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我國首次發行的債券，是1894年清政府為支付甲午戰爭軍費的需要，由戶部向宮商巨賈發行的，當時稱作“息借商款”，發行總額為白銀ll00多萬兩。甲午戰爭后，清政府為交付賠款，又發行了公債，總額為白銀1億兩（當時稱”昭信股票”）。 自清政府開始發行公債以后，舊中國歷屆政府為維持財政平衡、都發行了大量公債。北洋政府J“東國民政府、武漢國民政府、弓漢政府以及蔣介石政府先后發行了數十種債券。 新中同成立后，我國中央人民政府曾于1950年1月發行了人民勝利折實公債，實際發行額折合人民幣為2．6億元，該債券于1956年11月30日全部還清本息。1954年，我國又發行了國家經濟建設公債，到195S年共發行廠5次，累計發行39．35億元，至1968年全部償清。此后20余年內，我國未再發行任何債券。 1981年，為平衡財政預算，財政部開始發行國庫券，發行對象是企業、政府機關、團體，部隊、事業單位和個人，到1997年已連續發行了17年。 1987年，為促進國家的基礎設施建設，為大型項目籌集中長期建設資金，我岡發行了3年期的國家重點建設債券，發行對象是地方政府、地方企業、機關團體、事業單位和城鄉居民，發行總額為55億元。 1988年，為支持國家重點建設，我國發行了2年期國家建設債券，發行對象為城鄉居民、基金會組織、金融機構和企事業單位、發行額為80億元。 1988年，為彌補財政赤字，籌集建設資金、我國又發行了財政債券，至1992年共發行了5次，發行總額為337．03億元。除1988年發行的是之年朔和5年期債券外，其余年份均為5年期債券。發行對象主要是專業銀行、綜合性銀行及其他金融機構。 1989年，我國政府發行了只對企事業單位、不對個人的特種債券。該債券從1989年到19m年共發行了4次，期限均為5年。 1989年，銀行實行保值貼補率政策后，財政部開始發行帝有保值貼補的保值公債。計劃發行額為125億元，期限3年，發行列象是城鄉居民、個體工商戶、各種基金會、保險公司以及有條件的公司，其年利率隨銀行3年期定期儲蓄存款利率浮動，加保值貼補率，再外加1個百分點，1989年保值公債實際發行了87．43億元，未發行完的部分，轉入1990年繼續發行。 1988年，我國國家專業投資公司和心油部、鐵道部也發行了總額為80億元的基本建設債券，發行對象是四大國家專業銀凡期限為5年，19S9年，又發行了14．59億元的基本建設債券，發行對象為全國城鄉個人，期限為3年，1992年，該債券與重點企業債券合并為國家投資公司債券。 1992年，我國還開辦了國債期貨交易，但由于國債期貨投機現象嚴重，且風險控制滯后，監管力度不足J995年5月17 H．經國務院同意，國債期貨幣場暫時停止交易， 隨著匡債市場的發展和壯大，我國金融債券和企業債券市場也應運而生，1984年，我國開始出現企業債券，當時主要是一些企業自發地向社會和企業內部職工籌資，19S7年，我國一些大企業開始發行重點企業債券，19S8年，重點企業債券改由各國家專業銀行代理國家專業投資公司發行。以后，我國又陸續出現了企業短期融資債券、內部債券、住宅建設債券和地方投資公司債券 1985年，中國工商銀行、中國農業銀行開始在同內發行人民幣金融債券。此后，各銀行及信托投資公司相繼發行了人民幣金融債券，1991年，中國人民建設銀行和中國工商銀行共同發行了100億元的國家投資債券，1994年，隨著各政策性銀行的成立，政嘯性金融債券也開始誕生，1996年，為籌集資金專門用于償還不規范證券回購債務，部分主融機構開始發行特種金融債券。 1982年。我國開始在國際資本市場發行債券，當年中國國際信托投資公司在東京發行了100億日元的武士債券。此后，財政部、銀行與信托投資公司、有關企業等相繼進入國際債券市場，在日本、美國、新加坡、英國、德國、瑞士等國發行外國債券和歐洲債券。目前，我國債券市場正日益走向成熟和壯大。這表現在： (1)市場規模迅速擴大，一級市場和二級市場均取得了長足的發展，1996年，我國國內債券發行總額為3172。29億元，兌付額為1358。94億元，其中，國債發行額為1847。77億元，兌付額為786。64億元，期末余額為4361。43億元，上海證交所成交額為17401。54億元，深圳證交所為636．35億元，1996年，我國企業債券發行額為268．92億元，兌忖額為317。80億元，期末余額為597．73億元，上海證交所成交額為116．12億元，深圳證交所為2997萬元：政策性金融債券發行額為1041億元，兌付額為254．50億元，期末余額為2399。30億元；其他金融債券發行額為14．60億元，期末余額為109．89億元；國家投資債券期末余額為139．39億元；國家投資公司債券期末余額為119．19億元，1996年，我國對外債券發行總額達到了17。28億美元，期末余額為11．18億美元。 (2)債券品種與期限結構進一步多樣化。以國債為例，1996年相繼推出了貼現同債、附息國債等新品種，在期限上，推出了3個月期限的短期國債和7年、10年期的長期國債，初步形成了合理的國債期限結構。 (3)債券市場的監管和法制建設逐步完善，先后頒布了《企業債券管理條例》、《中華人民共和國國庫券條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《中華人民共和國國債一級自營商管理辦法（試行）》《可轉換公司債券管理暫行辦法》等法律和法規，初步形成了較合理的債券中場監管制度與法規體系。 。
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我國首次發行的債券，是1894年清政府為支付甲午戰爭軍費的需要，由戶部向宮商巨賈發行的，當時稱作“息借商款”，發行總額為白銀ll00多萬兩。甲午戰爭后，清政府為交付賠款，又發行了公債，總額為白銀1億兩（當時稱”昭信股票”）。 自清政府開始發行公債以后，舊中國歷屆政府為維持財政平衡、都發行了大量公債。北洋政府J“東國民政府、武漢國民政府、弓漢政府以及蔣介石政府先后發行了數十種債券。 新中同成立后，我國中央人民政府曾于1950年1月發行了人民勝利折實公債，實際發行額折合人民幣為2．6億元，該債券于1956年11月30日全部還清本息。1954年，我國又發行了國家經濟建設公債，到195S年共發行廠5次，累計發行39．35億元，至1968年全部償清。此后20余年內，我國未再發行任何債券。 1981年，為平衡財政預算，財政部開始發行國庫券，發行對象是企業、政府機關、團體，部隊、事業單位和個人，到1997年已連續發行了17年。 1987年，為促進國家的基礎設施建設，為大型項目籌集中長期建設資金，我岡發行了3年期的國家重點建設債券，發行對象是地方政府、地方企業、機關團體、事業單位和城鄉居民，發行總額為55億元。 1988年，為支持國家重點建設，我國發行了2年期國家建設債券，發行對象為城鄉居民、基金會組織、金融機構和企事業單位、發行額為80億元。 1988年，為彌補財政赤字，籌集建設資金、我國又發行了財政債券，至1992年共發行了5次，發行總額為337．03億元。除1988年發行的是之年朔和5年期債券外，其余年份均為5年期債券。發行對象主要是專業銀行、綜合性銀行及其他金融機構。 1989年，我國政府發行了只對企事業單位、不對個人的特種債券。該債券從1989年到19m年共發行了4次，期限均為5年。 1989年，銀行實行保值貼補率政策后，財政部開始發行帝有保值貼補的保值公債。計劃發行額為125億元，期限3年，發行列象是城鄉居民、個體工商戶、各種基金會、保險公司以及有條件的公司，其年利率隨銀行3年期定期儲蓄存款利率浮動，加保值貼補率，再外加1個百分點，1989年保值公債實際發行了87．43億元，未發行完的部分，轉入1990年繼續發行。 1988年，我國國家專業投資公司和心油部、鐵道部也發行了總額為80億元的基本建設債券，發行對象是四大國家專業銀凡期限為5年，19S9年，又發行了14．59億元的基本建設債券，發行對象為全國城鄉個人，期限為3年，1992年，該債券與重點企業債券合并為國家投資公司債券。 1992年，我國還開辦了國債期貨交易，但由于國債期貨投機現象嚴重，且風險控制滯后，監管力度不足J995年5月17 H．經國務院同意，國債期貨幣場暫時停止交易， 隨著匡債市場的發展和壯大，我國金融債券和企業債券市場也應運而生，1984年，我國開始出現企業債券，當時主要是一些企業自發地向社會和企業內部職工籌資，19S7年，我國一些大企業開始發行重點企業債券，19S8年，重點企業債券改由各國家專業銀行代理國家專業投資公司發行。以后，我國又陸續出現了企業短期融資債券、內部債券、住宅建設債券和地方投資公司債券 1985年，中國工商銀行、中國農業銀行開始在同內發行人民幣金融債券。此后，各銀行及信托投資公司相繼發行了人民幣金融債券，1991年，中國人民建設銀行和中國工商銀行共同發行了100億元的國家投資債券，1994年，隨著各政策性銀行的成立，政嘯性金融債券也開始誕生，1996年，為籌集資金專門用于償還不規范證券回購債務，部分主融機構開始發行特種金融債券。 1982年。我國開始在國際資本市場發行債券，當年中國國際信托投資公司在東京發行了100億日元的武士債券。此后，財政部、銀行與信托投資公司、有關企業等相繼進入國際債券市場，在日本、美國、新加坡、英國、德國、瑞士等國發行外國債券和歐洲債券。目前，我國債券市場正日益走向成熟和壯大。這表現在： (1)市場規模迅速擴大，一級市場和二級市場均取得了長足的發展，1996年，我國國內債券發行總額為3172。29億元，兌付額為1358。94億元，其中，國債發行額為1847。77億元，兌付額為786。64億元，期末余額為4361。43億元，上海證交所成交額為17401。54億元，深圳證交所為636．35億元，1996年，我國企業債券發行額為268．92億元，兌忖額為317。80億元，期末余額為597．73億元，上海證交所成交額為116．12億元，深圳證交所為2997萬元：政策性金融債券發行額為1041億元，兌付額為254．50億元，期末余額為2399。30億元；其他金融債券發行額為14．60億元，期末余額為109．89億元；國家投資債券期末余額為139．39億元；國家投資公司債券期末余額為119．19億元，1996年，我國對外債券發行總額達到了17。28億美元，期末余額為11．18億美元。 (2)債券品種與期限結構進一步多樣化。以國債為例，1996年相繼推出了貼現同債、附息國債等新品種，在期限上，推出了3個月期限的短期國債和7年、10年期的長期國債，初步形成了合理的國債期限結構。 (3)債券市場的監管和法制建設逐步完善，先后頒布了《企業債券管理條例》、《中華人民共和國國庫券條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《中華人民共和國國債一級自營商管理辦法（試行）》《可轉換公司債券管理暫行辦法》等法律和法規，初步形成了較合理的債券中場監管制度與法規體系。 。
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我國債券市場是怎樣發展起來的？基本狀況如何？ 我國首次發行的債券，是1894年清政府為支付甲午戰爭軍費的需要，由戶部向宮商巨賈發行的，當時稱作“息借商款”，發行總額為白銀ll00多萬兩。甲午戰爭后，清政府為交付賠款，又發行了公債，總額為白銀1億兩（當時稱”昭信股票”）。 自清政府開始發行公債以后，舊中國歷屆政府為維持財政平衡、都發行了大量公債。北洋政府J“東國民政府、武漢國民政府、弓漢政府以及蔣介石政府先后發行了數十種債券。 新中同成立后，我國中央人民政府曾于1950年1月發行了人民勝利折實公債，實際發行額折合人民幣為2．6億元，該債券于1956年11月30日全部還清本息。1954年，我國又發行了國家經濟建設公債，到195S年共發行廠5次，累計發行39．35億元，至1968年全部償清。此后20余年內，我國未再發行任何債券。 1981年，為平衡財政預算，財政部開始發行國庫券，發行對象是企業、政府機關、團體，部隊、事業單位和個人，到1997年已連續發行了17年。 1987年，為促進國家的基礎設施建設，為大型項目籌集中長期建設資金，我岡發行了3年期的國家重點建設債券，發行對象是地方政府、地方企業、機關團體、事業單位和城鄉居民，發行總額為55億元。 1988年，為支持國家重點建設，我國發行了2年期國家建設債券，發行對象為城鄉居民、基金會組織、金融機構和企事業單位、發行額為80億元。 1988年，為彌補財政赤字，籌集建設資金、我國又發行了財政債券，至1992年共發行了5次，發行總額為337．03億元。除1988年發行的是之年朔和5年期債券外，其余年份均為5年期債券。發行對象主要是專業銀行、綜合性銀行及其他金融機構。 1989年，我國政府發行了只對企事業單位、不對個人的特種債券。該債券從1989年到19m年共發行了4次，期限均為5年。 1989年，銀行實行保值貼補率政策后，財政部開始發行帝有保值貼補的保值公債。計劃發行額為125億元，期限3年，發行列象是城鄉居民、個體工商戶、各種基金會、保險公司以及有條件的公司，其年利率隨銀行3年期定期儲蓄存款利率浮動，加保值貼補率，再外加1個百分點，1989年保值公債實際發行了87．43億元，未發行完的部分，轉入1990年繼續發行。 1988年，我國國家專業投資公司和心油部、鐵道部也發行了總額為80億元的基本建設債券，發行對象是四大國家專業銀凡期限為5年，19S9年，又發行了14．59億元的基本建設債券，發行對象為全國城鄉個人，期限為3年，1992年，該債券與重點企業債券合并為國家投資公司債券。 1992年，我國還開辦了國債期貨交易，但由于國債期貨投機現象嚴重，且風險控制滯后，監管力度不足J995年5月17 H．經國務院同意，國債期貨幣場暫時停止交易， 隨著匡債市場的發展和壯大，我國金融債券和企業債券市場也應運而生，1984年，我國開始出現企業債券，當時主要是一些企業自發地向社會和企業內部職工籌資，19S7年，我國一些大企業開始發行重點企業債券，19S8年，重點企業債券改由各國家專業銀行代理國家專業投資公司發行。以后，我國又陸續出現了企業短期融資債券、內部債券、住宅建設債券和地方投資公司債券 1985年，中國工商銀行、中國農業銀行開始在同內發行人民幣金融債券。此后，各銀行及信托投資公司相繼發行了人民幣金融債券，1991年，中國人民建設銀行和中國工商銀行共同發行了100億元的國家投資債券，1994年，隨著各政策性銀行的成立，政嘯性金融債券也開始誕生，1996年，為籌集資金專門用于償還不規范證券回購債務，部分主融機構開始發行特種金融債券。 1982年。我國開始在國際資本市場發行債券，當年中國國際信托投資公司在東京發行了100億日元的武士債券。此后，財政部、銀行與信托投資公司、有關企業等相繼進入國際債券市場，在日本、美國、新加坡、英國、德國、瑞士等國發行外國債券和歐洲債券。目前，我國債券市場正日益走向成熟和壯大。這表現在： (1)市場規模迅速擴大，一級市場和二級市場均取得了長足的發展，1996年，我國國內債券發行總額為3172。29億元，兌付額為1358。94億元，其中，國債發行額為1847。77億元，兌付額為786。64億元，期末余額為4361。43億元，上海證交所成交額為17401。54億元，深圳證交所為636．35億元，1996年，我國企業債券發行額為268．92億元，兌忖額為317。80億元，期末余額為597．73億元，上海證交所成交額為116．12億元，深圳證交所為2997萬元：政策性金融債券發行額為1041億元，兌付額為254．50億元，期末余額為2399。30億元；其他金融債券發行額為14．60億元，期末余額為109．89億元；國家投資債券期末余額為139．39億元；國家投資公司債券期末余額為119．19億元，1996年，我國對外債券發行總額達到了17。28億美元，期末余額為11．18億美元。 (2)債券品種與期限結構進一步多樣化。以國債為例，1996年相繼推出了貼現同債、附息國債等新品種，在期限上，推出了3個月期限的短期國債和7年、10年期的長期國債，初步形成了合理的國債期限結構。 (3)債券市場的監管和法制建設逐步完善，先后頒布了《企業債券管理條例》、《中華人民共和國國庫券條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《中華人民共和國國債一級自營商管理辦法（試行）》《可轉換公司債券管理暫行辦法》等法律和法規，初步形成了較合理的債券中場監管制度與法規體系。 。
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我國首次發行的債券，是1894年清政府為支付甲午戰爭軍費的需要，由戶部向宮商巨賈發行的，當時稱作“息借商款”，發行總額為白銀ll00多萬兩。甲午戰爭后，清政府為交付賠款，又發行了公債，總額為白銀1億兩（當時稱”昭信股票”）。自清政府開始發行公債以后，舊中國歷屆政府為維持財政平衡、都發行了大量公債。北洋政府J“東國民政府、武漢國民政府、弓漢政府以及蔣介石政府先后發行了數十種債券。新中同成立后，我國中央人民政府曾于1950年1月發行了人民勝利折實公債，實際發行額折合人民幣為2．6億元，該債券于1956年11月30日全部還清本息。1954年，我國又發行了國家經濟建設公債，到195S年共發行廠5次，累計發行39．35億元，至1968年全部償清。此后20余年內，我國未再發行任何債券。1981年，為平衡財政預算，財政部開始發行國庫券，發行對象是企業、政府機關、團體，部隊、事業單位和個人，到1997年已連續發行了17年。1987年，為促進國家的基礎設施建設，為大型項目籌集中長期建設資金，我岡發行了3年期的國家重點建設債券，發行對象是地方政府、地方企業、機關團體、事業單位和城鄉居民，發行總額為55億元。1988年，為支持國家重點建設，我國發行了2年期國家建設債券，發行對象為城鄉居民、基金會組織、金融機構和企事業單位、發行額為80億元。1988年，為彌補財政赤字，籌集建設資金、我國又發行了財政債券，至1992年共發行了5次，發行總額為337．03億元。除1988年發行的是之年朔和5年期債券外，其余年份均為5年期債券。發行對象主要是專業銀行、綜合性銀行及其他金融機構。1989年，我國政府發行了只對企事業單位、不對個人的特種債券。該債券從1989年到19m年共發行了4次，期限均為5年。1989年，銀行實行保值貼補率政策后，財政部開始發行帝有保值貼補的保值公債。計劃發行額為125億元，期限3年，發行列象是城鄉居民、個體工商戶、各種基金會、保險公司以及有條件的公司，其年利率隨銀行3年期定期儲蓄存款利率浮動，加保值貼補率，再外加1個百分點，1989年保值公債實際發行了87．43億元，未發行完的部分，轉入1990年繼續發行。1988年，我國國家專業投資公司和心油部、鐵道部也發行了總額為80億元的基本建設債券，發行對象是四大國家專業銀凡期限為5年，19S9年，又發行了14．59億元的基本建設債券，發行對象為全國城鄉個人，期限為3年，1992年，該債券與重點企業債券合并為國家投資公司債券。1992年，我國還開辦了國債期貨交易，但由于國債期貨投機現象嚴重，且風險控制滯后，監管力度不足J995年5月17 H．經國務院同意，國債期貨幣場暫時停止交易， 隨著匡債市場的發展和壯大，我國金融債券和企業債券市場也應運而生，1984年，我國開始出現企業債券，當時主要是一些企業自發地向社會和企業內部職工籌資，19S7年，我國一些大企業開始發行重點企業債券，19S8年，重點企業債券改由各國家專業銀行代理國家專業投資公司發行。以后，我國又陸續出現了企業短期融資債券、內部債券、住宅建設債券和地方投資公司債券1985年，中國工商銀行、中國農業銀行開始在同內發行人民幣金融債券。此后，各銀行及信托投資公司相繼發行了人民幣金融債券，1991年，中國人民建設銀行和中國工商銀行共同發行了100億元的國家投資債券，1994年，隨著各政策性銀行的成立，政嘯性金融債券也開始誕生，1996年，為籌集資金專門用于償還不規范證券回購債務，部分主融機構開始發行特種金融債券。1982年。我國開始在國際資本市場發行債券，當年中國國際信托投資公司在東京發行了100億日元的武士債券。此后，財政部、銀行與信托投資公司、有關企業等相繼進入國際債券市場，在日本、美國、新加坡、英國、德國、瑞士等國發行外國債券和歐洲債券。目前，我國債券市場正日益走向成熟和壯大。這表現在：(1)市場規模迅速擴大，一級市場和二級市場均取得了長足的發展，1996年，我國國內債券發行總額為3172。29億元，兌付額為1358。94億元，其中，國債發行額為1847。77億元，兌忖額為786。64億元，期末余額為4361。43億元，上海證交所成交額為17401。54億元，深圳證交所為636．35億元，1996年，我國企業債券發行額為268．92億元，兌忖額為317。80億元，期末余額為597．73億元，上海證交所成交額為116．12億元，深圳證交所為2997萬元：政策性金融債券發行額為1041億元，兌付額為254．50億元，期末余額為2399。30億元；其他金融債券發行額為14．60億元，期末余額為109．89億元；國家投資債券期末余額為139．39億元；國家投資公司債券期末余額為119．19億元，1996年，我國對外債券發行總額達到了17。28億美元，期末余額為11．18億美元。(2)債券品種與期限結構進一步多樣化。以國債為例，1996年相繼推出了貼現同債、附息國債等新品種，在期限上，推出了3個月期限的短期國債和7年、10年期的長期國債，初步形成了合理的國債期限結構。(3)債券市場的監管和法制建設逐步完善，先后頒布了《企業債券管理條例》、《中華人民共和國國庫券條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《中華人民共和國國債一級自營商管理辦法（試行）》／可轉換公司債券管理暫行辦法》等法律和法規，初步形成了較合理的債券中場監管制度與法規體系。 22．企業債的利息收入和國債的利息收入是不是都要納稅？世界上大多數國家都規定，購買國債所獲的利息收入不納仇購買企業債所獲利息收入應納稅，我國也規定國債利息收入兔稅，企業債的利息收入應按有關規定納稅。國債是中央政府發行的債券，國家可以在國債市場上籌資彌補財政赤字，或者為國家重點項H融通資金，還可以利用同債市場調節貨幣流通量。為了鼓勵投資者購買國債，促進國債市場的發展，備同一般都規定投資者購買同債所獲得的利息收入不納稅。投資者投資企業債券所獲取的利息收入，屬于投資者的證券投資收入，在沒有特殊的減兔稅規定時，均須按章納稅。此外．企業發行債券的利息支出是納入企業成本的，在稅前支付。對企業向言，在其發放債券利息前的利潤中，用于支付債券利息的那部分實際上是免稅的，這也是投資者獲取的債券利息應納稅的原因之一。國債利息收入的免稅待遇對投資者，尤其是收入較高的投資者，有很大的吸引力。因為大多數國家的稅率都是逐級累進的，投資者購買國債，可以不用擔心自己的收入增加而使稅率再上一個等級。相反，企業債券的利率雖然高，卻有可能仗投資者按更高的稅率納稅，稅后收益反而可能下降。 。
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我國首次發行的債券，是1894年清政府為支付甲午戰爭軍費的需要，由戶部向宮商巨賈發行的，當時稱作“息借商款”，發行總額為白銀ll00多萬兩。甲午戰爭后，清政府為交付賠款，又發行了公債，總額為白銀1億兩（當時稱”昭信股票”）。 自清政府開始發行公債以后，舊中國歷屆政府為維持財政平衡、都發行了大量公債。北洋政府J“東國民政府、武漢國民政府、弓漢政府以及蔣介石政府先后發行了數十種債券。 新中同成立后，我國中央人民政府曾于1950年1月發行了人民勝利折實公債，實際發行額折合人民幣為2．6億元，該債券于1956年11月30日全部還清本息。1954年，我國又發行了國家經濟建設公債，到195S年共發行廠5次，累計發行39．35億元，至1968年全部償清。此后20余年內，我國未再發行任何債券。 1981年，為平衡財政預算，財政部開始發行國庫券，發行對象是企業、政府機關、團體，部隊、事業單位和個人，到1997年已連續發行了17年。 1987年，為促進國家的基礎設施建設，為大型項目籌集中長期建設資金，我岡發行了3年期的國家重點建設債券，發行對象是地方政府、地方企業、機關團體、事業單位和城鄉居民，發行總額為55億元。 1988年，為支持國家重點建設，我國發行了2年期國家建設債券，發行對象為城鄉居民、基金會組織、金融機構和企事業單位、發行額為80億元。 1988年，為彌補財政赤字，籌集建設資金、我國又發行了財政債券，至1992年共發行了5次，發行總額為337．03億元。除1988年發行的是之年朔和5年期債券外，其余年份均為5年期債券。發行對象主要是專業銀行、綜合性銀行及其他金融機構。 1989年，我國政府發行了只對企事業單位、不對個人的特種債券。該債券從1989年到19m年共發行了4次，期限均為5年。 1989年，銀行實行保值貼補率政策后，財政部開始發行帝有保值貼補的保值公債。計劃發行額為125億元，期限3年，發行列象是城鄉居民、個體工商戶、各種基金會、保險公司以及有條件的公司，其年利率隨銀行3年期定期儲蓄存款利率浮動，加保值貼補率，再外加1個百分點，1989年保值公債實際發行了87．43億元，未發行完的部分，轉入1990年繼續發行。 1988年，我國國家專業投資公司和心油部、鐵道部也發行了總額為80億元的基本建設債券，發行對象是四大國家專業銀凡期限為5年，19S9年，又發行了14．59億元的基本建設債券，發行對象為全國城鄉個人，期限為3年，1992年，該債券與重點企業債券合并為國家投資公司債券。 1992年，我國還開辦了國債期貨交易，但由于國債期貨投機現象嚴重，且風險控制滯后，監管力度不足J995年5月17 H．經國務院同意，國債期貨幣場暫時停止交易， 隨著匡債市場的發展和壯大，我國金融債券和企業債券市場也應運而生，1984年，我國開始出現企業債券，當時主要是一些企業自發地向社會和企業內部職工籌資，19S7年，我國一些大企業開始發行重點企業債券，19S8年，重點企業債券改由各國家專業銀行代理國家專業投資公司發行。以后，我國又陸續出現了企業短期融資債券、內部債券、住宅建設債券和地方投資公司債券 1985年，中國工商銀行、中國農業銀行開始在同內發行人民幣金融債券。此后，各銀行及信托投資公司相繼發行了人民幣金融債券，1991年，中國人民建設銀行和中國工商銀行共同發行了100億元的國家投資債券，1994年，隨著各政策性銀行的成立，政嘯性金融債券也開始誕生，1996年，為籌集資金專門用于償還不規范證券回購債務，部分主融機構開始發行特種金融債券。 1982年。我國開始在國際資本市場發行債券，當年中國國際信托投資公司在東京發行了100億日元的武士債券。此后，財政部、銀行與信托投資公司、有關企業等相繼進入國際債券市場，在日本、美國、新加坡、英國、德國、瑞士等國發行外國債券和歐洲債券。目前，我國債券市場正日益走向成熟和壯大。這表現在： (1)市場規模迅速擴大，一級市場和二級市場均取得了長足的發展，1996年，我國國內債券發行總額為3172。29億元，兌付額為1358。94億元，其中，國債發行額為1847。77億元，兌忖額為786。64億元，期末余額為4361。43億元，上海證交所成交額為17401。54億元，深圳證交所為636．35億元，1996年，我國企業債券發行額為268．92億元，兌忖額為317。80億元，期末余額為597．73億元，上海證交所成交額為116．12億元，深圳證交所為2997萬元：政策性金融債券發行額為1041億元，兌付額為254．50億元，期末余額為2399。30億元；其他金融債券發行額為14．60億元，期末余額為109．89億元；國家投資債券期末余額為139．39億元；國家投資公司債券期末余額為119．19億元，1996年，我國對外債券發行總額達到了17。28億美元，期末余額為11．18億美元。 (2)債券品種與期限結構進一步多樣化。以國債為例，1996年相繼推出了貼現同債、附息國債等新品種，在期限上，推出了3個月期限的短期國債和7年、10年期的長期國債，初步形成了合理的國債期限結構。 (3)債券市場的監管和法制建設逐步完善，先后頒布了《企業債券管理條例》、《中華人民共和國國庫券條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《中華人民共和國國債一級自營商管理辦法（試行）》／可轉換公司債券管理暫行辦法》等法律和法規，初步形成了較合理的債券中場監管制度與法規體系。 。
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我國債券市場是怎樣發展起來的？基本狀況如何？ 我國首次發行的債券，是1894年清政府為支付甲午戰爭軍費的需要，由戶部向宮商巨賈發行的，當時稱作“息借商款”，發行總額為白銀ll00多萬兩。甲午戰爭后，清政府為交付賠款，又發行了公債，總額為白銀1億兩（當時稱”昭信股票”）。 自清政府開始發行公債以后，舊中國歷屆政府為維持財政平衡、都發行了大量公債。北洋政府J“東國民政府、武漢國民政府、弓漢政府以及蔣介石政府先后發行了數十種債券。 新中同成立后，我國中央人民政府曾于1950年1月發行了人民勝利折實公債，實際發行額折合人民幣為2．6億元，該債券于1956年11月30日全部還清本息。1954年，我國又發行了國家經濟建設公債，到195S年共發行廠5次，累計發行39．35億元，至1968年全部償清。此后20余年內，我國未再發行任何債券。 1981年，為平衡財政預算，財政部開始發行國庫券，發行對象是企業、政府機關、團體，部隊、事業單位和個人，到1997年已連續發行了17年。 1987年，為促進國家的基礎設施建設，為大型項目籌集中長期建設資金，我岡發行了3年期的國家重點建設債券，發行對象是地方政府、地方企業、機關團體、事業單位和城鄉居民，發行總額為55億元。 1988年，為支持國家重點建設，我國發行了2年期國家建設債券，發行對象為城鄉居民、基金會組織、金融機構和企事業單位、發行額為80億元。 1988年，為彌補財政赤字，籌集建設資金、我國又發行了財政債券，至1992年共發行了5次，發行總額為337．03億元。除1988年發行的是之年朔和5年期債券外，其余年份均為5年期債券。發行對象主要是專業銀行、綜合性銀行及其他金融機構。 1989年，我國政府發行了只對企事業單位、不對個人的特種債券。該債券從1989年到19m年共發行了4次，期限均為5年。 1989年，銀行實行保值貼補率政策后，財政部開始發行帝有保值貼補的保值公債。計劃發行額為125億元，期限3年，發行列象是城鄉居民、個體工商戶、各種基金會、保險公司以及有條件的公司，其年利率隨銀行3年期定期儲蓄存款利率浮動，加保值貼補率，再外加1個百分點，1989年保值公債實際發行了87．43億元，未發行完的部分，轉入1990年繼續發行。 1988年，我國國家專業投資公司和心油部、鐵道部也發行了總額為80億元的基本建設債券，發行對象是四大國家專業銀凡期限為5年，19S9年，又發行了14．59億元的基本建設債券，發行對象為全國城鄉個人，期限為3年，1992年，該債券與重點企業債券合并為國家投資公司債券。 1992年，我國還開辦了國債期貨交易，但由于國債期貨投機現象嚴重，且風險控制滯后，監管力度不足J995年5月17 H．經國務院同意，國債期貨幣場暫時停止交易， 隨著匡債市場的發展和壯大，我國金融債券和企業債券市場也應運而生，1984年，我國開始出現企業債券，當時主要是一些企業自發地向社會和企業內部職工籌資，19S7年，我國一些大企業開始發行重點企業債券，19S8年，重點企業債券改由各國家專業銀行代理國家專業投資公司發行。以后，我國又陸續出現了企業短期融資債券、內部債券、住宅建設債券和地方投資公司債券 1985年，中國工商銀行、中國農業銀行開始在同內發行人民幣金融債券。此后，各銀行及信托投資公司相繼發行了人民幣金融債券，1991年，中國人民建設銀行和中國工商銀行共同發行了100億元的國家投資債券，1994年，隨著各政策性銀行的成立，政嘯性金融債券也開始誕生，1996年，為籌集資金專門用于償還不規范證券回購債務，部分主融機構開始發行特種金融債券。 1982年。我國開始在國際資本市場發行債券，當年中國國際信托投資公司在東京發行了100億日元的武士債券。此后，財政部、銀行與信托投資公司、有關企業等相繼進入國際債券市場，在日本、美國、新加坡、英國、德國、瑞士等國發行外國債券和歐洲債券。目前，我國債券市場正日益走向成熟和壯大。這表現在： (1)市場規模迅速擴大，一級市場和二級市場均取得了長足的發展，1996年，我國國內債券發行總額為3172。29億元，兌付額為1358。94億元，其中，國債發行額為1847。77億元，兌付額為786。64億元，期末余額為4361。43億元，上海證交所成交額為17401。54億元，深圳證交所為636．35億元，1996年，我國企業債券發行額為268．92億元，兌忖額為317。80億元，期末余額為597．73億元，上海證交所成交額為116．12億元，深圳證交所為2997萬元：政策性金融債券發行額為1041億元，兌付額為254．50億元，期末余額為2399。30億元；其他金融債券發行額為14．60億元，期末余額為109．89億元；國家投資債券期末余額為139．39億元；國家投資公司債券期末余額為119．19億元，1996年，我國對外債券發行總額達到了17。28億美元，期末余額為11．18億美元。 (2)債券品種與期限結構進一步多樣化。以國債為例，1996年相繼推出了貼現同債、附息國債等新品種，在期限上，推出了3個月期限的短期國債和7年、10年期的長期國債，初步形成了合理的國債期限結構。 (3)債券市場的監管和法制建設逐步完善，先后頒布了《企業債券管理條例》、《中華人民共和國國庫券條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《中華人民共和國國債一級自營商管理辦法（試行）》《可轉換公司債券管理暫行辦法》等法律和法規，初步形成了較合理的債券中場監管制度與法規體系。 。