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從法律關(guān)系上講；抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的抵（質(zhì)）押權(quán)屬于債券持有人。在債券托管期內(nèi)，中央結(jié)算公司受托管客戶委托實(shí)施債權(quán)保全，代理債券持有人與發(fā)債機(jī)構(gòu)簽訂資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議，代理辦理抵押資產(chǎn)登記手續(xù)等，并在資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議生效后代理行使資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)。債券到期后，按規(guī)定資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)仍由債券持有人直接行使。但債券到期后，債券持有人亦可向中央結(jié)算公司提出申請(qǐng)，由中央結(jié)算公司作為其代理人與發(fā)債機(jī)構(gòu)就抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的處置進(jìn)行協(xié)商，或?yàn)槠浯砻袷略V訟等，當(dāng)然債權(quán)人也可委托其他人代理其行使抵（質(zhì)）押權(quán)。
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國(guó)務(wù)院國(guó)發(fā)[1996]20號(hào)文《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)中國(guó)人民銀行關(guān)于進(jìn)一步做好證券回購(gòu)債務(wù)清償 工作請(qǐng)示的通知》 第三條指出“對(duì)于將回購(gòu)資金用于長(zhǎng)期投資，短期內(nèi)無法收回，還債 確有困難的金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)中國(guó)人民銀 行批準(zhǔn)，可適當(dāng)發(fā)行一定數(shù)量的金融債券，用于償 還債務(wù)?！薄 ≈袊?guó)人民銀行在銀發(fā)[1996]244號(hào)《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)（國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)中國(guó)人民銀行關(guān)于進(jìn)一步做好 證券回購(gòu)債務(wù)清償工作請(qǐng)示的通知）的通知）中對(duì)發(fā)行特種金融債券的機(jī)構(gòu)、期限、利 率等提出了具體的要求。
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從法律關(guān)系上講；抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的抵（質(zhì)）押權(quán)屬于債券持有人。在債券托管期內(nèi)，中央結(jié)算公司受托管客戶委托實(shí)施債權(quán)保全，代理債券持有人與發(fā)債機(jī)構(gòu)簽訂資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議，代理辦理抵押資產(chǎn)登記手續(xù)等，并在資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議生效后代理行使資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)。債券到期后，按規(guī)定資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)仍由債券持有人直接行使。但債券到期后，債券持有人亦可向中央結(jié)算公司提出申請(qǐng)，由中央結(jié)算公司作為其代理人與發(fā)債機(jī)構(gòu)就抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的處置進(jìn)行協(xié)商，或?yàn)槠浯砻袷略V訟等，當(dāng)然債權(quán)人也可委托其他人代理其行使抵（質(zhì)）押權(quán)。
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從法律關(guān)系上講；抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的抵（質(zhì)）押權(quán)屬于債券持有人。在債券托管期內(nèi)，中央結(jié)算公司受托管客戶委托實(shí)施債權(quán)保全，代理債券持有人與發(fā)債機(jī)構(gòu)簽訂資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議，代理辦理抵押資產(chǎn)登記手續(xù)等，并在資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議生效后代理行使資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)。債券到期后，按規(guī)定資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)仍由債券持有人直接行使。但債券到期后，債券持有人亦可向中央結(jié)算公司提出申請(qǐng)，由中央結(jié)算公司作為其代理人與發(fā)債機(jī)構(gòu)就抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的處置進(jìn)行協(xié)商，或?yàn)槠浯砻袷略V訟等，當(dāng)然債權(quán)人也可委托其他人代理其行使抵（質(zhì)）押權(quán)。
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從法律關(guān)系上講；抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的抵（質(zhì)）押權(quán)屬于債券持有人。在債券托管期內(nèi)，中央結(jié)算公司受托管客戶委托實(shí)施債權(quán)保全，代理債券持有人與發(fā)債機(jī)構(gòu)簽訂資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議，代理辦理抵押資產(chǎn)登記手續(xù)等，并在資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議生效后代理行使資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)。債券到期后，按規(guī)定資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)仍由債券持有人直接行使。但債券到期后，債券持有人亦可向中央結(jié)算公司提出申請(qǐng)，由中央結(jié)算公司作為其代理人與發(fā)債機(jī)構(gòu)就抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的處置進(jìn)行協(xié)商，或?yàn)槠浯砻袷略V訟等，當(dāng)然債權(quán)人也可委托其他人代理其行使抵（質(zhì)）押權(quán)。
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從法律關(guān)系上講；抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的抵（質(zhì)）押權(quán)屬于債券持有人。在債券托管期內(nèi)，中央結(jié)算公司受托管客戶委托實(shí)施債權(quán)保全，代理債券持有人與發(fā)債機(jī)構(gòu)簽訂資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議，代理辦理抵押資產(chǎn)登記手續(xù)等，并在資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議生效后代理行使資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)。債券到期后，按規(guī)定資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)仍由債券持有人直接行使。但債券到期后，債券持有人亦可向中央結(jié)算公司提出申請(qǐng)，由中央結(jié)算公司作為其代理人與發(fā)債機(jī)構(gòu)就抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的處置進(jìn)行協(xié)商，或?yàn)槠浯砻袷略V訟等，當(dāng)然債權(quán)人也可委托其他人代理其行使抵（質(zhì)）押權(quán)。
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從法律關(guān)系上講；抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的抵（質(zhì)）押權(quán)屬于債券持有人。在債券托管期內(nèi)，中央結(jié)算公司受托管客戶委托實(shí)施債權(quán)保全，代理債券持有人與發(fā)債機(jī)構(gòu)簽訂資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議，代理辦理抵押資產(chǎn)登記手續(xù)等，并在資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議生效后代理行使資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)。債券到期后，按規(guī)定資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)仍由債券持有人直接行使。但債券到期后，債券持有人亦可向中央結(jié)算公司提出申請(qǐng)，由中央結(jié)算公司作為其代理人與發(fā)債機(jī)構(gòu)就抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的處置進(jìn)行協(xié)商，或?yàn)槠浯砻袷略V訟等，當(dāng)然債權(quán)人也可委托其他人代理其行使抵（質(zhì)）押權(quán)。
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特種金融債券知識(shí)問答 --------------------------------------------------------------------------------什么是特種金融債券？ 發(fā)行特種金融債券的背景是什么？ 發(fā)行特種全融債券的政策依據(jù)是什么？ 哪些機(jī)構(gòu)具備發(fā)行特種全融債券的資格？ 對(duì)發(fā)行規(guī)模有何限制？ 時(shí)期限和利率是如何規(guī)定的？ 申請(qǐng)發(fā)行特種金融債券，要向中國(guó)人民銀行報(bào)送哪些材料？ 對(duì)發(fā)行對(duì)象有何要求？ 對(duì)發(fā)行特種金融債券的資金管理有什么要求？ 特種金融債券的發(fā)行方式有幾種？ 在設(shè)計(jì)特種金融債券的發(fā)行及交易時(shí)，主要采取了哪些防范風(fēng)險(xiǎn)的措施？ 目前，已經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行了多少特種金融債券？有多少家機(jī)構(gòu)發(fā)行？ 中央結(jié)算公司在特種金融債券的管理和市場(chǎng)運(yùn)作中主要承擔(dān)什么職能？ 特種金融債券托管憑證是不是債權(quán)證明書？ 為何要求所有特種金融債券都必須在中央結(jié)算公司托管？ 怎樣在中央結(jié)算公司開立債券托管帳戶？ 怎樣辦理特種金融債券托管手續(xù)？ 特種金融債券是否屬于一種抵押債券？ 哪些資產(chǎn)可以用于抵（質(zhì)）押？ 為什么中央結(jié)算公司是“代為”行使抵（質(zhì)）押權(quán)？ 抵（質(zhì)）押資產(chǎn)拍賣所得不足以抵償債務(wù)時(shí)怎么辦？ 發(fā)債機(jī)構(gòu)或?yàn)槠涑鼍叩郑ㄙ|(zhì)）押物的第三人應(yīng)拿出多少不動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利等作為抵押、質(zhì)押物？ 如果抵（質(zhì)）押期間，抵（質(zhì)）押物發(fā)生價(jià)值上的重大變化，如用于抵押的樓宇突然遇火災(zāi)遭受嚴(yán)重破壞時(shí)怎么辦？ 物業(yè)在抵押期間，業(yè)主能否使用、出租或轉(zhuǎn)讓該物業(yè)？ 發(fā)債機(jī)構(gòu)或其擔(dān)保人辦理資產(chǎn)抵（質(zhì)）押按什么程序進(jìn)行？ 抵押資產(chǎn)的價(jià)值如何缺定？ 中央結(jié)算公司代表債券持有人與發(fā)債機(jī)構(gòu)簽訂的抵（質(zhì)）押協(xié)議包括哪些內(nèi)容？何時(shí)協(xié)議生效？ 發(fā)債機(jī)構(gòu)為什么要履行信息披露業(yè)務(wù)，中央結(jié)算公司對(duì)信息披露有哪些規(guī)定？ 怎樣才能知道發(fā)債機(jī)構(gòu)是否完成抵（質(zhì)）押手續(xù)？ 特種金融債券能否買賣或用于回購(gòu)？ 特種金融債券能否在交易所掛牌交易？ 特種金融債券市場(chǎng)是否有一個(gè)“市場(chǎng)準(zhǔn)入”規(guī)定？ 特種金融債券回購(gòu)期內(nèi)用于回購(gòu)的債券能否被再次用于回購(gòu)？ 特種金融債券在交易金額和回購(gòu)期限上有何規(guī)定？ 為解決場(chǎng)外交易信息溝通上的不便，中央結(jié)算公司怎樣提供相應(yīng)的中介信息服務(wù)？ 何謂雙邊報(bào)價(jià)結(jié)算成員？ 什么是“錢券對(duì)付”結(jié)算方式？什么是純?nèi)Y(jié)算方式？二者在結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)上有何不同？ 結(jié)算指令的含義是什么？ 特種金融債券的交易結(jié)算方式有何特點(diǎn)？ 如何發(fā)送結(jié)算指令？ 結(jié)算指令發(fā)出后能否修改、撤銷或查詢結(jié)算情況？ 結(jié)算系統(tǒng)如何進(jìn)行債券結(jié)算過戶？ 結(jié)算雙方應(yīng)履行怎樣的結(jié)算義務(wù)？ “錢券對(duì)付”中資金結(jié)算如何運(yùn)作？ 持有特種金融債券的非金融機(jī)構(gòu)怎樣介人特種全融債券二級(jí)市場(chǎng)？ 委托方如何在委托交易中維護(hù)自己的權(quán)益？ 發(fā)債機(jī)構(gòu)如何償還債務(wù)？ 債券置換如何辦理？ 債券提前贖回如何辦理？ 債券到期還本付息如何運(yùn)作？ 發(fā)債機(jī)構(gòu)如不能在債券到期時(shí)償還債務(wù)怎么辦？ 償債基全如何交納和管理？ 發(fā)債機(jī)構(gòu)應(yīng)按何標(biāo)準(zhǔn)交納托管費(fèi)？ 交易雙方按何標(biāo)準(zhǔn)交納有關(guān)費(fèi)用？ 對(duì)發(fā)債機(jī)構(gòu)來說，哪些行為屬違規(guī)，并要受到相應(yīng)處罰或處理？ 哪些情況屬交易結(jié)算違約？ 交易結(jié)算違約發(fā)生后，交易雙方應(yīng)如何處理？ 非金融機(jī)構(gòu)委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行特種金融債券交易時(shí)權(quán)益受到損害怎么辦？ 對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)籌中介機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為怎樣處罰？ --------------------------------------------------------------------------------問：什么是特種金融債券？答：特種金融債券是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，由部分金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的，所籌集的資金專門用 于償還不規(guī)范證券回購(gòu)債務(wù)的有價(jià)證券?！ 枺喊l(fā)行特種金融債券的背景是什么？答：發(fā)行特種金融債券是清理不規(guī)范證券回購(gòu)債務(wù)的需要，其依據(jù)是國(guó)發(fā)[1996]20號(hào)文 件。1995年整頓國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)以前，我國(guó)國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)主要集中在武漢證券交易中心、 天津證券交易中心、聯(lián)辦STAQ系統(tǒng)和上海證券交易所。1991年底，聯(lián)辦STAO系統(tǒng)開辦證 券回購(gòu)業(yè)務(wù)（聯(lián)辦STAQ系統(tǒng)由中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心（即聯(lián)辦）和若干金融機(jī)構(gòu)共 同出資組建，行政掛靠國(guó)家體改委）。1993年，天津證券交易中心開辦證券回購(gòu)業(yè)務(wù) ?。ㄌ旖蜃C券交易中心經(jīng)天津市政府與中國(guó)人民銀行天津市分行批準(zhǔn)設(shè)立）。1994年4月， 武漢證券交易中心開辦證券回購(gòu)業(yè)務(wù)（武漢證券交易中心由中國(guó)人民銀行湖北省分行與 武漢市分行聯(lián)合組建，共同領(lǐng)導(dǎo)）。這三家交易場(chǎng)所開辦的證券回購(gòu)業(yè)務(wù)未經(jīng)任何部門 批準(zhǔn)。1995年下半年以后，國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)主要集中在上海證券交易所?！ ?guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)開展后，一些金融機(jī)構(gòu)和交易場(chǎng)所在實(shí)際運(yùn)行中違反中國(guó)人民銀行、財(cái)政 部、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì)）的有關(guān)規(guī)定，大量買空賣空國(guó)債，有 的月利率高達(dá)25％，期限長(zhǎng)達(dá)2年，資金用途不合理，嚴(yán)重?cái)_亂了貨幣市場(chǎng)秩序。為此， 中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)于1995年8月8日聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于重申對(duì)進(jìn)一步規(guī)范證 券回購(gòu)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）?！ 锻ㄖ分赋觯参唇?jīng)國(guó)務(wù)院和中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的，證券交易場(chǎng)所和融資中心，一律 不得開辦證券回購(gòu)業(yè)務(wù)。所有金融機(jī)構(gòu)也不得參與這些場(chǎng)所和中心開設(shè)的證券回購(gòu)市 場(chǎng)。非金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人以及不具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)一律不得直接參與證券回購(gòu)業(yè) 務(wù)，任何交易場(chǎng)所、融資中心不得接受其為會(huì)員。禁止在國(guó)家批準(zhǔn)的證券交易場(chǎng)所之外 私下從事證券口購(gòu)業(yè)務(wù)?！ 锻ㄖ访鞔_了證券回購(gòu)券種只能是國(guó)庫(kù)券和經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行的金融債券；回 購(gòu)期限最長(zhǎng)不得超過1年；回購(gòu)資金不得用于固定資產(chǎn)投資，不得用于期貨市場(chǎng)投資和股 本投資，不得以貸款、拆借等任何名義用于企業(yè)。 《通知》強(qiáng)調(diào)回購(gòu)方必須有百分之百的屬于自己所有的國(guó)庫(kù)券和金融債券，并將國(guó)庫(kù)券 和金融債券集中在中國(guó)人民銀行省級(jí)分行指定的一家證券登記托管機(jī)構(gòu)保管。禁止任何 金融機(jī)構(gòu)挪用個(gè)人或機(jī)構(gòu)委托其保管的證券。禁止任何金融機(jī)構(gòu)以租券）借券等方式從 事證券回 購(gòu)業(yè)務(wù)?！ 锻ㄖ穱?yán)禁金融機(jī)構(gòu)以出售國(guó)庫(kù)券代保管單等形式用國(guó)家信用，非法集資或變相高息 吸收存款?！ 锻ㄖ废掳l(fā)后，基本上制止了違規(guī)的證券回購(gòu)交易，控制了風(fēng)險(xiǎn)的繼續(xù)擴(kuò)大，但市場(chǎng) 潛伏的問題也逐漸暴露，特別是金融詐騙和債務(wù)拖欠問題。由于市場(chǎng)準(zhǔn)入制度不健全， 會(huì)員資格審查不嚴(yán)，少數(shù)不法分子非法租用席位，或者偽造、盜用金融機(jī)構(gòu)名義，利用 國(guó)債回購(gòu)進(jìn)行金融詐騙。個(gè)別金融機(jī)構(gòu)也假借國(guó)債回購(gòu)名義違章拆借資金，投入股市、 期貨、房地產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)投資和長(zhǎng)期投資領(lǐng)域，致使大量已經(jīng)到期的國(guó)債回購(gòu)合同不能按期 履約還款，出現(xiàn)了嚴(yán)重的資金拖欠，拖欠金額達(dá)數(shù)百億元。對(duì)此，中共中央和國(guó)務(wù)院予 以高度重視，國(guó)務(wù)院還轉(zhuǎn)發(fā)了《中國(guó)人民銀行關(guān)于進(jìn)一步做好證券回購(gòu)債務(wù)清償工作的 請(qǐng)示），根據(jù)《請(qǐng)示》要求，中國(guó)人民銀行會(huì)同財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合成立了全國(guó)證券回 購(gòu)債務(wù)清欠辦公室，指導(dǎo)、協(xié)調(diào)各地區(qū)。 各部門的證券回購(gòu)債務(wù)清償工作，并先后采取了一系列強(qiáng)有力的清欠措施，如： ――要求各級(jí)人民政府和國(guó)務(wù)院有關(guān)部門積極采取措施，督促有關(guān)金融機(jī)構(gòu)、財(cái)政證券機(jī)構(gòu)及其東積極組織資金，及時(shí)清償?shù)狡趥鶆?wù)，維護(hù)社會(huì)安定。――重新組織了三個(gè)證券交易中心（系統(tǒng)）的全國(guó)性對(duì)帳工作，督促三個(gè)證券交易中心（系統(tǒng)）分門別類地進(jìn)行了債權(quán)債務(wù)統(tǒng)計(jì)，切實(shí)掌握了證券回購(gòu)債務(wù)的全面情況，為組織全國(guó)性 的清欠工作奠定了基礎(chǔ)。 ――組織交易場(chǎng)所對(duì)回購(gòu)債務(wù)進(jìn)行編鏈沖抵，加快機(jī)構(gòu)之間債務(wù)清欠；組織了銀行之間、銀行與全國(guó)性金融公司之間的清欠；組織了一些債務(wù)大省的專場(chǎng)清欠；會(huì)同財(cái)政部，對(duì)全國(guó)財(cái)政證券機(jī)構(gòu)的債務(wù)清欠工作進(jìn)行了部署。――積極清償債務(wù)、資信差的金融機(jī)構(gòu)發(fā)出通告，限制其機(jī)構(gòu)設(shè)置和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。――要求各金融機(jī)構(gòu)積極組織資金，確保柜臺(tái)兌付，防止擠兌。――為保護(hù)債權(quán)人合法權(quán)益，減輕債務(wù)人利息負(fù)擔(dān)，比照同業(yè)拆借利率，制定了統(tǒng)一的利率標(biāo)準(zhǔn)。――對(duì)于將回購(gòu)資金用于長(zhǎng)期投資，短期無法收回，還債確有困難的金融機(jī)構(gòu)，批準(zhǔn)其發(fā)行特種金融債券，發(fā)債資金專門用于清償證券回購(gòu)債務(wù)。非銀行金融機(jī)構(gòu)的新增資本金優(yōu)先用于清償證券回購(gòu)債務(wù)?！ ≡?995年8月下發(fā)《通知》時(shí)，回購(gòu)債務(wù)有700億元。通過以上措施，基本上化解了武漢證券交易中心、天津證券交易中心和聯(lián)辦sTAO系統(tǒng)證券回購(gòu)積聚的金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)了金融秩序，樹立了中央銀行的權(quán)威。到1997年9月底，證券口購(gòu)債務(wù)本金余額不到M5億元，比整頓前債務(wù)余額減少500多億元。目前，清欠工作仍在進(jìn)行?！ 枺喊l(fā)行特種全融債券的政策依據(jù)是什么？答：國(guó)務(wù)院國(guó)發(fā)[1996]20號(hào)文《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)中國(guó)人民銀行關(guān)于進(jìn)一步做好證券回購(gòu)債務(wù)清償 工作請(qǐng)示的通知》 第三條指出“對(duì)于將回購(gòu)資金用于長(zhǎng)期投資，短期內(nèi)無法收回，還債 確有困難的金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)中國(guó)人民銀 行批準(zhǔn)，可適當(dāng)發(fā)行一定數(shù)量的金融債券，用于償 還債務(wù)?！薄 ≈袊?guó)人民銀行在銀發(fā)[1996]244號(hào)《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)（國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)中國(guó)人民銀行關(guān)于進(jìn)一步做好 證券回購(gòu)債務(wù)清償工作請(qǐng)示的通知）的通知）中對(duì)發(fā)行特種金融債券的機(jī)構(gòu)、期限、利 率等提出了具體的要求?！ 枺耗男C(jī)構(gòu)具備發(fā)行特種全融債券的資格？答：按照國(guó)務(wù)院文件的規(guī)定，那些將回購(gòu)資金用于長(zhǎng)期投資，短期內(nèi)無法收回，還債確有困 難的金融機(jī)構(gòu)，可以向中國(guó)人民銀行提出發(fā)行特種金融債券的申請(qǐng)。最近，由于華夏證 券有限公司、南方證券有限公司。國(guó)泰證券有限公司在交易場(chǎng)所內(nèi)的回購(gòu)債務(wù)已基本償 還完畢，但場(chǎng)外還有巨額債務(wù)存在，目前，場(chǎng)外債務(wù)己陸續(xù)到期，中國(guó)人民銀行特許這 三家公司各發(fā)行5億元的特種金融債券，用于償還場(chǎng)外對(duì)個(gè)人形成的債務(wù)?！ 枺簩?duì)發(fā)行規(guī)模有何限制？答：各金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)發(fā)行特種金融債券的規(guī)模一般不得超過該機(jī)構(gòu)證券回購(gòu)凈債務(wù)的50％?！ 〈艘?guī)定的目的在于促使債務(wù)機(jī)構(gòu)積極采取措施，以其自有資金或資產(chǎn)償還部分回購(gòu)債 務(wù)，不要指望所有的回購(gòu)債務(wù)都通過發(fā)行特種金融債券來解決?！ 枺簳r(shí)期限和利率是如何規(guī)定的？答：發(fā)行的金融債券期限均為三年，利率不得低于同檔次銀行存款利率或高于同檔次國(guó)庫(kù)券 利率。國(guó)發(fā)1996120號(hào)文下發(fā)時(shí)，三年期城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款的年利率為10．8％，三年期 無記名國(guó)庫(kù)券的年利率為14．5％。中國(guó)人民銀行規(guī)定的三年期特種金融債券的年利率為 12％?！ ?996年8月，中國(guó)人民銀行調(diào)低銀行存款利率，國(guó)債利率也隨之調(diào)低，特種金融債券的利 率下調(diào)為11％?！ 枺荷暾?qǐng)發(fā)行特種金融債券，要向中國(guó)人民銀行報(bào)送哪些材料？答：申請(qǐng)發(fā)行特種金融債券，要向中國(guó)人民銀行報(bào)送以下材料： 1．發(fā)行特種金融債券的申請(qǐng)（地方性公司發(fā)行特種金融債券的申請(qǐng)由分行轉(zhuǎn)報(bào)總行）； 2。經(jīng)交易場(chǎng)所確認(rèn)的證券回購(gòu)債務(wù)余額； 3．公司董事會(huì)同意發(fā)行特種金融債券的決議； 4．特種金融債券發(fā)行章程； 5．公司長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證明材料； 6．公司近三年的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告； 7．擔(dān)保協(xié)議或中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱中央結(jié)算公司）出具的發(fā)債機(jī)構(gòu)資 產(chǎn)抵（質(zhì)）押手續(xù) 已辦妥的證明； 8．擔(dān)保人近一年的資產(chǎn)負(fù)債表帥益表； 9．企業(yè)法人代表簽署的清償回購(gòu)債務(wù)承諾書； 10．公司證券回購(gòu)債務(wù)清償計(jì)劃； 11．公司及擔(dān)保人的金融機(jī)構(gòu)法人許可證）營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件。 問：對(duì)發(fā)行對(duì)象有何要求？答：特種金融債券只能面向機(jī)構(gòu)發(fā)行?！ 枺簩?duì)發(fā)行特種金融債券的資金管理有什么要求？答：通過發(fā)行特種金融債券籌集的資金必須專戶存儲(chǔ)，在中國(guó)人民銀行監(jiān)督下，優(yōu)先用于清 償場(chǎng)內(nèi)證券回購(gòu)債務(wù)?！ 枺禾胤N金融債券的發(fā)行方式有幾種？答：特種金融債券的發(fā)行方式有兩種：無記名式和記帳式。目前采用的是記帳式發(fā)行方式?！ ∫呀?jīng)采用無記名方式發(fā)行的，也應(yīng)通過辦理統(tǒng)一托管手續(xù)，轉(zhuǎn)換為記帳式債券，以便監(jiān) 管。 問：在設(shè)計(jì)特種金融債券的發(fā)行及交易時(shí)，主要采取了哪些防范風(fēng)險(xiǎn)的措施？答：在設(shè)計(jì)特種金融債券時(shí)，中央銀行采取了一系列防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，比如：發(fā)債機(jī)構(gòu)僅限于將回購(gòu)資金用于長(zhǎng)期投資，短期內(nèi)無法收回的金融機(jī)構(gòu)； 在發(fā)行審批階段強(qiáng)調(diào)必須要有擔(dān)保，發(fā)債資金必須專戶存儲(chǔ)，?？顚Ｓ?，優(yōu)先用于清償場(chǎng)內(nèi)證券回購(gòu)債務(wù)； 要求采用記帳式發(fā)行方式，以防超冒發(fā)行和假券風(fēng)險(xiǎn)； 發(fā)行完畢后，發(fā)債機(jī)構(gòu)和持券人必須到中央結(jié)算公司辦理債券的托管手續(xù)，且發(fā)債機(jī)構(gòu)必須以自有資產(chǎn)或擔(dān)保人的資產(chǎn)進(jìn)行抵押或質(zhì)押，以擔(dān)保債券本息的兌付，發(fā)債機(jī)構(gòu)必須將資產(chǎn)抵（質(zhì)）押手續(xù)都辦妥后，才能進(jìn)行債券的交易，中央結(jié)算公司可以根據(jù)抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的價(jià)值及狀況變化要求發(fā)債機(jī)構(gòu)對(duì)其抵（質(zhì)）押資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)節(jié)； 特種金融債券用于回購(gòu)時(shí)，回購(gòu)融資額不得超過回購(gòu)債券面值總額； 特種金融債券的交易只能在事先已在中央結(jié)算公司開立了結(jié)算戶的非銀行金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行，銀行只能賣出債券或只能從事正回購(gòu)交易，非金融機(jī)構(gòu)只能委托當(dāng)?shù)刂袊?guó)人民銀行分行指定的非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券交易，個(gè)人不得參與債券交易； 特種金融債券的交易原則上采取“錢券對(duì)付”的方式進(jìn)行； 已發(fā)債機(jī)構(gòu)必須在中央結(jié)算公司選定的商業(yè)銀行設(shè)立償債基金專戶，按距債券到期日的遠(yuǎn)近交納不同比例的償債基金； 發(fā)債機(jī)構(gòu)必須定期公布其財(cái)務(wù)報(bào)告和資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，向投資人充分披露信息。以上這些措施，可以有效地防范特種金融債券的交易及兌付風(fēng)險(xiǎn)。與以前不規(guī)范的證券回購(gòu)相比，主管機(jī)關(guān)在特種金融債券的發(fā)行及交易方面所采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施都要嚴(yán)厲得多。這些措施的采取，不僅適用于特種金融債券，而且對(duì)于其他券種及其衍生金融工具的發(fā)行與交易，都有一定的參考價(jià)值。 問：目前，已經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行了多少特種金融債券？有多少家機(jī)構(gòu)發(fā)行？答：截止1997年9月末，已經(jīng)有16家金融機(jī)構(gòu)發(fā)行了46．6億元特種金融債券。期限均為3 年?！ “窗l(fā)債機(jī)構(gòu)類別劃分，有兩家銀行和14家非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行了特種金融債券。兩家銀行分別為海南發(fā)展銀行和廣東發(fā)展銀行，發(fā)行金額各為5億元和4億元。14家非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)債總數(shù)為37．6億元，其中，3家證券公司，發(fā)債金額為15億元；兩家租賃公司，發(fā)債金額為5．1億元；1家財(cái)務(wù)公司，發(fā)債金額為1．2億元，8家信托投資公司，發(fā)債金額為16．3億元?！ “窗l(fā)行利率劃分，年利率為12％的有4家，年利率為11％的有11家，年利率為10．5％的有1家。 問：中央結(jié)算公司在特種金融債券的管理和市場(chǎng)運(yùn)作中主要承擔(dān)什么職能？答：根據(jù)中國(guó)人民銀行的授權(quán)，中央結(jié)算公司提供債券托管期內(nèi)即從債券進(jìn)入托管直至該債券到期為止或該債券提前全部清償為止的債券托管＼信息播報(bào)及統(tǒng)一結(jié)算等服務(wù)，并進(jìn)行日常監(jiān)管。同時(shí)，中央結(jié)算公司還將在托管期內(nèi)為托管客戶提供債權(quán)保全服務(wù)，受托管客戶委托代理行使資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)人的權(quán)利?！ 枺禾胤N金融債券托管憑證是不是債權(quán)證明書？答：特種金融債券托管憑證系債券認(rèn)購(gòu)和托管帳務(wù)憑單，不是債權(quán)證明文件。該托管憑證不能用于流通、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押?！ ≈醒虢Y(jié)算公司設(shè)置債券托管帳戶記載債券持有人擁有的債權(quán)，債券托管帳戶余額是持有人擁有債券數(shù)額的唯一法定依據(jù)。托管手續(xù)完成后和每次交易后，中央結(jié)算公司都要向持有人發(fā)送債券余額確認(rèn)書。持有人如有特殊需要想辦理正式的債權(quán)證明手續(xù)，可通過中央結(jié)算公司辦理。 問：為何要求所有特種金融債券都必須在中央結(jié)算公司托管？答：由中央結(jié)算公司統(tǒng)一對(duì)債券進(jìn)行托管，有利于特種金融債券發(fā)行、運(yùn)作和兌付的規(guī)范化，并實(shí)現(xiàn)無紙化。 中央結(jié)算公司通過債券托管帳戶管理為持有人提供債權(quán)登記、債權(quán)證明、債券結(jié)算、代理還本付息、實(shí)物券保管以及帳務(wù)查詢等規(guī)范化服務(wù)，并通過債權(quán)保全等手段對(duì)債券持有人的權(quán)益進(jìn)行監(jiān)護(hù)。統(tǒng)一托管后，已經(jīng)發(fā)行的實(shí)物券也將轉(zhuǎn)化為記帳式債券。實(shí)現(xiàn)集中托管和無紙化后；有利于防范實(shí)物券運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，防止債券超冒發(fā)行，防范債券兌付風(fēng)險(xiǎn)，從而切實(shí)保障投資人的利益?！ ∫虼?，特種金融債券持有人和發(fā)債機(jī)構(gòu)都應(yīng)認(rèn)真做好托管工作，不辦理托管是不能享受中央結(jié)算公司提供的有關(guān)服務(wù)的： 問：怎樣在中央結(jié)算公司開立債券托管帳戶？答：持有人開立債券托管帳戶，應(yīng)填寫債券托管帳戶戶申請(qǐng)書和開戶單位印鑒卡一式三份，同時(shí)提交以下文件： 1．企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件或其他證明文件； 2．持有人出具的經(jīng)辦人授權(quán)委托書； 3．持有人為金融機(jī)構(gòu)的，還應(yīng)提交中國(guó)人民銀行頒發(fā)的經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)許可證復(fù)印件。 中央結(jié)算公司審核以上開戶申請(qǐng)材料無誤后，為持有人開立債券托管帳戶，簽發(fā)開戶確認(rèn)書?！ 枺涸鯓愚k理特種金融債券托管手續(xù)？答：為防止偽造和欺詐風(fēng)險(xiǎn)，債券的托管工作將在發(fā)債機(jī)構(gòu)的參與配合下進(jìn)行?！ 短胤N金融債券托管回購(gòu)辦法實(shí)施細(xì)則（試行）》發(fā)布以后發(fā)行的債券，持有人在發(fā)債機(jī)構(gòu)處辦理認(rèn)購(gòu)繳款手續(xù)的同時(shí)，按以下流程直接辦理托管手續(xù)：持有人已在中央結(jié)算公司開立債券托管帳戶的，向發(fā)債機(jī)構(gòu)出示開戶確認(rèn)書，發(fā)債機(jī)構(gòu)留存復(fù)印件； 持有人未在中央結(jié)算公司開戶的，應(yīng)同時(shí)向發(fā)債機(jī)構(gòu)提交開戶申請(qǐng)材料； 發(fā)債機(jī)構(gòu)填寫中央結(jié)算公司統(tǒng)一印制的特種金融債券托管憑證，持有人填寫授權(quán)中央結(jié)算公司代為行使抵（質(zhì)）押權(quán)授權(quán)委托書，填寫托管憑證時(shí)，已開戶的，應(yīng)填寫托管帳號(hào)，未開戶的在托管帳號(hào)欄內(nèi)填“尚未開戶”； 發(fā)債機(jī)構(gòu)經(jīng)審核后，向持有人出具由其簽章的債券托管憑證第三聯(lián)，第二聯(lián)由發(fā)債機(jī)構(gòu)留存； 發(fā)債機(jī)構(gòu)編制持有人名冊(cè)，連同債券托管憑證第一聯(lián)和開戶申請(qǐng)材料交中央結(jié)算公司； 中央結(jié)算公司收到發(fā)債機(jī)構(gòu)送交的上述材料并對(duì)其審核后，為未開戶的持有人開立債券托管帳戶，根據(jù)持有人名冊(cè)將各持有人申請(qǐng)托管的債券記入其債券托管帳戶，向持有人簽發(fā)債券托管余額確認(rèn)書和開戶確認(rèn)書。 《特種金融債券托管回購(gòu)辦法實(shí)施細(xì)則（試行）》發(fā)布以前已發(fā)行在外的債券，按以下程序辦理托管手續(xù)：抵（質(zhì)）押協(xié)議簽訂后，發(fā)債機(jī)構(gòu)應(yīng)在《中國(guó)證券報(bào)》或《金融時(shí)報(bào)》上刊登公告，或用信函方式通知持有人將其待有的債券托管于中央結(jié)算公司，該公告內(nèi)容應(yīng)經(jīng)中央結(jié)算公司問意； 持有人在公告規(guī)定的時(shí)間內(nèi)攜認(rèn)購(gòu)的債券實(shí)物券原件到原發(fā)債機(jī)構(gòu)提出托管申請(qǐng)，持有人已經(jīng)在中央結(jié)算公司開立債券托管帳戶的，應(yīng)向發(fā)債機(jī)構(gòu)提交中央結(jié)算公司簽發(fā)的開戶確認(rèn)書復(fù)印件，未開戶的，應(yīng)同時(shí)辦理開戶手續(xù)； 發(fā)債機(jī)構(gòu)審核持有人開戶材料無誤后，債券托管與新發(fā)行債券的托管流程相同，債券為實(shí)物券的，發(fā)債機(jī)構(gòu)應(yīng)收存并檢核托管實(shí)物券，在填寫托管憑證時(shí)，同時(shí)填寫特種金融債實(shí)物券明細(xì)表，附于托管憑證后，實(shí)物券由發(fā)債機(jī)構(gòu)收存后統(tǒng)一移交中央結(jié)算公司保管； 上述債券實(shí)物券原則上不再辦理提券出庫(kù)手續(xù)。 個(gè)人認(rèn)購(gòu)債券的托管，中央結(jié)算公司另行制定操作規(guī)程。 問：特種金融債券是否屬于一種抵押債券？答：是的。中國(guó)人民銀行規(guī)定，發(fā)債機(jī)構(gòu)均應(yīng)以自有資產(chǎn)或擔(dān)保人的資產(chǎn)進(jìn)行抵押或質(zhì)押， 以擔(dān)保債券本息的兌付?！ 枺耗男┵Y產(chǎn)可以用于抵（質(zhì)）押？答：可進(jìn)行抵押的資產(chǎn)為發(fā)債機(jī)構(gòu)或其擔(dān)保人的房屋和其他地上定著物、土地使用權(quán)等，可 進(jìn)行質(zhì)押的資產(chǎn)為債券、存款單、可轉(zhuǎn)讓的股份等。這些資產(chǎn)都不能重復(fù)抵押或重復(fù)質(zhì) 押。 問：為什么中央結(jié)算公司是“代為”行使抵（質(zhì)）押權(quán)？答：從法律關(guān)系上講；抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的抵（質(zhì)）押權(quán)屬于債券持有人。在債券托管期內(nèi)，中央結(jié)算公司受托管客戶委托實(shí)施債權(quán)保全，代理債券持有人與發(fā)債機(jī)構(gòu)簽訂資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議，代理辦理抵押資產(chǎn)登記手續(xù)等，并在資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議生效后代理行使資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)。債券到期后，按規(guī)定資產(chǎn)抵（質(zhì)）押權(quán)仍由債券持有人直接行使。但債券到期后，債券持有人亦可向中央結(jié)算公司提出申請(qǐng)，由中央結(jié)算公司作為其代理人與發(fā)債機(jī)構(gòu)就抵（質(zhì)）押資產(chǎn)的處置進(jìn)行協(xié)商，或?yàn)槠浯砻袷略V訟等，當(dāng)然債權(quán)人也可委托其他人代理其行使抵（質(zhì)）押權(quán)。 。