同業(yè)拆借市場有哪些參加者？其交易內(nèi)容如何？
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同業(yè)拆借市場亦稱“同業(yè)拆放市場”，是金融機構(gòu)之間進行短期、臨時性頭寸調(diào)劑的市場。 同業(yè)拆借市場最早出現(xiàn)于美國，其形成的根本原因在于法定存款準備金制度的實施。按照美國1913年通過的“聯(lián)邦儲備法”的規(guī)定，加入聯(lián)邦儲備銀行的會員銀行，必須按存款數(shù)額的一定比率向聯(lián)邦儲備銀行繳納法定存款準備金。而由于清算業(yè)務(wù)活動和日常收付數(shù)額的變化，總會出現(xiàn)有的銀行存款準備金多余，有的銀行存款準備金不足的情況。存款準備金多余的銀行需要把多余部分運用，以獲得利息收入，而存款準備金不足的銀行又必須設(shè)法借入資金以彌補準備金缺口，否則就會因延繳或少繳準備金而受到央行的經(jīng)濟處罰。在這種情況下，存款準備金多余和不足的銀行，在客觀上需要互相調(diào)劑。于是，1921 年在美國紐約形成了以調(diào)劑聯(lián)邦儲備銀行會員銀行的準備金頭寸為內(nèi)容的聯(lián)邦基金市場。 在經(jīng)歷了20世紀3Q年代的第一次資本主義經(jīng)濟危機之后，西方各國普遍強化了中央銀行的作用，相繼引入法定存款準備金制度作為控制商業(yè)銀行信用規(guī)模的手段，與此相適應(yīng)，同業(yè)拆借市場也得到了較快發(fā)展。在經(jīng)歷了長時間的運行與發(fā)展過程之后，當今西方國家的同業(yè)拆借市場，較之形成之時，無論在交易內(nèi)容開放程度方面，還是在融資規(guī)模等方面，都發(fā)生了深刻變化。拆借交易不僅僅發(fā)生在銀行之間，還擴展到銀行與其他金融機構(gòu)之間。從拆借目的看，已不僅僅限于補足存款準備和軋平票據(jù)交換頭寸，金融機構(gòu)如在經(jīng)營過程中出現(xiàn)暫時的、臨時性的資金短缺，也可進行拆借。更重要的是同業(yè)拆借已成為銀行實施資產(chǎn)負債管理的有效工具。由于同業(yè)拆借的期限較短，風險較小，許多銀行都把短期閑置資金投放于該市場，以利于及時調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、，保持資產(chǎn)的流動性。特別是那些市場份額有限，承受經(jīng)營風險能力脆弱的中小銀行，更是把同業(yè)拆借市場作為短期資金經(jīng)常性運用的場所，力圖通過這種作法提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低經(jīng)營風險，增加利息收入。 我國的同業(yè)拆借始于1984年。1934年以前，我國實行的是高度集中統(tǒng)一的信貸資金管理體制。銀行間的資金余缺只能通過行政手段縱向調(diào)劑，而不能自由地橫向融通。1984年10月，我國針對中國人民銀行專門行使中央銀行職能，二級銀行體制已經(jīng)形成的新的金融組織格局，對信貸資金管理體制也實行了重大改革，推出了統(tǒng)一計劃，劃分資金，實貸實存，相互融通的新的信貸資金管理體制，允許各專業(yè)銀行互相拆借資金。新的信貸資金管理體制實施后不久，各專業(yè)銀行之間，同一專業(yè)銀行各分支機構(gòu)之間即開辦了同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。不過，由于當時實行嚴厲的緊縮性貨幣政策，同業(yè)拆借并沒有真正廣泛地開展起來。1986年1 月，國家體改委、中國人民銀行在廣州召開金融體制改革工作會議，會上正式提出開放和發(fā)展同業(yè)拆借市場。同年3月國務(wù)院頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，也對專業(yè)銀行之間的資金拆借做出了具體規(guī)定。此后，同業(yè)拆借在全國各地迅速開展起來。1986年5月，武漢市率先建立了只有城市信用社參加的資金拆借小市場，武漢市工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和人民銀行的拆借市場隨之相繼建立。不久，上海、沈陽、南昌、開封等大中城市都形成了輻射本地區(qū)或本經(jīng)濟區(qū)的同業(yè)拆借市場。到 1987年6月底，除西藏外，全國各省、市、自治區(qū)都建立了不同形式的拆借市場，初步形成了一個以大中城市為依托的，多層次的，縱橫交錯的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)。 1988年9月，面對社會總供求關(guān)系嚴重失調(diào)，儲蓄存款嚴重滑坡，物價漲幅過猛的嚴峻的宏觀經(jīng)濟和金融形勢，國家實行了嚴厲的“雙緊”政策，同業(yè)拆借市場的融資規(guī)模大幅度下降，某些地區(qū)的拆借市場甚至關(guān)門歇業(yè)。到1992年，宏觀經(jīng)濟、金融形勢趨于好轉(zhuǎn)，全國各地掀起一輪新的投資熱潮。同業(yè)拆借市場的交易活動也隨之活躍起來，交易數(shù)額節(jié)節(jié)攀升。1993年7月，針對拆借市場違章拆借行為頻生，嚴重擾亂金融秩序的情況，國家開始對拆借市場進行清理，要求各地抓緊收回違章拆借資金，于是，市場交易數(shù)額再度萎縮。1995年，為了鞏固整頓同業(yè)拆借市場的成果，中國人民銀行進一步強化了對同業(yè)拆借市場的管理，要求跨地區(qū)、跨系統(tǒng)的同業(yè)拆借必須經(jīng)過人民銀行融資中心辦理，不允許非金融機構(gòu)和個人進入同業(yè)拆借市場，從而使同業(yè)拆借市場得到了進一步規(guī)范和發(fā)展。1995年11月中國人民銀行發(fā)出通知，要求商業(yè)銀行在1996年4月1日前撤銷其所辦的拆借市場。這一措施為建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場奠定了堅實的基礎(chǔ)。1996年1月3日，經(jīng)過中國人民銀行長時間的籌備，全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場正式建立。。
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包括國有獨資商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行及其授權(quán)分行，城市商業(yè)銀行，經(jīng)驗人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行，農(nóng)村信用社，證券公司，財務(wù)公司,目的是調(diào)劑頭寸和臨時性資金余缺。
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同業(yè)拆借市場亦稱“同業(yè)拆放市場”，是金融機構(gòu)之間進行短期、臨時性頭寸調(diào)劑的市場。 同業(yè)拆借市場最早出現(xiàn)于美國，其形成的根本原因在于法定存款準備金制度的實施。按照美國1913年通過的“聯(lián)邦儲備法”的規(guī)定，加入聯(lián)邦儲備銀行的會員銀行，必須按存款數(shù)額的一定比率向聯(lián)邦儲備銀行繳納法定存款準備金。而由于清算業(yè)務(wù)活動和日常收付數(shù)額的變化，總會出現(xiàn)有的銀行存款準備金多余，有的銀行存款準備金不足的情況。存款準備金多余的銀行需要把多余部分運用，以獲得利息收入，而存款準備金不足的銀行又必須設(shè)法借入資金以彌補準備金缺口，否則就會因延繳或少繳準備金而受到央行的經(jīng)濟處罰。在這種情況下，存款準備金多余和不足的銀行，在客觀上需要互相調(diào)劑。于是，1921 年在美國紐約形成了以調(diào)劑聯(lián)邦儲備銀行會員銀行的準備金頭寸為內(nèi)容的聯(lián)邦基金市場。 在經(jīng)歷了20世紀3Q年代的第一次資本主義經(jīng)濟危機之后，西方各國普遍強化了中央銀行的作用，相繼引入法定存款準備金制度作為控制商業(yè)銀行信用規(guī)模的手段，與此相適應(yīng)，同業(yè)拆借市場也得到了較快發(fā)展。在經(jīng)歷了長時間的運行與發(fā)展過程之后，當今西方國家的同業(yè)拆借市場，較之形成之時，無論在交易內(nèi)容開放程度方面，還是在融資規(guī)模等方面，都發(fā)生了深刻變化。拆借交易不僅僅發(fā)生在銀行之間，還擴展到銀行與其他金融機構(gòu)之間。從拆借目的看，已不僅僅限于補足存款準備和軋平票據(jù)交換頭寸，金融機構(gòu)如在經(jīng)營過程中出現(xiàn)暫時的、臨時性的資金短缺，也可進行拆借。更重要的是同業(yè)拆借已成為銀行實施資產(chǎn)負債管理的有效工具。由于同業(yè)拆借的期限較短，風險較小，許多銀行都把短期閑置資金投放于該市場，以利于及時調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、，保持資產(chǎn)的流動性。特別是那些市場份額有限，承受經(jīng)營風險能力脆弱的中小銀行，更是把同業(yè)拆借市場作為短期資金經(jīng)常性運用的場所，力圖通過這種作法提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低經(jīng)營風險，增加利息收入。 我國的同業(yè)拆借始于1984年。1934年以前，我國實行的是高度集中統(tǒng)一的信貸資金管理體制。銀行間的資金余缺只能通過行政手段縱向調(diào)劑，而不能自由地橫向融通。1984年10月，我國針對中國人民銀行專門行使中央銀行職能，二級銀行體制已經(jīng)形成的新的金融組織格局，對信貸資金管理體制也實行了重大改革，推出了統(tǒng)一計劃，劃分資金，實貸實存，相互融通的新的信貸資金管理體制，允許各專業(yè)銀行互相拆借資金。新的信貸資金管理體制實施后不久，各專業(yè)銀行之間，同一專業(yè)銀行各分支機構(gòu)之間即開辦了同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。不過，由于當時實行嚴厲的緊縮性貨幣政策，同業(yè)拆借并沒有真正廣泛地開展起來。1986年1 月，國家體改委、中國人民銀行在廣州召開金融體制改革工作會議，會上正式提出開放和發(fā)展同業(yè)拆借市場。同年3月國務(wù)院頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，也對專業(yè)銀行之間的資金拆借做出了具體規(guī)定。此后，同業(yè)拆借在全國各地迅速開展起來。1986年5月，武漢市率先建立了只有城市信用社參加的資金拆借小市場，武漢市工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和人民銀行的拆借市場隨之相繼建立。不久，上海、沈陽、南昌、開封等大中城市都形成了輻射本地區(qū)或本經(jīng)濟區(qū)的同業(yè)拆借市場。到 1987年6月底，除西藏外，全國各省、市、自治區(qū)都建立了不同形式的拆借市場，初步形成了一個以大中城市為依托的，多層次的，縱橫交錯的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)。 1988年9月，面對社會總供求關(guān)系嚴重失調(diào)，儲蓄存款嚴重滑坡，物價漲幅過猛的嚴峻的宏觀經(jīng)濟和金融形勢，國家實行了嚴厲的“雙緊”政策，同業(yè)拆借市場的融資規(guī)模大幅度下降，某些地區(qū)的拆借市場甚至關(guān)門歇業(yè)。到1992年，宏觀經(jīng)濟、金融形勢趨于好轉(zhuǎn)，全國各地掀起一輪新的投資熱潮。同業(yè)拆借市場的交易活動也隨之活躍起來，交易數(shù)額節(jié)節(jié)攀升。1993年7月，針對拆借市場違章拆借行為頻生，嚴重擾亂金融秩序的情況，國家開始對拆借市場進行清理，要求各地抓緊收回違章拆借資金，于是，市場交易數(shù)額再度萎縮。1995年，為了鞏固整頓同業(yè)拆借市場的成果，中國人民銀行進一步強化了對同業(yè)拆借市場的管理，要求跨地區(qū)、跨系統(tǒng)的同業(yè)拆借必須經(jīng)過人民銀行融資中心辦理，不允許非金融機構(gòu)和個人進入同業(yè)拆借市場，從而使同業(yè)拆借市場得到了進一步規(guī)范和發(fā)展。1995年11月中國人民銀行發(fā)出通知，要求商業(yè)銀行在1996年4月1日前撤銷其所辦的拆借市場。這一措施為建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場奠定了堅實的基礎(chǔ)。1996年1月3日，經(jīng)過中國人民銀行長時間的籌備，全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場正式建立。。
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(1)頭寸拆借 頭寸拆借是指金融機構(gòu)為了軋平頭寸，補足存款準備金和票據(jù)清算資金而在拆借市場上融通短期資金的活動。當頭寸拆借用于補足存款準備金時，一般為日拆，即“同業(yè)隔夜拆款”，今日拆入，明日歸還，拆借期限為一天。 (2)同業(yè)借貸 頭寸拆借以調(diào)整頭寸為目的，而同業(yè)借貸則以調(diào)劑臨時性、季節(jié)性的資金融通為目的。對于拆入方的金融機構(gòu)來說，同業(yè)借貸可以使其及時獲得足額的短期資金，拓展資產(chǎn)業(yè)務(wù)。對于拆出方的金融機構(gòu)來說，同業(yè)借貸為其短期閑置資金的運用找到了出路，可以增加經(jīng)營收益。由于這兩種拆借方式融通的資金在用途上存在差別，所以，同業(yè)借貸較之頭寸拆借的期限要長。
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現(xiàn)代同業(yè)拆借市場的參加者相當廣泛，主要包括三類： (1)資金需求者在同業(yè)拆借市場上，資金需求者主要是一些大商業(yè)銀行，另外一些非銀行金融機構(gòu)也通過拆借市場取得資金。 (2)資金供給者 同業(yè)拆借市場上的資金供給者，主要是有閑余超額儲備的金融機構(gòu)，包括大商業(yè)銀行、地方性中小銀行及非銀行金融機構(gòu)等。 (3)市場中介人 是指在資金需求者和資金供給者之間牽線搭橋，起媒介作用的市場中介機構(gòu)。同業(yè)拆借市場的中介人可以分為兩類：一類是專門從事拆借市場及其他貨幣市場子市場中介業(yè)務(wù)的專業(yè)經(jīng)紀商，如日本的短資公司，就屬這類中介性機構(gòu)；另一類是非專門從事拆借市場中介業(yè)務(wù)的兼營經(jīng)紀商，大多由商業(yè)銀行擔當。同業(yè)拆借市場的交易內(nèi)容主要分為兩種： (1)頭寸拆借 頭寸拆借是指金融機構(gòu)為了軋平頭寸，補足存款準備金和票據(jù)清算資金而在拆借市場上融通短期資金的活動。當頭寸拆借用于補足存款準備金時，一般為日拆，即“同業(yè)隔夜拆款”，今日拆入，明日歸還，拆借期限為一天。 (2)同業(yè)借貸 頭寸拆借以調(diào)整頭寸為目的，而同業(yè)借貸則以調(diào)劑臨時性、季節(jié)性的資金融通為目的。對于拆入方的金融機構(gòu)來說，同業(yè)借貸可以使其及時獲得足額的短期資金，拓展資產(chǎn)業(yè)務(wù)。對于拆出方的金融機構(gòu)來說，同業(yè)借貸為其短期閑置資金的運用找到了出路，可以增加經(jīng)營收益。由于這兩種拆借方式融通的資金在用途上存在差別，所以，同業(yè)借貸較之頭寸拆借的期限要長。。
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同業(yè)拆借市場亦稱“同業(yè)拆放市場”，是金融機構(gòu)之間進行短期、臨時性頭寸調(diào)劑的市場。 同業(yè)拆借市場最早出現(xiàn)于美國，其形成的根本原因在于法定存款準備金制度的實施。按照美國1913年通過的“聯(lián)邦儲備法”的規(guī)定，加入聯(lián)邦儲備銀行的會員銀行，必須按存款數(shù)額的一定比率向聯(lián)邦儲備銀行繳納法定存款準備金。而由于清算業(yè)務(wù)活動和日常收付數(shù)額的變化，總會出現(xiàn)有的銀行存款準備金多余，有的銀行存款準備金不足的情況。存款準備金多余的銀行需要把多余部分運用，以獲得利息收入，而存款準備金不足的銀行又必須設(shè)法借入資金以彌補準備金缺口，否則就會因延繳或少繳準備金而受到央行的經(jīng)濟處罰。在這種情況下，存款準備金多余和不足的銀行，在客觀上需要互相調(diào)劑。于是，1921 年在美國紐約形成了以調(diào)劑聯(lián)邦儲備銀行會員銀行的準備金頭寸為內(nèi)容的聯(lián)邦基金市場。 在經(jīng)歷了20世紀3Q年代的第一次資本主義經(jīng)濟危機之后，西方各國普遍強化了中央銀行的作用，相繼引入法定存款準備金制度作為控制商業(yè)銀行信用規(guī)模的手段，與此相適應(yīng)，同業(yè)拆借市場也得到了較快發(fā)展。在經(jīng)歷了長時間的運行與發(fā)展過程之后，當今西方國家的同業(yè)拆借市場，較之形成之時，無論在交易內(nèi)容開放程度方面，還是在融資規(guī)模等方面，都發(fā)生了深刻變化。拆借交易不僅僅發(fā)生在銀行之間，還擴展到銀行與其他金融機構(gòu)之間。從拆借目的看，已不僅僅限于補足存款準備和軋平票據(jù)交換頭寸，金融機構(gòu)如在經(jīng)營過程中出現(xiàn)暫時的、臨時性的資金短缺，也可進行拆借。更重要的是同業(yè)拆借已成為銀行實施資產(chǎn)負債管理的有效工具。由于同業(yè)拆借的期限較短，風險較小，許多銀行都把短期閑置資金投放于該市場，以利于及時調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、，保持資產(chǎn)的流動性。特別是那些市場份額有限，承受經(jīng)營風險能力脆弱的中小銀行，更是把同業(yè)拆借市場作為短期資金經(jīng)常性運用的場所，力圖通過這種作法提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低經(jīng)營風險，增加利息收入。 我國的同業(yè)拆借始于1984年。1934年以前，我國實行的是高度集中統(tǒng)一的信貸資金管理體制。銀行間的資金余缺只能通過行政手段縱向調(diào)劑，而不能自由地橫向融通。1984年10月，我國針對中國人民銀行專門行使中央銀行職能，二級銀行體制已經(jīng)形成的新的金融組織格局，對信貸資金管理體制也實行了重大改革，推出了統(tǒng)一計劃，劃分資金，實貸實存，相互融通的新的信貸資金管理體制，允許各專業(yè)銀行互相拆借資金。新的信貸資金管理體制實施后不久，各專業(yè)銀行之間，同一專業(yè)銀行各分支機構(gòu)之間即開辦了同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。不過，由于當時實行嚴厲的緊縮性貨幣政策，同業(yè)拆借并沒有真正廣泛地開展起來。1986年1 月，國家體改委、中國人民銀行在廣州召開金融體制改革工作會議，會上正式提出開放和發(fā)展同業(yè)拆借市場。同年3月國務(wù)院頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，也對專業(yè)銀行之間的資金拆借做出了具體規(guī)定。此后，同業(yè)拆借在全國各地迅速開展起來。1986年5月，武漢市率先建立了只有城市信用社參加的資金拆借小市場，武漢市工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和人民銀行的拆借市場隨之相繼建立。不久，上海、沈陽、南昌、開封等大中城市都形成了輻射本地區(qū)或本經(jīng)濟區(qū)的同業(yè)拆借市場。到 1987年6月底，除西藏外，全國各省、市、自治區(qū)都建立了不同形式的拆借市場，初步形成了一個以大中城市為依托的，多層次的，縱橫交錯的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)。 1988年9月，面對社會總供求關(guān)系嚴重失調(diào)，儲蓄存款嚴重滑坡，物價漲幅過猛的嚴峻的宏觀經(jīng)濟和金融形勢，國家實行了嚴厲的“雙緊”政策，同業(yè)拆借市場的融資規(guī)模大幅度下降，某些地區(qū)的拆借市場甚至關(guān)門歇業(yè)。到1992年，宏觀經(jīng)濟、金融形勢趨于好轉(zhuǎn)，全國各地掀起一輪新的投資熱潮。同業(yè)拆借市場的交易活動也隨之活躍起來，交易數(shù)額節(jié)節(jié)攀升。1993年7月，針對拆借市場違章拆借行為頻生，嚴重擾亂金融秩序的情況，國家開始對拆借市場進行清理，要求各地抓緊收回違章拆借資金，于是，市場交易數(shù)額再度萎縮。1995年，為了鞏固整頓同業(yè)拆借市場的成果，中國人民銀行進一步強化了對同業(yè)拆借市場的管理，要求跨地區(qū)、跨系統(tǒng)的同業(yè)拆借必須經(jīng)過人民銀行融資中心辦理，不允許非金融機構(gòu)和個人進入同業(yè)拆借市場，從而使同業(yè)拆借市場得到了進一步規(guī)范和發(fā)展。1995年11月中國人民銀行發(fā)出通知，要求商業(yè)銀行在1996年4月1日前撤銷其所辦的拆借市場。這一措施為建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場奠定了堅實的基礎(chǔ)。1996年1月3日，經(jīng)過中國人民銀行長時間的籌備，全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場正式建立。。