熱心網(wǎng)友
是的
熱心網(wǎng)友
1）降低利率可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長，但往往也會增加通貨膨脹的壓力。（2）提升利率會使借款人認(rèn)為資金太貴而不愿再借錢投資，舉導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)成長受到抑制。消費者支出對一個經(jīng)濟(jì)個體而言亦極為重要，如果消費者支出能力降低，那么經(jīng)濟(jì)活動便會遲滯或畏縮不前。央行的任何動作都會對整體的經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生極大的影響，因此，央行一舉一動，其背后的政治意涵就格外引人注目。如果央行的施政內(nèi)容被市場認(rèn)定為僅顧及國家短期利益，而非著眼于整體經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展，將會造成市場對這個國家失去信心，這種信心的喪失將會導(dǎo)致資金外流，最后引起國內(nèi)利率上漲。近年來，各國政府都已逐漸讓央行所扮演的角色更為明確，尤其經(jīng)常向市場宣告央行是否有獨立的力量來設(shè)定利率水準(zhǔn)，或者是否這次工作仍由政府負(fù)責(zé)執(zhí)行。案例：阿根廷在1991年為了遏止惡性通貨膨脹和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，引入了貨幣局制度，即本幣比索與美元等值（匯率為1：1）并直接掛鉤的固定匯率制，換言之，阿根延中央銀行每發(fā)行一個比索，就要有一個美元的外匯儲備作為基礎(chǔ)。同時由于阿根延國內(nèi)金融市場是開放的，因此為了維系貨幣局制度，中央銀行必須無條件地按照既定匯率接受市場對于美元的買賣需求。同時本幣的供給予受制于外匯儲備的數(shù)量，因此阿根廷國內(nèi)的貨幣政策是被動的，中央銀行實際失去了通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量來微調(diào)經(jīng)濟(jì)的自主權(quán)。貨幣局制度由于引入了美元的信譽(yù)，對于遏制通貨膨脹來說效果是明顯的，這使得經(jīng)濟(jì)很快回到發(fā)展的軌道；與此同時匯率穩(wěn)定也吸引大量的外資，國際儲備的增加擴(kuò)大了國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量，這促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，因此貸幣局制度對于阿根延在20世紀(jì)90年代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是功不可沒的。但是，在1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)之后，貨幣局制度對于阿根延經(jīng)濟(jì)發(fā)展的桎梏作用就表現(xiàn)得越來越明顯，首先，90年代中后期阿根延的經(jīng)濟(jì)增長速度明顯不如美國，由于實施貸幣局制度，比索與美元的匯價沒有隨基本面的變化做及時的調(diào)整，造成比索幣值高估，從而削弱了其出口商品的競爭力，使得出口貿(mào)易受到影響，難以拉動經(jīng)濟(jì)增長；其次在貨幣局制度下，本幣數(shù)量的增加必須依賴于外匯儲備的上升。而外匯儲備的上升無非是通過兩個途徑，一是凈出口贏余，二是資本流入。為了吸引國際資本流入，阿根延就必須使本幣利率高于國際利率。高出部分叫做利率的風(fēng)險溢價，它在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣的時候較低，而在經(jīng)濟(jì)不景氣的時候較高。在20世紀(jì)90年代后期的阿根延， 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景并不明朗，為了吸引外資流入，就必須提高利率，而利率提高引起的資金成本上升必然造成國內(nèi)投資率的下降以及失業(yè)人口的增加；再次，由于失去了貨幣政策工具調(diào)控經(jīng)濟(jì)的權(quán)利，在經(jīng)濟(jì)不景氣時，擴(kuò)張性財政政策便成為刺激經(jīng)濟(jì)的唯一手段。這必然導(dǎo)致財政赤字的增加，從1998年到1999年阿根延的財政赤字幾乎翻了一翻，從38億比索上升到72億比索，在貨幣不能貶值的前提下，解決財政赤字的手段就剩下發(fā)行國債了，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣時，利率的風(fēng)險溢價將會上升，這將增加阿根延政府的發(fā)債成本，為了能在國際市場上融入資金，阿根延政府就不得不提高債券的利率，然而債券利率的提高意味著投資風(fēng)險的上升，因此投資者就開始對阿根延政府的償債能力表示懷疑，最終導(dǎo)致的阿根延的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。。
熱心網(wǎng)友
是的
熱心網(wǎng)友
是
熱心網(wǎng)友
是
熱心網(wǎng)友
。（1）降低利率可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長，但往往也會增加通貨膨脹的壓力。（2）提升利率會使借款人認(rèn)為資金太貴而不愿再借錢投資，舉導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)成長受到抑制。消費者支出對一個經(jīng)濟(jì)個體而言亦極為重要，如果消費者支出能力降低，那么經(jīng)濟(jì)活動便會遲滯或畏縮不前。央行的任何動作都會對整體的經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生極大的影響，因此，央行一舉一動，其背后的政治意涵就格外引人注目。如果央行的施政內(nèi)容被市場認(rèn)定為僅顧及國家短期利益，而非著眼于整體經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展，將會造成市場對這個國家失去信心，這種信心的喪失將會導(dǎo)致資金外流，最后引起國內(nèi)利率上漲。近年來，各國政府都已逐漸讓央行所扮演的角色更為明確，尤其經(jīng)常向市場宣告央行是否有獨立的力量來設(shè)定利率水準(zhǔn)，或者是否這次工作仍由政府負(fù)責(zé)執(zhí)行。案例：阿根廷在1991年為了遏止惡性通貨膨脹和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，引入了貨幣局制度，即本幣比索與美元等值（匯率為1：1）并直接掛鉤的固定匯率制，換言之，阿根延中央銀行每發(fā)行一個比索，就要有一個美元的外匯儲備作為基礎(chǔ)。同時由于阿根延國內(nèi)金融市場是開放的，因此為了維系貨幣局制度，中央銀行必須無條件地按照既定匯率接受市場對于美元的買賣需求。同時本幣的供給予受制于外匯儲備的數(shù)量，因此阿根廷國內(nèi)的貨幣政策是被動的，中央銀行實際失去了通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量來微調(diào)經(jīng)濟(jì)的自主權(quán)。貨幣局制度由于引入了美元的信譽(yù)，對于遏制通貨膨脹來說效果是明顯的，這使得經(jīng)濟(jì)很快回到發(fā)展的軌道；與此同時匯率穩(wěn)定也吸引大量的外資，國際儲備的增加擴(kuò)大了國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量，這促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，因此貸幣局制度對于阿根延在20世紀(jì)90年代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是功不可沒的。但是，在1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)之后，貨幣局制度對于阿根延經(jīng)濟(jì)發(fā)展的桎梏作用就表現(xiàn)得越來越明顯，首先，90年代中后期阿根延的經(jīng)濟(jì)增長速度明顯不如美國，由于實施貸幣局制度，比索與美元的匯價沒有隨基本面的變化做及時的調(diào)整，造成比索幣值高估，從而削弱了其出口商品的競爭力，使得出口貿(mào)易受到影響，難以拉動經(jīng)濟(jì)增長；其次在貨幣局制度下，本幣數(shù)量的增加必須依賴于外匯儲備的上升。而外匯儲備的上升無非是通過兩個途徑，一是凈出口贏余，二是資本流入。為了吸引國際資本流入，阿根延就必須使本幣利率高于國際利率。高出部分叫做利率的風(fēng)險溢價，它在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣的時候較低，而在經(jīng)濟(jì)不景氣的時候較高。在20世紀(jì)90年代后期的阿根延， 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景并不明朗，為了吸引外資流入，就必須提高利率，而利率提高引起的資金成本上升必然造成國內(nèi)投資率的下降以及失業(yè)人口的增加；再次，由于失去了貨幣政策工具調(diào)控經(jīng)濟(jì)的權(quán)利，在經(jīng)濟(jì)不景氣時，擴(kuò)張性財政政策便成為刺激經(jīng)濟(jì)的唯一手段。這必然導(dǎo)致財政赤字的增加，從1998年到1999年阿根延的財政赤字幾乎翻了一翻，從38億比索上升到72億比索，在貨幣不能貶值的前提下，解決財政赤字的手段就剩下發(fā)行國債了，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣時，利率的風(fēng)險溢價將會上升，這將增加阿根延政府的發(fā)債成本，為了能在國際市場上融入資金，阿根延政府就不得不提高債券的利率，然而債券利率的提高意味著投資風(fēng)險的上升，因此投資者就開始對阿根延政府的償債能力表示懷疑，最終導(dǎo)致的阿根延的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
熱心網(wǎng)友
是
熱心網(wǎng)友
是的
熱心網(wǎng)友
。（1）降低利率可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長，但往往也會增加通貨膨脹的壓力。（2）提升利率會使借款人認(rèn)為資金太貴而不愿再借錢投資，舉導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)成長受到抑制。消費者支出對一個經(jīng)濟(jì)個體而言亦極為重要，如果消費者支出能力降低，那么經(jīng)濟(jì)活動便會遲滯或畏縮不前。央行的任何動作都會對整體的經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生極大的影響，因此，央行一舉一動，其背后的政治意涵就格外引人注目。如果央行的施政內(nèi)容被市場認(rèn)定為僅顧及國家短期利益，而非著眼于整體經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展，將會造成市場對這個國家失去信心，這種信心的喪失將會導(dǎo)致資金外流，最后引起國內(nèi)利率上漲。近年來，各國政府都已逐漸讓央行所扮演的角色更為明確，尤其經(jīng)常向市場宣告央行是否有獨立的力量來設(shè)定利率水準(zhǔn)，或者是否這次工作仍由政府負(fù)責(zé)執(zhí)行。案例：阿根廷在1991年為了遏止惡性通貨膨脹和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，引入了貨幣局制度，即本幣比索與美元等值（匯率為1：1）并直接掛鉤的固定匯率制，換言之，阿根延中央銀行每發(fā)行一個比索，就要有一個美元的外匯儲備作為基礎(chǔ)。同時由于阿根延國內(nèi)金融市場是開放的，因此為了維系貨幣局制度，中央銀行必須無條件地按照既定匯率接受市場對于美元的買賣需求。同時本幣的供給予受制于外匯儲備的數(shù)量，因此阿根廷國內(nèi)的貨幣政策是被動的，中央銀行實際失去了通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量來微調(diào)經(jīng)濟(jì)的自主權(quán)。貨幣局制度由于引入了美元的信譽(yù)，對于遏制通貨膨脹來說效果是明顯的，這使得經(jīng)濟(jì)很快回到發(fā)展的軌道；與此同時匯率穩(wěn)定也吸引大量的外資，國際儲備的增加擴(kuò)大了國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量，這促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，因此貸幣局制度對于阿根延在20世紀(jì)90年代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是功不可沒的。但是，在1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)之后，貨幣局制度對于阿根延經(jīng)濟(jì)發(fā)展的桎梏作用就表現(xiàn)得越來越明顯，首先，90年代中后期阿根延的經(jīng)濟(jì)增長速度明顯不如美國，由于實施貸幣局制度，比索與美元的匯價沒有隨基本面的變化做及時的調(diào)整，造成比索幣值高估，從而削弱了其出口商品的競爭力，使得出口貿(mào)易受到影響，難以拉動經(jīng)濟(jì)增長；其次在貨幣局制度下，本幣數(shù)量的增加必須依賴于外匯儲備的上升。而外匯儲備的上升無非是通過兩個途徑，一是凈出口贏余，二是資本流入。為了吸引國際資本流入，阿根延就必須使本幣利率高于國際利率。高出部分叫做利率的風(fēng)險溢價，它在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣的時候較低，而在經(jīng)濟(jì)不景氣的時候較高。在20世紀(jì)90年代后期的阿根延， 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景并不明朗，為了吸引外資流入，就必須提高利率，而利率提高引起的資金成本上升必然造成國內(nèi)投資率的下降以及失業(yè)人口的增加；再次，由于失去了貨幣政策工具調(diào)控經(jīng)濟(jì)的權(quán)利，在經(jīng)濟(jì)不景氣時，擴(kuò)張性財政政策便成為刺激經(jīng)濟(jì)的唯一手段。這必然導(dǎo)致財政赤字的增加，從1998年到1999年阿根延的財政赤字幾乎翻了一翻，從38億比索上升到72億比索，在貨幣不能貶值的前提下，解決財政赤字的手段就剩下發(fā)行國債了，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣時，利率的風(fēng)險溢價將會上升，這將增加阿根延政府的發(fā)債成本，為了能在國際市場上融入資金，阿根延政府就不得不提高債券的利率，然而債券利率的提高意味著投資風(fēng)險的上升，因此投資者就開始對阿根延政府的償債能力表示懷疑，最終導(dǎo)致的阿根延的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。。
熱心網(wǎng)友
是的