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股市震蕩不妨關(guān)注債市 日前銀河銀聯(lián)收益基金公告實(shí)施分紅，將對(duì)其基金份額持有人每10份基金單位派發(fā)0。5元的現(xiàn)金紅利，這是今年以來(lái)國(guó)內(nèi)開(kāi)放式基金單次分紅的最高紀(jì)錄。該基金一年來(lái)的總回報(bào)超過(guò)9%，在國(guó)內(nèi)同類(lèi)基金中排名第一。取得如此良好戰(zhàn)績(jī)，與該基金管理人對(duì)債市的正確判斷和機(jī)會(huì)把握不無(wú)關(guān)系。 基金經(jīng)理毛衛(wèi)文表示，去年4月份以來(lái)的緊縮性宏觀調(diào)控政策效應(yīng)今年逐步顯現(xiàn)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)逐級(jí)滑落，從連續(xù)4%以上降低到現(xiàn)在的1。3%，市場(chǎng)對(duì)再次加息的預(yù)期大幅度降低，這構(gòu)成債券市場(chǎng)持續(xù)上漲的重要基礎(chǔ)。同時(shí)，商業(yè)銀行由于資本充足率的要求，自我風(fēng)險(xiǎn)約束加強(qiáng)，加大了債券投資力度；此外，由于匯率體制改革的需要，中央銀行在本幣利率政策上傾向于低利率政策。“正因?yàn)檩^早地認(rèn)識(shí)到這些問(wèn)題，我們?cè)诨鸬馁Y產(chǎn)配置層面確立了以債券投資為主的策略，始終以積極的投資策略來(lái)參與債券市場(chǎng)，最終分享了今年債市的牛市成果。” “在股票投資上，銀河收益充分分享了7、8月份股市反彈的成果。但近期我們已經(jīng)減持了部分估值已高、漲幅較大的品種，同時(shí)對(duì)可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位也做了相當(dāng)力度的減持，以回避市場(chǎng)階段性的風(fēng)險(xiǎn)。”毛衛(wèi)文認(rèn)為，市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)缺乏機(jī)會(huì)。由于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不明朗以及上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的減慢，股市短期看不具備全面反轉(zhuǎn)的可能性，市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩反彈的走勢(shì)。但是，股改的全面推進(jìn)勢(shì)必改善上市公司治理結(jié)構(gòu)，目前市盈率處于歷史較低水平，指數(shù)在當(dāng)前位置處于低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。 “因此，今后一段時(shí)間里，我們?cè)趥}(cāng)位策略上將保持中性，中長(zhǎng)期持有具有核心競(jìng)爭(zhēng)能力的大盤(pán)藍(lán)籌股以分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)；在行業(yè)策略上，對(duì)于資源性行業(yè)、壟斷行業(yè)以及非周期性消費(fèi)品類(lèi)行業(yè)等穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)保持‘重點(diǎn)’配置。” 毛衛(wèi)文最后還表示，在人民幣匯率持續(xù)升值的條件下，經(jīng)濟(jì)下滑和通貨緊縮的前景將變得更加現(xiàn)實(shí)，這暗示著人民幣加息周期基本結(jié)束，債券市場(chǎng)中長(zhǎng)期持續(xù)走強(qiáng)的趨勢(shì)已經(jīng)確立。“我們將充分關(guān)注和把握債券市場(chǎng)的創(chuàng)新品種。” 。
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股市震蕩不妨關(guān)注債市
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日前銀河銀聯(lián)收益基金公告實(shí)施分紅，將對(duì)其基金份額持有人每10份基金單位派發(fā)0。5元的現(xiàn)金紅利，這是今年以來(lái)國(guó)內(nèi)開(kāi)放式基金單次分紅的最高紀(jì)錄。該基金一年來(lái)的總回報(bào)超過(guò)9%，在國(guó)內(nèi)同類(lèi)基金中排名第一。 取得如此良好戰(zhàn)績(jī)，與該基金管理人對(duì)債市的正確判斷和機(jī)會(huì)把握不無(wú)關(guān)系。 基金經(jīng)理毛衛(wèi)文表示，去年4月份以來(lái)的緊縮性宏觀調(diào)控政策效應(yīng)今年逐步顯現(xiàn)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)逐級(jí)滑落，從連續(xù)4%以上降低到現(xiàn)在的1。3%，市場(chǎng)對(duì)再次加息的預(yù)期大幅度降低，這構(gòu)成債券市場(chǎng)持續(xù)上漲的重要基礎(chǔ)。同時(shí)，商業(yè)銀行由于資本充足率的要求，自我風(fēng)險(xiǎn)約束加強(qiáng)，加大了債券投資力度；此外，由于匯率體制改革的需要，中央銀行在本幣利率政策上傾向于低利率政策。“正因?yàn)檩^早地認(rèn)識(shí)到這些問(wèn)題，我們?cè)诨鸬馁Y產(chǎn)配置層面確立了以債券投資為主的策略，始終以積極的投資策略來(lái)參與債券市場(chǎng)，最終分享了今年債市的牛市成果。” “在股票投資上，銀河收益充分分享了7、8月份股市反彈的成果。但近期我們已經(jīng)減持了部分估值已高、漲幅較大的品種，同時(shí)對(duì)可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位也做了相當(dāng)力度的減持，以回避市場(chǎng)階段性的風(fēng)險(xiǎn)。”毛衛(wèi)文認(rèn)為，市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)缺乏機(jī)會(huì)。由于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不明朗以及上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的減慢，股市短期看不具備全面反轉(zhuǎn)的可能性，市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩反彈的走勢(shì)。但是，股改的全面推進(jìn)勢(shì)必改善上市公司治理結(jié)構(gòu)，目前市盈率處于歷史較低水平，指數(shù)在當(dāng)前位置處于低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。 “因此，今后一段時(shí)間里，我們?cè)趥}(cāng)位策略上將保持中性，中長(zhǎng)期持有具有核心競(jìng)爭(zhēng)能力的大盤(pán)藍(lán)籌股以分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)；在行業(yè)策略上，對(duì)于資源性行業(yè)、壟斷行業(yè)以及非周期性消費(fèi)品類(lèi)行業(yè)等穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)保持‘重點(diǎn)’配置。” 毛衛(wèi)文最后還表示，在人民幣匯率持續(xù)升值的條件下，經(jīng)濟(jì)下滑和通貨緊縮的前景將變得更加現(xiàn)實(shí)，這暗示著人民幣加息周期基本結(jié)束，債券市場(chǎng)中長(zhǎng)期持續(xù)走強(qiáng)的趨勢(shì)已經(jīng)確立。“我們將充分關(guān)注和把握債券市場(chǎng)的創(chuàng)新品種。” 。