什么是住房抵押貸款證券化？

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答：為了分散金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放住房抵押貸款時面臨的貸款風(fēng)險，國際上一種通用方法是實(shí)行住房抵押貸款證券化。所謂住房抵押貸款證券化，就是把金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的住房抵押貸款轉(zhuǎn)化為抵押貸款證券（主要是債券），然后通過在資本市場上出售這些證券給市場投資者，以融通資金，并使住房貸款風(fēng)險分散為由眾多投資者承擔(dān)。從本質(zhì)上講，發(fā)行住房抵押貸款證券是發(fā)放住房抵押貸款機(jī)構(gòu)的一種債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，即貸款發(fā)放人把對住房貸款借款人的所有權(quán)利轉(zhuǎn)讓給證券投資者。住房抵押貸款證券是一種抵押擔(dān)保證券（Mortgage-backed Security，簡稱 MBS），借款人每月的還款現(xiàn)金流，是該證券的收益來源。住房抵押貸款證券化只是資產(chǎn)證券化的一種形式。資產(chǎn)證券化是一個大趨勢。

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首先，住房抵押貸款證券化分散了金融機(jī)構(gòu)發(fā)放住房抵押貸款的風(fēng)險。住房抵押貸款證券化調(diào)整了金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，分散了貸款風(fēng)險，從而提高了其資產(chǎn)質(zhì)量，并有利于其經(jīng)營活動的進(jìn)一步開展。其次，住房抵押貸款證券化擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)住房抵押貸款的資金來源，有利于為個人購房提供必要的金融支持。再次，住房抵押貸款證券化也可推動住宅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。住房抵押貸款證券化使大量資金通過資本市場流入住宅產(chǎn)業(yè)，有利于激活住宅產(chǎn)業(yè)，支持個人住房消費(fèi)成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。最后，住房抵押貸款證券化增加了證券市場的投資工具。住房抵押貸款證券的發(fā)行使證券市場有了新的投資渠道。由于住房抵押貸款證券是以住宅為擔(dān)保和抵押，這種債券信用等級較高，因此投資者有了收益性較好、風(fēng)險較低的投資方式。總之，這些都有利于我國個人住

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首先，住房抵押貸款證券化分散了金融機(jī)構(gòu)發(fā)放住房抵押貸款的風(fēng)險。住房抵押貸款證券化調(diào)整了金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，分散了貸款風(fēng)險，從而提高了其資產(chǎn)質(zhì)量，并有利于其經(jīng)營活動的進(jìn)一步開展。其次，住房抵押貸款證券化擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)住房抵押貸款的資金來源，有利于為個人購房提供必要的金融支持。再次，住房抵押貸款證券化也可推動住宅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。住房抵押貸款證券化使大量資金通過資本市場流入住宅產(chǎn)業(yè)，有利于激活住宅產(chǎn)業(yè)，支持個人住房消費(fèi)成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。最后，住房抵押貸款證券化增加了證券市場的投資工具。住房抵押貸款證券的發(fā)行使證券市場有了新的投資渠道。由于住房抵押貸款證券是以住宅為擔(dān)保和抵押，這種債券信用等級較高，因此投資者有了收益性較好、風(fēng)險較低的投資方式。總之，這些都有利于我國個人住房消費(fèi)的順利開展，都將為擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長提供有力的支持。