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標(biāo)題: 力爭超額收益----訪易方達(dá)積極成長梁天喜 --------------------------------------------------------------------------------力爭超額收益----訪易方達(dá)積極成長梁天喜 , Aug 13 2004, 10:29:24 AM by wxl@amoney證券時(shí)報(bào) 周文亮 盡管目前大勢并不樂觀，上證指數(shù)自4月以來，跌幅超過20%。但易方達(dá)基金公司卻逆市推出追求高增長、力爭高回報(bào)的新基金———易方達(dá)積極成長基金。記者帶著許多疑問，近日采訪了該基金基金經(jīng)理梁天喜先生?！ ?瞄準(zhǔn)高速成長公司 記者：作為易方達(dá)旗下的第四只開放式基金產(chǎn)品，積極成長基金的特點(diǎn)是什么？適于什么投資者？ 梁天喜：作為一種投資產(chǎn)品，每一只基金都有其明確的風(fēng)險(xiǎn)、收益特征。積極成長基金最大的特點(diǎn)在于采取積極主動(dòng)投資管理模式，這可以表現(xiàn)在獨(dú)特的選股策略和積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置策略上。該基金的最大特點(diǎn)是瞄準(zhǔn)“超速成長”公司，捕捉“黑馬股”。積極成長基金采取自下而上的選股策略，投資對象主要是“超速成長”公司的股票。 “超速成長”股票通俗地講就是選“黑馬股”。實(shí)證研究表明，A股市場中的“超速成長”股票表現(xiàn)遠(yuǎn)好于市場平均水平，2002年A股市場中有298只“超速成長”股，其平均超額收益率為8。29%；2003年有430多只“超速成長”股，平均超額收益率達(dá)到17。82%。因此該基金的預(yù)期收益較高?！ 〗⒍鄬哟芜^濾體系 記者：既然該基金瞄準(zhǔn)高增長率，勢必風(fēng)險(xiǎn)也高，有什么辦法鎖定投資風(fēng)險(xiǎn)？ 梁天喜：尋找超速成長公司有一套可靠的程序。通過設(shè)立多層次的股票過濾體系，確保投資的股票有足夠的安全邊界。選股具體流程是：（1）采用定量和定性指標(biāo)初步篩選出成長潛力較大的上市公司作為本基金的初選庫。（2）對有成長潛力的上市公司進(jìn)行進(jìn)一步的案頭研究和實(shí)地調(diào)研，應(yīng)用“易方達(dá)成長公司投資評價(jià)體系”，對上市公司進(jìn)行投資評價(jià)，對企業(yè)在未來兩到三年的成長性進(jìn)行分析和預(yù)測，優(yōu)選成長性高、有持續(xù)成長能力、股票定價(jià)相對合理的公司作為本基金的備選庫?！ ⊥瑫r(shí)，該基金主動(dòng)地進(jìn)行資產(chǎn)配置，以控制或規(guī)避市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2003年基金公司倡導(dǎo)價(jià)值投資得到市場普遍的認(rèn)同，但市場在強(qiáng)調(diào)投資價(jià)值的同時(shí)，淡化了中國股市波動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，對市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制不夠。這也正是2004年4月市場大幅調(diào)整，基金凈值普遍大幅下跌的主要原因。積極成長基金強(qiáng)調(diào)主動(dòng)的資產(chǎn)配置，力求在加強(qiáng)前瞻性研究的基礎(chǔ)上回避市場大幅度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，增加了獲取超額收益的機(jī)會?！ 深愅顿Y者可積極介入 記者：該基金是否等同于中小企業(yè)基金或高科技基金？ 梁天喜：該基金不同于中小企業(yè)基金和高科技企業(yè)基金，選股范圍較寬。該基金除了規(guī)定明確的公司成長性指標(biāo)外，基本上沒有再限定選股范圍，不論規(guī)模大小、也不論行業(yè)屬性，只要成長性預(yù)期與指標(biāo)吻合均可納入選股范圍。 記者：看來選股是關(guān)鍵，該基金有何風(fēng)險(xiǎn)？ 梁天喜：本基金采取自下而上的選股策略，對上市公司的研究是否準(zhǔn)確、深入，構(gòu)成本基金特有的風(fēng)險(xiǎn)。如上市公司未能實(shí)現(xiàn)本基金管理人預(yù)期的業(yè)績增長率，則可能導(dǎo)致基金管理人以過高的價(jià)格買入該股票，將會降低基金收益。 本基金主要投資成長性較高的上市公司股票，這些公司可能因受到市場的追捧，股價(jià)可能較高，股價(jià)波動(dòng)幅度也較大，從而導(dǎo)致基金凈值的波動(dòng)也較大，給投資者帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。主要適合于兩類投資者：一是有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力，追求較高收益的投資者；二是風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般的客戶，但可以利用我們積極成長基金做資產(chǎn)組合，比如投資50%易方達(dá)積極成長基金，另外50%用來投資易方達(dá)平穩(wěn)增長基金或其他風(fēng)險(xiǎn)相對較低、收益平穩(wěn)的基金。 。
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盡管目前大勢并不樂觀，上證指數(shù)自4月以來，跌幅超過20%。但易方達(dá)基金公司卻逆市推出追求高增長、力爭高回報(bào)的新基金———易方達(dá)積極成長基金。記者帶著許多疑問，近日采訪了該基金基金經(jīng)理梁天喜先生?！ ?瞄準(zhǔn)高速成長公司 記者：作為易方達(dá)旗下的第四只開放式基金產(chǎn)品，積極成長基金的特點(diǎn)是什么？適于什么投資者？ 梁天喜：作為一種投資產(chǎn)品，每一只基金都有其明確的風(fēng)險(xiǎn)、收益特征。積極成長基金最大的特點(diǎn)在于采取積極主動(dòng)投資管理模式，這可以表現(xiàn)在獨(dú)特的選股策略和積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置策略上。該基金的最大特點(diǎn)是瞄準(zhǔn)“超速成長”公司，捕捉“黑馬股”。積極成長基金采取自下而上的選股策略，投資對象主要是“超速成長”公司的股票。 “超速成長”股票通俗地講就是選“黑馬股”。實(shí)證研究表明，A股市場中的“超速成長”股票表現(xiàn)遠(yuǎn)好于市場平均水平，2002年A股市場中有298只“超速成長”股，其平均超額收益率為8。29%；2003年有430多只“超速成長”股，平均超額收益率達(dá)到17。82%。因此該基金的預(yù)期收益較高?！ 〗⒍鄬哟芜^濾體系 記者：既然該基金瞄準(zhǔn)高增長率，勢必風(fēng)險(xiǎn)也高，有什么辦法鎖定投資風(fēng)險(xiǎn)？ 梁天喜：尋找超速成長公司有一套可靠的程序。通過設(shè)立多層次的股票過濾體系，確保投資的股票有足夠的安全邊界。選股具體流程是：（1）采用定量和定性指標(biāo)初步篩選出成長潛力較大的上市公司作為本基金的初選庫。（2）對有成長潛力的上市公司進(jìn)行進(jìn)一步的案頭研究和實(shí)地調(diào)研，應(yīng)用“易方達(dá)成長公司投資評價(jià)體系”，對上市公司進(jìn)行投資評價(jià)，對企業(yè)在未來兩到三年的成長性進(jìn)行分析和預(yù)測，優(yōu)選成長性高、有持續(xù)成長能力、股票定價(jià)相對合理的公司作為本基金的備選庫?！ ⊥瑫r(shí)，該基金主動(dòng)地進(jìn)行資產(chǎn)配置，以控制或規(guī)避市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2003年基金公司倡導(dǎo)價(jià)值投資得到市場普遍的認(rèn)同，但市場在強(qiáng)調(diào)投資價(jià)值的同時(shí)，淡化了中國股市波動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，對市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制不夠。這也正是2004年4月市場大幅調(diào)整，基金凈值普遍大幅下跌的主要原因。積極成長基金強(qiáng)調(diào)主動(dòng)的資產(chǎn)配置，力求在加強(qiáng)前瞻性研究的基礎(chǔ)上回避市場大幅度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，增加了獲取超額收益的機(jī)會?！ 深愅顿Y者可積極介入 記者：該基金是否等同于中小企業(yè)基金或高科技基金？ 梁天喜：該基金不同于中小企業(yè)基金和高科技企業(yè)基金，選股范圍較寬。該基金除了規(guī)定明確的公司成長性指標(biāo)外，基本上沒有再限定選股范圍，不論規(guī)模大小、也不論行業(yè)屬性，只要成長性預(yù)期與指標(biāo)吻合均可納入選股范圍。 記者：看來選股是關(guān)鍵，該基金有何風(fēng)險(xiǎn)？ 梁天喜：本基金采取自下而上的選股策略，對上市公司的研究是否準(zhǔn)確、深入，構(gòu)成本基金特有的風(fēng)險(xiǎn)。如上市公司未能實(shí)現(xiàn)本基金管理人預(yù)期的業(yè)績增長率，則可能導(dǎo)致基金管理人以過高的價(jià)格買入該股票，將會降低基金收益。 本基金主要投資成長性較高的上市公司股票，這些公司可能因受到市場的追捧，股價(jià)可能較高，股價(jià)波動(dòng)幅度也較大，從而導(dǎo)致基金凈值的波動(dòng)也較大，給投資者帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。主要適合于兩類投資者：一是有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力，追求較高收益的投資者；二是風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般的客戶，但可以利用我們積極成長基金做資產(chǎn)組合，比如投資50%易方達(dá)積極成長基金，另外50%用來投資易方達(dá)平穩(wěn)增長基金或其他風(fēng)險(xiǎn)相對較低、收益平穩(wěn)的基金。 。
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力爭超額收益----訪易方達(dá)積極成長梁天喜---喜從何來?
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盡管目前大勢并不樂觀，上證指數(shù)自4月以來，跌幅超過20%。但易方達(dá)基金公司卻逆市推出追求高增長、力爭高回報(bào)的新基金———易方達(dá)積極成長基金。記者帶著許多疑問，近日采訪了該基金基金經(jīng)理梁天喜先生?！ ?瞄準(zhǔn)高速成長公司 記者：作為易方達(dá)旗下的第四只開放式基金產(chǎn)品，積極成長基金的特點(diǎn)是什么？適于什么投資者？ 梁天喜：作為一種投資產(chǎn)品，每一只基金都有其明確的風(fēng)險(xiǎn)、收益特征。積極成長基金最大的特點(diǎn)在于采取積極主動(dòng)投資管理模式，這可以表現(xiàn)在獨(dú)特的選股策略和積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置策略上。該基金的最大特點(diǎn)是瞄準(zhǔn)“超速成長”公司，捕捉“黑馬股”。積極成長基金采取自下而上的選股策略，投資對象主要是“超速成長”公司的股票?！ 俺俪砷L”股票通俗地講就是選“黑馬股”。實(shí)證研究表明，A股市場中的“超速成長”股票表現(xiàn)遠(yuǎn)好于市場平均水平，2002年A股市場中有298只“超速成長”股，其平均超額收益率為8。29%；2003年有430多只“超速成長”股，平均超額收益率達(dá)到17。82%。因此該基金的預(yù)期收益較高。 建立多層次過濾體系 記者：既然該基金瞄準(zhǔn)高增長率，勢必風(fēng)險(xiǎn)也高，有什么辦法鎖定投資風(fēng)險(xiǎn)？ 梁天喜：尋找超速成長公司有一套可靠的程序。通過設(shè)立多層次的股票過濾體系，確保投資的股票有足夠的安全邊界。選股具體流程是：（1）采用定量和定性指標(biāo)初步篩選出成長潛力較大的上市公司作為本基金的初選庫。（2）對有成長潛力的上市公司進(jìn)行進(jìn)一步的案頭研究和實(shí)地調(diào)研，應(yīng)用“易方達(dá)成長公司投資評價(jià)體系”，對上市公司進(jìn)行投資評價(jià)，對企業(yè)在未來兩到三年的成長性進(jìn)行分析和預(yù)測，優(yōu)選成長性高、有持續(xù)成長能力、股票定價(jià)相對合理的公司作為本基金的備選庫?！ ⊥瑫r(shí)，該基金主動(dòng)地進(jìn)行資產(chǎn)配置，以控制或規(guī)避市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2003年基金公司倡導(dǎo)價(jià)值投資得到市場普遍的認(rèn)同，但市場在強(qiáng)調(diào)投資價(jià)值的同時(shí)，淡化了中國股市波動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，對市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制不夠。這也正是2004年4月市場大幅調(diào)整，基金凈值普遍大幅下跌的主要原因。積極成長基金強(qiáng)調(diào)主動(dòng)的資產(chǎn)配置，力求在加強(qiáng)前瞻性研究的基礎(chǔ)上回避市場大幅度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，增加了獲取超額收益的機(jī)會?！ 深愅顿Y者可積極介入 記者：該基金是否等同于中小企業(yè)基金或高科技基金？ 梁天喜：該基金不同于中小企業(yè)基金和高科技企業(yè)基金，選股范圍較寬。該基金除了規(guī)定明確的公司成長性指標(biāo)外，基本上沒有再限定選股范圍，不論規(guī)模大小、也不論行業(yè)屬性，只要成長性預(yù)期與指標(biāo)吻合均可納入選股范圍?！ ∮浾撸嚎磥磉x股是關(guān)鍵，該基金有何風(fēng)險(xiǎn)？ 梁天喜：本基金采取自下而上的選股策略，對上市公司的研究是否準(zhǔn)確、深入，構(gòu)成本基金特有的風(fēng)險(xiǎn)。如上市公司未能實(shí)現(xiàn)本基金管理人預(yù)期的業(yè)績增長率，則可能導(dǎo)致基金管理人以過高的價(jià)格買入該股票，將會降低基金收益。 本基金主要投資成長性較高的上市公司股票，這些公司可能因受到市場的追捧，股價(jià)可能較高，股價(jià)波動(dòng)幅度也較大，從而導(dǎo)致基金凈值的波動(dòng)也較大，給投資者帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。主要適合于兩類投資者：一是有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力，追求較高收益的投資者；二是風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般的客戶，但可以利用我們積極成長基金做資產(chǎn)組合，比如投資50%易方達(dá)積極成長基金，另外50%用來投資易方達(dá)平穩(wěn)增長基金或其他風(fēng)險(xiǎn)相對較低、收益平穩(wěn)的基金。 。
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