兩個約束條件:一是基金投資要有已實(shí)現(xiàn)的凈收益,二是分紅比例在一年中不得低于已實(shí)現(xiàn)凈收益的90%。對于分紅方式,投資人有兩種選擇,一是分配現(xiàn)金；二是再投資,即將分得的收益再投資于基金,并折算成相應(yīng)數(shù)量的基金單位。分紅后,單位基金資產(chǎn)凈值會下降。假設(shè)分紅前單位凈值1。06元,單位分紅金額0。05元,則分紅后單位凈值降至1。01元?？紤]了分紅因素后,我們再來計(jì)算總回報(bào)。總回報(bào)＝(Ne÷Nb)×(1＋D1÷N1)×(1＋D2÷N2)×……×(1＋Dn÷Nn)-1其中:Ne和Nb分別為期末和期初單位資產(chǎn)凈值；D1、D2、Dn分別為第1次、第2次、第n次單位分紅金額；N1、N2、Nn分別為第1次、第2次、第n次分紅后單位凈值。以前文所舉例子,如果該基金在本年度進(jìn)行了兩次分紅,第一次分紅前的單位凈值為1。06元,每基金單位分紅0。05元,分紅后單位凈值1。01元；第二次分紅前的單位凈值為1。08元,每基金單位分紅0。06元,分紅后單位凈值1。02元。總回報(bào)＝(1。05÷1)×(1＋0。05÷1。01)×(1＋0。06÷1。02)-1＝16。68%。
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基金資產(chǎn)凈值，是指在某一時(shí)點(diǎn)一個基金單位實(shí)際代表的價(jià)值。NAV，即Net Asset Value。NAV的計(jì)算公式為：NAV=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）/股份總數(shù)或受益憑證單位數(shù) 基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的價(jià)值。
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基金資產(chǎn)凈值，是指在某一時(shí)點(diǎn)一個基金單位實(shí)際代表的價(jià)值。NAV，即Net Asset Value。NAV的計(jì)算公式為：NAV=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）/股份總數(shù)或受益憑證單位數(shù) 基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的價(jià)值。