泰勒規(guī)則是關(guān)于利率方面的，我真在準(zhǔn)備科研論文，但是這方面的材料比較少，如有有人知道請(qǐng)幫幫忙，謝謝！

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泰勒規(guī)則與中國(guó)的貨幣政策操作 (一)中國(guó)貨幣實(shí)踐的階段劃分：中華人民共和國(guó)成立后的貨幣政策實(shí)踐通常劃分為三個(gè)階段:1984年以前,1984年至1997年,1998年至今。在1984年以前,人民銀行并未獨(dú)立行使中央銀行的職能，既辦理存款、貸款和匯兌等商業(yè)銀行業(yè)務(wù),又執(zhí)行國(guó)家宏觀調(diào)控職能,而且這種宏觀調(diào)控職能也并非真正獨(dú)立運(yùn)用貨幣政策工具去達(dá)到預(yù)期的政策目標(biāo),而只是具體執(zhí)行國(guó)家計(jì)委和財(cái)政部所編制的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。1984年,根據(jù)國(guó)務(wù)院的決定,中國(guó)人民銀行開(kāi)始專門(mén)行使中央銀行職能。從1984年至1997年,我國(guó)的貨幣政策工具中最主要的還是貸款規(guī)模指令性計(jì)劃管理,貨幣政策的主要目標(biāo)是對(duì)付通貨膨脹。1998年1月1日,人民銀行正式取消對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行貸款限額的控制,實(shí)行"計(jì)劃指導(dǎo),自求平衡,比例管理,間接調(diào)控"的新的管理體制。這標(biāo)志著中央銀行的宏觀調(diào)控方式從過(guò)去依靠貸款規(guī)模限額指令性計(jì)劃轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)行比例管理?xiàng)l件下,綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的間接調(diào)控。 (二)泰勒規(guī)則在中國(guó)的適用性分析1984年以前人民銀行的特殊地位決定了這段時(shí)期我國(guó)并沒(méi)有西方貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)所定義的貨幣政策,因此更談不上有所謂的規(guī)則行事及泰勒規(guī)則。1984年至1997年的貨幣政策實(shí)踐從某種意義來(lái)講可以看做是遵循通貨膨脹目標(biāo)規(guī)則,因?yàn)閷?duì)付通貨膨脹是這段時(shí)期的主要目標(biāo),但它在政策工具和傳導(dǎo)機(jī)制上有別于一般意義的通貨膨脹目標(biāo)規(guī)則,當(dāng)然更不同于泰勒規(guī)則。在1998年以前,中國(guó)特殊的金融體制決定了其貨幣政策絕不是也不可能是按照泰勒規(guī)則行事,故對(duì)泰勒規(guī)則在中國(guó)的實(shí)用性分析主要集中在1998年以后。1。政策目標(biāo)。關(guān)于我國(guó)貨幣政策最終目標(biāo)的選擇主要有三種觀點(diǎn),即單一目標(biāo)論、雙重目標(biāo)論和多重目標(biāo)論。多重目標(biāo)(穩(wěn)定物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡等)之間本身就存在矛盾,不可能同時(shí)滿足,追求多目標(biāo)迫使中央銀行在多目標(biāo)之間尋找平衡,往往可能采取機(jī)會(huì)主義手段注重短期效果和表面效果。此外,《中國(guó)人民銀行法》明確規(guī)定:貨幣政策目標(biāo)是保持幣值穩(wěn)定,并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此,我國(guó)的貨幣政策目標(biāo)絕不會(huì)是多目標(biāo)。在雙重目標(biāo)與單一目標(biāo)論之間,目前謝平、戴根有等都傾向于單一目標(biāo)論。謝平(2000)認(rèn)為:從長(zhǎng)期看,不存在通貨膨脹與產(chǎn)出之間的替代關(guān)系,即菲利普斯曲線在長(zhǎng)期不成立,貨幣政策只能以物價(jià)穩(wěn)定作單一目標(biāo)。戴根有(2002)則認(rèn)為《人民銀行法》的上述概括,"本質(zhì)上是堅(jiān)持貨幣政策維護(hù)幣值穩(wěn)定單一目標(biāo)的,但是它還帶了一個(gè)尾巴,這就是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。現(xiàn)在看來(lái),這是符合中國(guó)國(guó)情的。"但也有學(xué)者從雙重目標(biāo)的角度理解上述表述。呂江林(1999)認(rèn)為《人民銀行法》中的表述有三層含義:第一層含義是貨幣政策的最終目標(biāo)是穩(wěn)定幣值和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這雙重目標(biāo);第二層含義是貨幣政策最終目標(biāo)中穩(wěn)定幣值是首要目標(biāo);第三層含義是貨幣政策以穩(wěn)定幣值來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康的增長(zhǎng)。不難看出,按照這種方式理解雙重目標(biāo)事實(shí)上與謝、戴的單一目標(biāo)論并不矛盾。如果我們把呂江林第三層含義理解為"促進(jìn)經(jīng)濟(jì)以接近于潛在GDP的軌跡發(fā)展",那么可以說(shuō)我國(guó)現(xiàn)行的貨幣政策目標(biāo)是符合泰勒規(guī)則適用的政策目標(biāo)前提的。2。匯率制度。我國(guó)目前實(shí)施的匯率制度是在1994年外匯體制改革時(shí)確立的單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。有管理的浮動(dòng)匯率在一定程度上與固定匯率類似,因?yàn)樨泿女?dāng)局必須在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候買賣外匯以便匯率維持在某一區(qū)間內(nèi),從這個(gè)角度來(lái)講將使貨幣政策失去一部分獨(dú)立性。但我國(guó)的匯率體制同時(shí)又是一種管制制度,資本項(xiàng)目上不能自由兌換,這又為我們實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策提供了條件(根據(jù)克魯格曼三角,在資本管制下相對(duì)穩(wěn)定的匯率同某種程度的貨幣獨(dú)立是能夠協(xié)調(diào)起來(lái)的)。因此,我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)施泰勒規(guī)則的貨幣獨(dú)立性前提是具備的。3。操作工具和操作目標(biāo)實(shí)施泰勒規(guī)則的操作工具主要是公開(kāi)市場(chǎng)操作,1998年以后這項(xiàng)工具已逐漸成為我國(guó)貨幣當(dāng)局的主要工具。泰勒規(guī)則的操作目標(biāo)是短期市場(chǎng)利率(聯(lián)邦基金利率),我國(guó)自1996年放開(kāi)同業(yè)拆借市場(chǎng)利率以后,已經(jīng)相繼放開(kāi)了貼現(xiàn)市場(chǎng)利率、貨幣市場(chǎng)債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易利率,完全可以從這些利率中選擇一種作為操作目標(biāo)。4。中介目標(biāo)和傳導(dǎo)機(jī)制在我國(guó)實(shí)施泰勒規(guī)則面臨的最大障礙是中介目標(biāo)和傳導(dǎo)機(jī)制。在美國(guó)這種高市場(chǎng)化程度的國(guó)家里,通過(guò)操作目標(biāo)---聯(lián)邦基金利率,可以影響存款利率、貸款利率,進(jìn)而影響各經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)、投資等一系列行為,最終影響經(jīng)濟(jì)總量實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。在我國(guó),盡管銀行同業(yè)拆借利率等短期利率已經(jīng)基本市場(chǎng)化,可以作為貨幣政策操作目標(biāo),但正常的從短期同業(yè)利率到市場(chǎng)利率的生成機(jī)制還遠(yuǎn)未形成。謝平(2002)認(rèn)為:我國(guó)仍然是一個(gè)以管制利率為主的國(guó)家,包括存貸款利率在內(nèi)的絕大多數(shù)利率由中央銀行代表政府制定。政府在制定利率政策時(shí)考慮得更多的是如何通過(guò)利率改變存款人、借款人(主要是國(guó)有企業(yè))和金融中介機(jī)構(gòu)的收入分配格局,尤其對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行政策傾斜和扶持,利率下調(diào)的結(jié)果往往是企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)減輕,存款人和銀行收入減少。所以利率水平很難反映公眾對(duì)未來(lái)的預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)貼水,利率結(jié)構(gòu)也易于扭曲。利率的非市場(chǎng)化生成機(jī)制使得泰勒規(guī)則的操作目標(biāo)(短期市場(chǎng)化利率)在我國(guó)無(wú)法有效地傳導(dǎo)至中介目標(biāo)(存貸款利率),導(dǎo)致"操作工具→操作目標(biāo)→中介目標(biāo)→政策目標(biāo)"這一鏈條的脫節(jié),因此現(xiàn)行的利率管制體制是限制泰勒規(guī)則在我國(guó)使用的最根本障礙。5。其他除了上述傳導(dǎo)機(jī)制方面的障礙以外,要在我國(guó)的貨幣實(shí)踐中實(shí)施泰勒規(guī)則同樣也會(huì)遇到計(jì)算潛在GDP、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)滯后等技術(shù)性障礙。而且,由于我國(guó)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的時(shí)間較短,統(tǒng)計(jì)方面與西方接軌不久,統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的缺失在具體實(shí)踐中也將無(wú)法避免。（二）泰勒規(guī)則對(duì)我國(guó)貨幣政策的檢驗(yàn)以及調(diào)整的啟示1，運(yùn)用泰勒規(guī)則對(duì)中國(guó)貨幣政策的檢驗(yàn)謝平、羅雄(2002)使用歷史分析法,就中國(guó)貨幣政策對(duì)泰勒規(guī)則進(jìn)行了檢驗(yàn),結(jié)果表明我國(guó)利率的規(guī)則值與實(shí)際值在很大程度上是擬合的（見(jiàn)圖2）,偏離之處恰恰是貨幣政策操作滯后于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的時(shí)候。由此可見(jiàn),泰勒規(guī)則還是能為中國(guó)貨幣政策操作提供一個(gè)參照尺度。他們也使用了反應(yīng)函數(shù)法對(duì)泰勒規(guī)則進(jìn)行了檢驗(yàn),結(jié)果表明中國(guó)當(dāng)前貨幣政策是一種不穩(wěn)定的貨幣政策規(guī)則,利率對(duì)通脹的調(diào)整是適應(yīng)性的。在這一制度下,通貨膨脹或通貨緊縮的產(chǎn)出和發(fā)展有著自我實(shí)現(xiàn)機(jī)制。 圖2 2，對(duì)我國(guó)貨幣政策調(diào)整的啟示（1）能在提高貨幣政策透明度的基礎(chǔ)上縮短政策時(shí)滯我國(guó)以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)的貨幣政策缺乏靈活性,時(shí)滯性也比較明顯。尤其是在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí),貨幣流通速度的驟然加快或放慢將會(huì)增強(qiáng)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)順周期的預(yù)期。有研究表明(錢小安,2000),中國(guó)貨幣政策對(duì)消費(fèi)物價(jià)的作用有6個(gè)季度的時(shí)滯。如果按照泰勒規(guī)則來(lái)調(diào)整貨幣政策,那么可以以規(guī)則性和相機(jī)抉擇為基礎(chǔ)進(jìn)行兩種政策模式的配合和協(xié)調(diào),以規(guī)則性來(lái)保證政策的連續(xù)性,以相機(jī)抉擇來(lái)增加貨幣政策的靈活性和應(yīng)變性。同時(shí),也可針對(duì)貨幣政策的時(shí)滯,央行對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的各種先行指標(biāo)做出迅速的反應(yīng),及時(shí)利用微調(diào)手段通過(guò)規(guī)則性的貨幣政策作用于人們的預(yù)期,從而做到"防患于未然"的目的。（2 ）泰勒規(guī)則為中國(guó)貨幣政策提供了一個(gè)參照尺度從謝平、羅雄(2002)的分析可以得出,中國(guó)貨幣政策應(yīng)當(dāng)提高利率相對(duì)通脹的調(diào)整程度,使貨幣政策規(guī)則由不穩(wěn)定轉(zhuǎn)向穩(wěn)定。四、結(jié)論根據(jù)以上分析,可以得出以下幾點(diǎn)結(jié)論1， 泰勒規(guī)則既是對(duì)貨幣當(dāng)局政策行為的一種描述,同時(shí)它的代數(shù)形式也可以被嚴(yán)格推導(dǎo),因此它也是具有理論基礎(chǔ)的指導(dǎo)性原則。泰勒規(guī)則中的各項(xiàng)系數(shù)針對(duì)不同國(guó)家、不同時(shí)期有所不同，而且泰勒規(guī)則存在著自身的局限性和適用范圍。 2，從美國(guó)的貨幣政策操作的歷史分析來(lái)看，泰勒規(guī)則具有較高的擬合性，特別是上世紀(jì)90年代中后期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)基本上遵循了泰勒規(guī)則。但是從2001年后，逐漸偏離。3，在中國(guó),1998年以后貨幣政策向間接調(diào)控的轉(zhuǎn)變已經(jīng)為實(shí)施泰勒規(guī)則創(chuàng)造了一些基礎(chǔ)性條件,但利率市場(chǎng)化進(jìn)程的滯后使泰勒規(guī)則客觀上無(wú)法在中國(guó)應(yīng)用。在利率市場(chǎng)化程度和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制允許的情況下,泰勒規(guī)則無(wú)疑將成為一項(xiàng)行之有效的貨幣政策規(guī)則。當(dāng)然,在具體運(yùn)用實(shí)施時(shí)同樣還需要克服很多技術(shù)性障礙。。