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發(fā)債機(jī)構(gòu)可按以下方式償還債務(wù)： 1、以其持有的國債、政策性金融債。中央銀行融資券對其發(fā)行的債券進(jìn)行置換； 2、分期贖會其發(fā)行的債券； 3、到期還本付息； 4、以所抵押或質(zhì)押的資產(chǎn)抵債。 發(fā)債機(jī)構(gòu)只有在前三項償還方式無法實(shí)現(xiàn)的情況下，方可采用第四種償還方式。
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發(fā)債機(jī)構(gòu)可按以下方式償還債務(wù)： 1、以其持有的國債、政策性金融債。中央銀行融資券對其發(fā)行的債券進(jìn)行置換； 2、分期贖會其發(fā)行的債券； 3、到期還本付息； 4、以所抵押或質(zhì)押的資產(chǎn)抵債。 發(fā)債機(jī)構(gòu)只有在前三項償還方式無法實(shí)現(xiàn)的情況下，方可采用第四種償還方式。
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行的債券到期本息和與用于抵押、質(zhì)押的資產(chǎn)價值之比不得大于70% 。例如，如果發(fā)行三年期債券1億元，年利率（單利）為11%，則三年后該債券到期本息和應(yīng)為1＋3x1x11％=1．33（億元）。因此，抵（質(zhì)）押物至少應(yīng)為1．33／70％= 1．9（億元）。
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所謂雙層次投資策略，第一層次是對股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行分析，以確定股票、債券和現(xiàn)金資產(chǎn)最終的配置比例。 在系統(tǒng)性風(fēng)險的研究中除了研究經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素、政策導(dǎo)向以外，還通過行業(yè)競爭環(huán)境和個股價值分析來驗證大盤系統(tǒng)風(fēng)險水平。當(dāng)處于競爭環(huán)境改善階段或平穩(wěn)階段的行業(yè)數(shù)量增加時，或當(dāng)價格低于內(nèi)在價值的上市公司數(shù)量增加時，股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險會下降。反之，當(dāng)處于競爭環(huán)境惡化階段的行業(yè)數(shù)量增加時，或當(dāng)價格低于內(nèi)在價值的上市公司數(shù)量減少時，則認(rèn)為股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險會上升。 第二層次是通過對行業(yè)競爭環(huán)境和個股價值的研究，選擇適合該基金風(fēng)險收益特征的股票。海富通股票基金將不同行業(yè)劃分為景氣上升行業(yè)、景氣平穩(wěn)行業(yè)和景氣下降行業(yè)。然后在各行業(yè)中精選不同特征的上市公司——— 在景氣上升行業(yè)中選擇龍頭公司，以及在細(xì)分市場上已確立了相對競爭優(yōu)勢的非龍頭公司，這兩類公司具有較高的成長性，是該基金投資組合的重點(diǎn)投資對象。 在景氣平穩(wěn)行業(yè)中，首先選擇龍頭公司，這類公司現(xiàn)金流充沛且通常有優(yōu)厚的分配政策，同時股價波動較小；投資景氣平穩(wěn)行業(yè)的龍頭公司，既能獲得穩(wěn)定明確的收益，又能有效降低組合整體風(fēng)險。此外，景氣平穩(wěn)行業(yè)中也會出現(xiàn)高成長性的子行業(yè)，子行業(yè)的龍頭公司具有巨大的成長潛力，也是基金的投資目標(biāo)。 景氣下降行業(yè)的投資機(jī)會來自于股東變更、資產(chǎn)置換、公司重組等方面，如果此類公司的股票價格尚未充分反映其已經(jīng)變化了的基本面，投資于這類公司就可利用市場短期內(nèi)的非有效性，取得較高的投資收益 。