熱心網友

首先,對價方案設計要盡可能易于被中小投資者理解,簡單合理的最好。陳天豐分析,從46家試點公司推出的具體方案來看,部分試點公司提出的股改方案比較復雜,使得廣大的中小投資者難以理解,這在市場持續低迷和投資者信心極度脆弱的情況下,很容易讓投資者認為試點公司又在制造新的"圈錢"陷阱,不利于方案的順利通過和市場的穩定。其次,對于部分非流通股比例較小、送股難度較大的公司,如中集、萬科等,陳天豐認為,即使按目前市場理解的較差方案,如每10股送2股也足以使他們的大股東喪失控股權,大股東很難接受。這一類的上市公司,如果有充裕的現金,可以嘗試回購一部分流通股支付對價；或者采取類似農產品承諾流通股保護價這樣的創新對價方式來解決問題。再次,陳天豐認為,股權分置改革的過程中,發行可轉債的上市公司,要關注到轉債持有人的利益,可轉債的轉股價應該向下修正。他分析,股權分置造成了可轉債股價事實上的除權,如果轉股價格不向下修正,轉股價格勢必偏高,不利于轉股,甚至引起回售,增加上市公司的資金壓力；另一方面,如果在改革方案中事實上強制轉股,就會損害轉債持有人的利益,對于轉債市場的建設不利。第四,縱覽46家試點公司中,對價呈現一個特點就是藍籌公司對價低,績差公司對價高。但陳天豐認為,藍籌公司的業績好,給的補償就應該低的說法站不住腳。他分析,業績好的公司,公司的相對估值就高,非流通股股東獲得流通權后,其持有股份的市場增值就大,其給流通股股東較好的利益分享理所應當。而且,藍籌公司的非流通股股東主要是國有,在股權分置改革上,國有適當的讓利于民也是合理的。目前,藍籌公司的方案作為市場的標桿,具有示范作用,其股改的順利進行,將有利于加快推進股權分置改革,有利于吸引投資者,有利于資本市場的發展。

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首先,對價方案設計要盡可能易于被中小投資者理解,簡單合理的最好。陳天豐分析,從46家試點公司推出的具體方案來看,部分試點公司提出的股改方案比較復雜,使得廣大的中小投資者難以理解,這在市場持續低迷和投資者信心極度脆弱的情況下,很容易讓投資者認為試點公司又在制造新的"圈錢"陷阱,不利于方案的順利通過和市場的穩定。其次,對于部分非流通股比例較小、送股難度較大的公司,如中集、萬科等,陳天豐認為,即使按目前市場理解的較差方案,如每10股送2股也足以使他們的大股東喪失控股權,大股東很難接受。這一類的上市公司,如果有充裕的現金,可以嘗試回購一部分流通股支付對價；或者采取類似農產品承諾流通股保護價這樣的創新對價方式來解決問題。再次,陳天豐認為,股權分置改革的過程中,發行可轉債的上市公司,要關注到轉債持有人的利益,可轉債的轉股價應該向下修正。他分析,股權分置造成了可轉債股價事實上的除權,如果轉股價格不向下修正,轉股價格勢必偏高,不利于轉股,甚至引起回售,增加上市公司的資金壓力；另一方面,如果在改革方案中事實上強制轉股,就會損害轉債持有人的利益,對于轉債市場的建設不利。第四,縱覽46家試點公司中,對價呈現一個特點就是藍籌公司對價低,績差公司對價高。但陳天豐認為,藍籌公司的業績好,給的補償就應該低的說法站不住腳。他分析,業績好的公司,公司的相對估值就高,非流通股股東獲得流通權后,其持有股份的市場增值就大,其給流通股股東較好的利益分享理所應當。而且,藍籌公司的非流通股股東主要是國有,在股權分置改革上,國有適當的讓利于民也是合理的。目前,藍籌公司的方案作為市場的標桿,具有示范作用,其股改的順利進行,將有利于加快推進股權分置改革,有利于吸引投資者,有利于資本市場的發展。(上海證券報/唐雪來)。

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首先,對價方案設計要盡可能易于被中小投資者理解,簡單合理的最好。陳天豐分析,從46家試點公司推出的具體方案來看,部分試點公司提出的股改方案比較復雜,使得廣大的中小投資者難以理解,這在市場持續低迷和投資者信心極度脆弱的情況下,很容易讓投資者認為試點公司又在制造新的"圈錢"陷阱,不利于方案的順利通過和市場的穩定。其次,對于部分非流通股比例較小、送股難度較大的公司,如中集、萬科等,陳天豐認為,即使按目前市場理解的較差方案,如每10股送2股也足以使他們的大股東喪失控股權,大股東很難接受。這一類的上市公司,如果有充裕的現金,可以嘗試回購一部分流通股支付對價；或者采取類似農產品承諾流通股保護價這樣的創新對價方式來解決問題。再次,陳天豐認為,股權分置改革的過程中,發行可轉債的上市公司,要關注到轉債持有人的利益,可轉債的轉股價應該向下修正。他分析,股權分置造成了可轉債股價事實上的除權,如果轉股價格不向下修正,轉股價格勢必偏高,不利于轉股,甚至引起回售,增加上市公司的資金壓力；另一方面,如果在改革方案中事實上強制轉股,就會損害轉債持有人的利益,對于轉債市場的建設不利。第四,縱覽46家試點公司中,對價呈現一個特點就是藍籌公司對價低,績差公司對價高。但陳天豐認為,藍籌公司的業績好,給的補償就應該低的說法站不住腳。他分析,業績好的公司,公司的相對估值就高,非流通股股東獲得流通權后,其持有股份的市場增值就大,其給流通股股東較好的利益分享理所應當。而且,藍籌公司的非流通股股東主要是國有,在股權分置改革上,國有適當的讓利于民也是合理的。目前,藍籌公司的方案作為市場的標桿,具有示范作用,其股改的順利進行,將有利于加快推進股權分置改革,有利于吸引投資者,有利于資本市場的發展。。

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首先,對價方案設計要盡可能易于被中小投資者理解,簡單合理的最好。陳天豐分析,從46家試點公司推出的具體方案來看,部分試點公司提出的股改方案比較復雜,使得廣大的中小投資者難以理解,這在市場持續低迷和投資者信心極度脆弱的情況下,很容易讓投資者認為試點公司又在制造新的"圈錢"陷阱,不利于方案的順利通過和市場的穩定。其次,對于部分非流通股比例較小、送股難度較大的公司,如中集、萬科等,陳天豐認為,即使按目前市場理解的較差方案,如每10股送2股也足以使他們的大股東喪失控股權,大股東很難接受。這一類的上市公司,如果有充裕的現金,可以嘗試回購一部分流通股支付對價；或者采取類似農產品承諾流通股保護價這樣的創新對價方式來解決問題。再次,陳天豐認為,股權分置改革的過程中,發行可轉債的上市公司,要關注到轉債持有人的利益,可轉債的轉股價應該向下修正。他分析,股權分置造成了可轉債股價事實上的除權,如果轉股價格不向下修正,轉股價格勢必偏高,不利于轉股,甚至引起回售,增加上市公司的資金壓力；另一方面,如果在改革方案中事實上強制轉股,就會損害轉債持有人的利益,對于轉債市場的建設不利。第四,縱覽46家試點公司中,對價呈現一個特點就是藍籌公司對價低,績差公司對價高。但陳天豐認為,藍籌公司的業績好,給的補償就應該低的說法站不住腳。他分析,業績好的公司,公司的相對估值就高,非流通股股東獲得流通權后,其持有股份的市場增值就大,其給流通股股東較好的利益分享理所應當。而且,藍籌公司的非流通股股東主要是國有,在股權分置改革上,國有適當的讓利于民也是合理的。目前,藍籌公司的方案作為市場的標桿,具有示范作用,其股改的順利進行,將有利于加快推進股權分置改革,有利于吸引投資者,有利于資本市場的發展。(上海證券報/唐雪來)。

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首先,對價方案設計要盡可能易于被中小投資者理解,簡單合理的最好。陳天豐分析,從46家試點公司推出的具體方案來看,部分試點公司提出的股改方案比較復雜,使得廣大的中小投資者難以理解,這在市場持續低迷和投資者信心極度脆弱的情況下,很容易讓投資者認為試點公司又在制造新的"圈錢"陷阱,不利于方案的順利通過和市場的穩定。其次,對于部分非流通股比例較小、送股難度較大的公司,如中集、萬科等,陳天豐認為,即使按目前市場理解的較差方案,如每10股送2股也足以使他們的大股東喪失控股權,大股東很難接受。這一類的上市公司,如果有充裕的現金,可以嘗試回購一部分流通股支付對價；或者采取類似農產品承諾流通股保護價這樣的創新對價方式來解決問題。再次,陳天豐認為,股權分置改革的過程中,發行可轉債的上市公司,要關注到轉債持有人的利益,可轉債的轉股價應該向下修正。他分析,股權分置造成了可轉債股價事實上的除權,如果轉股價格不向下修正,轉股價格勢必偏高,不利于轉股,甚至引起回售,增加上市公司的資金壓力；另一方面,如果在改革方案中事實上強制轉股,就會損害轉債持有人的利益,對于轉債市場的建設不利。第四,縱覽46家試點公司中,對價呈現一個特點就是藍籌公司對價低,績差公司對價高。但陳天豐認為,藍籌公司的業績好,給的補償就應該低的說法站不住腳。他分析,業績好的公司,公司的相對估值就高,非流通股股東獲得流通權后,其持有股份的市場增值就大,其給流通股股東較好的利益分享理所應當。而且,藍籌公司的非流通股股東主要是國有,在股權分置改革上,國有適當的讓利于民也是合理的。目前,藍籌公司的方案作為市場的標桿,具有示范作用,其股改的順利進行,將有利于加快推進股權分置改革,有利于吸引投資者,有利于資本市場的發展。。

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