熱心網友
新年伊始，債券市場走勢強勁，截至目前為止，交易所國債指數距去年年中的低點上漲幅度超過7%。投資者不禁要問：債市還能“牛”多久？經過分析，我們傾向于認為，四月份是債券市場的轉折期，在此之后，債券市場有可能遇到階段性調整。3月份之前由于季節性因素，銀行系統內資金比較充裕，市場利率還是會保持逐步走低的狀況，債券價格還能維持在較高水平。 近期很可能是2005年債券市場利好因素出現最多的時期,同時也意味著未來再走高的空間比較有限 從去年10月份以來，宏觀調控的效果逐步顯現，固定資產投資增速逐步回落，居民消費物價和工業品出廠價格指數連連走低，居民消費物價漲幅從2004年8月份的5。3%逐月回落至2005年1月的1。9%；與此同時，受到外匯占款大量增加以及銀行貸款增速減慢的影響，大量資金屯集在債券市場，從而導致市場利率不斷回落，債券價格不斷上揚，可以說，目前極有可能是債券市場表現最好的時期之一。 但物極必反，由于債券市場潛藏的利空因素面臨暴發，4、5月份的行情具有很大的變數，因此債券市場未來繼續上升的空間已比較有限。 首先，物價方面，2005年1月份1。9%的CPI有很大的季節性因素，2月份該數據很可能會回升至3%左右，全年還將會保持在較高的水平。 其次，隨著美國的連續加息，美國國內的利率水平已高于中國相同品種的利率水平，再加上我國央行領導人多次對維持人民幣穩定表現出的強硬態度，國際上的熱錢有回流的趨勢。雖然貿易順差會比去年有所增加，但資本項下的順差將會有所降低，從今年上半年起外匯儲備的增長速度將會比去年四季度明顯下降，外匯占款的壓力也將有所緩解，銀行間債券市場的資金寬裕程度將不如去年底的狀況。 再次，2004年在建工程規模很大，2005年固定資產投資增速還會保持較快速度的增長，這將容易導致央行采取進一步緊縮政策。據國家發改委預計，2004年底在建固定資產投資規模在20萬億元左右，而2004年我國全年實現70073億元，因此以三年完工的速度估算,光是完成2004的工程項目，2005年的固定資產投資將會達到6-7億元的水平。若是考慮新開工的項目，那么數量還會提高很多。同時，2004年新開工項目為13萬多個，比2003年同期增加8846個。雖然2004年4月份之后宏觀調控的力度增加，但新開工項目每月仍以五位數持續增加，表現出極強的慣性，估計今年固定資產投資增速將會在5月份之后有所提高。 最后，利率市場化進程也會促進法定利率水平的提高。無論是在年初央行南寧的會議，還是央行近期推出的《利率市場化》專題報告，都暗示今年的加息是一個大概率事件。按宏觀經濟發展進程來估算， 5、6月份加息的可能性較大，一旦加息，市場對未來利率的走勢預期將會明顯轉壞，債券市場很可能進入一個大的調整。 目前債券市場具有較高投資價值的券種已比較少，從另一個側面驗證債市上行空間不大 如果在市場當中，出現很多很明顯的低風險套利機會，則說明這個市場的投資機會很大；相反，則說明投資的風險較大。在2004年年底，債券市場存在許多的低風險套利機會，例如，市場回購利率明顯低于央行票據收益率，回購放大或養券等套利行為明顯存在；三年期券種的到期收益率超過4%以上，回購放大持有到期將會取得巨大的收益等等。因此當時是一個值得投資的市場。但債券市場上漲到今天，一年期央行票據已從當時3。4%左右的水平下降到2。8%左右的水平,三年期國債收益率也下降了60個基點,只比三年期定期存款利率高出25個基點左右，投資價值大大降低，回購放大套利的機會風險也增加了。 從加息可能性與資金成本方面考慮，除去20國債(10)等極少數券種，目前投資(以半年的周期衡量)大多數債券市場品種盈利和損失的可能性各占一半。 目前市場已出現多處物價重新抬頭的跡象 日前石油期貨再次突破51美元、銅價創出15年新高、鋼鐵和鐵礦石大漲以及波羅的海干散貨運價指數一周內漲幅接近10%等種種跡象表明，原材料產品價格又將面臨新一輪的上升行情。上游產品的價格漲幅向下游產品的轉移的壓力越來越大，許多下游行業，如家電、機械設備等，正由微利向虧損方向變化，處于“漲”價與“不漲”價的徘徊當中。一旦有某個行業龍頭率先提價，很可能會得到整個行業的響應。同時，農產品期貨價格目前又開始大漲，意味著未來幾個月農產品價格上漲將會助推CPI的上揚。 股市的走好將分流交易所債市的投機資金 過年之后交易所債市和股市再現“蹺蹺板”效應，每當股市大漲的時候，債市總是小幅調整，甚至與銀行間債券市場走出相反的走勢。像一些債市的利好因素，如新券招標利率和一月份CPI大幅下降也沒有給交易所債券市場帶來太大的漲幅，這說明交易所股票市場的活躍吸引了不少交易所債市的資金。 管理層目前對股票市場的支持力度超過以往，利好頻出，投資者心態逐步穩定，股指也逐漸擺脫了下降走勢，中期上升趨勢正在形成。隨著股票市場的走好，將進一步分流債券市場的投資資金，從而會在一定程度上抑制債券價格的走高。 。
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債市還能“牛”多久？經過分析，我們傾向于認為，四月份是債券市場的轉折期，在此之后，債券市場有可能遇到階段性調整。3月份之前由于季節性因素，銀行系統內資金比較充裕，市場利率還是會保持逐步走低的狀況，債券價格還能維持在較高水平。
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你想要多久就有多久啊！
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新年伊始，債券市場走勢強勁，截至目前為止，交易所國債指數距去年年中的低點上漲幅度超過7%。投資者不禁要問：債市還能“牛”多久？經過分析，我們傾向于認為，四月份是債券市場的轉折期，在此之后，債券市場有可能遇到階段性調整。3月份之前由于季節性因素，銀行系統內資金比較充裕，市場利率還是會保持逐步走低的狀況，債券價格還能維持在較高水平。 近期很可能是2005年債券市場利好因素出現最多的時期,同時也意味著未來再走高的空間比較有限 從去年10月份以來，宏觀調控的效果逐步顯現，固定資產投資增速逐步回落，居民消費物價和工業品出廠價格指數連連走低，居民消費物價漲幅從2004年8月份的5。3%逐月回落至2005年1月的1。9%；與此同時，受到外匯占款大量增加以及銀行貸款增速減慢的影響，大量資金屯集在債券市場，從而導致市場利率不斷回落，債券價格不斷上揚，可以說，目前極有可能是債券市場表現最好的時期之一。 但物極必反，由于債券市場潛藏的利空因素面臨暴發，4、5月份的行情具有很大的變數，因此債券市場未來繼續上升的空間已比較有限。 首先，物價方面，2005年1月份1。9%的CPI有很大的季節性因素，2月份該數據很可能會回升至3%左右，全年還將會保持在較高的水平。 其次，隨著美國的連續加息，美國國內的利率水平已高于中國相同品種的利率水平，再加上我國央行領導人多次對維持人民幣穩定表現出的強硬態度，國際上的熱錢有回流的趨勢。雖然貿易順差會比去年有所增加，但資本項下的順差將會有所降低，從今年上半年起外匯儲備的增長速度將會比去年四季度明顯下降，外匯占款的壓力也將有所緩解，銀行間債券市場的資金寬裕程度將不如去年底的狀況。 再次，2004年在建工程規模很大，2005年固定資產投資增速還會保持較快速度的增長，這將容易導致央行采取進一步緊縮政策。據國家發改委預計，2004年底在建固定資產投資規模在20萬億元左右，而2004年我國全年實現70073億元，因此以三年完工的速度估算,光是完成2004的工程項目，2005年的固定資產投資將會達到6-7億元的水平。若是考慮新開工的項目，那么數量還會提高很多。同時，2004年新開工項目為13萬多個，比2003年同期增加8846個。雖然2004年4月份之后宏觀調控的力度增加，但新開工項目每月仍以五位數持續增加，表現出極強的慣性，估計今年固定資產投資增速將會在5月份之后有所提高。 最后，利率市場化進程也會促進法定利率水平的提高。無論是在年初央行南寧的會議，還是央行近期推出的《利率市場化》專題報告，都暗示今年的加息是一個大概率事件。按宏觀經濟發展進程來估算， 5、6月份加息的可能性較大，一旦加息，市場對未來利率的走勢預期將會明顯轉壞，債券市場很可能進入一個大的調整。 目前債券市場具有較高投資價值的券種已比較少，從另一個側面驗證債市上行空間不大 如果在市場當中，出現很多很明顯的低風險套利機會，則說明這個市場的投資機會很大；相反，則說明投資的風險較大。在2004年年底，債券市場存在許多的低風險套利機會，例如，市場回購利率明顯低于央行票據收益率，回購放大或養券等套利行為明顯存在；三年期券種的到期收益率超過4%以上，回購放大持有到期將會取得巨大的收益等等。因此當時是一個值得投資的市場。但債券市場上漲到今天，一年期央行票據已從當時3。4%左右的水平下降到2。8%左右的水平,三年期國債收益率也下降了60個基點,只比三年期定期存款利率高出25個基點左右，投資價值大大降低，回購放大套利的機會風險也增加了。 從加息可能性與資金成本方面考慮，除去20國債(10)等極少數券種，目前投資(以半年的周期衡量)大多數債券市場品種盈利和損失的可能性各占一半。 目前市場已出現多處物價重新抬頭的跡象 日前石油期貨再次突破51美元、銅價創出15年新高、鋼鐵和鐵礦石大漲以及波羅的海干散貨運價指數一周內漲幅接近10%等種種跡象表明，原材料產品價格又將面臨新一輪的上升行情。上游產品的價格漲幅向下游產品的轉移的壓力越來越大，許多下游行業，如家電、機械設備等，正由微利向虧損方向變化，處于“漲”價與“不漲”價的徘徊當中。一旦有某個行業龍頭率先提價，很可能會得到整個行業的響應。同時，農產品期貨價格目前又開始大漲，意味著未來幾個月農產品價格上漲將會助推CPI的上揚。 股市的走好將分流交易所債市的投機資金 過年之后交易所債市和股市再現“蹺蹺板”效應，每當股市大漲的時候，債市總是小幅調整，甚至與銀行間債券市場走出相反的走勢。像一些債市的利好因素，如新券招標利率和一月份CPI大幅下降也沒有給交易所債券市場帶來太大的漲幅，這說明交易所股票市場的活躍吸引了不少交易所債市的資金。 管理層目前對股票市場的支持力度超過以往，利好頻出，投資者心態逐步穩定，股指也逐漸擺脫了下降走勢，中期上升趨勢正在形成。隨著股票市場的走好，將進一步分流債券市場的投資資金，從而會在一定程度上抑制債券價格的走高。 。
熱心網友
還可以吧
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近期很可能是2005年債券市場利好因素出現最多的時期,同時也意味著未來再走高的空間比較有限
熱心網友
上面分析得都很透徹！
熱心網友
有限
熱心網友
債券還能“牛”多久？ 新年伊始，債券市場走勢強勁，截至目前為止，交易所國債指數距去年年中的低點上漲幅度超過7%。投資者不禁要問：債市還能“牛”多久？經過分析，我們傾向于認為，四月份是債券市場的轉折期，在此之后，債券市場 有可能遇到階段性調整。3月份之前由于季節性因素，銀行系統內資金比較充裕，市場利率還是會保持逐步走低的狀況，債券價格還能維持在較高水平。 近期很可能是2005年債券市場利好因素出現最多的時期,同時也意味著未來再走高的空間比較有限 從去年10月份以來，宏觀調控的效果逐步顯現，固定資產投資增速逐步回落，居民消費物價和工業品出廠價格指數連連走低，居民消費物價漲幅從2004年8月份的5。3%逐月回落至2005年1月的1。9%；與此同時，受到外匯占款大量增加以及銀行貸款增速減慢的影響，大量資金屯集在債券市場，從而導致市場利率不斷回落，債券價格不斷上揚，可以說，目前極有可能是債券市場表現最好的時期之一。 但物極必反，由于債券市場潛藏的利空因素面臨暴發，4、5月份的行情具有很大的變數，因此債券市場未來繼續上升的空間已比較有限。 首先，物價方面，2005年1月份1。9%的CPI有很大的季節性因素，2月份該數據很可能會回升至3%左右，全年還將會保持在較高的水平。 其次，隨著美國的連續加息，美國國內的利率水平已高于中國相同品種的利率水平，再加上我國央行領導人多次對維持人民幣穩定表現出的強硬態度，國際上的熱錢有回流的趨勢。雖然貿易順差會比去年有所增加，但資本項下的順差將會有所降低，從今年上半年起外匯儲備的增長速度將會比去年四季度明顯下降，外匯占款的壓力也將有所緩解，銀行間債券市場的資金寬裕程度將不如去年底的狀況。 再次，2004年在建工程規模很大，2005年固定資產投資增速還會保持較快速度的增長，這將容易導致央行采取進一步緊縮政策。據國家發改委預計，2004年底在建固定資產投資規模在20萬億元左右，而2004年我國全年實現70073億元，因此以三年完工的速度估算,光是完成2004的工程項目，2005年的固定資產投資將會達到6-7億元的水平。若是考慮新開工的項目，那么數量還會提高很多。同時，2004年新開工項目為13萬多個，比2003年同期增加8846個。雖然2004年4月份之后宏觀調控的力度增加，但新開工項目每月仍以五位數持續增加，表現出極強的慣性，估計今年固定資產投資增速將會在5月份之后有所提高。 最后，利率市場化進程也會促進法定利率水平的提高。無論是在年初央行南寧的會議，還是央行近期推出的《利率市場化》專題報告，都暗示今年的加息是一個大概率事件。按宏觀經濟發展進程來估算， 5、6月份加息的可能性較大，一旦加息，市場對未來利率的走勢預期將會明顯轉壞，債券市場很可能進入一個大的調整。 目前債券市場具有較高投資價值的券種已比較少，從另一個側面驗證債市上行空間不大 如果在市場當中，出現很多很明顯的低風險套利機會，則說明這個市場的投資機會很大；相反，則說明投資的風險較大。在2004年年底，債券市場存在許多的低風險套利機會，例如，市場回購利率明顯低于央行票據收益率，回購放大或養券等套利行為明顯存在；三年期券種的到期收益率超過4%以上，回購放大持有到期將會取得巨大的收益等等。因此當時是一個值得投資的市場。但債券市場上漲到今天，一年期央行票據已從當時3。4%左右的水平下降到2。8%左右的水平,三年期國債收益率也下降了60個基點,只比三年期定期存款利率高出25個基點左右，投資價值大大降低，回購放大套利的機會風險也增加了。 從加息可能性與資金成本方面考慮，除去20國債（10）等極少數券種，目前投資（以半年的周期衡量）大多數債券市場品種盈利和損失的可能性各占一半。 目前市場已出現多處物價重新抬頭的跡象 日前石油期貨再次突破51美元、銅價創出15年新高、鋼鐵和鐵礦石大漲以及波羅的海干散貨運價指數一周內漲幅接近10%等種種跡象表明，原材料產品價格又將面臨新一輪的上升行情。上游產品的價格漲幅向下游產品的轉移的壓力越來越大，許多下游行業，如家電、機械設備等，正由微利向虧損方向變化，處于“漲”價與“不漲”價的徘徊當中。一旦有某個行業龍頭率先提價，很可能會得到整個行業的響應。同時，農產品期貨價格目前又開始大漲，意味著未來幾個月農產品價格上漲將會助推CPI的上揚。 股市的走好將分流交易所債市的投機資金 過年之后交易所債市和股市再現“蹺蹺板”效應，每當股市大漲的時候，債市總是小幅調整，甚至與銀行間債券市場走出相反的走勢。像一些債市的利好因素，如新券招標利率和一月份CPI大幅下降也沒有給交易所債券市場帶來太大的漲幅，這說明交易所股票市場的活躍吸引了不少交易所債市的資金。 管理層目前對股票市場的支持力度超過以往，利好頻出，投資者心態逐步穩定，股指也逐漸擺脫了下降走勢，中期上升趨勢正在形成。隨著股票市場的走好，將進一步分流債券市場的投資資金，從而會在一定程度上抑制債券價格的走高。 。
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你想要多久就有多久啊！
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債券還能“牛”多久？ 【2005。03。01 09:09】中證網/楊永光 -------------------------------------------------------------------------------- 新年伊始，債券市場走勢強勁，截至目前為止，交易所國債指數距去年年中的低點上漲幅度超過7%。投資者不禁要問：債市還能“牛”多久？經過分析，我們傾向于認為，四月份是債券市場的轉折期，在此之后，債券市場 有可能遇到階段性調整。3月份之前由于季節性因素，銀行系統內資金比較充裕，市場利率還是會保持逐步走低的狀況，債券價格還能維持在較高水平。 近期很可能是2005年債券市場利好因素出現最多的時期,同時也意味著未來再走高的空間比較有限 從去年10月份以來，宏觀調控的效果逐步顯現，固定資產投資增速逐步回落，居民消費物價和工業品出廠價格指數連連走低，居民消費物價漲幅從2004年8月份的5。3%逐月回落至2005年1月的1。9%；與此同時，受到外匯占款大量增加以及銀行貸款增速減慢的影響，大量資金屯集在債券市場，從而導致市場利率不斷回落，債券價格不斷上揚，可以說，目前極有可能是債券市場表現最好的時期之一。 但物極必反，由于債券市場潛藏的利空因素面臨暴發，4、5月份的行情具有很大的變數，因此債券市場未來繼續上升的空間已比較有限。 首先，物價方面，2005年1月份1。9%的CPI有很大的季節性因素，2月份該數據很可能會回升至3%左右，全年還將會保持在較高的水平。 其次，隨著美國的連續加息，美國國內的利率水平已高于中國相同品種的利率水平，再加上我國央行領導人多次對維持人民幣穩定表現出的強硬態度，國際上的熱錢有回流的趨勢。雖然貿易順差會比去年有所增加，但資本項下的順差將會有所降低，從今年上半年起外匯儲備的增長速度將會比去年四季度明顯下降，外匯占款的壓力也將有所緩解，銀行間債券市場的資金寬裕程度將不如去年底的狀況。 再次，2004年在建工程規模很大，2005年固定資產投資增速還會保持較快速度的增長，這將容易導致央行采取進一步緊縮政策。據國家發改委預計，2004年底在建固定資產投資規模在20萬億元左右，而2004年我國全年實現70073億元，因此以三年完工的速度估算,光是完成2004的工程項目，2005年的固定資產投資將會達到6-7億元的水平。若是考慮新開工的項目，那么數量還會提高很多。同時，2004年新開工項目為13萬多個，比2003年同期增加8846個。雖然2004年4月份之后宏觀調控的力度增加，但新開工項目每月仍以五位數持續增加，表現出極強的慣性，估計今年固定資產投資增速將會在5月份之后有所提高。 最后，利率市場化進程也會促進法定利率水平的提高。無論是在年初央行南寧的會議，還是央行近期推出的《利率市場化》專題報告，都暗示今年的加息是一個大概率事件。按宏觀經濟發展進程來估算， 5、6月份加息的可能性較大，一旦加息，市場對未來利率的走勢預期將會明顯轉壞，債券市場很可能進入一個大的調整。 目前債券市場具有較高投資價值的券種已比較少，從另一個側面驗證債市上行空間不大 如果在市場當中，出現很多很明顯的低風險套利機會，則說明這個市場的投資機會很大；相反，則說明投資的風險較大。在2004年年底，債券市場存在許多的低風險套利機會，例如，市場回購利率明顯低于央行票據收益率，回購放大或養券等套利行為明顯存在；三年期券種的到期收益率超過4%以上，回購放大持有到期將會取得巨大的收益等等。因此當時是一個值得投資的市場。但債券市場上漲到今天，一年期央行票據已從當時3。4%左右的水平下降到2。8%左右的水平,三年期國債收益率也下降了60個基點,只比三年期定期存款利率高出25個基點左右，投資價值大大降低，回購放大套利的機會風險也增加了。 從加息可能性與資金成本方面考慮，除去20國債（10）等極少數券種，目前投資（以半年的周期衡量）大多數債券市場品種盈利和損失的可能性各占一半。 目前市場已出現多處物價重新抬頭的跡象 日前石油期貨再次突破51美元、銅價創出15年新高、鋼鐵和鐵礦石大漲以及波羅的海干散貨運價指數一周內漲幅接近10%等種種跡象表明，原材料產品價格又將面臨新一輪的上升行情。上游產品的價格漲幅向下游產品的轉移的壓力越來越大，許多下游行業，如家電、機械設備等，正由微利向虧損方向變化，處于“漲”價與“不漲”價的徘徊當中。一旦有某個行業龍頭率先提價，很可能會得到整個行業的響應。同時，農產品期貨價格目前又開始大漲，意味著未來幾個月農產品價格上漲將會助推CPI的上揚。 股市的走好將分流交易所債市的投機資金 過年之后交易所債市和股市再現“蹺蹺板”效應，每當股市大漲的時候，債市總是小幅調整，甚至與銀行間債券市場走出相反的走勢。像一些債市的利好因素，如新券招標利率和一月份CPI大幅下降也沒有給交易所債券市場帶來太大的漲幅，這說明交易所股票市場的活躍吸引了不少交易所債市的資金。 管理層目前對股票市場的支持力度超過以往，利好頻出，投資者心態逐步穩定，股指也逐漸擺脫了下降走勢，中期上升趨勢正在形成。隨著股票市場的走好，將進一步分流債券市場的投資資金，從而會在一定程度上抑制債券價格的走高。(國海證券) 。