什么是債券基金？
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債券基金是指專門投資于債券的基金。在國內(nèi),債券基金的投資對象主要是國債、金融債和企業(yè)債。通常,債券為投資人提供固定的回報和到期還本,風(fēng)險低于股票,所以相比較股票基金,債券基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的特點。 至2003年第二季度,全球債券基金達(dá)到11744只,資產(chǎn)凈值為28600億美元,占全球共同基金資產(chǎn)凈值的23%,而2002年第四季度該項比率為22%。根據(jù)美國投資公司協(xié)會統(tǒng)計,至2003年9月,美國債券基金有2056只,資產(chǎn)凈值12310億美元,約占全美共同基金資產(chǎn)凈值的18%,而2002年底該項比率為16%。 在國內(nèi),債券基金的發(fā)展剛剛處于起步階段。目前已經(jīng)設(shè)立并公布凈值的債券基金僅有幾家,例如華夏債券基金、招商債券基金、嘉實理財債券基金、華寶寶康債券基金、大成債券基金等。 要懂得如何選擇債券基金,首先需要了解債券是什么。投資債券相當(dāng)于貸款給債券的發(fā)行人,本金會在債券到期的時候償還,同時會定期例如每半年得到利息收入。債券還有多長時間到期和發(fā)行人的還款能力,是債券投資最需關(guān)心的兩個因素。 因此,影響債券基金業(yè)績表現(xiàn)的兩大因素,一是利率風(fēng)險,即所投資的債券對利率變動的敏感程度(又稱久期),二是信用風(fēng)險。 在選擇債券基金的時候,一定要了解其利率敏感程度和信用素質(zhì)。在此基礎(chǔ)上,才能了解基金的風(fēng)險有多高,是否符合你的投資需求。晨星公司在評價債券基金投資風(fēng)格的時候,重點關(guān)注的也是這兩點。 利率敏感程度 債券價格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系。利率上升的時候,債券價格便下滑。要知道債券價格變化,從而知道債券基金的資產(chǎn)凈值對于利率變動的敏感程度如何,可以用久期作為指標(biāo)來衡量。 久期取決于債券的三大因素:到期期限,本金和利息支出的現(xiàn)金流,到期收益率。久期以年計算,但與債券的到期期限是不同的概念。借助這項指標(biāo),你可以了解到,所考察的基金由于利率的變動而獲益或損失多少。 久期越長,債券基金的資產(chǎn)凈值對利息的變動越敏感。假若某只債券基金的久期是5年,那么如果利率下降1個百分點,則基金的資產(chǎn)凈值約增加5個百分點；反之,如果利率上漲1個百分點,則基金的資產(chǎn)凈值要遭受5個百分點的損失。又如,有兩只債券基金,久期分別為4年和2年,前者資產(chǎn)凈值的波動幅度大約為后者的兩倍。 信用素質(zhì) 債券基金的信用素質(zhì)取決于其所投資債券的信用等級。 以美國為例,美國政府發(fā)行的優(yōu)質(zhì)債券信用等級為AAA,信用不穩(wěn)定的公司發(fā)行的高息垃圾債券評級為BB或者更低。債券的信用等級,可參考評級機(jī)構(gòu)對發(fā)行人償債能力的評價。穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾等評級機(jī)構(gòu)在仔細(xì)審閱發(fā)行人的財務(wù)資料后,會判定其債券究竟是"良幣"還是"劣幣"。 AAA代表最高的信用等級,而D代表最差的信用等級。評級為AAA、AA、A和BBB的債券都屬于投資級債券,發(fā)行人被認(rèn)為具有還本付息能力。評級BB、B、CCC、CC和C的債券屬于非投資級債券,也是高利息債券,評級機(jī)構(gòu)認(rèn)為其發(fā)行人可能不會履行償還債務(wù)的承諾。事實上,已經(jīng)不履行償債承諾的發(fā)行人才會獲得最低的評級D。 晨星公司對美國債券基金的信用素質(zhì)作了以下歸類。 高信用素質(zhì):其投資組合的平均信用等級為AAA或者AA。 中等信用素質(zhì):其投資組合的平均信用等級在AA以下,BBB及其以上。 低信用素質(zhì):其投資組合的平均信用等級在BBB以下。 。
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債券基金是指專門投資于債券的基金。在國內(nèi),債券基金的投資對象主要是國債、金融債和企業(yè)債。通常,債券為投資人提供固定的回報和到期還本,風(fēng)險低于股票,所以相比較股票基金,債券基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的特點。至2003年第二季度,全球債券基金達(dá)到11744只,資產(chǎn)凈值為28600億美元,占全球共同基金資產(chǎn)凈值的23%,而2002年第四季度該項比率為22%。根據(jù)美國投資公司協(xié)會統(tǒng)計,至2003年9月,美國債券基金有2056只,資產(chǎn)凈值12310億美元,約占全美共同基金資產(chǎn)凈值的18%,而2002年底該項比率為16%。在國內(nèi),債券基金的發(fā)展剛剛處于起步階段。目前已經(jīng)設(shè)立并公布凈值的債券基金僅有幾家,例如華夏債券基金、招商債券基金、嘉實理財債券基金、華寶寶康債券基金、大成債券基金等。要懂得如何選擇債券基金,首先需要了解債券是什么。投資債券相當(dāng)于貸款給債券的發(fā)行人,本金會在債券到期的時候償還,同時會定期例如每半年得到利息收入。債券還有多長時間到期和發(fā)行人的還款能力,是債券投資最需關(guān)心的兩個因素。因此,影響債券基金業(yè)績表現(xiàn)的兩大因素,一是利率風(fēng)險,即所投資的債券對利率變動的敏感程度(又稱久期),二是信用風(fēng)險。在選擇債券基金的時候,一定要了解其利率敏感程度和信用素質(zhì)。在此基礎(chǔ)上,才能了解基金的風(fēng)險有多高,是否符合你的投資需求。晨星公司在評價債券基金投資風(fēng)格的時候,重點關(guān)注的也是這兩點。利率敏感程度債券價格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系。利率上升的時候,債券價格便下滑。要知道債券價格變化,從而知道債券基金的資產(chǎn)凈值對于利率變動的敏感程度如何,可以用久期作為指標(biāo)來衡量。久期取決于債券的三大因素:到期期限,本金和利息支出的現(xiàn)金流,到期收益率。久期以年計算,但與債券的到期期限是不同的概念。借助這項指標(biāo),你可以了解到,所考察的基金由于利率的變動而獲益或損失多少。久期越長,債券基金的資產(chǎn)凈值對利息的變動越敏感。假若某只債券基金的久期是5年,那么如果利率下降1個百分點,則基金的資產(chǎn)凈值約增加5個百分點；反之,如果利率上漲1個百分點,則基金的資產(chǎn)凈值要遭受5個百分點的損失。又如,有兩只債券基金,久期分別為4年和2年,前者資產(chǎn)凈值的波動幅度大約為后者的兩倍。信用素質(zhì)債券基金的信用素質(zhì)取決于其所投資債券的信用等級。以美國為例,美國政府發(fā)行的優(yōu)質(zhì)債券信用等級為AAA,信用不穩(wěn)定的公司發(fā)行的高息垃圾債券評級為BB或者更低。債券的信用等級,可參考評級機(jī)構(gòu)對發(fā)行人償債能力的評價。穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾等評級機(jī)構(gòu)在仔細(xì)審閱發(fā)行人的財務(wù)資料后,會判定其債券究竟是"良幣"還是"劣幣"。AAA代表最高的信用等級,而D代表最差的信用等級。評級為AAA、AA、A和BBB的債券都屬于投資級債券,發(fā)行人被認(rèn)為具有還本付息能力。評級BB、B、CCC、CC和C的債券屬于非投資級債券,也是高利息債券,評級機(jī)構(gòu)認(rèn)為其發(fā)行人可能不會履行償還債務(wù)的承諾。事實上,已經(jīng)不履行償債承諾的發(fā)行人才會獲得最低的評級D。晨星公司對美國債券基金的信用素質(zhì)作了以下歸類。高信用素質(zhì):其投資組合的平均信用等級為AAA或者AA。中等信用素質(zhì):其投資組合的平均信用等級在AA以下,BBB及其以上。低信用素質(zhì):其投資組合的平均信用等級在BBB以下。。
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債券基金是指專門投資于債券的基金。在國內(nèi),債券基金的投資對象主要是國債、金融債和企業(yè)債。通常,債券為投資人提供固定的回報和到期還本,風(fēng)險低于股票,所以相比較股票基金,債券基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的特點。至2003年第二季度,全球債券基金達(dá)到11744只,資產(chǎn)凈值為28600億美元,占全球共同基金資產(chǎn)凈值的23%,而2002年第四季度該項比率為22%。根據(jù)美國投資公司協(xié)會統(tǒng)計,至2003年9月,美國債券基金有2056只,資產(chǎn)凈值12310億美元,約占全美共同基金資產(chǎn)凈值的18%,而2002年底該項比率為16%。在國內(nèi),債券基金的發(fā)展剛剛處于起步階段。目前已經(jīng)設(shè)立并公布凈值的債券基金僅有幾家,例如華夏債券基金、招商債券基金、嘉實理財債券基金、華寶寶康債券基金、大成債券基金等。
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債券基金是指專門投資于債券的基金。在國內(nèi),債券基金的投資對象主要是國債、金融債和企業(yè)債。通常,債券為投資人提供固定的回報和到期還本,風(fēng)險低于股票,所以相比較股票基金,債券基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的特點。
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債券是表彰一國政府或企業(yè)舉債融資的證券，您可以把它簡單想象成政府或企業(yè)的借據(jù)。發(fā)行債券的政府或企業(yè)必須定期支付投資人固定的利息作為報酬，并且在債券到期時償還投資人本金。債券市場的投資者以專業(yè)的機(jī)構(gòu)法人為主，至于一般投資大眾多利用債券基金介入，債券基金指的是投資在一籃子海外政府或公司所發(fā)行的債券，由多種不同到期日與不同票面利率的債券所組成，并以追求固定收益為投資目標(biāo)
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什么是債券？債券是表彰一國政府或企業(yè)舉債融資的證券，您可以把它簡單想象成政府或企業(yè)的借據(jù)。發(fā)行債券的政府或企業(yè)必須定期支付投資人固定的利息作為報酬，并且在債券到期時償還投資人本金。債券市場的投資者以專業(yè)的機(jī)構(gòu)法人為主，至于一般投資大眾多利用債券基金介入，債券基金指的是投資在一籃子海外政府或公司所發(fā)行的債券，由多種不同到期日與不同票面利率的債券所組成，并以追求固定收益為投資目標(biāo)
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美國聯(lián)準(zhǔn)會主席格林斯潘可以說是全球最具影響力的央行總裁，不僅“格林斯潘打噴嚏、華爾街重感冒”的說法不脛而走，其一言一行也深受全球金融市場矚目，但身為動見觀瞻的央行總裁，格林斯潘如何打理自己的財富？為了竭力避免工作利益多方?jīng)_突，格林斯潘完全不投資股票，他選擇收益穩(wěn)定的債券作為增加財富的工具。什么是債券？債券是表彰一國政府或企業(yè)舉債融資的證券，您可以把它簡單想象成政府或企業(yè)的借據(jù)。發(fā)行債券的政府或企業(yè)必須定期支付投資人固定的利息作為報酬，并且在債券到期時償還投資人本金。債券市場的投資者以專業(yè)的機(jī)構(gòu)法人為主，至于一般投資大眾多利用債券基金介入，債券基金指的是投資在一籃子海外政府或公司所發(fā)行的債券，由多種不同到期日與不同票面利率的債券所組成，并以追求固定收益為投資目標(biāo)。廣告 一般而言，當(dāng)市場利率走低時，債券價格會上揚，而當(dāng)市場利率走高時，債券價格則是呈現(xiàn)下跌的走勢。這其中的學(xué)問在于，一般債券的票面利率是固定的，市場利率走低時，持有人所獲得的配息并不會比較少，反而因為市場利率下跌了，原本的債券因為配息相對較多，因此變得較具有吸引力，價格自然會上揚。用最簡單的例子來說，假設(shè)目前市場利率是7％，您花了100元投資一張債券，債券上面注明每年您可以領(lǐng)7％的利息。如果市場利率下滑到5％，而您之前投資的債券還是可以固定拿7％的利息，那么它的價格當(dāng)然就不只100元了。所以，市場利率走低時，債券價格是上揚的。對于債券基金操作而言，當(dāng)利率走低、債券價格上漲時，債券基金經(jīng)理人可以將債券賣掉，賺取價差；如果利率上升，經(jīng)理人新買進(jìn)的債券利率也較高，配息再投資的金額也隨之提升，因此，基金凈值在適當(dāng)?shù)墓芾聿僮飨拢艿绞袌隼首儎拥挠绊懹邢蕖Ｒ话銇碚f，債券基金風(fēng)險比股票基金低，很適合保守型投資人選擇，在整個投資組合當(dāng)中，債券基金則可以扮演“護(hù)身符”的功能，避免資產(chǎn)大幅變動縮水。由于全球股市平均每四到五年就會面臨一段較大的回檔循環(huán)期，而債券因為具有“配息收益穩(wěn)定”與“反股市走勢”的特性，因此可以降低投資組合的波動性，并且穩(wěn)定報酬收益。以美國股市與債市為例，過去近三十年當(dāng)中，美國股市平均報酬率約為15％，雖高于美國債市8。5％的年平均報酬率，不過美國股市最大的單年跌幅曾達(dá)到－26。5％。另一方面，債市最大的單年跌幅僅有－3。5％，這是因為債券有配息收益，可以緩和市場下跌的沖擊。根據(jù)歐、美國家金融商品發(fā)展的經(jīng)驗，債券基金種類非常多，投資人可依債券的信用評等細(xì)選出符合自己需求的債券基金。例如投資人能忍受的風(fēng)險不高，適合選擇歐美工業(yè)國家發(fā)行的政府債券基金，它的債信評等較高，價格波動較小，安全性相對高許多，但收益性相對也較低。至于較為積極的投資人則可選擇配息收益較高的公司債券型基金。政府債與公司債皆有其投資價值，政府債的特性是債信風(fēng)險為零，但收益有限，公司債則是以借錢給企業(yè)的方式獲取報酬，波動雖較公債高，但是收益也較高，各有其投資價值，并且適合不同的投資人。文章來源：全景網(wǎng) 。
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美國聯(lián)準(zhǔn)會主席格林斯潘可以說是全球最具影響力的央行總裁，不僅“格林斯潘打噴嚏、華爾街重感冒”的說法不脛而走，其一言一行也深受全球金融市場矚目，但身為動見觀瞻的央行總裁，格林斯潘如何打理自己的財富？為了竭力避免工作利益多方?jīng)_突，格林斯潘完全不投資股票，他選擇收益穩(wěn)定的債券作為增加財富的工具。什么是債券？債券是表彰一國政府或企業(yè)舉債融資的證券，您可以把它簡單想象成政府或企業(yè)的借據(jù)。發(fā)行債券的政府或企業(yè)必須定期支付投資人固定的利息作為報酬，并且在債券到期時償還投資人本金。債券市場的投資者以專業(yè)的機(jī)構(gòu)法人為主，至于一般投資大眾多利用債券基金介入，債券基金指的是投資在一籃子海外政府或公司所發(fā)行的債券，由多種不同到期日與不同票面利率的債券所組成，并以追求固定收益為投資目標(biāo)。廣告 一般而言，當(dāng)市場利率走低時，債券價格會上揚，而當(dāng)市場利率走高時，債券價格則是呈現(xiàn)下跌的走勢。這其中的學(xué)問在于，一般債券的票面利率是固定的，市場利率走低時，持有人所獲得的配息并不會比較少，反而因為市場利率下跌了，原本的債券因為配息相對較多，因此變得較具有吸引力，價格自然會上揚。用最簡單的例子來說，假設(shè)目前市場利率是7％，您花了100元投資一張債券，債券上面注明每年您可以領(lǐng)7％的利息。如果市場利率下滑到5％，而您之前投資的債券還是可以固定拿7％的利息，那么它的價格當(dāng)然就不只100元了。所以，市場利率走低時，債券價格是上揚的。對于債券基金操作而言，當(dāng)利率走低、債券價格上漲時，債券基金經(jīng)理人可以將債券賣掉，賺取價差；如果利率上升，經(jīng)理人新買進(jìn)的債券利率也較高，配息再投資的金額也隨之提升，因此，基金凈值在適當(dāng)?shù)墓芾聿僮飨拢艿绞袌隼首儎拥挠绊懹邢蕖Ｒ话銇碚f，債券基金風(fēng)險比股票基金低，很適合保守型投資人選擇，在整個投資組合當(dāng)中，債券基金則可以扮演“護(hù)身符”的功能，避免資產(chǎn)大幅變動縮水。由于全球股市平均每四到五年就會面臨一段較大的回檔循環(huán)期，而債券因為具有“配息收益穩(wěn)定”與“反股市走勢”的特性，因此可以降低投資組合的波動性，并且穩(wěn)定報酬收益。以美國股市與債市為例，過去近三十年當(dāng)中，美國股市平均報酬率約為15％，雖高于美國債市8。5％的年平均報酬率，不過美國股市最大的單年跌幅曾達(dá)到－26。5％。另一方面，債市最大的單年跌幅僅有－3。5％，這是因為債券有配息收益，可以緩和市場下跌的沖擊。根據(jù)歐、美國家金融商品發(fā)展的經(jīng)驗，債券基金種類非常多，投資人可依債券的信用評等細(xì)選出符合自己需求的債券基金。例如投資人能忍受的風(fēng)險不高，適合選擇歐美工業(yè)國家發(fā)行的政府債券基金，它的債信評等較高，價格波動較小，安全性相對高許多，但收益性相對也較低。至于較為積極的投資人則可選擇配息收益較高的公司債券型基金。政府債與公司債皆有其投資價值，政府債的特性是債信風(fēng)險為零，但收益有限，公司債則是以借錢給企業(yè)的方式獲取報酬，波動雖較公債高，但是收益也較高，各有其投資價值，并且適合不同的投資人。。
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債券基金是指專門投資于債券的基金。在國內(nèi),債券基金的投資對象主要是國債、金融債和企業(yè)債。通常,債券為投資人提供固定的回報和到期還本,風(fēng)險低于股票,所以相比較股票基金,債券基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的特點。 至2003年第二季度,全球債券基金達(dá)到11744只,資產(chǎn)凈值為28600億美元,占全球共同基金資產(chǎn)凈值的23%,而2002年第四季度該項比率為22%。根據(jù)美國投資公司協(xié)會統(tǒng)計,至2003年9月,美國債券基金有2056只,資產(chǎn)凈值12310億美元,約占全美共同基金資產(chǎn)凈值的18%,而2002年底該項比率為16%。 在國內(nèi),債券基金的發(fā)展剛剛處于起步階段。目前已經(jīng)設(shè)立并公布凈值的債券基金僅有幾家,例如華夏債券基金、招商債券基金、嘉實理財債券基金、華寶寶康債券基金、大成債券基金等。 要懂得如何選擇債券基金,首先需要了解債券是什么。投資債券相當(dāng)于貸款給債券的發(fā)行人,本金會在債券到期的時候償還,同時會定期例如每半年得到利息收入。債券還有多長時間到期和發(fā)行人的還款能力,是債券投資最需關(guān)心的兩個因素。 因此,影響債券基金業(yè)績表現(xiàn)的兩大因素,一是利率風(fēng)險,即所投資的債券對利率變動的敏感程度(又稱久期),二是信用風(fēng)險。 在選擇債券基金的時候,一定要了解其利率敏感程度和信用素質(zhì)。在此基礎(chǔ)上,才能了解基金的風(fēng)險有多高,是否符合你的投資需求。晨星公司在評價債券基金投資風(fēng)格的時候,重點關(guān)注的也是這兩點。 利率敏感程度 債券價格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系。利率上升的時候,債券價格便下滑。要知道債券價格變化,從而知道債券基金的資產(chǎn)凈值對于利率變動的敏感程度如何,可以用久期作為指標(biāo)來衡量。 久期取決于債券的三大因素:到期期限,本金和利息支出的現(xiàn)金流,到期收益率。久期以年計算,但與債券的到期期限是不同的概念。借助這項指標(biāo),你可以了解到,所考察的基金由于利率的變動而獲益或損失多少。 久期越長,債券基金的資產(chǎn)凈值對利息的變動越敏感。假若某只債券基金的久期是5年,那么如果利率下降1個百分點,則基金的資產(chǎn)凈值約增加5個百分點；反之,如果利率上漲1個百分點,則基金的資產(chǎn)凈值要遭受5個百分點的損失。又如,有兩只債券基金,久期分別為4年和2年,前者資產(chǎn)凈值的波動幅度大約為后者的兩倍。 信用素質(zhì) 債券基金的信用素質(zhì)取決于其所投資債券的信用等級。 以美國為例,美國政府發(fā)行的優(yōu)質(zhì)債券信用等級為AAA,信用不穩(wěn)定的公司發(fā)行的高息垃圾債券評級為BB或者更低。債券的信用等級,可參考評級機(jī)構(gòu)對發(fā)行人償債能力的評價。穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾等評級機(jī)構(gòu)在仔細(xì)審閱發(fā)行人的財務(wù)資料后,會判定其債券究竟是"良幣"還是"劣幣"。 AAA代表最高的信用等級,而D代表最差的信用等級。評級為AAA、AA、A和BBB的債券都屬于投資級債券,發(fā)行人被認(rèn)為具有還本付息能力。評級BB、B、CCC、CC和C的債券屬于非投資級債券,也是高利息債券,評級機(jī)構(gòu)認(rèn)為其發(fā)行人可能不會履行償還債務(wù)的承諾。事實上,已經(jīng)不履行償債承諾的發(fā)行人才會獲得最低的評級D。 晨星公司對美國債券基金的信用素質(zhì)作了以下歸類。 高信用素質(zhì):其投資組合的平均信用等級為AAA或者AA。 中等信用素質(zhì):其投資組合的平均信用等級在AA以下,BBB及其以上。 低信用素質(zhì):其投資組合的平均信用等級在BBB以下。。