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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走?！ ∽屭厔葑瞿愕呐笥选 ≡诟?dòng)匯率制度下，任何一種外匯的行情只有三種，即上升行情、下降行情及盤整行情。在外匯市場中，盤整行情約占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才屬多頭或空頭行情。有盤整行情中，投資人要先分辨出盤整的區(qū)間，再于區(qū)間的上檔賣出，下檔買進(jìn)，即所謂的低買高賣，才能獲取利潤，而且風(fēng)險(xiǎn)也不致于過大，投資人若能理性執(zhí)行停損策略，甚至可增加投資金額，以獲取更大的利潤?！ 〉鞘袌錾隙鄶?shù)人仍然想適時(shí)掌握20％-30％的多頭或空頭行情，順勢操作。主要原因在于順勢操作的利潤非?？捎^，而且停損出局的次數(shù)又較低、因此附加成本大為降低。更何況順勢操作者只是實(shí)行家而非發(fā)明家，只需依照既存的市場趨勢進(jìn)行買賣即可，是屬于“知行皆易”的類型，所以市場人士認(rèn)為“趨勢是你的朋友”（Trendisyourfriend）。但是在實(shí)際交易中存在著兩個(gè)問題：一是如何分辨行情是多頭、空頭或盤整型態(tài)；一是“逆勢操作”是極難克服的人性弱點(diǎn)。對于人性弱點(diǎn)的克服，通?？山?jīng)由經(jīng)驗(yàn)累積、蒙受虧損而增加認(rèn)知等方式來達(dá)成；至于如何分辨行情是多頭、空頭或是盤整型態(tài)，則必須由基本面及技術(shù)面切入判定?！ ⊥顿Y人在外匯市場的操作，不論是買方或是賣方，基本前提應(yīng)先對投資標(biāo)的物未來的價(jià)格有所預(yù)測，再根據(jù)其預(yù)測決定投資策略及操作方向。例如當(dāng)投資人看好美元對日元時(shí)，表示投資人認(rèn)為美元將走多頭市場的格局，而日元相對走空頭格局，所以應(yīng)買入美元，賣出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若這項(xiàng)預(yù)測正確，則投資人將可獲利?！ ≌莆諗?shù)據(jù)分析基本面 基本面分析者認(rèn)為貨幣的強(qiáng)弱反映該國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，其強(qiáng)弱雖可能受其他非經(jīng)濟(jì)因素的干擾而有暫時(shí)的波動(dòng)，或產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相反的走勢，但就長期而言，其價(jià)位終將回歸到與經(jīng)濟(jì)狀況相稱的地步。至于-國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞應(yīng)如何衡量，則又得采取相對比較的方式。例如美國1996年度的經(jīng)濟(jì)增長率估計(jì)可達(dá)3％，就基本面分析者眼中而言，這一數(shù)據(jù)并不能判斷美元應(yīng)該走強(qiáng)或走弱，必須將之與前-年度的經(jīng)濟(jì)增長率做比較，并與德國、日本等主要國家的經(jīng)濟(jì)增長率相比較。如果前一年度美國的經(jīng)濟(jì)增長率為2％，而1996年度德國、日本的經(jīng)濟(jì)增長率約在1。5％的水準(zhǔn)，則這個(gè)3％的數(shù)據(jù)提供給基本面分析者的想法是：美國的經(jīng)濟(jì)日漸好轉(zhuǎn)，其經(jīng)濟(jì)增長狀況較德、日兩國為佳，美元對馬克或日元應(yīng)相對走強(qiáng)，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力。基本面分析者即據(jù)此作為外匯買賣決策的指標(biāo)，買入美元，賣出日元、馬克?！ 》从骋粋€(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)，即一般所稱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)增長率外，林林總總，包括甚多，像貿(mào)易赤字、預(yù)算赤字、貨幣供給量、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（零售物價(jià)指數(shù)）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（躉售物價(jià)指數(shù)）、失業(yè)率、房屋開工率、領(lǐng)先指標(biāo)等。作為基本面分析者投注的焦點(diǎn)，各數(shù)據(jù)會(huì)由政府相關(guān)部門定期公布，這類型的投資人皆會(huì)收集分析各數(shù)據(jù)，進(jìn)一步分析比較，作為判定各傾向未來走勢的根據(jù)。 這類的分析預(yù)測是否正確？成效如何？可以看看國際投資者，他們廣設(shè)經(jīng)濟(jì)研究部門，負(fù)責(zé)分析各主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況。而在美國等政府機(jī)構(gòu)發(fā)表重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)前，市場上的投資人會(huì)先結(jié)清外匯部位或降低外匯部位，外匯市場呈現(xiàn)如臨大敵的氣氛，銀行交易員則徹夜守候。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后的眾生相，可知基本面分析在外匯市場確確實(shí)實(shí)具備舉足輕重的影響力?！ 《?jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后，貨幣走勢受其影響，強(qiáng)者可能更強(qiáng)，也可能轉(zhuǎn)弱；弱者可能更弱，抑或轉(zhuǎn)強(qiáng)，在顯示“經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為市場驅(qū)動(dòng)者”（Marketmover）的真實(shí)寫照，如此具有影響力的因素，參與外匯投資者如何能漠視它？所以不論基本分析預(yù)測貨幣市場未來走勢的正確性如何，長久以來，基本面分析確已成為市場參與者投資決策重要參考?！ 』痉治鲞m合預(yù)測中長期走勢 以基本面分析來預(yù)測貨幣中長期走勢，如未來6個(gè)月、1年或2年尚稱適當(dāng)，可是自金本位制取消，國際通行浮動(dòng)匯率制度后，基本面以外的因素也或多或少會(huì)影響貨幣價(jià)格。例如外匯市場規(guī)模日益擴(kuò)大，參與外匯投資的人日益增加，國際外匯市場每日成交量已由1994年的8000億美元，增至1995、，1996年的1兆2000億美元，其中80％、約1兆美元的成交量屬于投機(jī)性交易。投機(jī)客每分每秒都在國際市場買進(jìn)賣出，大筆金額的買賣，也會(huì)影響外匯行情?！ 《麄€(gè)國際社會(huì)日益開放，宛如一個(gè)地球村，國際資金進(jìn)出各國的自由度日益提高。國際支付系統(tǒng)如美國的CHIPS、英國的CHAPS系統(tǒng)，都使得資金的移轉(zhuǎn)速度加快，甚至可在瞬間完成。國際資金宛如長了翅膀，熱錢應(yīng)運(yùn)而生，非但影響各國的貨幣政策，更常扭曲基本面應(yīng)反映的貨幣合理價(jià)位，造成基本面分析的短暫失靈，所以外匯投資者已逐漸修正基本面的運(yùn)用，除了以它作為中長期走勢預(yù)測的工具外，也搭配技術(shù)面分析的資料，據(jù)以做成投資決策?！ 』久娣治鐾鈪R走勢由來已久，教科書中所提到的“購買力平價(jià)說”，就是一個(gè)明顯的例子。購買力平價(jià)說基本理論認(rèn)為各國貨幣的價(jià)格關(guān)系與各國用等量貨幣購買某一物品的數(shù)量多寡有直接的關(guān)系。例如購買一個(gè)雞蛋，在美國、日本、德國各需花費(fèi)美元1元，日幣100元，馬克1。5元，即可推論出1美元、100日元及1。5馬克具有相同的購買力，因此其間貨幣價(jià)格應(yīng)為1美元等于100日元等于1。5馬克。但若將這種理論與現(xiàn)行外匯價(jià)格比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)某一貨幣被高估或低估了。另外。商品選樣的不同，計(jì)算出來的貨幣購買力也有差異，幣值是否被高、低估，以及高估低估的比率也會(huì)有差別。例如以美國美林證券公司經(jīng)濟(jì)研究部門提供的資料來看，在1996年4月與美元的購買力相較，被高估的貨幣有日元、馬克、瑞士法郎、新西蘭幣，高估幅度分別為35％、20％、10％及9％；被低估的貨幣有英鎊、加拿大幣、法國法郎、澳幣，低估幅度分別為20％、16％、8％及4％?！ ‖F(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。 。
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現(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。
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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走?！ ∽屭厔葑瞿愕呐笥选 ≡诟?dòng)匯率制度下，任何一種外匯的行情只有三種，即上升行情、下降行情及盤整行情。在外匯市場中，盤整行情約占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才屬多頭或空頭行情。有盤整行情中，投資人要先分辨出盤整的區(qū)間，再于區(qū)間的上檔賣出，下檔買進(jìn)，即所謂的低買高賣，才能獲取利潤，而且風(fēng)險(xiǎn)也不致于過大，投資人若能理性執(zhí)行停損策略，甚至可增加投資金額，以獲取更大的利潤?！ 〉鞘袌錾隙鄶?shù)人仍然想適時(shí)掌握20％-30％的多頭或空頭行情，順勢操作。主要原因在于順勢操作的利潤非常可觀，而且停損出局的次數(shù)又較低、因此附加成本大為降低。更何況順勢操作者只是實(shí)行家而非發(fā)明家，只需依照既存的市場趨勢進(jìn)行買賣即可，是屬于“知行皆易”的類型，所以市場人士認(rèn)為“趨勢是你的朋友”（Trendisyourfriend）。但是在實(shí)際交易中存在著兩個(gè)問題：一是如何分辨行情是多頭、空頭或盤整型態(tài)；一是“逆勢操作”是極難克服的人性弱點(diǎn)。對于人性弱點(diǎn)的克服，通?？山?jīng)由經(jīng)驗(yàn)累積、蒙受虧損而增加認(rèn)知等方式來達(dá)成；至于如何分辨行情是多頭、空頭或是盤整型態(tài)，則必須由基本面及技術(shù)面切入判定。 投資人在外匯市場的操作，不論是買方或是賣方，基本前提應(yīng)先對投資標(biāo)的物未來的價(jià)格有所預(yù)測，再根據(jù)其預(yù)測決定投資策略及操作方向。例如當(dāng)投資人看好美元對日元時(shí)，表示投資人認(rèn)為美元將走多頭市場的格局，而日元相對走空頭格局，所以應(yīng)買入美元，賣出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若這項(xiàng)預(yù)測正確，則投資人將可獲利?！ ≌莆諗?shù)據(jù)分析基本面 基本面分析者認(rèn)為貨幣的強(qiáng)弱反映該國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，其強(qiáng)弱雖可能受其他非經(jīng)濟(jì)因素的干擾而有暫時(shí)的波動(dòng)，或產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相反的走勢，但就長期而言，其價(jià)位終將回歸到與經(jīng)濟(jì)狀況相稱的地步。至于-國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞應(yīng)如何衡量，則又得采取相對比較的方式。例如美國1996年度的經(jīng)濟(jì)增長率估計(jì)可達(dá)3％，就基本面分析者眼中而言，這一數(shù)據(jù)并不能判斷美元應(yīng)該走強(qiáng)或走弱，必須將之與前-年度的經(jīng)濟(jì)增長率做比較，并與德國、日本等主要國家的經(jīng)濟(jì)增長率相比較。如果前一年度美國的經(jīng)濟(jì)增長率為2％，而1996年度德國、日本的經(jīng)濟(jì)增長率約在1。5％的水準(zhǔn)，則這個(gè)3％的數(shù)據(jù)提供給基本面分析者的想法是：美國的經(jīng)濟(jì)日漸好轉(zhuǎn)，其經(jīng)濟(jì)增長狀況較德、日兩國為佳，美元對馬克或日元應(yīng)相對走強(qiáng)，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力。基本面分析者即據(jù)此作為外匯買賣決策的指標(biāo)，買入美元，賣出日元、馬克?！ 》从骋粋€(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)，即一般所稱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)增長率外，林林總總，包括甚多，像貿(mào)易赤字、預(yù)算赤字、貨幣供給量、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（零售物價(jià)指數(shù)）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（躉售物價(jià)指數(shù)）、失業(yè)率、房屋開工率、領(lǐng)先指標(biāo)等。作為基本面分析者投注的焦點(diǎn)，各數(shù)據(jù)會(huì)由政府相關(guān)部門定期公布，這類型的投資人皆會(huì)收集分析各數(shù)據(jù)，進(jìn)一步分析比較，作為判定各傾向未來走勢的根據(jù)。 這類的分析預(yù)測是否正確？成效如何？可以看看國際投資者，他們廣設(shè)經(jīng)濟(jì)研究部門，負(fù)責(zé)分析各主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況。而在美國等政府機(jī)構(gòu)發(fā)表重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)前，市場上的投資人會(huì)先結(jié)清外匯部位或降低外匯部位，外匯市場呈現(xiàn)如臨大敵的氣氛，銀行交易員則徹夜守候。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后的眾生相，可知基本面分析在外匯市場確確實(shí)實(shí)具備舉足輕重的影響力?！ 《?jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后，貨幣走勢受其影響，強(qiáng)者可能更強(qiáng)，也可能轉(zhuǎn)弱；弱者可能更弱，抑或轉(zhuǎn)強(qiáng)，在顯示“經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為市場驅(qū)動(dòng)者”（Marketmover）的真實(shí)寫照，如此具有影響力的因素，參與外匯投資者如何能漠視它？所以不論基本分析預(yù)測貨幣市場未來走勢的正確性如何，長久以來，基本面分析確已成為市場參與者投資決策重要參考?！ 』痉治鲞m合預(yù)測中長期走勢 以基本面分析來預(yù)測貨幣中長期走勢，如未來6個(gè)月、1年或2年尚稱適當(dāng)，可是自金本位制取消，國際通行浮動(dòng)匯率制度后，基本面以外的因素也或多或少會(huì)影響貨幣價(jià)格。例如外匯市場規(guī)模日益擴(kuò)大，參與外匯投資的人日益增加，國際外匯市場每日成交量已由1994年的8000億美元，增至1995、，1996年的1兆2000億美元，其中80％、約1兆美元的成交量屬于投機(jī)性交易。投機(jī)客每分每秒都在國際市場買進(jìn)賣出，大筆金額的買賣，也會(huì)影響外匯行情。 而整個(gè)國際社會(huì)日益開放，宛如一個(gè)地球村，國際資金進(jìn)出各國的自由度日益提高。國際支付系統(tǒng)如美國的CHIPS、英國的CHAPS系統(tǒng)，都使得資金的移轉(zhuǎn)速度加快，甚至可在瞬間完成。國際資金宛如長了翅膀，熱錢應(yīng)運(yùn)而生，非但影響各國的貨幣政策，更常扭曲基本面應(yīng)反映的貨幣合理價(jià)位，造成基本面分析的短暫失靈，所以外匯投資者已逐漸修正基本面的運(yùn)用，除了以它作為中長期走勢預(yù)測的工具外，也搭配技術(shù)面分析的資料，據(jù)以做成投資決策?！ 』久娣治鐾鈪R走勢由來已久，教科書中所提到的“購買力平價(jià)說”，就是一個(gè)明顯的例子。購買力平價(jià)說基本理論認(rèn)為各國貨幣的價(jià)格關(guān)系與各國用等量貨幣購買某一物品的數(shù)量多寡有直接的關(guān)系。例如購買一個(gè)雞蛋，在美國、日本、德國各需花費(fèi)美元1元，日幣100元，馬克1。5元，即可推論出1美元、100日元及1。5馬克具有相同的購買力，因此其間貨幣價(jià)格應(yīng)為1美元等于100日元等于1。5馬克。但若將這種理論與現(xiàn)行外匯價(jià)格比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)某一貨幣被高估或低估了。另外。商品選樣的不同，計(jì)算出來的貨幣購買力也有差異，幣值是否被高、低估，以及高估低估的比率也會(huì)有差別。例如以美國美林證券公司經(jīng)濟(jì)研究部門提供的資料來看，在1996年4月與美元的購買力相較，被高估的貨幣有日元、馬克、瑞士法郎、新西蘭幣，高估幅度分別為35％、20％、10％及9％；被低估的貨幣有英鎊、加拿大幣、法國法郎、澳幣，低估幅度分別為20％、16％、8％及4％?！ ‖F(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。 。
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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走。
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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走?！ ∽屭厔葑瞿愕呐笥选 ≡诟?dòng)匯率制度下，任何一種外匯的行情只有三種，即上升行情、下降行情及盤整行情。在外匯市場中，盤整行情約占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才屬多頭或空頭行情。有盤整行情中，投資人要先分辨出盤整的區(qū)間，再于區(qū)間的上檔賣出，下檔買進(jìn)，即所謂的低買高賣，才能獲取利潤，而且風(fēng)險(xiǎn)也不致于過大，投資人若能理性執(zhí)行停損策略，甚至可增加投資金額，以獲取更大的利潤?！ 〉鞘袌錾隙鄶?shù)人仍然想適時(shí)掌握20％-30％的多頭或空頭行情，順勢操作。主要原因在于順勢操作的利潤非常可觀，而且停損出局的次數(shù)又較低、因此附加成本大為降低。更何況順勢操作者只是實(shí)行家而非發(fā)明家，只需依照既存的市場趨勢進(jìn)行買賣即可，是屬于“知行皆易”的類型，所以市場人士認(rèn)為“趨勢是你的朋友”（Trendisyourfriend）。但是在實(shí)際交易中存在著兩個(gè)問題：一是如何分辨行情是多頭、空頭或盤整型態(tài)；一是“逆勢操作”是極難克服的人性弱點(diǎn)。對于人性弱點(diǎn)的克服，通?？山?jīng)由經(jīng)驗(yàn)累積、蒙受虧損而增加認(rèn)知等方式來達(dá)成；至于如何分辨行情是多頭、空頭或是盤整型態(tài)，則必須由基本面及技術(shù)面切入判定?！ ⊥顿Y人在外匯市場的操作，不論是買方或是賣方，基本前提應(yīng)先對投資標(biāo)的物未來的價(jià)格有所預(yù)測，再根據(jù)其預(yù)測決定投資策略及操作方向。例如當(dāng)投資人看好美元對日元時(shí)，表示投資人認(rèn)為美元將走多頭市場的格局，而日元相對走空頭格局，所以應(yīng)買入美元，賣出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若這項(xiàng)預(yù)測正確，則投資人將可獲利?！ ≌莆諗?shù)據(jù)分析基本面 基本面分析者認(rèn)為貨幣的強(qiáng)弱反映該國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，其強(qiáng)弱雖可能受其他非經(jīng)濟(jì)因素的干擾而有暫時(shí)的波動(dòng)，或產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相反的走勢，但就長期而言，其價(jià)位終將回歸到與經(jīng)濟(jì)狀況相稱的地步。至于-國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞應(yīng)如何衡量，則又得采取相對比較的方式。例如美國1996年度的經(jīng)濟(jì)增長率估計(jì)可達(dá)3％，就基本面分析者眼中而言，這一數(shù)據(jù)并不能判斷美元應(yīng)該走強(qiáng)或走弱，必須將之與前-年度的經(jīng)濟(jì)增長率做比較，并與德國、日本等主要國家的經(jīng)濟(jì)增長率相比較。如果前一年度美國的經(jīng)濟(jì)增長率為2％，而1996年度德國、日本的經(jīng)濟(jì)增長率約在1。5％的水準(zhǔn)，則這個(gè)3％的數(shù)據(jù)提供給基本面分析者的想法是：美國的經(jīng)濟(jì)日漸好轉(zhuǎn)，其經(jīng)濟(jì)增長狀況較德、日兩國為佳，美元對馬克或日元應(yīng)相對走強(qiáng)，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力。基本面分析者即據(jù)此作為外匯買賣決策的指標(biāo)，買入美元，賣出日元、馬克。 反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)，即一般所稱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)增長率外，林林總總，包括甚多，像貿(mào)易赤字、預(yù)算赤字、貨幣供給量、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（零售物價(jià)指數(shù)）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（躉售物價(jià)指數(shù)）、失業(yè)率、房屋開工率、領(lǐng)先指標(biāo)等。作為基本面分析者投注的焦點(diǎn)，各數(shù)據(jù)會(huì)由政府相關(guān)部門定期公布，這類型的投資人皆會(huì)收集分析各數(shù)據(jù)，進(jìn)一步分析比較，作為判定各傾向未來走勢的根據(jù)?！ ∵@類的分析預(yù)測是否正確？成效如何？可以看看國際投資者，他們廣設(shè)經(jīng)濟(jì)研究部門，負(fù)責(zé)分析各主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況。而在美國等政府機(jī)構(gòu)發(fā)表重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)前，市場上的投資人會(huì)先結(jié)清外匯部位或降低外匯部位，外匯市場呈現(xiàn)如臨大敵的氣氛，銀行交易員則徹夜守候。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后的眾生相，可知基本面分析在外匯市場確確實(shí)實(shí)具備舉足輕重的影響力?！ 《?jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后，貨幣走勢受其影響，強(qiáng)者可能更強(qiáng)，也可能轉(zhuǎn)弱；弱者可能更弱，抑或轉(zhuǎn)強(qiáng)，在顯示“經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為市場驅(qū)動(dòng)者”（Marketmover）的真實(shí)寫照，如此具有影響力的因素，參與外匯投資者如何能漠視它？所以不論基本分析預(yù)測貨幣市場未來走勢的正確性如何，長久以來，基本面分析確已成為市場參與者投資決策重要參考?！ 』痉治鲞m合預(yù)測中長期走勢 以基本面分析來預(yù)測貨幣中長期走勢，如未來6個(gè)月、1年或2年尚稱適當(dāng)，可是自金本位制取消，國際通行浮動(dòng)匯率制度后，基本面以外的因素也或多或少會(huì)影響貨幣價(jià)格。例如外匯市場規(guī)模日益擴(kuò)大，參與外匯投資的人日益增加，國際外匯市場每日成交量已由1994年的8000億美元，增至1995、，1996年的1兆2000億美元，其中80％、約1兆美元的成交量屬于投機(jī)性交易。投機(jī)客每分每秒都在國際市場買進(jìn)賣出，大筆金額的買賣，也會(huì)影響外匯行情?！ 《麄€(gè)國際社會(huì)日益開放，宛如一個(gè)地球村，國際資金進(jìn)出各國的自由度日益提高。國際支付系統(tǒng)如美國的CHIPS、英國的CHAPS系統(tǒng)，都使得資金的移轉(zhuǎn)速度加快，甚至可在瞬間完成。國際資金宛如長了翅膀，熱錢應(yīng)運(yùn)而生，非但影響各國的貨幣政策，更常扭曲基本面應(yīng)反映的貨幣合理價(jià)位，造成基本面分析的短暫失靈，所以外匯投資者已逐漸修正基本面的運(yùn)用，除了以它作為中長期走勢預(yù)測的工具外，也搭配技術(shù)面分析的資料，據(jù)以做成投資決策。 基本面分析外匯走勢由來已久，教科書中所提到的“購買力平價(jià)說”，就是一個(gè)明顯的例子。購買力平價(jià)說基本理論認(rèn)為各國貨幣的價(jià)格關(guān)系與各國用等量貨幣購買某一物品的數(shù)量多寡有直接的關(guān)系。例如購買一個(gè)雞蛋，在美國、日本、德國各需花費(fèi)美元1元，日幣100元，馬克1。5元，即可推論出1美元、100日元及1。5馬克具有相同的購買力，因此其間貨幣價(jià)格應(yīng)為1美元等于100日元等于1。5馬克。但若將這種理論與現(xiàn)行外匯價(jià)格比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)某一貨幣被高估或低估了。另外。商品選樣的不同，計(jì)算出來的貨幣購買力也有差異，幣值是否被高、低估，以及高估低估的比率也會(huì)有差別。例如以美國美林證券公司經(jīng)濟(jì)研究部門提供的資料來看，在1996年4月與美元的購買力相較，被高估的貨幣有日元、馬克、瑞士法郎、新西蘭幣，高估幅度分別為35％、20％、10％及9％；被低估的貨幣有英鎊、加拿大幣、法國法郎、澳幣，低估幅度分別為20％、16％、8％及4％?！ ‖F(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。 。
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日幣100元，馬克1.5元，即可推論出1美元、100日元及1.5馬克具有相同的購買力，因此其間貨幣價(jià)格應(yīng)為1美元等于100日元等于1.5馬克。但若將這種理論與現(xiàn)行外匯價(jià)格比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)某一貨幣被高估或低估了。另外。商品選樣的不同，計(jì)算出來的貨幣購買力也有差異，幣值是否被高、低估，以及高估低估的比率也會(huì)有差別。例如以美國美林證券公司經(jīng)濟(jì)研究部門提供的資料來看，在1996年4月與美元的購買力相較，被高估的貨幣有日元、馬克、瑞士法郎、新西蘭幣，高估幅度分別為35％、20％、10％及9％；被低估的貨幣有英鎊、加拿大幣、法國法郎、澳幣，低估幅度分別為20％、16％、8％及4％?！ ‖F(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。
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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走?！ ∽屭厔葑瞿愕呐笥选 ≡诟?dòng)匯率制度下，任何一種外匯的行情只有三種，即上升行情、下降行情及盤整行情。在外匯市場中，盤整行情約占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才屬多頭或空頭行情。有盤整行情中，投資人要先分辨出盤整的區(qū)間，再于區(qū)間的上檔賣出，下檔買進(jìn)，即所謂的低買高賣，才能獲取利潤，而且風(fēng)險(xiǎn)也不致于過大，投資人若能理性執(zhí)行停損策略，甚至可增加投資金額，以獲取更大的利潤?！ 〉鞘袌錾隙鄶?shù)人仍然想適時(shí)掌握20％-30％的多頭或空頭行情，順勢操作。主要原因在于順勢操作的利潤非?？捎^，而且停損出局的次數(shù)又較低、因此附加成本大為降低。更何況順勢操作者只是實(shí)行家而非發(fā)明家，只需依照既存的市場趨勢進(jìn)行買賣即可，是屬于“知行皆易”的類型，所以市場人士認(rèn)為“趨勢是你的朋友”（Trendisyourfriend）。但是在實(shí)際交易中存在著兩個(gè)問題：一是如何分辨行情是多頭、空頭或盤整型態(tài)；一是“逆勢操作”是極難克服的人性弱點(diǎn)。對于人性弱點(diǎn)的克服，通?？山?jīng)由經(jīng)驗(yàn)累積、蒙受虧損而增加認(rèn)知等方式來達(dá)成；至于如何分辨行情是多頭、空頭或是盤整型態(tài)，則必須由基本面及技術(shù)面切入判定?！ ⊥顿Y人在外匯市場的操作，不論是買方或是賣方，基本前提應(yīng)先對投資標(biāo)的物未來的價(jià)格有所預(yù)測，再根據(jù)其預(yù)測決定投資策略及操作方向。例如當(dāng)投資人看好美元對日元時(shí)，表示投資人認(rèn)為美元將走多頭市場的格局，而日元相對走空頭格局，所以應(yīng)買入美元，賣出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若這項(xiàng)預(yù)測正確，則投資人將可獲利?！ ≌莆諗?shù)據(jù)分析基本面 基本面分析者認(rèn)為貨幣的強(qiáng)弱反映該國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，其強(qiáng)弱雖可能受其他非經(jīng)濟(jì)因素的干擾而有暫時(shí)的波動(dòng)，或產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相反的走勢，但就長期而言，其價(jià)位終將回歸到與經(jīng)濟(jì)狀況相稱的地步。至于-國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞應(yīng)如何衡量，則又得采取相對比較的方式。例如美國1996年度的經(jīng)濟(jì)增長率估計(jì)可達(dá)3％，就基本面分析者眼中而言，這一數(shù)據(jù)并不能判斷美元應(yīng)該走強(qiáng)或走弱，必須將之與前-年度的經(jīng)濟(jì)增長率做比較，并與德國、日本等主要國家的經(jīng)濟(jì)增長率相比較。如果前一年度美國的經(jīng)濟(jì)增長率為2％，而1996年度德國、日本的經(jīng)濟(jì)增長率約在1。5％的水準(zhǔn)，則這個(gè)3％的數(shù)據(jù)提供給基本面分析者的想法是：美國的經(jīng)濟(jì)日漸好轉(zhuǎn)，其經(jīng)濟(jì)增長狀況較德、日兩國為佳，美元對馬克或日元應(yīng)相對走強(qiáng)，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力?；久娣治稣呒磽?jù)此作為外匯買賣決策的指標(biāo)，買入美元，賣出日元、馬克?！ 》从骋粋€(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)，即一般所稱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)增長率外，林林總總，包括甚多，像貿(mào)易赤字、預(yù)算赤字、貨幣供給量、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（零售物價(jià)指數(shù)）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（躉售物價(jià)指數(shù)）、失業(yè)率、房屋開工率、領(lǐng)先指標(biāo)等。作為基本面分析者投注的焦點(diǎn)，各數(shù)據(jù)會(huì)由政府相關(guān)部門定期公布，這類型的投資人皆會(huì)收集分析各數(shù)據(jù)，進(jìn)一步分析比較，作為判定各傾向未來走勢的根據(jù)。 這類的分析預(yù)測是否正確？成效如何？可以看看國際投資者，他們廣設(shè)經(jīng)濟(jì)研究部門，負(fù)責(zé)分析各主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況。而在美國等政府機(jī)構(gòu)發(fā)表重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)前，市場上的投資人會(huì)先結(jié)清外匯部位或降低外匯部位，外匯市場呈現(xiàn)如臨大敵的氣氛，銀行交易員則徹夜守候。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后的眾生相，可知基本面分析在外匯市場確確實(shí)實(shí)具備舉足輕重的影響力?！ 《?jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后，貨幣走勢受其影響，強(qiáng)者可能更強(qiáng)，也可能轉(zhuǎn)弱；弱者可能更弱，抑或轉(zhuǎn)強(qiáng)，在顯示“經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為市場驅(qū)動(dòng)者”（Marketmover）的真實(shí)寫照，如此具有影響力的因素，參與外匯投資者如何能漠視它？所以不論基本分析預(yù)測貨幣市場未來走勢的正確性如何，長久以來，基本面分析確已成為市場參與者投資決策重要參考?！ 』痉治鲞m合預(yù)測中長期走勢 以基本面分析來預(yù)測貨幣中長期走勢，如未來6個(gè)月、1年或2年尚稱適當(dāng)，可是自金本位制取消，國際通行浮動(dòng)匯率制度后，基本面以外的因素也或多或少會(huì)影響貨幣價(jià)格。例如外匯市場規(guī)模日益擴(kuò)大，參與外匯投資的人日益增加，國際外匯市場每日成交量已由1994年的8000億美元，增至1995、，1996年的1兆2000億美元，其中80％、約1兆美元的成交量屬于投機(jī)性交易。投機(jī)客每分每秒都在國際市場買進(jìn)賣出，大筆金額的買賣，也會(huì)影響外匯行情?！ 《麄€(gè)國際社會(huì)日益開放，宛如一個(gè)地球村，國際資金進(jìn)出各國的自由度日益提高。國際支付系統(tǒng)如美國的CHIPS、英國的CHAPS系統(tǒng)，都使得資金的移轉(zhuǎn)速度加快，甚至可在瞬間完成。國際資金宛如長了翅膀，熱錢應(yīng)運(yùn)而生，非但影響各國的貨幣政策，更常扭曲基本面應(yīng)反映的貨幣合理價(jià)位，造成基本面分析的短暫失靈，所以外匯投資者已逐漸修正基本面的運(yùn)用，除了以它作為中長期走勢預(yù)測的工具外，也搭配技術(shù)面分析的資料，據(jù)以做成投資決策。 基本面分析外匯走勢由來已久，教科書中所提到的“購買力平價(jià)說”，就是一個(gè)明顯的例子。購買力平價(jià)說基本理論認(rèn)為各國貨幣的價(jià)格關(guān)系與各國用等量貨幣購買某一物品的數(shù)量多寡有直接的關(guān)系。例如購買一個(gè)雞蛋，在美國、日本、德國各需花費(fèi)美元1元，日幣100元，馬克1。5元，即可推論出1美元、100日元及1。5馬克具有相同的購買力，因此其間貨幣價(jià)格應(yīng)為1美元等于100日元等于1。5馬克。但若將這種理論與現(xiàn)行外匯價(jià)格比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)某一貨幣被高估或低估了。另外。商品選樣的不同，計(jì)算出來的貨幣購買力也有差異，幣值是否被高、低估，以及高估低估的比率也會(huì)有差別。例如以美國美林證券公司經(jīng)濟(jì)研究部門提供的資料來看，在1996年4月與美元的購買力相較，被高估的貨幣有日元、馬克、瑞士法郎、新西蘭幣，高估幅度分別為35％、20％、10％及9％；被低估的貨幣有英鎊、加拿大幣、法國法郎、澳幣，低估幅度分別為20％、16％、8％及4％?！ ‖F(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。 。
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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走?！ ∽屭厔葑瞿愕呐笥选 ≡诟?dòng)匯率制度下，任何一種外匯的行情只有三種，即上升行情、下降行情及盤整行情。在外匯市場中，盤整行情約占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才屬多頭或空頭行情。有盤整行情中，投資人要先分辨出盤整的區(qū)間，再于區(qū)間的上檔賣出，下檔買進(jìn)，即所謂的低買高賣，才能獲取利潤，而且風(fēng)險(xiǎn)也不致于過大，投資人若能理性執(zhí)行停損策略，甚至可增加投資金額，以獲取更大的利潤。 但是市場上多數(shù)人仍然想適時(shí)掌握20％-30％的多頭或空頭行情，順勢操作。主要原因在于順勢操作的利潤非常可觀，而且停損出局的次數(shù)又較低、因此附加成本大為降低。更何況順勢操作者只是實(shí)行家而非發(fā)明家，只需依照既存的市場趨勢進(jìn)行買賣即可，是屬于“知行皆易”的類型，所以市場人士認(rèn)為“趨勢是你的朋友”（Trendisyourfriend）。但是在實(shí)際交易中存在著兩個(gè)問題：一是如何分辨行情是多頭、空頭或盤整型態(tài)；一是“逆勢操作”是極難克服的人性弱點(diǎn)。對于人性弱點(diǎn)的克服，通?？山?jīng)由經(jīng)驗(yàn)累積、蒙受虧損而增加認(rèn)知等方式來達(dá)成；至于如何分辨行情是多頭、空頭或是盤整型態(tài)，則必須由基本面及技術(shù)面切入判定?！ ⊥顿Y人在外匯市場的操作，不論是買方或是賣方，基本前提應(yīng)先對投資標(biāo)的物未來的價(jià)格有所預(yù)測，再根據(jù)其預(yù)測決定投資策略及操作方向。例如當(dāng)投資人看好美元對日元時(shí)，表示投資人認(rèn)為美元將走多頭市場的格局，而日元相對走空頭格局，所以應(yīng)買入美元，賣出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若這項(xiàng)預(yù)測正確，則投資人將可獲利?！ ≌莆諗?shù)據(jù)分析基本面 基本面分析者認(rèn)為貨幣的強(qiáng)弱反映該國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，其強(qiáng)弱雖可能受其他非經(jīng)濟(jì)因素的干擾而有暫時(shí)的波動(dòng)，或產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相反的走勢，但就長期而言，其價(jià)位終將回歸到與經(jīng)濟(jì)狀況相稱的地步。至于-國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞應(yīng)如何衡量，則又得采取相對比較的方式。例如美國1996年度的經(jīng)濟(jì)增長率估計(jì)可達(dá)3％，就基本面分析者眼中而言，這一數(shù)據(jù)并不能判斷美元應(yīng)該走強(qiáng)或走弱，必須將之與前-年度的經(jīng)濟(jì)增長率做比較，并與德國、日本等主要國家的經(jīng)濟(jì)增長率相比較。如果前一年度美國的經(jīng)濟(jì)增長率為2％，而1996年度德國、日本的經(jīng)濟(jì)增長率約在1。5％的水準(zhǔn)，則這個(gè)3％的數(shù)據(jù)提供給基本面分析者的想法是：美國的經(jīng)濟(jì)日漸好轉(zhuǎn)，其經(jīng)濟(jì)增長狀況較德、日兩國為佳，美元對馬克或日元應(yīng)相對走強(qiáng)，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力。基本面分析者即據(jù)此作為外匯買賣決策的指標(biāo)，買入美元，賣出日元、馬克。 反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)，即一般所稱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)增長率外，林林總總，包括甚多，像貿(mào)易赤字、預(yù)算赤字、貨幣供給量、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（零售物價(jià)指數(shù)）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（躉售物價(jià)指數(shù)）、失業(yè)率、房屋開工率、領(lǐng)先指標(biāo)等。作為基本面分析者投注的焦點(diǎn)，各數(shù)據(jù)會(huì)由政府相關(guān)部門定期公布，這類型的投資人皆會(huì)收集分析各數(shù)據(jù)，進(jìn)一步分析比較，作為判定各傾向未來走勢的根據(jù)?！ ∵@類的分析預(yù)測是否正確？成效如何？可以看看國際投資者，他們廣設(shè)經(jīng)濟(jì)研究部門，負(fù)責(zé)分析各主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況。而在美國等政府機(jī)構(gòu)發(fā)表重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)前，市場上的投資人會(huì)先結(jié)清外匯部位或降低外匯部位，外匯市場呈現(xiàn)如臨大敵的氣氛，銀行交易員則徹夜守候。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后的眾生相，可知基本面分析在外匯市場確確實(shí)實(shí)具備舉足輕重的影響力?！ 《?jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后，貨幣走勢受其影響，強(qiáng)者可能更強(qiáng)，也可能轉(zhuǎn)弱；弱者可能更弱，抑或轉(zhuǎn)強(qiáng)，在顯示“經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為市場驅(qū)動(dòng)者”（Marketmover）的真實(shí)寫照，如此具有影響力的因素，參與外匯投資者如何能漠視它？所以不論基本分析預(yù)測貨幣市場未來走勢的正確性如何，長久以來，基本面分析確已成為市場參與者投資決策重要參考?！ 』痉治鲞m合預(yù)測中長期走勢 以基本面分析來預(yù)測貨幣中長期走勢，如未來6個(gè)月、1年或2年尚稱適當(dāng)，可是自金本位制取消，國際通行浮動(dòng)匯率制度后，基本面以外的因素也或多或少會(huì)影響貨幣價(jià)格。例如外匯市場規(guī)模日益擴(kuò)大，參與外匯投資的人日益增加，國際外匯市場每日成交量已由1994年的8000億美元，增至1995、，1996年的1兆2000億美元，其中80％、約1兆美元的成交量屬于投機(jī)性交易。投機(jī)客每分每秒都在國際市場買進(jìn)賣出，大筆金額的買賣，也會(huì)影響外匯行情。 而整個(gè)國際社會(huì)日益開放，宛如一個(gè)地球村，國際資金進(jìn)出各國的自由度日益提高。國際支付系統(tǒng)如美國的CHIPS、英國的CHAPS系統(tǒng)，都使得資金的移轉(zhuǎn)速度加快，甚至可在瞬間完成。國際資金宛如長了翅膀，熱錢應(yīng)運(yùn)而生，非但影響各國的貨幣政策，更常扭曲基本面應(yīng)反映的貨幣合理價(jià)位，造成基本面分析的短暫失靈，所以外匯投資者已逐漸修正基本面的運(yùn)用，除了以它作為中長期走勢預(yù)測的工具外，也搭配技術(shù)面分析的資料，據(jù)以做成投資決策?！ 』久娣治鐾鈪R走勢由來已久，教科書中所提到的“購買力平價(jià)說”，就是一個(gè)明顯的例子。購買力平價(jià)說基本理論認(rèn)為各國貨幣的價(jià)格關(guān)系與各國用等量貨幣購買某一物品的數(shù)量多寡有直接的關(guān)系。例如購買一個(gè)雞蛋，在美國、日本、德國各需花費(fèi)美元1元，日幣100元，馬克1。5元，即可推論出1美元、100日元及1。5馬克具有相同的購買力，因此其間貨幣價(jià)格應(yīng)為1美元等于100日元等于1。5馬克。但若將這種理論與現(xiàn)行外匯價(jià)格比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)某一貨幣被高估或低估了。另外。商品選樣的不同，計(jì)算出來的貨幣購買力也有差異，幣值是否被高、低估，以及高估低估的比率也會(huì)有差別。例如以美國美林證券公司經(jīng)濟(jì)研究部門提供的資料來看，在1996年4月與美元的購買力相較，被高估的貨幣有日元、馬克、瑞士法郎、新西蘭幣，高估幅度分別為35％、20％、10％及9％；被低估的貨幣有英鎊、加拿大幣、法國法郎、澳幣，低估幅度分別為20％、16％、8％及4％?！ ‖F(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。 。
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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走?！ ∽屭厔葑瞿愕呐笥选 ≡诟?dòng)匯率制度下，任何一種外匯的行情只有三種，即上升行情、下降行情及盤整行情。在外匯市場中，盤整行情約占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才屬多頭或空頭行情。有盤整行情中，投資人要先分辨出盤整的區(qū)間，再于區(qū)間的上檔賣出，下檔買進(jìn)，即所謂的低買高賣，才能獲取利潤，而且風(fēng)險(xiǎn)也不致于過大，投資人若能理性執(zhí)行停損策略，甚至可增加投資金額，以獲取更大的利潤。 但是市場上多數(shù)人仍然想適時(shí)掌握20％-30％的多頭或空頭行情，順勢操作。主要原因在于順勢操作的利潤非?？捎^，而且停損出局的次數(shù)又較低、因此附加成本大為降低。更何況順勢操作者只是實(shí)行家而非發(fā)明家，只需依照既存的市場趨勢進(jìn)行買賣即可，是屬于“知行皆易”的類型，所以市場人士認(rèn)為“趨勢是你的朋友”（Trendisyourfriend）。但是在實(shí)際交易中存在著兩個(gè)問題：一是如何分辨行情是多頭、空頭或盤整型態(tài)；一是“逆勢操作”是極難克服的人性弱點(diǎn)。對于人性弱點(diǎn)的克服，通?？山?jīng)由經(jīng)驗(yàn)累積、蒙受虧損而增加認(rèn)知等方式來達(dá)成；至于如何分辨行情是多頭、空頭或是盤整型態(tài)，則必須由基本面及技術(shù)面切入判定?！ ⊥顿Y人在外匯市場的操作，不論是買方或是賣方，基本前提應(yīng)先對投資標(biāo)的物未來的價(jià)格有所預(yù)測，再根據(jù)其預(yù)測決定投資策略及操作方向。例如當(dāng)投資人看好美元對日元時(shí)，表示投資人認(rèn)為美元將走多頭市場的格局，而日元相對走空頭格局，所以應(yīng)買入美元，賣出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若這項(xiàng)預(yù)測正確，則投資人將可獲利?！ ≌莆諗?shù)據(jù)分析基本面 基本面分析者認(rèn)為貨幣的強(qiáng)弱反映該國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，其強(qiáng)弱雖可能受其他非經(jīng)濟(jì)因素的干擾而有暫時(shí)的波動(dòng)，或產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相反的走勢，但就長期而言，其價(jià)位終將回歸到與經(jīng)濟(jì)狀況相稱的地步。至于-國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞應(yīng)如何衡量，則又得采取相對比較的方式。例如美國1996年度的經(jīng)濟(jì)增長率估計(jì)可達(dá)3％，就基本面分析者眼中而言，這一數(shù)據(jù)并不能判斷美元應(yīng)該走強(qiáng)或走弱，必須將之與前-年度的經(jīng)濟(jì)增長率做比較，并與德國、日本等主要國家的經(jīng)濟(jì)增長率相比較。如果前一年度美國的經(jīng)濟(jì)增長率為2％，而1996年度德國、日本的經(jīng)濟(jì)增長率約在1。5％的水準(zhǔn)，則這個(gè)3％的數(shù)據(jù)提供給基本面分析者的想法是：美國的經(jīng)濟(jì)日漸好轉(zhuǎn)，其經(jīng)濟(jì)增長狀況較德、日兩國為佳，美元對馬克或日元應(yīng)相對走強(qiáng)，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力。基本面分析者即據(jù)此作為外匯買賣決策的指標(biāo)，買入美元，賣出日元、馬克。 反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)，即一般所稱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)增長率外，林林總總，包括甚多，像貿(mào)易赤字、預(yù)算赤字、貨幣供給量、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（零售物價(jià)指數(shù)）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（躉售物價(jià)指數(shù)）、失業(yè)率、房屋開工率、領(lǐng)先指標(biāo)等。作為基本面分析者投注的焦點(diǎn)，各數(shù)據(jù)會(huì)由政府相關(guān)部門定期公布，這類型的投資人皆會(huì)收集分析各數(shù)據(jù)，進(jìn)一步分析比較，作為判定各傾向未來走勢的根據(jù)?！ ∵@類的分析預(yù)測是否正確？成效如何？可以看看國際投資者，他們廣設(shè)經(jīng)濟(jì)研究部門，負(fù)責(zé)分析各主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況。而在美國等政府機(jī)構(gòu)發(fā)表重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)前，市場上的投資人會(huì)先結(jié)清外匯部位或降低外匯部位，外匯市場呈現(xiàn)如臨大敵的氣氛，銀行交易員則徹夜守候。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后的眾生相，可知基本面分析在外匯市場確確實(shí)實(shí)具備舉足輕重的影響力?！ 《?jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后，貨幣走勢受其影響，強(qiáng)者可能更強(qiáng)，也可能轉(zhuǎn)弱；弱者可能更弱，抑或轉(zhuǎn)強(qiáng)，在顯示“經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為市場驅(qū)動(dòng)者”（Marketmover）的真實(shí)寫照，如此具有影響力的因素，參與外匯投資者如何能漠視它？所以不論基本分析預(yù)測貨幣市場未來走勢的正確性如何，長久以來，基本面分析確已成為市場參與者投資決策重要參考?！ 』痉治鲞m合預(yù)測中長期走勢 以基本面分析來預(yù)測貨幣中長期走勢，如未來6個(gè)月、1年或2年尚稱適當(dāng)，可是自金本位制取消，國際通行浮動(dòng)匯率制度后，基本面以外的因素也或多或少會(huì)影響貨幣價(jià)格。例如外匯市場規(guī)模日益擴(kuò)大，參與外匯投資的人日益增加，國際外匯市場每日成交量已由1994年的8000億美元，增至1995、，1996年的1兆2000億美元，其中80％、約1兆美元的成交量屬于投機(jī)性交易。投機(jī)客每分每秒都在國際市場買進(jìn)賣出，大筆金額的買賣，也會(huì)影響外匯行情。 而整個(gè)國際社會(huì)日益開放，宛如一個(gè)地球村，國際資金進(jìn)出各國的自由度日益提高。國際支付系統(tǒng)如美國的CHIPS、英國的CHAPS系統(tǒng)，都使得資金的移轉(zhuǎn)速度加快，甚至可在瞬間完成。國際資金宛如長了翅膀，熱錢應(yīng)運(yùn)而生，非但影響各國的貨幣政策，更常扭曲基本面應(yīng)反映的貨幣合理價(jià)位，造成基本面分析的短暫失靈，所以外匯投資者已逐漸修正基本面的運(yùn)用，除了以它作為中長期走勢預(yù)測的工具外，也搭配技術(shù)面分析的資料，據(jù)以做成投資決策?！ 』久娣治鐾鈪R走勢由來已久，教科書中所提到的“購買力平價(jià)說”，就是一個(gè)明顯的例子。購買力平價(jià)說基本理論認(rèn)為各國貨幣的價(jià)格關(guān)系與各國用等量貨幣購買某一物品的數(shù)量多寡有直接的關(guān)系。例如購買一個(gè)雞蛋，在美國、日本、德國各需花費(fèi)美元1元，日幣100元，馬克1。5元，即可推論出1美元、100日元及1。5馬克具有相同的購買力，因此其間貨幣價(jià)格應(yīng)為1美元等于100日元等于1。5馬克。但若將這種理論與現(xiàn)行外匯價(jià)格比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)某一貨幣被高估或低估了。另外。商品選樣的不同，計(jì)算出來的貨幣購買力也有差異，幣值是否被高、低估，以及高估低估的比率也會(huì)有差別。例如以美國美林證券公司經(jīng)濟(jì)研究部門提供的資料來看，在1996年4月與美元的購買力相較，被高估的貨幣有日元、馬克、瑞士法郎、新西蘭幣，高估幅度分別為35％、20％、10％及9％；被低估的貨幣有英鎊、加拿大幣、法國法郎、澳幣，低估幅度分別為20％、16％、8％及4％?！ ‖F(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。 。
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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走?！ ∽屭厔葑瞿愕呐笥选 ≡诟?dòng)匯率制度下，任何一種外匯的行情只有三種，即上升行情、下降行情及盤整行情。在外匯市場中，盤整行情約占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才屬多頭或空頭行情。有盤整行情中，投資人要先分辨出盤整的區(qū)間，再于區(qū)間的上檔賣出，下檔買進(jìn)，即所謂的低買高賣，才能獲取利潤，而且風(fēng)險(xiǎn)也不致于過大，投資人若能理性執(zhí)行停損策略，甚至可增加投資金額，以獲取更大的利潤?！ 〉鞘袌錾隙鄶?shù)人仍然想適時(shí)掌握20％-30％的多頭或空頭行情，順勢操作。主要原因在于順勢操作的利潤非常可觀，而且停損出局的次數(shù)又較低、因此附加成本大為降低。更何況順勢操作者只是實(shí)行家而非發(fā)明家，只需依照既存的市場趨勢進(jìn)行買賣即可，是屬于“知行皆易”的類型，所以市場人士認(rèn)為“趨勢是你的朋友”（Trendisyourfriend）。但是在實(shí)際交易中存在著兩個(gè)問題：一是如何分辨行情是多頭、空頭或盤整型態(tài)；一是“逆勢操作”是極難克服的人性弱點(diǎn)。對于人性弱點(diǎn)的克服，通?？山?jīng)由經(jīng)驗(yàn)累積、蒙受虧損而增加認(rèn)知等方式來達(dá)成；至于如何分辨行情是多頭、空頭或是盤整型態(tài)，則必須由基本面及技術(shù)面切入判定?！ ⊥顿Y人在外匯市場的操作，不論是買方或是賣方，基本前提應(yīng)先對投資標(biāo)的物未來的價(jià)格有所預(yù)測，再根據(jù)其預(yù)測決定投資策略及操作方向。例如當(dāng)投資人看好美元對日元時(shí)，表示投資人認(rèn)為美元將走多頭市場的格局，而日元相對走空頭格局，所以應(yīng)買入美元，賣出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若這項(xiàng)預(yù)測正確，則投資人將可獲利。。
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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走。 讓趨勢做你的朋友 在浮動(dòng)匯率制度下，任何一種外匯的行情只有三種，即上升行情、下降行情及盤整行情。在外匯市場中，盤整行情約占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才屬多頭或空頭行情。有盤整行情中，投資人要先分辨出盤整的區(qū)間，再于區(qū)間的上檔賣出，下檔買進(jìn)，即所謂的低買高賣，才能獲取利潤，而且風(fēng)險(xiǎn)也不致于過大，投資人若能理性執(zhí)行停損策略，甚至可增加投資金額，以獲取更大的利潤?！ 〉鞘袌錾隙鄶?shù)人仍然想適時(shí)掌握20％-30％的多頭或空頭行情，順勢操作。主要原因在于順勢操作的利潤非?？捎^，而且停損出局的次數(shù)又較低、因此附加成本大為降低。更何況順勢操作者只是實(shí)行家而非發(fā)明家，只需依照既存的市場趨勢進(jìn)行買賣即可，是屬于“知行皆易”的類型，所以市場人士認(rèn)為“趨勢是你的朋友”（Trendisyourfriend）。但是在實(shí)際交易中存在著兩個(gè)問題：一是如何分辨行情是多頭、空頭或盤整型態(tài)；一是“逆勢操作”是極難克服的人性弱點(diǎn)。對于人性弱點(diǎn)的克服，通?？山?jīng)由經(jīng)驗(yàn)累積、蒙受虧損而增加認(rèn)知等方式來達(dá)成；至于如何分辨行情是多頭、空頭或是盤整型態(tài)，則必須由基本面及技術(shù)面切入判定?！ ⊥顿Y人在外匯市場的操作，不論是買方或是賣方，基本前提應(yīng)先對投資標(biāo)的物未來的價(jià)格有所預(yù)測，再根據(jù)其預(yù)測決定投資策略及操作方向。例如當(dāng)投資人看好美元對日元時(shí)，表示投資人認(rèn)為美元將走多頭市場的格局，而日元相對走空頭格局，所以應(yīng)買入美元，賣出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若這項(xiàng)預(yù)測正確，則投資人將可獲利。 掌握數(shù)據(jù)分析基本面 基本面分析者認(rèn)為貨幣的強(qiáng)弱反映該國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，其強(qiáng)弱雖可能受其他非經(jīng)濟(jì)因素的干擾而有暫時(shí)的波動(dòng)，或產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相反的走勢，但就長期而言，其價(jià)位終將回歸到與經(jīng)濟(jì)狀況相稱的地步。至于-國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞應(yīng)如何衡量，則又得采取相對比較的方式。例如美國1996年度的經(jīng)濟(jì)增長率估計(jì)可達(dá)3％，就基本面分析者眼中而言，這一數(shù)據(jù)并不能判斷美元應(yīng)該走強(qiáng)或走弱，必須將之與前-年度的經(jīng)濟(jì)增長率做比較，并與德國、日本等主要國家的經(jīng)濟(jì)增長率相比較。如果前一年度美國的經(jīng)濟(jì)增長率為2％，而1996年度德國、日本的經(jīng)濟(jì)增長率約在1。5％的水準(zhǔn)，則這個(gè)3％的數(shù)據(jù)提供給基本面分析者的想法是：美國的經(jīng)濟(jì)日漸好轉(zhuǎn)，其經(jīng)濟(jì)增長狀況較德、日兩國為佳，美元對馬克或日元應(yīng)相對走強(qiáng)，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力?；久娣治稣呒磽?jù)此作為外匯買賣決策的指標(biāo)，買入美元，賣出日元、馬克。 反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)，即一般所稱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)增長率外，林林總總，包括甚多，像貿(mào)易赤字、預(yù)算赤字、貨幣供給量、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（零售物價(jià)指數(shù)）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（躉售物價(jià)指數(shù)）、失業(yè)率、房屋開工率、領(lǐng)先指標(biāo)等。作為基本面分析者投注的焦點(diǎn)，各數(shù)據(jù)會(huì)由政府相關(guān)部門定期公布，這類型的投資人皆會(huì)收集分析各數(shù)據(jù)，進(jìn)一步分析比較，作為判定各傾向未來走勢的根據(jù)?！ ∵@類的分析預(yù)測是否正確？成效如何？可以看看國際投資者，他們廣設(shè)經(jīng)濟(jì)研究部門，負(fù)責(zé)分析各主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況。而在美國等政府機(jī)構(gòu)發(fā)表重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)前，市場上的投資人會(huì)先結(jié)清外匯部位或降低外匯部位，外匯市場呈現(xiàn)如臨大敵的氣氛，銀行交易員則徹夜守候。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后的眾生相，可知基本面分析在外匯市場確確實(shí)實(shí)具備舉足輕重的影響力。 而經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后，貨幣走勢受其影響，強(qiáng)者可能更強(qiáng)，也可能轉(zhuǎn)弱；弱者可能更弱，抑或轉(zhuǎn)強(qiáng)，在顯示“經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為市場驅(qū)動(dòng)者”（Marketmover）的真實(shí)寫照，如此具有影響力的因素，參與外匯投資者如何能漠視它？所以不論基本分析預(yù)測貨幣市場未來走勢的正確性如何，長久以來，基本面分析確已成為市場參與者投資決策重要參考。 基本分析適合預(yù)測中長期走勢 以基本面分析來預(yù)測貨幣中長期走勢，如未來6個(gè)月、1年或2年尚稱適當(dāng)，可是自金本位制取消，國際通行浮動(dòng)匯率制度后，基本面以外的因素也或多或少會(huì)影響貨幣價(jià)格。例如外匯市場規(guī)模日益擴(kuò)大，參與外匯投資的人日益增加，國際外匯市場每日成交量已由1994年的8000億美元，增至1995、，1996年的1兆2000億美元，其中80％、約1兆美元的成交量屬于投機(jī)性交易。投機(jī)客每分每秒都在國際市場買進(jìn)賣出，大筆金額的買賣，也會(huì)影響外匯行情。 而整個(gè)國際社會(huì)日益開放，宛如一個(gè)地球村，國際資金進(jìn)出各國的自由度日益提高。國際支付系統(tǒng)如美國的CHIPS、英國的CHAPS系統(tǒng)，都使得資金的移轉(zhuǎn)速度加快，甚至可在瞬間完成。國際資金宛如長了翅膀，熱錢應(yīng)運(yùn)而生，非但影響各國的貨幣政策，更常扭曲基本面應(yīng)反映的貨幣合理價(jià)位，造成基本面分析的短暫失靈，所以外匯投資者已逐漸修正基本面的運(yùn)用，除了以它作為中長期走勢預(yù)測的工具外，也搭配技術(shù)面分析的資料，據(jù)以做成投資決策。 基本面分析外匯走勢由來已久，教科書中所提到的“購買力平價(jià)說”，就是一個(gè)明顯的例子。購買力平價(jià)說基本理論認(rèn)為各國貨幣的價(jià)格關(guān)系與各國用等量貨幣購買某一物品的數(shù)量多寡有直接的關(guān)系。例如購買一個(gè)雞蛋，在美國、日本、德國各需花費(fèi)美元1元，日幣100元，馬克1。5元，即可推論出1美元、100日元及1。5馬克具有相同的購買力，因此其間貨幣價(jià)格應(yīng)為1美元等于100日元等于1。5馬克。但若將這種理論與現(xiàn)行外匯價(jià)格比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)某一貨幣被高估或低估了。另外。商品選樣的不同，計(jì)算出來的貨幣購買力也有差異，幣值是否被高、低估，以及高估低估的比率也會(huì)有差別。例如以美國美林證券公司經(jīng)濟(jì)研究部門提供的資料來看，在1996年4月與美元的購買力相較，被高估的貨幣有日元、馬克、瑞士法郎、新西蘭幣，高估幅度分別為35％、20％、10％及9％；被低估的貨幣有英鎊、加拿大幣、法國法郎、澳幣，低估幅度分別為20％、16％、8％及4％?！ ‖F(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。 炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走?！ ∽屭厔葑瞿愕呐笥选 ≡诟?dòng)匯率制度下，任何一種外匯的行情只有三種，即上升行情、下降行情及盤整行情。在外匯市場中，盤整行情約占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才屬多頭或空頭行情。有盤整行情中，投資人要先分辨出盤整的區(qū)間，再于區(qū)間的上檔賣出，下檔買進(jìn)，即所謂的低買高賣，才能獲取利潤，而且風(fēng)險(xiǎn)也不致于過大，投資人若能理性執(zhí)行停損策略，甚至可增加投資金額，以獲取更大的利潤。 但是市場上多數(shù)人仍然想適時(shí)掌握20％-30％的多頭或空頭行情，順勢操作。主要原因在于順勢操作的利潤非?？捎^，而且停損出局的次數(shù)又較低、因此附加成本大為降低。更何況順勢操作者只是實(shí)行家而非發(fā)明家，只需依照既存的市場趨勢進(jìn)行買賣即可，是屬于“知行皆易”的類型，所以市場人士認(rèn)為“趨勢是你的朋友”（Trendisyourfriend）。但是在實(shí)際交易中存在著兩個(gè)問題：一是如何分辨行情是多頭、空頭或盤整型態(tài)；一是“逆勢操作”是極難克服的人性弱點(diǎn)。對于人性弱點(diǎn)的克服，通?？山?jīng)由經(jīng)驗(yàn)累積、蒙受虧損而增加認(rèn)知等方式來達(dá)成；至于如何分辨行情是多頭、空頭或是盤整型態(tài)，則必須由基本面及技術(shù)面切入判定。 投資人在外匯市場的操作，不論是買方或是賣方，基本前提應(yīng)先對投資標(biāo)的物未來的價(jià)格有所預(yù)測，再根據(jù)其預(yù)測決定投資策略及操作方向。例如當(dāng)投資人看好美元對日元時(shí)，表示投資人認(rèn)為美元將走多頭市場的格局，而日元相對走空頭格局，所以應(yīng)買入美元，賣出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若這項(xiàng)預(yù)測正確，則投資人將可獲利。 掌握數(shù)據(jù)分析基本面 基本面分析者認(rèn)為貨幣的強(qiáng)弱反映該國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，其強(qiáng)弱雖可能受其他非經(jīng)濟(jì)因素的干擾而有暫時(shí)的波動(dòng)，或產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相反的走勢，但就長期而言，其價(jià)位終將回歸到與經(jīng)濟(jì)狀況相稱的地步。至于-國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞應(yīng)如何衡量，則又得采取相對比較的方式。例如美國1996年度的經(jīng)濟(jì)增長率估計(jì)可達(dá)3％，就基本面分析者眼中而言，這一數(shù)據(jù)并不能判斷美元應(yīng)該走強(qiáng)或走弱，必須將之與前-年度的經(jīng)濟(jì)增長率做比較，并與德國、日本等主要國家的經(jīng)濟(jì)增長率相比較。如果前一年度美國的經(jīng)濟(jì)增長率為2％，而1996年度德國、日本的經(jīng)濟(jì)增長率約在1。5％的水準(zhǔn)，則這個(gè)3％的數(shù)據(jù)提供給基本面分析者的想法是：美國的經(jīng)濟(jì)日漸好轉(zhuǎn)，其經(jīng)濟(jì)增長狀況較德、日兩國為佳，美元對馬克或日元應(yīng)相對走強(qiáng)，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力?；久娣治稣呒磽?jù)此作為外匯買賣決策的指標(biāo)，買入美元，賣出日元、馬克?！ 》从骋粋€(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)，即一般所稱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)增長率外，林林總總，包括甚多，像貿(mào)易赤字、預(yù)算赤字、貨幣供給量、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（零售物價(jià)指數(shù)）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（躉售物價(jià)指數(shù)）、失業(yè)率、房屋開工率、領(lǐng)先指標(biāo)等。作為基本面分析者投注的焦點(diǎn)，各數(shù)據(jù)會(huì)由政府相關(guān)部門定期公布，這類型的投資人皆會(huì)收集分析各數(shù)據(jù)，進(jìn)一步分析比較，作為判定各傾向未來走勢的根據(jù)?！ ∵@類的分析預(yù)測是否正確？成效如何？可以看看國際投資者，他們廣設(shè)經(jīng)濟(jì)研究部門，負(fù)責(zé)分析各主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況。而在美國等政府機(jī)構(gòu)發(fā)表重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)前，市場上的投資人會(huì)先結(jié)清外匯部位或降低外匯部位，外匯市場呈現(xiàn)如臨大敵的氣氛，銀行交易員則徹夜守候。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后的眾生相，可知基本面分析在外匯市場確確實(shí)實(shí)具備舉足輕重的影響力?！ 《?jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后，貨幣走勢受其影響，強(qiáng)者可能更強(qiáng)，也可能轉(zhuǎn)弱；弱者可能更弱，抑或轉(zhuǎn)強(qiáng)，在顯示“經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為市場驅(qū)動(dòng)者”（Marketmover）的真實(shí)寫照，如此具有影響力的因素，參與外匯投資者如何能漠視它？所以不論基本分析預(yù)測貨幣市場未來走勢的正確性如何，長久以來，基本面分析確已成為市場參與者投資決策重要參考?！ 』痉治鲞m合預(yù)測中長期走勢 以基本面分析來預(yù)測貨幣中長期走勢，如未來6個(gè)月、1年或2年尚稱適當(dāng)，可是自金本位制取消，國際通行浮動(dòng)匯率制度后，基本面以外的因素也或多或少會(huì)影響貨幣價(jià)格。例如外匯市場規(guī)模日益擴(kuò)大，參與外匯投資的人日益增加，國際外匯市場每日成交量已由1994年的8000億美元，增至1995、，1996年的1兆2000億美元，其中80％、約1兆美元的成交量屬于投機(jī)性交易。投機(jī)客每分每秒都在國際市場買進(jìn)賣出，大筆金額的買賣，也會(huì)影響外匯行情?！ 《麄€(gè)國際社會(huì)日益開放，宛如一個(gè)地球村，國際資金進(jìn)出各國的自由度日益提高。國際支付系統(tǒng)如美國的CHIPS、英國的CHAPS系統(tǒng)，都使得資金的移轉(zhuǎn)速度加快，甚至可在瞬間完成。國際資金宛如長了翅膀，熱錢應(yīng)運(yùn)而生，非但影響各國的貨幣政策，更常扭曲基本面應(yīng)反映的貨幣合理價(jià)位，造成基本面分析的短暫失靈，所以外匯投資者已逐漸修正基本面的運(yùn)用，除了以它作為中長期走勢預(yù)測的工具外，也搭配技術(shù)面分析的資料，據(jù)以做成投資決策?！ 』久娣治鐾鈪R走勢由來已久，教科書中所提到的“購買力平價(jià)說”，就是一個(gè)明顯的例子。購買力平價(jià)說基本理論認(rèn)為各國貨幣的價(jià)格關(guān)系與各國用等量貨幣購買某一物品的數(shù)量多寡有直接的關(guān)系。例如購買一個(gè)雞蛋，在美國、日本、德國各需花費(fèi)美元1元，日幣100元，馬克1。5元，即可推論出1美元、100日元及1。5馬克具有相同的購買力，因此其間貨幣價(jià)格應(yīng)為1美元等于100日元等于1。5馬克。但若將這種理論與現(xiàn)行外匯價(jià)格比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)某一貨幣被高估或低估了。另外。商品選樣的不同，計(jì)算出來的貨幣購買力也有差異，幣值是否被高、低估，以及高估低估的比率也會(huì)有差別。例如以美國美林證券公司經(jīng)濟(jì)研究部門提供的資料來看，在1996年4月與美元的購買力相較，被高估的貨幣有日元、馬克、瑞士法郎、新西蘭幣，高估幅度分別為35％、20％、10％及9％；被低估的貨幣有英鎊、加拿大幣、法國法郎、澳幣，低估幅度分別為20％、16％、8％及4％?！ ‖F(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。 。
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，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走。
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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走。
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炒匯的難點(diǎn)，一是分辨行情是多頭，空頭或盤整形態(tài)，二是克服逆市操作的人性弱點(diǎn)，為此既要不斷積累經(jīng)驗(yàn)增加認(rèn)知，又要對基本面技術(shù)面勤加研判，舍此并無捷徑可走。(全新優(yōu)良投資工具，透視股市的智能波段王) 讓趨勢做你的朋友 在浮動(dòng)匯率制度下，任何一種外匯的行情只有三種，即上升行情、下降行情及盤整行情。在外匯市場中，盤整行情約占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才屬多頭或空頭行情。有盤整行情中，投資人要先分辨出盤整的區(qū)間，再于區(qū)間的上檔賣出，下檔買進(jìn)，即所謂的低買高賣，才能獲取利潤，而且風(fēng)險(xiǎn)也不致于過大，投資人若能理性執(zhí)行停損策略，甚至可增加投資金額，以獲取更大的利潤。(準(zhǔn)確捕捉股票上漲的第一天！進(jìn)入…) 但是市場上多數(shù)人仍然想適時(shí)掌握20％-30％的多頭或空頭行情，順勢操作。主要原因在于順勢操作的利潤非常可觀，而且停損出局的次數(shù)又較低、因此附加成本大為降低。更何況順勢操作者只是實(shí)行家而非發(fā)明家，只需依照既存的市場趨勢進(jìn)行買賣即可，是屬于“知行皆易”的類型，所以市場人士認(rèn)為“趨勢是你的朋友”(Trendisyourfriend)。但是在實(shí)際交易中存在著兩個(gè)問題：一是如何分辨行情是多頭、空頭或盤整型態(tài)；一是“逆勢操作”是極難克服的人性弱點(diǎn)。對于人性弱點(diǎn)的克服，通?？山?jīng)由經(jīng)驗(yàn)累積、蒙受虧損而增加認(rèn)知等方式來達(dá)成；至于如何分辨行情是多頭、空頭或是盤整型態(tài)，則必須由基本面及技術(shù)面切入判定。 投資人在外匯市場的操作，不論是買方或是賣方，基本前提應(yīng)先對投資標(biāo)的物未來的價(jià)格有所預(yù)測，再根據(jù)其預(yù)測決定投資策略及操作方向。例如當(dāng)投資人看好美元對日元時(shí)，表示投資人認(rèn)為美元將走多頭市場的格局，而日元相對走空頭格局，所以應(yīng)買入美元，賣出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若這項(xiàng)預(yù)測正確，則投資人將可獲利。 掌握數(shù)據(jù)分析基本面 基本面分析者認(rèn)為貨幣的強(qiáng)弱反映該國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，其強(qiáng)弱雖可能受其他非經(jīng)濟(jì)因素的干擾而有暫時(shí)的波動(dòng)，或產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)體質(zhì)相反的走勢，但就長期而言，其價(jià)位終將回歸到與經(jīng)濟(jì)狀況相稱的地步。至于-國經(jīng)濟(jì)狀況的好壞應(yīng)如何衡量，則又得采取相對比較的方式。例如美國1996年度的經(jīng)濟(jì)增長率估計(jì)可達(dá)3％，就基本面分析者眼中而言，這一數(shù)據(jù)并不能判斷美元應(yīng)該走強(qiáng)或走弱，必須將之與前-年度的經(jīng)濟(jì)增長率做比較，并與德國、日本等主要國家的經(jīng)濟(jì)增長率相比較。如果前一年度美國的經(jīng)濟(jì)增長率為2％，而1996年度德國、日本的經(jīng)濟(jì)增長率約在1．5％的水準(zhǔn)，則這個(gè)3％的數(shù)據(jù)提供給基本面分析者的想法是：美國的經(jīng)濟(jì)日漸好轉(zhuǎn)，其經(jīng)濟(jì)增長狀況較德、日兩國為佳，美元對馬克或日元應(yīng)相對走強(qiáng)，以反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)力。基本面分析者即據(jù)此作為外匯買賣決策的指標(biāo)，買入美元，賣出日元、馬克。 反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)，即一般所稱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除了經(jīng)濟(jì)增長率外，林林總總，包括甚多，像貿(mào)易赤字、預(yù)算赤字、貨幣供給量、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(零售物價(jià)指數(shù))、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(躉售物價(jià)指數(shù))、失業(yè)率、房屋開工率、領(lǐng)先指標(biāo)等。作為基本面分析者投注的焦點(diǎn)，各數(shù)據(jù)會(huì)由政府相關(guān)部門定期公布，這類型的投資人皆會(huì)收集分析各數(shù)據(jù)，進(jìn)一步分析比較，作為判定各傾向未來走勢的根據(jù)。 這類的分析預(yù)測是否正確?成效如何?可以看看國際投資者，他們廣設(shè)經(jīng)濟(jì)研究部門，負(fù)責(zé)分析各主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況。而在美國等政府機(jī)構(gòu)發(fā)表重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)前，市場上的投資人會(huì)先結(jié)清外匯部位或降低外匯部位，外匯市場呈現(xiàn)如臨大敵的氣氛，銀行交易員則徹夜守候。從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后的眾生相，可知基本面分析在外匯市場確確實(shí)實(shí)具備舉足輕重的影響力。 而經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)表后，貨幣走勢受其影響，強(qiáng)者可能更強(qiáng)，也可能轉(zhuǎn)弱；弱者可能更弱，抑或轉(zhuǎn)強(qiáng)，在顯示“經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為市場驅(qū)動(dòng)者”(Marketmover)的真實(shí)寫照，如此具有影響力的因素，參與外匯投資者如何能漠視它?所以不論基本分析預(yù)測貨幣市場未來走勢的正確性如何，長久以來，基本面分析確已成為市場參與者投資決策重要參考。 基本分析適合預(yù)測中長期走勢 以基本面分析來預(yù)測貨幣中長期走勢，如未來6個(gè)月、1年或2年尚稱適當(dāng)，可是自金本位制取消，國際通行浮動(dòng)匯率制度后，基本面以外的因素也或多或少會(huì)影響貨幣價(jià)格。例如外匯市場規(guī)模日益擴(kuò)大，參與外匯投資的人日益增加，國際外匯市場每日成交量已由1994年的8000億美元，增至1995、，1996年的1兆2000億美元，其中80％、約1兆美元的成交量屬于投機(jī)性交易。投機(jī)客每分每秒都在國際市場買進(jìn)賣出，大筆金額的買賣，也會(huì)影響外匯行情。 而整個(gè)國際社會(huì)日益開放，宛如一個(gè)地球村，國際資金進(jìn)出各國的自由度日益提高。國際支付系統(tǒng)如美國的CHIPS、英國的CHAPS系統(tǒng)，都使得資金的移轉(zhuǎn)速度加快，甚至可在瞬間完成。國際資金宛如長了翅膀，熱錢應(yīng)運(yùn)而生，非但影響各國的貨幣政策，更常扭曲基本面應(yīng)反映的貨幣合理價(jià)位，造成基本面分析的短暫失靈，所以外匯投資者已逐漸修正基本面的運(yùn)用，除了以它作為中長期走勢預(yù)測的工具外，也搭配技術(shù)面分析的資料，據(jù)以做成投資決策。 基本面分析外匯走勢由來已久，教科書中所提到的“購買力平價(jià)說”，就是一個(gè)明顯的例子。購買力平價(jià)說基本理論認(rèn)為各國貨幣的價(jià)格關(guān)系與各國用等量貨幣購買某一物品的數(shù)量多寡有直接的關(guān)系。例如購買一個(gè)雞蛋，在美國、日本、德國各需花費(fèi)美元1元，日幣100元，馬克1．5元，即可推論出1美元、100日元及1．5馬克具有相同的購買力，因此其間貨幣價(jià)格應(yīng)為1美元等于100日元等于1．5馬克。但若將這種理論與現(xiàn)行外匯價(jià)格比較，會(huì)發(fā)現(xiàn)某一貨幣被高估或低估了。另外。商品選樣的不同，計(jì)算出來的貨幣購買力也有差異，幣值是否被高、低估，以及高估低估的比率也會(huì)有差別。例如以美國美林證券公司經(jīng)濟(jì)研究部門提供的資料來看，在1996年4月與美元的購買力相較，被高估的貨幣有日元、馬克、瑞士法郎、新西蘭幣，高估幅度分別為35％、20％、10％及9％；被低估的貨幣有英鎊、加拿大幣、法國法郎、澳幣，低估幅度分別為20％、16％、8％及4％。 現(xiàn)今的外匯市場脫離固定匯率時(shí)代已久，所以大至各種政治、經(jīng)濟(jì)消息，小至謠言、傳聞皆足以震撼市場。單以購買力平價(jià)說來推斷貨幣應(yīng)有的價(jià)位顯然過于單純，投資者只可將這種理論推演出的貨幣價(jià)位當(dāng)作參考。。
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選擇何種方法進(jìn)行外幣儲(chǔ)蓄存款，首先要先看大的宏觀條件：如所持外幣國家及其他流通貨幣國家的現(xiàn)在、未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r等因素。其次要精確地算一算小帳。如果某些儲(chǔ)戶對外匯資金市場多少有所研究的話，不如辦一個(gè)活期儲(chǔ)蓄存款，到已開辦“個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)”的儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)炒作一把。但是，大部分儲(chǔ)戶（主要是普通老百姓）由于時(shí)間、精力、技術(shù)經(jīng)驗(yàn)等諸多問題，難以抽出時(shí)間經(jīng)常研究分析世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢及外匯匯率走勢，更不能經(jīng)常到儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)對匯率變動(dòng)較大的外幣進(jìn)行頻繁存取，因此，建議這一客戶群體可選擇定期儲(chǔ)蓄存款，進(jìn)行中、長期投資。目前我國各大銀行均開辦了“個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)”，以下的操作，從條件上說是可行的、從收益上看是有利的。 1、選擇匯率有所升值的外幣進(jìn)行儲(chǔ)蓄存款 例1：某儲(chǔ)戶，1998年8月31日到銀行存款1000美元，當(dāng)日美元1年期儲(chǔ)蓄存款利率為4．875%，儲(chǔ)戶到期可從銀行提取本金和利息為1000美元×4．875%×1年＝1048．75美元。 如果這個(gè)儲(chǔ)戶當(dāng)時(shí)預(yù)測日元有升值的可能性，而將1000美元兌換低利率的日元（當(dāng)日美元兌日元匯率為139．25，日元1年期儲(chǔ)蓄存款利率為0．0125%）后，辦理了日元1年期儲(chǔ)蓄存款，到1999年8月31日該儲(chǔ)戶將獲得本金和利息139267．41日元，按當(dāng)日美元兌日元匯率為110．8計(jì)算，相當(dāng)1256．93美元。如果這個(gè)儲(chǔ)戶將美元兌換成日元后進(jìn)行儲(chǔ)蓄存款要比直接存美元多收益208美元。這種狀況，要求儲(chǔ)戶對匯率走勢有一定的分析和判斷能力，一旦準(zhǔn)確，即可一勞永逸，并取得較豐厚的收益，但有一定風(fēng)險(xiǎn)。 2、選擇利率較高的外幣進(jìn)行儲(chǔ)蓄存款 例2：假如某儲(chǔ)戶于1999年8月31日到銀行存款100000日元，存款期限為1年，當(dāng)日1年期日元儲(chǔ)蓄存款利率0．0275%，1美元兌換日元匯率為110．8。1年后，儲(chǔ)戶可從銀行獲得本金和利息為100027．5日元。如果儲(chǔ)戶預(yù)測美元兌日元的匯率將在一年之內(nèi)基本比較穩(wěn)定，甚至還會(huì)有所增值，則可將100000日元兌換成高利率的美元進(jìn)行儲(chǔ)蓄存款（1999年8月31日美元1年期儲(chǔ)蓄存款利率為4．8125%），那么1年后，儲(chǔ)戶則可從銀行提取本金和利息為104812．37日元。選擇高利率的美元進(jìn)行儲(chǔ)蓄存款可比低利率的日元儲(chǔ)蓄存款多得利息4784．87日元。因此，如果儲(chǔ)戶所關(guān)注低利率外幣升值不是很大，還是選擇高利率外幣進(jìn)行儲(chǔ)蓄存款能獲得更高利息收入。 3、如果您持有儲(chǔ)蓄存款利率高，但對其未來匯率發(fā)展不是很樂觀的外幣，而對其他外幣又不好預(yù)測的情況下，不如繼續(xù)持有原幣進(jìn)行存款。 。